篇  導    言

第1章  為什麼研究互聯網金融和眾籌3

1.1  互聯網時代與“互聯網 ”3

1.2  當傳統金融遇到互聯網6

1.3  眾籌與互聯網金融的同與不同7

第2章  互聯網金融模式概覽10

2.1  互聯網金融的本質仍是金融10

2.2  互聯網金融的六大模式11

第3章  什麼是眾籌19

3.1  眾籌是什麼19

3.2  眾籌的歷史沿革與當下發展21

3.3  眾籌與非法集資的界線24

第4章  眾籌是創新的商業模式28

4.1  眾籌可作為新商業模式的理論研究28

4.2  眾籌作為新商業模式的核心邏輯29

4.3  眾籌作為新商業模式的優勢32

第二篇  眾籌的分類

第5章  公益眾籌和捐贈眾籌37

5.1  公益眾籌和捐贈眾籌37

5.2  公益眾籌與大眾心中的“公益夢”39

5.3  公益眾籌與相關概念的區別40

5.4  公益眾籌的現狀41

第6章  產品眾籌44

6.1  產品眾籌與團購的區別44

6.2  產品眾籌與股權眾籌的區別45

6.3  哪些產品適合做產品眾籌45

6.4  產品眾籌的現狀47

第7章  債權眾籌48

7.1  中國P2P的發展歷程48

7.2  P2P的商業模式50

7.3  P2P網貸平臺的風險控制52

7.4  P2P的市場布局54

7.5  債權眾籌行業未來發展趨勢55

第8章  股權眾籌56

8.1  會籍式眾籌56

8.2  憑證式眾籌58

8.3  天使式眾籌59

8.4  擔保式眾籌60

8.5  股權眾籌與天使投資61

第9章  中國式眾籌：中國的眾籌模式創新64

9.1  互聯網革命的下半場與中國式眾籌64

9.2  中國式眾籌的玩法66

9.3  站在“風口”的中國式眾籌67

9.4  中國式眾籌的小眾邏輯72

9.5  中國式眾籌模式的比較78

9.6  中國式眾籌模式的探索82

第三篇  眾籌的監管、法規和風控

第10章  眾籌的金融本質及其與傳統金融的異同89

10.1  傳統金融方式之瓶頸89

10.2  眾籌的金融本質90

第11章  眾籌監管的經濟學分析95

11.1  從金融領域的“二八定律”說起95

11.2  對互聯網金融的監管96

11.3  中國眾籌監管的現狀98

11.4  未來展望：建立眾籌行業評價體繫101

第12章  眾籌的法律問題103

12.1  中國眾籌的法律環境分析103

12.2  中國眾籌的法律現狀105

第13章  眾籌的風險分析109

13.1  眾籌的法律風險109

13.2  眾籌的信用風險112

13.3  眾籌的其他風險114

第14章  眾籌的風險防範116

14.1  眾籌平臺如何防範風險116

14.2  項目發起人如何防範風險119

14.3  投資者如何防範風險123

第四篇  互聯網金融與政策操作

第15章  互聯網金融對國家金融體繫的影響129

15.1  中國中央銀行與互聯網金融129

15.2  互聯網金融對國家金融體繫的影響131

第16章  互聯網金融供給的因素分析135

16.1  互聯網金融的需求對供給的影響135

16.2  互聯網金融對供給成本的影響136

16.3  國家監管對互聯網金融供給的影響138

第17章  互聯網金融的政策工具140

17.1  互聯網金融的現有政策工具140

17.2  當前政策工具存在的問題及建議145

第18章  互聯網金融政策的實施147

18.1  互聯網金融政策如何實施147

18.2  互聯網金融政策的發展趨勢148

第五篇  國際互聯網金融與眾籌發展

第19章  互聯網金融在海外的現狀155

19.1  第三方支付155

19.2  P2P156

19.3  眾籌156

19.4  互聯網金融門戶157

第20章  眾籌發展的國際經驗160

20.1  國際股權眾籌平臺的發展160

20.2  國際眾籌相關監管法律現狀164

20.3  歐美國家眾籌大事件和法律法規年表172

20.4  國際眾籌發展對中國的借鋻和啟示174

第六篇  眾籌的商業模式探究

第21章  價值創造商業模式理論187

