了得網研究生_股市趨勢技術分析（原書第9版）

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股市趨勢技術分析（原書第9版）
該商品所屬分類：研究生 -> 經濟管理
【市場價】	387-560元
【優惠價】	242-350元
【作者】	（美）邁吉，（美）巴塞蒂　著，鄭學勤，朱玉辰　譯
【所屬類別】	圖書教材研究生/本科/專科教材經濟管理類
【出版社】	機械工業出版社
【ISBN】	9787111239017
【折扣說明】	一次購物滿999元台幣免運費+贈品一次購物滿2000元台幣95折+免運費+贈品一次購物滿3000元台幣92折+免運費+贈品一次購物滿4000元台幣88折+免運費+贈品
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內容介紹

開本：16開

紙張：膠版紙

包裝：平裝

是否套裝：否

國際標準書號ISBN：9787111239017

叢書名：華章經典·金融投資

作者：（美）邁吉，（美）巴塞蒂著，鄭學勤，朱玉辰譯

出版社：機械工業出版社

出版時間：2008年05月

內容簡介

作為經典中的經典、證券投資的*入門書、股市圖表分析的權威之作，《股市趨勢技術分析》至今仍牢牢處於無法超越的地位。在贏得了投資者的無數口碑之後，它進行了*一次修訂，這就是第9版。
本書強調了3條基本原理：股票價格傾向於有趨勢地運動，成交量跟隨趨勢，一輪趨勢一旦確立之後傾向於持續起作用。書中有大量內容討論了常在某一趨勢發生反轉時形成的形態。作者主張交易者跟隨趨勢，而不是在一輪下降趨勢完結之前就試圖抓住市場的底部。這本書之所以偉大，是因為它用具體圖表走勢對道氏理論進行了細致和精彩的描述，堪稱技術分析的*之作。讀這本書能夠大幅度提升交易者的交易思想、交易技略以及技術分析的大局觀。

作者簡介

羅伯特·D.愛德華茲，道氏理論的學生和大師。道氏理論是由道、漢密爾頓和夏巴發展起來的，愛德華茲提出模式形態分析、趨勢和支撐一阻力面，將這個理論整理成章，加以擴展，精化為技術分析的原理。

薦序（中國證監會副主席範福春）
譯者序
第9版前言
第8版前言
關於第8版的編輯
致謝
懷念
第7版前言
第5版前言
第4版前言
第2版前言
序言
部分技術分析理論
第1章交易和投資的技術分析法薦序（中國證監會副主席範福春）
譯者序
第9版前言
第8版前言
關於第8版的編輯
致謝
懷念
第7版前言
第5版前言
第4版前言
第2版前言
序言
部分技術分析理論
第1章交易和投資的技術分析法
第2章圖像
第3章道氏理論
第4章道氏理論的實際應用
第5章道氏理論的缺陷
附錄5A 20和21世紀的道氏理論
第6章重要的反轉模式
第7章重要的反轉模式：續篇
第8章重要的反轉模式：三角模式
第9章重要的反轉模式：續篇
第10章其他反轉現像
附錄10A 潛在重要的短期現像
第11章鞏固形態
第12章豁口
第13章支撐和阻力
第14章趨勢線和渠道
第15章主要趨勢線
附錄15A 21世紀的指數交易
第16章商品期貨圖像的技術分析
附錄16A 商品期貨圖像的技術分析：一種21世紀的觀點
第17章總結和結論
附錄17A 21世紀的技術分析和技術：電腦和互聯網，
投資工具與信息革命
附錄17B 投資技術的進步
第二部分交易技略
第18章技略問題
附錄18A 長線投資者的策略和技略
第19章重要的細節
第20章我們想要的那類股票：從投機者的角度出發
附錄20A 我們想要的那類股票：從長線投資者的角度出發
第21章制圖股票的選擇
第22章制圖股票的選擇：續篇
第23章選擇和管理高風險的股票：郁金香股票、網絡行業
和投機狂熱
第24章你的股票的潛在運動
第25章兩個敏感的問題
第26章是否要湊成整數
第27章止損指令
第28章什麼是底部，什麼是頂部
附錄28A 基準點案例分析
第29章行動中的趨勢線
第30章使用支撐面和阻力面
第31章不要都放在一個籃子裡
第32章技術圖像模式的衡量指向
第33章圖像行為的技略評述
第34章技略方法的簡明總結
第35章技術交易對市場活動的影響
第36章自動趨勢線：移動平均值
第37章 “相同的老模式”
第38章保持平衡和分散化
第39章嘗試和失誤
第40章用多少資本來交易
第41章資本的實際應用
第42章投資組合風險管理
第43章握緊你的武器
附錄A A-D章
第A章股票的可能運動方向（第7版的第24章）
第B章論綜合杠杆力（第7版的第42章）
第C章正常價格範圍指數（第5版附錄B）
第D章股票敏感指數（第5版附錄C）
附錄B
附錄C
附錄D 參考資源
附錄E 交易指南實例：初的海龜交易繫統和程序
本書的圖表說明
術語表
參考文獻

