1.ESG理論與實踐前沿相結合，貝萊德、高盛、JP摩根、挪威全球養老基金、中投公司、比爾及梅琳達·蓋茨基金會……40+領先機構ESG實踐案例，為各類金融機構和機構投資者制定並運用ESG投資策略提供重要參考。2.繫統介紹金融和ESG投資的基本知識和理論，幫助普通投資者零基礎開啟ESG學習，了解投資新風向，發揮ESG的積極影響，讓世界變得更美好。3.全面介紹ESG對企業、金融繫統和整個經濟的影響，幫助企業管理者、監管機構重新認識和看待企業發展與投資決策。4.中央財經大學校長王瑤琪等

●前言………………………………………………………………………………………XV
第一章 ESG、 SRI 和影響力投資 ………………………………………………… 1
一、 ESG 投資 ……………………………………………………………………… 3
二、 SRI …………………………………………………………………………… 4
三、 南非撤資 ……………………………………………………………………… 4
四、 “罪惡股票” 撤資 …………………………………………………………… 5
五、 影響力投資 …………………………………………………………………… 8
六、 使命投資 …………………………………………………………………… 11
七、 聯合國負責任投資原則 …………………………………………………… 12
八、 聯合國可持續發展目標 …………………………………………………… 13
九、 財務收益與社會和環境收益的對比 ……………………………………… 14
十、 全球可持續投資 …………………………………………………………… 15
第二章 企業理論 ………………………………………………………………… 17
一、 企業的社會責任是增加其利潤 …………………………………………… 19
二、 優選化股東利益, 而非市值………………………………………………… 22
三、 社會福利優選化 …………………………………………………………… 24
四、 股東權利 …………………………………………………………………… 26
五、 總結 ………………………………………………………………………… 28
第三章 投資管理中的信托責任 ………………………………………………… 39
一、 解決代理問題 ……………………………………………………………… 42
二、 信托責任 …………………………………………………………………… 43
三、 信托義務 …………………………………………………………………… 44
四、 “謹慎人” 規則 ……………………………………………………………… 45
五、 統一謹慎投資人法案 ……………………………………………………… 47
六、 統一機構基金審慎管理法案 ……………………………………………… 49
七、 富爾德報告 (一) ………………………………………………………… 50
八、 富爾德報告 (二) ………………………………………………………… 52
九、 聯合國負責任投資原則 …………………………………………………… 53
十、 經濟合作與發展組織 ……………………………………………………… 54
十一、 總結 ……………………………………………………………………… 54
第四章 金融機構概述 …………………………………………………………… 55
一、 信息不對稱、 道德風險和逆向選擇………………………………………… 58
二、 商業銀行 …………………………………………………………………… 62
三、 信用合作社 ………………………………………………………………… 64
四、 投資銀行 …………………………………………………………………… 65
五、 中央銀行 …………………………………………………………………… 71
六、 影子銀行: 其他金融中介…………………………………………………… 76
七、 保險公司 …………………………………………………………………… 78
八、 養老基金 …………………………………………………………………… 84
九、 資產管理公司 ……………………………………………………………… 92
十、 對衝基金 …………………………………………………………………… 93
十一、 私募股權投資 …………………………………………………………… 94
第五章 股票市場 ………………………………………………………………… 95
一、 風險、 收益和分散投資……………………………………………………… 98
二、 資本資產定價模型 ………………………………………………………… 100
三、 有效市場假說 ……………………………………………………………… 100
四、 隨機遊走 …………………………………………………………………… 101
五、 指令類型 …………………………………………………………………… 101
六、 股票交易場所 ……………………………………………………………… 103
七、 監管 ………………………………………………………………………… 104
八、 股票投資 …………………………………………………………………… 105
九、 集體投資工具———共同基金和 ETF ……………………………………… 107
十、 股票指數 …………………………………………………………………… 108
十一、 ESG 指數 ………………………………………………………………… 109
十二、 智能投顧 ………………………………………………………………… 115
第六章 債券市場 ………………………………………………………………… 117
一、 終值和現值 ………………………………………………………………… 120
二、 內部收益率 ………………………………………………………………… 122
三、 信貸工具 …………………………………………………………………… 123
四、 費雪定律 …………………………………………………………………… 124
五、 期限結構與收益率曲線 …………………………………………………… 125
六、 債務工具: 貨幣市場工具 ………………………………………………… 127
七、 債務工具: 美國國債 ……………………………………………………… 130
八、 債務工具: 機構證券 ……………………………………………………… 131
九、 債務工具: 公司債券 ……………………………………………………… 131