21.1  商業模式的定義187

21.2  商業模式的演變188

21.3  商業模式的競爭優勢189

21.4  利潤化與價值化190

21.5  價值創造商業模式理論分析191

21.6  價值創造商業模式案例分析192

第22章  商業模式的互聯網特征195

22.1  商業模式成功的4大特征195

22.2  互聯網時代的特點196

22.3  商業模式的互聯網特征198

第23章  眾籌商業模式的政策影響201

23.1  眾籌相關政策201

23.2  相關政策給眾籌行業帶來的影響203

23.3  眾籌給中國經濟帶來的影響205

23.4  眾籌行業仍然存在一定的脆弱性206

第七篇  眾籌的實踐案例分析

第24章  科技眾籌211

24.1  國內科技眾籌平臺211

24.2  可以打電話的兒童智能手表212

24.3  科技眾籌的發展213

第25章  音樂眾籌214

25.1  那英“NA world 那世界”全球巡演214

25.2  音樂眾籌，為情懷還是為營銷215

25.3  音樂眾籌面臨的困境和問題216

25.4  音樂眾籌平臺，幾家歡喜幾家愁217

第26章  葡萄酒眾籌220

26.1  預售是初的模式和目的220

26.2  刺激高檔次奢侈酒品的消費221

26.3  交流與資源共享的平臺221

26.4  葡萄酒眾籌的尷尬和發展222

第27章  遊戲眾籌224

27.1  i聯賽：國內首個眾籌電競聯賽項目224

27.2  看眾籌如何改變遊戲225

27.3  遊戲眾籌的成與敗226

第28章  電影眾籌229

28.1  眾籌項目《我就是我》229

28.2  《大聖歸來》：另闢蹊徑，再掀電影眾籌高潮230

28.3  電影眾籌項目存在的問題231

28.4  電影眾籌項目的未來分析232

第29章  公益眾籌235

29.1  公益眾籌的喜與憂235

29.2  公益眾籌模式的創新236

29.3  公益眾籌的操作要點238

29.4  公益眾籌的未來和發展239

第30章  眾籌在失敗中成長243

30.1  國內外眾籌失敗項目概況243

30.2  國內外“典型”眾籌失敗案例分析244

30.3  眾籌失敗原因分析及對策247

第八篇  眾籌的展望

第31章  衝擊傳統：眾籌在互聯網 領域的新拓展253

31.1  從預售到C2B253

31.2  消費者也是生產者254

31.3  開啟新的企業融資方式255

第32章  小眾崛起：探索中的眾籌新形態257

32.1  哈特公社：小眾化生存方式257

32.2  小眾部落：尋找屬於你的150人260

32.3  8000M：戶外社群的實踐262

32.4  清友學社：教育領域的小程序263

32.5  地產眾籌的五種玩法265

第33章  眾籌的未來趨勢269

33.1 &nbs化發展，打造多方共贏的生態圈269

33.2  未來眾籌將走向服務化271

33.3  行業性垂直類眾籌將異軍突起274

33.4  股權眾籌快速增長並趨於成熟275

33.5  眾籌將衍生更多新模式278

後記283

第4章  眾籌是創新的商業模式

眾籌作為互聯網金融的一種方式，如今已從線上神話走入了普通創業者之中，並讓很多人借此實現了夢想。其實，眾籌本質上是一種創新的商業模式，它改變著人們的思維，改變著創業者的商業運作方式，使他們擺脫了傳統意義上必須到銀行等融資機構進行融資的思維，拓寬了直接融資的渠道。

眾籌，作為一種商業模式，打通了投資者、運營者和消費者之間的間隔，實現了三者之間的對立統一關繫，在商業項目的運作中除了生產經營主線之外，又增加了消費者社群運營線，這兩條線索相互融合和相互支持，給傳統意義上的商業模式注入了新的維度和因素。

4.1  眾籌可作為新商業模式的理論研究

經濟學家張維迎教授認為，在亞當·斯密的勞動生產率理論中指出了創新可以提高勞動生產率，而創新從何而來卻沒有給出明確的答案。但是在熊彼特的企業家創新精神理論中我們可以找到答案。因此，張維迎教授把熊彼特的思想嵌入亞當·斯密理論的大循環中，提出了修正的“斯密增長”模型或者稱之為“斯密－熊彼特增長”模型。