媒體評論

“本書的宗旨不是提供一本保證你輕易致富的速成‘大綱’，它應當被反復和多次閱讀，應當被用做一本參考書。此外，重要的是，你需要有成功和失敗的經驗，這樣就能知道在某個既定的環境中，你所采取的行動是合乎邏輯的選擇。”
——《股市趨勢技

在線試讀

第1章交易和投資的技術分析法
一個世紀以來，很少有其他的人類活動像買賣公司證券那樣，有那麼許多方方面面的人，從那麼多的角度，做過那麼徹底的研究。對那些看準市場的人，市場給予的回報是巨大的；對那些不經意的、稀裡糊塗的或“運氣不好”的投資者，它施行的懲罰是災難性的。難怪這個世界上精明的會計師、分析家和研究者，連同形形色色的怪人、神秘莫測的人和靠第六感覺行動的人，再加上大量滿懷希望的普通公民，都被吸引到股票市場中來。
有纔華的人一直在尋找，並且繼續不斷地尋找安全可靠的方法，以評估市場的狀況和趨勢，發現應當買的股票和應當買進它的時間。這種熱情的探索並不是一無所獲的，遠不是如此。有許許多多的成功的投資者和投機者（將這個詞用在它的不含貶義的本義上），他們通過各種途徑，獲得了探察他們所對付之力量的洞察力、判斷力、遠見以及重要的，在對付這些力量時所具有的、可以帶來盈利的自我素養。
在股票市場研究的歲月進程裡，出現了兩個相當獨特的思想學派，兩種在回答交易者關於什麼和什麼時候的問題上截然不同的方法。用“華爾街”的說法，其中之一通常被稱作基本面分析的（fundamental）或者是統計學分析的（statistical），另一種被稱為技術分析的（近年來又有了發展很快的第3種學派，也就是輪回論分析（cyclical），雖然它目前還有一些“狂熱者”，但它有希望在我們對經濟趨勢的理解方面做出很大貢獻）。
股票市場的基本面分析家依賴於統計數字。他考察的是審計報告、盈虧報表、季度資產負債表、股息記錄以及他所觀察的股票之公司的經營方針。他分析銷售數據、管理層的能力、工廠的生產力和競爭狀況。他依靠銀行和財政報告、生產指數、價格統計數據和谷物收成預報來衡量總的實業狀況，仔細閱讀每天的新聞，以此達到對行業未來情況的估量。把所有這些考慮在內，他對他的股票進行評價；如果股票目前的賣價在他的估量之下，他就認為這是一個應當買進的股票。（第9版編者按：而且，不奇怪的是，這個買家就是巴菲特（WarrenBuffett），而且他買的是這個公司，而不是它的股票，因為，雖然這是一種很好的買進公司的方法，在買進股票上，它就不那麼高明了。）編者按：讀一下羅伯特·普雷希特（RobertPrechter）在本章結束處的逗人的尾注，在那裡，他對基本面分析的方法做了總結。
事實上，除了那些剛剛開始應付投資問題，由於沒有經驗而把其他觀點都看做是非理性而且無法理解的初出茅廬的新手之外，很少有人是純粹的基本面分析家。即使那些對圖像和“圖像分析家”不屑一顧的市場權威，他們既無法完全擺脫股市價格記錄所揭示的“行動”，也並不掩飾他們對道氏理論的尊重，然而，無論他們是意識到了還是沒有意識到，從根本上說，道氏理論就是一個純粹的技術分析理論。
1.1技術分析的定義第1章交易和投資的技術分析法
一個世紀以來，很少有其他的人類活動像買賣公司證券那樣，有那麼許多方方面面的人，從那麼多的角度，做過那麼徹底的研究。對那些看準市場的人，市場給予的回報是巨大的；對那些不經意的、稀裡糊塗的或“運氣不好”的投資者，它施行的懲罰是災難性的。難怪這個世界上精明的會計師、分析家和研究者，連同形形色色的怪人、神秘莫測的人和靠第六感覺行動的人，再加上大量滿懷希望的普通公民，都被吸引到股票市場中來。
有纔華的人一直在尋找，並且繼續不斷地尋找安全可靠的方法，以評估市場的狀況和趨勢，發現應當買的股票和應當買進它的時間。這種熱情的探索並不是一無所獲的，遠不是如此。有許許多多的成功的投資者和投機者（將這個詞用在它的不含貶義的本義上），他們通過各種途徑，獲得了探察他們所對付之力量的洞察力、判斷力、遠見以及重要的，在對付這些力量時所具有的、可以帶來盈利的自我素養。
