●1導論1
1.1選題背景與研究意義1
1.1.1選題背景1
1.1.2研究意義5
1.2相關概念的界定6
1.2.1工具規則與相機抉擇6
1.2.2利率規則與基礎貨幣規則6
1.3結構框架與內容安排7
1.4研究方法10
1.4.1歷史分析法與比較分析法10
1.4.2普通最小二乘法11
1.4.3廣義矩估計法11
1.4.4動態隨機一般均衡模型11
第一篇基礎篇
2文獻述評15
2.1國外研究15
2.1.1單一規則15
2.1.2基礎貨幣規則17
2.1.3利率規則20
2.2國內研究27
2.2.1貨幣政策工具規則理論引入27
2.2.2貨幣政策工具規則統計檢驗28
2.2.3貨幣政策工具規則比較分析31
2.3研究述評32
3貨幣政策工具規則研究框架35
3.1選擇貨幣政策工具規則理由35
3.2發現中國貨幣政策操作問題37
3.3檢驗中國貨幣政策工具規則函數39
3.4對比貨幣政策工具規則調控績效40
3.4.1穩健性原則40
3.4.2損失函數最小化原則40
第二篇理論篇
4工具規則優於相機抉擇的理論前提(Ⅰ)：貨幣非中性45
4.1貨幣性質的定義45
4.2貨幣性質的歷史演進46
4.2.1貨幣中性論46
4.2.2貨幣中性與貨幣非中性論48
4.2.3貨幣非中性論49
4.3本章小結56
5工具規則優於相機抉擇的理論前提(Ⅱ)：貨幣供給的內外共生性57
5.1貨幣供給內生性與外生性的定義57
5.2貨幣供給的歷史演進58
5.2.1貨幣供給內生論58
5.2.2貨幣供給外生論61
5.2.3貨幣供給內外共生論62
5.3本章小結63
6工具規則優於相機抉擇的理論分析65
6.1理論依據65
6.2理論分析66
6.2.1很優均衡角度分析66
6.2.2通貨膨脹偏差角度分析69
6.3本章小結72
第三篇應用篇
7中國貨幣政策實踐與存在問題77
7.1中國貨幣政策實踐77
7.1.11984—1997年中國貨幣政策實踐77
7.1.21998—2018年中國貨幣政策實踐85
7.2存在問題96
7.2.1操作方向改變過於頻繁96
7.2.2流動性波動幅度加大97
7.2.3利率調控空間越來越窄100
7.3本章小結103
8中國貨幣政策工具規則的實證檢驗105
8.1中國利率規則的實證檢驗105
8.1.1模型構建105
8.1.2數據選取與處理107
8.1.3檢驗結果分析111
8.2中國基礎貨幣規則的實證檢驗115
8.2.1模型構建115
8.2.2數據選取與處理116
8.2.3檢驗結果分析120
8.3本章小結123
9中國貨幣政策工具規則調控績效檢驗125
9.1假設前提125
9.2模型構建126
9.3參數校準估計132
9.4調控績效檢驗134
9.4.1擬合分析135
9.4.2不同工具規則的衝擊響應136
9.4.3中央銀行損失函數測度142
9.5本章小結143
10結論與研究展望144
10.1主要結論144
10.2主要創新點148
10.3政策建議149
10.4不足之處與研究展望155
參考文獻157
後記171

本書以貨幣非中性和貨幣供給內外共生性為理論前提，依據動態不一致性理論，選取貨幣政策工具規則中的利率規則和基礎貨幣規則，以穩健性原則和中央銀行損失函數最小化為基準，圍繞並回答了中國貨幣政策操作的五個問題：工具規則能否適合現階段中央銀行的貨幣政策操作？如果適合，何種形式的貨幣政策工具規則可能是中國面臨的次優選擇？面對不同衝擊時，何種貨幣政策工具規則能更有效地熨平經濟周期、減緩經濟波動？如果不適合，理由何在？未來中國貨幣政策操作應怎樣進行優化改進？
本書主要內容可以概括為三大部分：第一部分構建了貨幣政策工具規則的研究框架，提供了工具規則優於相機抉擇的理論依據；第二部分從經驗層面上繫統回顧了中國貨幣政策操作實踐及存在問題、檢驗了中國貨幣政策工具規則反應函數及其調控績效；第三部分是在一、二的基礎上，就如何改進中國貨幣政策操作提出相應的政策建議。

王利輝 著