該理論指出，資產是企業家發現的，市場是企業家創造的，每一個創新都是企業做出來的，進一步揭示了正是企業家精神，創造了分工，從而提高了勞動生產率。企業的發展壯大是與企業家精神密不可分的，企業的進一步發展就是源自企業家的創新，同時這也是眾籌能興起的關鍵原因！

熊彼特認為，打破不平衡比發現不平衡更為重要，眾籌的出現正是打破了不平衡，改變了原有的結構，帶來了新的組織形式，而這種新的組織形式就成為一種新的商業模式。

眾籌作為互聯網金融的一個模式，在當下其特點仍然主要表現為金融對互聯網信息技術的工具性應用，這是互聯網金融初級發展階段為重要的特征。但隨著眾籌的深入發展，其一定會表現出金融本身對互聯網商業環境特別是社交網絡的適應。

在創新的過程中，每一種新產品面世的時候，開始認同的人通常都會很少，而能夠認同新產品並願意在別人不買單的時候來買單，這是一個很難的選擇。金融之所以重要，就在於它可以幫助新產品實現這個目標，但是傳統金融往往表現得更加保守和固執，而眾籌作為互聯網金融的一種大眾融資形式，可以有效地把分散的大眾或者小眾集合起來完成融資，加速新產品的研發並被大眾認同。

從當下環境來講，眾籌也有著巨大的想像和應用空間。

一方面，隨著移動互聯網技術的普及，投資人和項目發起人之間可以輕易建立起有效的實時溝通平臺，並貫穿在整個眾籌項目周期。在整個眾籌周期中，眾籌平臺通過項目建立在線社會化網絡，達成投資者與項目發起方的有效溝通，並傳遞相互之間的信任，實現雙方的無縫對接。在這個過程中，投資者之間還可以建立起社群，進行溝通和資源分享。

另一方面，眾籌帶來的創業文化的氛圍和環境，也可以為投資者和創業者提供更為便利的溝通交流環境，為項目發起者提供更多接受輔導和相互學習的機會。比如：推進共享辦公室、孵化器、加速器等，都能夠讓創業者從中得到有效的幫助。

眾籌商業模式將從初的傭金模式、廣告模式，發展成衍生品模式、孵化器模式、交易所模式，到後突破成產業鏈服務模式，並在各個領域和行業得到廣泛應用。

4.2  眾籌作為新商業模式的核心邏輯

眾籌作為新商業模式的核心目標是創造價值。其邏輯主要表現在3個層面：價值發現、價值匹配和價值獲取。這3個層面是逐級遞進的關繫。

1. 價值發現

眾籌作為一種新的商業模式，它的價值何在？一個創新的產品或服務、一項新的技術，不是通過企業自身的認定就可以決定，新的產品或技術的市場決定權在於消費者，也就是隻有得到消費者的認可，纔可以實現盈利。是否終盈利的關鍵點取決於是否擁有消費者。

因此，企業在對自身新產品、新技術認知的基礎上，進一步尋找消費者的價值觀，明確消費者的需求，從消費者那裡找到產品存在的價值，就顯得尤為重要。眾籌的模式，正好可以滿足這一條件，也是眾籌模式能夠運作成功的關鍵所在。如果企業未能清晰地標明價值發現的環節，不去尋找消費者的需求和價值，隻靠自己的認定來決定產品的生產和市場，就會陷入傳統的“供給決定需求”的直線思維模式中，盲目生產，終導致產品滯銷。

在大眾力量的推動下，“草根”公眾投資人開始介入創業過程，他們渴望參與到創業過程當中，利用自己的經驗和資源，為創業者提供資金之外的支持，實現他們資金之外的價值。他們為創業企業提供資金支持的同時，還為他們提供創業的方法、渠道和資源，有些投資者甚至成為一個項目的主導，指導創業者下一步前行的方向。在創業者方面，一方面希望得到融資，另一方面更希望得到對自己創新產品的價值認同，同時也希望得到技術、市場等方面的幫助。眾籌的模式，同時滿足了雙方的需求，讓雙方在得到收益的同時，彼此得到價值上的認同。以北大一八九八咖啡館為平臺載體的中國式眾籌商業模式正是這種多維度價值發現理念的具體實踐。