在股票市場研究的歲月進程裡，出現了兩個相當獨特的思想學派，兩種在回答交易者關於什麼和什麼時候的問題上截然不同的方法。用“華爾街”的說法，其中之一通常被稱作基本面分析的（fundamental）或者是統計學分析的（statistical），另一種被稱為技術分析的（近年來又有了發展很快的第3種學派，也就是輪回論分析（cyclical），雖然它目前還有一些“狂熱者”，但它有希望在我們對經濟趨勢的理解方面做出很大貢獻）。
股票市場的基本面分析家依賴於統計數字。他考察的是審計報告、盈虧報表、季度資產負債表、股息記錄以及他所觀察的股票之公司的經營方針。他分析銷售數據、管理層的能力、工廠的生產力和競爭狀況。他依靠銀行和財政報告、生產指數、價格統計數據和谷物收成預報來衡量總的實業狀況，仔細閱讀每天的新聞，以此達到對行業未來情況的估量。把所有這些考慮在內，他對他的股票進行評價；如果股票目前的賣價在他的估量之下，他就認為這是一個應當買進的股票。（第9版編者按：而且，不奇怪的是，這個買家就是巴菲特（WarrenBuffett），而且他買的是這個公司，而不是它的股票，因為，雖然這是一種很好的買進公司的方法，在買進股票上，它就不那麼高明了。）編者按：讀一下羅伯特·普雷希特（RobertPrechter）在本章結束處的逗人的尾注，在那裡，他對基本面分析的方法做了總結。
事實上，除了那些剛剛開始應付投資問題，由於沒有經驗而把其他觀點都看做是非理性而且無法理解的初出茅廬的新手之外，很少有人是純粹的基本面分析家。即使那些對圖像和“圖像分析家”不屑一顧的市場權威，他們既無法完全擺脫股市價格記錄所揭示的“行動”，也並不掩飾他們對道氏理論的尊重，然而，無論他們是意識到了還是沒有意識到，從根本上說，道氏理論就是一個純粹的技術分析理論。
1.1技術分析的定義
同普通辭典的定義不同，用於股票市場的“技術分析”這個詞兒，有它非常特別的含義。它指的是對市場自身行為的研究，而不是對市場所交易商品的研究。技術分析是一門科學，它通常以圖像的形式，記錄某一股票或者某個“平均值（Averages）”交易的實際歷史（價格變化、交易量，等等），然後，從勾畫出的歷史裡推導出可能的未來趨勢。編者按：隨著電腦的發展，出現了許多技術分析學派。數字驅動技術分析，譬如說，移動平均值研究振幅，等等，試圖將對市場的分析完全客觀化。愛德華茲和邁吉的著作是“經典技術分析”之定義的具體體現。見“附錄C”。
因此，研究技術分析的人認為，想要為一隻股票找出它的內在價值，那是白費工夫。例如，在1929年早秋，1股美國鋼鐵（United States Steel）的股票價值2，到了1932年6月，你花就能買到1股！到1937年3月，它的賣價是1，而1年之後，它隻賣。在1946年5月，它的價格升回到，10個月之後，在1947年，又跌至11之下，盡管在這個時候公司收益被認為接近歷史紀錄，而且一般的利率仍然接近歷史低位。根據公司資產負債表，U.S.Steel這一股份的賬面價值在1929年（該年的年底）是大約2；1932年是1；1937年是l；1938年是1，而1946年是1（見圖1—1）。這種情況，在假設的價值同實際的價格之間的巨大區別，並不罕見，這是規律。任何時候都是這樣。事實是，在任何一個既定的時刻，每一股U.S.Steel普通股股票的真正價值是完全地、不含糊地和不可抗拒地由供求關繫所決定的，這個供求關繫通過在紐約股票交易所的交易池內進行的交易而得到準確的反映。
