●序/1
第一章證券市場虛假陳述監管與合規導論/1
第一節證券市場虛假陳述立法/1
一、虛假陳述/1
二、2020年《證券法》對虛假陳述的立法調整/2
三、2021年《刑法修正案(十一)》對虛假陳述犯罪的立法調整/3
第二節證券市場信息披露合規管理/6
一、合規/7
二、刑事合規/7
第三節證券市場虛假陳述監管與合規的問題意識與實踐價值/8
一、問題意識/9
二、實踐價值/10
第二章證券市場虛假陳述的規範構造與合規要素/11
第一節虛假陳述法律規制的基礎構造/11
一、欺詐發行證券/11
二、違規信息披露/12
三、證券發行核準制下虛假陳述的法律規制邏輯/12
第二節虛假陳述的行為構成/19
一、故意/19
二、重大性標準/19
三、相關性判斷/21
四、上市公司與市場分析機構責任分配/22
第三節虛假陳述的規則重構/23
一、發行市場的刑法保護/23
二、對擅自發行法律條款的調整/25
第四節虛假陳述的合規要素/27
一、合法性認知的義務/27
二、信息合規性的善意信賴/28
三、信息合規彌補損失/29
四、預期警示/30
第三章欺詐發行證券法律規制疑難問題/33
第一節欺詐發行證券基本問題/34
一、欺詐發行證券的危害與規制/34
二、欺詐發行證券罪的規制效率現狀/36
三、欺詐發行證券的規制困境及其原因分析/37
第二節欺詐發行證券的主體與對像/39
一、發行人和中介機構/39
二、新三板掛牌公司/41
三、科創板發行人/42
四、私募債券/43
五、中期票據、短期融資券/45
第三節欺詐發行證券行為的模式與內容/46
一、欺詐發行文件的範圍/46
二、編造、隱瞞/48
三、發行證券/52
四、數額、情節、結果/55
第四節欺詐發行證券重大性標準/55
一、重大性標準的司法認定困境/56
二、重大性標準的認定邏輯/57
三、財務性內容的重大性標準/61
四、非財務性內容的重大性標準/63
第四章財務造假的規範分析與風險控制/67
第一節財務造假與違規信息披露/67
一、股票市場/68
二、債券市場/68
三、財務造假模式“轉型”的預期/69
第二節濫用預收賬款隱瞞短期債務/70
一、濫用預收賬款/70
二、規範分析與風險評估/71
第三節操縱公允價值計量與會計對衝/73
一、操縱公允價值計量/73
二、操控會計對衝/76
第四節扭曲銷售/77
一、正常的銷售/77
二、扭曲銷售掩蓋擔保借款/78
三、扭曲銷售掩蓋關聯交易/79
四、規範分析與風險評估/79
第五章保薦機構虛假陳述的法律規制與合規管理/81
第一節保薦機構出具證明文件涉及虛假陳述的基本問題與法律判斷原理/82
一、保薦與提供虛假證明文件/84
二、保薦與出具證明文件重大失實/88
三、保薦機構與保薦代表人的刑事法律風險/89
第二節保薦機構出具證明文件不實的主體認定/95
一、行政違法主體與刑事犯罪主體的認定差異/96
二、承擔保薦職責的中介組織人員的形式判斷/97
三、承擔保薦職責的中介組織人員的實質判斷/98
第三節保薦機構出具證明文件不實的重大性標準/100
第四節保薦機構出具證明文件失實的危害結果及因果關繫/102
一、危害結果類型/103
二、因果關繫判斷/104
三、危害結果的消除及其對保薦機構刑事法律風險的影響/107
第五節保薦機構與其他證券市場虛假陳述主體的責任劃分/108
一、保薦人與發行人之間法律風險的聯動與分離/109
二、保薦機構與其他證券市場中介機構之間的責任關繫/111
第六章事件型信息違規披露中的重大性判斷規則
——美國證券交易委員會訴得克薩斯灣硫磺公司證券欺詐案評譯與啟示/120
第一節上市公司重大事件與違規信息披露重大性標準/120
一、重大事件的動態發展與重大信息披露的時點界定/120
二、事件型信息重大性判斷原理/122
第二節美國證券交易委員會訴得克薩斯灣硫磺公司證券欺詐案述評與啟示/125
一、判例評述/125
二、經典證券法判例的啟示/129
第三節美國證券交易委員會訴得克薩斯灣硫磺公司證券欺詐案判決/132
第七章預測性信息披露中的預先警示規則
——魯賓斯坦訴科林斯證券欺詐案評譯與啟示/188
第一節預測性信息披露的風險與免責/188
一、預測性信息披露的法律風險/188
二、規則建構/191
第二節魯賓斯坦訴科林斯證券欺詐案判決/192
一、事實及法律程序/193
二、聯邦證券訴訟/198
三、依據州法提起的欺詐訴訟/206
四、結論/208
第八章財務信息虛假陳述風險控制與合規管理調查報告/210
第一節收入確認不當/211
一、收入時間確認不當/211
二、虛構收入/212
三、收入估值不當/212
第二節費用確認不當/213
一、未計費用或者損失/213
二、高估期末存貨價值/214
三、不當使用其他負債準備金/214
四、少計壞賬和貸款損失負債/215
五、未計資產減值/215
第三節企業合並會計處理/215
一、資產評估不當/216
二、計量方法不當/216
第四節其他不當會計處理/217
一、管理層分析披露不充分/217
二、關聯方交易披露不實/217
三、非貨幣交易的不當會計處理/218
四、敏感費用的不當會計處理/218
五、不當資產負債表外安排/219
第五節發行人、信息披露義務人中的責任主體/219
一、董事長、董事、首席執行官、總裁、副總裁、首席財務官、財務總監等/219
二、中層管理人員/220
第六節證券市場中介機構的風險與責任/221
一、會計師事務所及會計師/221
二、律師事務所及律師/221
後記/222

本書以證券市場虛假陳述的實質解釋與相關法律規範的運作效率評估為基點，分析證券市場虛假陳述的行為實質、法律規制與合規風控實務，跨越市場與監管，覆蓋金融與法律，貫穿證券法與刑法，涉及金融、會計、財務等專業知識，縱覽境內與境外理論實踐，尤其注重運用法律與金融分析的跨學科研究方法，透析證券市場虛假陳述的行為機理，反思法律規制路徑，研究法律風險控制措施。在2021年7月6日中共中央辦公廳、國務院辦公廳發布《關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，2021年3月1日《刑法修正案（十一）》正式實施，2020年3月1日《證券法》全面推行證券發行注冊制的背景下，本書探索國家法律制度安排與市場主體的合規風控措施，致力於為優化上市公司信息披露與經營管理質量提供專業支持。