2. 價值匹配

價值匹配就是明確合作伙伴，實現價值創造。作為一個鏈接投資者和項目發起方的中介平臺，大多數眾籌網站沒有那麼多的資源和能力同時滿足各方的需求。有些大的綜合性眾籌平臺，基於自身原有的資源，可以為項目方和投資人提供更多的服務。但是，要滿足所有需求也很困難，而平臺如果親自打造和構建這些資源和能力，需要付出很高的成本，面臨著高風險。所以，眾籌平臺往往選擇與相關企業合作，保證眾籌商業模式的有效運作。

實施眾籌，眾籌平臺需要做的事情有：項目審核、平臺搭建、營銷推廣、產品包裝和銷售渠道等。平臺一般根據自己所掌握的資源和核心能力進行運營，把一些資源和能力所不及的非核心的業務，采取外包或合作的方式，委托其他機構或個人來完成。這樣可以節約運營成本、提高運營效率、掌控市場進入的速度，從而在眾籌市場領域建立起自己的競爭優勢。

又如核實發起人身份、調查完成項目的能力、制作推廣計劃、網站設計和維護等方面需要非常專業和嚴格要求的環節把握，一般都是由眾籌平臺自己獨立完成，作為平臺自己的核心業務，由自己的團隊親自運作，以保證相關關鍵環節都能夠落實到位，並限度地提供差異化服務，提高平臺的競爭力。對於一些非核心競爭力環節或者自己能力和資源方面不占優勢的業務，則外包給其他合作伙伴，與合作伙伴實現優勢互補，這樣不僅平臺運作的成本可以得到控制，實現平臺利潤化，而且提高了企業的包容性和柔韌性，以眾籌平臺為中心的價值網絡就建立起來了。

以北大一八九八咖啡館為緣起的中國式眾籌商業模式的價值匹配來源於股東發起人的選擇和架構的合理設計。其成功的標準就是：是否能夠形成節點式的資源互聯互通的網格結構，是否能夠形成投資者、運營者和消費者之間的三位一體利益格局。

3. 價值獲取

制定競爭策略，占有創新價值。

眾籌商業模式的核心目標之一就是創新價值的獲取，這一點也是眾籌平臺得以生存並獲取競爭優勢的關鍵所在。有些眾籌平臺雖然上線很早，但是，卻不能在眾籌市場占據一個重要的位置，就在於忽視了對創新價值的獲取。

眾籌平臺獲取創新價值的途徑有以下兩個方面。

(1) 眾籌平臺自身的能力和平臺資源，能夠讓其擔當起價值鏈核心的角色。因為價值鏈中的每個環節，都有不同的增值空間，如果能夠利用自己的核心資源，占有增值空間較大的環節，眾籌平臺就有了難以被模仿和被復制的核心競爭力，也就能夠在整個價值鏈中占有很大的比重，有利於創新價值的獲取。

(2) 眾籌平臺在設計商業模式時，要有自己的獨特性，讓其他平臺難以復制。同時，對商業模式的細節，采取嚴格的保密措施，防止程序細節方面的方案洩露。在組織結構和團隊方面，要有高度的適應能力，打造高標準化的團隊，實現成本控制。

中國式眾籌商業模式運用在眾籌平臺領域走的是線下小眾的路線，對內鼓勵股東發起人之間以活躍度為標志，交流合作，實現價值創造；對外鼓勵模式復制創新，依靠模式復制鏈接不同區域、不同地點、不同主題的平臺和社群，從而形成語境相同的人群社區，從而使平臺交互，形成互為依托、互為契合的圓桌效應，這個價值獲取是公開透明的，並且得到平臺的鼓勵和追捧。

4.3  眾籌作為新商業模式的優勢

眾籌作為一種融資模式，走入了尋常百姓家。作為一種新的商業模式，眾籌在改變著人們思維方式和消費方式的同時，也在眾多的草根創業者和普通的百姓投資者中間迅速發展和成長起來，顯示了它的獨特魅力。具體來說，這些優勢主要表現在以下幾個方面。

