●引論公司價值評估的方法論體繫解構1
第一章威廉姆斯(1938)：股利折現模型30
第一節《投資估值理論》33
一、威廉姆斯與《投資估值理論》33
二、股利折現模型34
第二節威廉姆斯與凱恩斯估值思想之爭39
一、凱恩斯與《通論》39
二、選美比賽假說40
三、內在價值與心理價值之爭41
第三節威廉姆斯與格雷阨姆估值思想之爭44
一、格雷阨姆與《證券分析：原理與技術》44
二、絕對估值與相對估值46
第四節威廉姆斯對投資組合與公司金融的影響52
一、威廉姆斯的投資集中化思想52
二、馬科維茨的修正：投資分散化54
……

本書是一本研究公司估值思想脈絡的學術專著。本書嘗試對估值模型進行分類，將眾多估值模型分為客觀價值與主觀價值兩大體繫，由此形成了兩大體繫下的五大估值方法。第二個嘗試是對絕對估值法下五代估值模型的劃分，從威廉姆斯的投資價值守恆定理出發，在股利折現模型這第一代絕對估值模型基礎上，結合稅盾、破產成本、代理成本和控制權收益，先後發展出了五代絕對估值模型，思想前後相繼但又有所突破。第三個嘗試是以絕對估值法為基準，將兩大體繫下的五大估值方法模型進行相互比較，探究在思想上的異同，建立在尊重原創性論文蘊含的思想基礎上，這也是本書多次解析估值方法原創性論著和論文的原因。本書適合作為從事金融理論研究的學者以及金融實踐的專家參考。

倪宣明 著