十、 債務工具: 市政債券 ……………………………………………………… 132
十一、 債務工具: 主權債務 …………………………………………………… 133
十二、 固定收益交易 …………………………………………………………… 133
十三、 固定收益指數和基金 …………………………………………………… 136
第七章 股東參與 ………………………………………………………………… 145
一、 利用參與為投資者和公司創造價值 ……………………………………… 148
二、 主要公司治理和股東投票趨勢 …………………………………………… 151
三、 近期的股東提案 …………………………………………………………… 153
四、 股東參與政策案例 ………………………………………………………… 157
五、 機構投資者共同行動 ……………………………………………………… 162
第八章 定義和測量 ESG 表現…………………………………………………… 167
一、 投資組合構建中的 ESG 因素 ……………………………………………… 169
二、 企業報告 ESG 影響的標準 ………………………………………………… 170
三、 ESG 報告中的質量問題 …………………………………………………… 178
四、 企業 ESG 報告: 發現 ……………………………………………………… 179
五、 為企業提供 ESG 評估的服務 ……………………………………………… 180
六、 共同基金和 ETF 如何評價投資組合公司的 ESG 表現…………………… 183
第九章 機構投資者基金中的 ESG 實踐………………………………………… 187
一、 貝萊德集團 ………………………………………………………………… 193
二、 富達投資集團 ……………………………………………………………… 199
三、 太平洋投資管理公司 ……………………………………………………… 200
四、 高盛資產管理 ……………………………………………………………… 204
五、 摩根大通資產管理公司 …………………………………………………… 206
六、 Betterment ……………………………………………………… 208
七、 JUST Capital ………………………………………………………………… 210
第十章 大學捐贈基金中的 ESG 實踐…………………………………………… 211
一、 漢普郡學院 ………………………………………………………………… 218
二、 耶魯大學 …………………………………………………………………… 220
三、 加州大學 …………………………………………………………………… 222
四、 布朗大學 …………………………………………………………………… 224
五、 哈佛大學 …………………………………………………………………… 225
六、 哥倫比亞大學 ……………………………………………………………… 228
七、 其他大學 …………………………………………………………………… 229
八、 為捐贈基金管理提供分析、 支持、 咨詢和投資服務的機構 …………… 230
第十一章 主權財富基金的 ESG 實踐…………………………………………… 235
一、 透明度問題和疑慮 ………………………………………………………… 238
二、 林納堡 - 邁達艾爾透明度指數 …………………………………………… 241
三、 SWF 的 ESG 投資…………………………………………………………… 242
四、 部分 SWF 的 ESG 投資政策 ……………………………………………… 244
第十二章 家族基金會和家族辦公室的 ESG 實踐……………………………… 257
一、 家族辦公室 ………………………………………………………………… 260
二、 為家族基金會提供服務的組織 …………………………………………… 276
第十三章 具有直接影響的 ESG 投資機構……………………………………… 279
一、 婦女運動基金會 …………………………………………………………… 285
二、 美國的聯合國難民事務高級專員辦事處 ………………………………… 287
三、 邁克爾·J. 福克斯帕金森病研究基金會 ………………………………… 288
四、 艾爾頓·約翰艾滋病基金會 ……………………………………………… 289
五、 Water. org …………………………………………………………………… 289
六、 海洋保護協會 ……………………………………………………………… 291
七、 海洋覺醒計劃 ……………………………………………………………… 292
八、 海洋守護者協會 …………………………………………………………… 293
九、 聯合國兒童基金會和聯合國教科文組織 ………………………………… 294
十、 美國紅十字會與紅新月會 ………………………………………………… 298
十一、 基督教救世軍 …………………………………………………………… 301
十二、 上門送餐服務 …………………………………………………………… 305
十三、 仁人家園 ………………………………………………………………… 306
第十四章 ESG 投資的未來 ……………………………………………………… 307
一、 對 ESG 投資績效的實證研究 ……………………………………………… 310
二、 ESG 投資的未來 …………………………………………………………… 312
三、 需要解決的 ESG 投資問題 ………………………………………………… 313

《ESG實踐》對環境、社會和治理（ESG）投資進行了全面的分析，兼顧理論與實踐，力圖將各方的觀點公平呈現。這本書的內容通俗易懂，重點包括基本術語的定義、企業ESG實踐的理論依據、股東參與ESG實踐的方法、金融市場中ESG投資狀況、ESG投資組合構建、ESG因素的衡量與報告、各類機構的ESG投資實踐，還分析了ESG對企業、金融繫統和整個經濟的影響。《ESG實踐》一書將對各類金融機構和個人投資者在實踐中更好地應用ESG投資策略有所裨益，同時有助於企業管理者、監管機構繫統了解ESG投資的內涵，重新認識和看待企業發展與投資決策，也有助於初學者（高年級本科生和研究生）和學術研究者對ESG投資領域相關知識的全面了解。

(美)約翰·希爾 著 周君 等 譯