1. 可以降低融資門檻，有效地促進微創業

所謂微創業，一方面是指成本微小，另一方面是指所依托的平臺載體是微平臺或網絡平臺。也就是說，在微平臺或網絡平臺上，用微小的成本在細分領域進行創意開發的創業活動。

作為一種應用更廣泛、更大眾化的融資模式，眾籌為微創業者提供了更方便、更快捷、融資成本更低的融資方法，很好地解決了小微創業者“融資難”的困境。小微企業項目發起人通過眾籌平臺，把普通大眾的微小資金彙集起來，投入自己的創業項目中，突破了傳統融資模式的束縛。

而每個投資人也都可以參與到項目的策劃、咨詢、管理與運營中。由於互聯網的開放性和平等性特征，投資人不受地區、職業和年齡等的限制，隻要具有一定的資金能力、管理經驗和專業技能即可。這種依托眾籌平臺的微創業活動是現實也是普遍的“眾人集資、集思廣益、風險共擔”的眾籌理念和眾籌模式。

2. 可以激發創業者創新，拉近生產者與消費者的距離

眾籌不僅是一種投融資模式，也是一種創新的商業模式，通過這種便捷的融資方式，可以激發更多的小微創業者進行創業和創新。互聯網時代，是一個創新的時代。互聯網的技術特征，給每一位創業者提供了發揮自身創新與研發能力的機會，互聯網時代商業的民主化進程，幫助創業者借助社會資源把自己的創意變成現實的產品。

這一商業模式不僅為每個創業者和項目發起人提供了更為便捷的獲取資金的方式，而且為創業者提供了獲取市場和人脈等重要資源的平臺。對項目感興趣的投資人，有著不同的專業背景和不同的價值觀，他們可以根據自己的經驗，直接對項目發表自己的觀點和意見，相當於為創業者和創新者提供了直接、真實也是有價值的免費決策咨詢，而項目發起人通過對意見的彙集提取，使項目、產品更加貼近消費者。

當然，在這個過程中決策的權力依然保持在項目發起人手裡，從而保證了專業人纔的運營獨立性。雙方的互動拉近了生產者與消費者之間的距離，這種注重用戶交流和體驗的行為類似於“大規模定制”行為，極大地降低了產品的市場風險。

3. 改變傳統商業運作模式，提高產品與消費者的匹配度

無論哪種類型的眾籌，都不僅僅在於獲得資金的支持，項目發起人在很大程度上是希望通過眾籌平臺，獲得消費者或者說潛在消費者對產品的反饋和意見。在眾籌的過程中，項目發起人對投資者(也就是未來的消費者)的反饋意見進行分析，從中可以預先評估出項目在實際操作中是否可行，提前設計產品下一步的營銷方案，以便於產品能夠更快的在市場中推廣開來。

其實，在國外眾籌領域，這樣的做法已經司空見慣，很多企業或者其他形式的生產者在把產品推向市場之前，會習慣性地將其放到一些知名的眾籌網上進行測試。這樣做不僅能有效地幫助公司分析市場數據，還能在眾籌的過程中為公司做一次深度的市場調研，為產品積累客戶群，並根據市場反饋調整產品的設計和生產。

同時，眾籌作為發起人和消費者分享產品意見的平臺，在眾籌的過程中，消費者通過眾籌這一模式，提前預知了產品的屬性和功能，對產品有了一個初步的認識，同時，還可以根據自己對產品的需求和看法，通過眾籌平臺，對產品提出後期的改進建議，參與到產品生產當中，這樣的參與感讓消費者感到愉悅和有歸宿感，在後期會變成消費者的購買力。通過眾籌這一模式，產品的生產不再隻是項目發起方單方的事情，而變成了發起方與投資人共同合作的事情。從這個意義上說，消費者也成為生產者的一部分。

眾籌作為一種新的商業模式，使得即便是沒有任何背景的普通民眾創業也不再是可望而不可即的事情，也使得普通的消費者能夠在產品生產出來之前，加入自己的期望和建議。同時，在現代社會這個消費者主導市場的背景下，產品生產者能夠通過眾籌的方式，提前預知消費者的消費傾向和態度，並能夠得到消費者的建議，讓產品一上市就有一個好的市場反饋，可謂一舉多贏。