當然，在這個供求關繫的等式裡，基本面分析家所研究的統計學數據起到了一定的作用，這沒有錯，但是，還有其他許多影響它的因素。市場價格所反映的不隻是正統的證券分析家對價值的不同看法，而且是千千萬萬可能會買賣這個股票的人的所有的希冀和畏懼、猜測和情緒，無論是理性的還是非理性的，還有他們的需要和他們的資源，綜合起來，這些因素使得分析家的見解成為水月鏡花，對這些因素的綜合作用，沒有統計數字可言，可是，它們總是通過某種方法全都合成在一起，根據各自的重要性互相調整位置，後，恰如其分地表現為一個數字，在這個數字上，買家同賣家（通過他們的代理，他們各自的股票經紀人）走到一起，進行交易。這是重要的數字。
不但如此，技術分析家完全有道理地宣稱，基本面分析家所研究的那些統計數據大部分都是過去的歷史，已經過時了，不再有生命力，因為市場對過去不感興趣，甚至對現在也不感興趣！它始終是朝前看，想要吸收未來發展的影響，對成千上百的投資者從各種不同角度，透過各種不同有色眼鏡而作的所有的評估和猜測進行衡量和平衡。簡單地說，由市場自身建立的現行價格，不但吸收了統計分析家所能找到的所有關於基本面的信息（加上有些對他們來說是秘密，而隻有少數內線人知道的信息），而且包括了多得多的其他相等重要，也許更為重要的信息。
應當承認，如果不是因為下面這個任何有經驗的人都不會懷疑的事實，所有這些都沒有多大的意義：價格是呈趨勢運動的，而且，除非發生某種改變供求關繫平衡的事情，這個趨勢就會持續下去。這樣的變化通常可以從市場自身的行動中察覺得到。在圖像中會出現某種具有一定意義的模式或形態、水平或者區域，它們可以解釋為未來可能會出現的發展趨勢。必須指出，它們不是萬無一失的，但是，成功的比例無疑高於失敗的比例。正如經驗充分證明的，在許多時候，它們遠遠比知識豐富和精明的統計分析家更具先見之明。
技術分析家在他的聲明中可以走得更遠。他可以為一個他根本不知道的股票的圖像作詮釋，隻要對交易的記錄是準確的，記錄時期長到使他能夠研究市場背景和常規。他可以建議說，他可以交易一個股票而且得到盈利，盡管他隻知道這個股票的交易代號，完全不了解這個公司，它所屬的行業，它生產或銷售什麼產品，或者是它的資本來源。不用說，我們並不提倡這種做法，但是，如果你的市場技術分析家確實在他那一行裡很有經驗，從理論上說，他完全可以做到他所說的。
讀到這裡，如果讀者認為按照前面所解釋的投資和交易的技術分析的方法是完全無法接受的，那麼他也許現在就應當把書合上了，因為這本書的其餘部分所討論的，主要就是技術分析的方法和技術分析的科學。
1.2編者按：艾略特波浪理論：看法和評議
這個星期我們有幸參加了紐約市場分析家協會12月的會議。
我們的長期訂閱者會記得，紐約市場分析家協會在1978年授予約翰·邁吉“本年人物”獎。演講者是羅伯特·普萊切特（Robert Prechter），“艾略特波浪理論家”的發行人，這是一份投資咨詢刊物，它對市場的預測是以對艾略特（R.N.Elliott）甘對股市的研究為基礎的。
SAS訂閱者的主要興趣是普賴希特對技術分析自身的評論。必須記住艾略特波浪理論實際上隻不過是突破市場價格運動的“目錄”而已，在一個上面再放一個，直到可以觀察到一種重要的、基礎性的和持久的模式為止；簡單地說，純粹的技術分析。在普賴希特對基本面分析所作的評語和觀察中，有下面這麼幾點：
1.“首先，讓我們相對‘基本面’數據來對‘技術分析’數據下一個定義……技術分析數據是由所研究的市場自身的活動所產生的數據。”
2.“基本面分析的主要毛病是，它的各項指標是同市場自身相脫離的。基本面分析家使用的是外部事件和市場運動之間的因果關繫，幾乎可以肯定這是一個虛假的概念。不過，同樣重要但人們沒有同樣意識到的是，基本面分析家在對市場做出結論之前，幾乎總是需要對基本面數據自身的預測。這樣的分析家在得出結論的時候，於是不得不走第2步，根據預測的事件來預測這些事件將如何對市場發生影響！技術分析家則一步到位，這就使得他們在一開始就有了優勢。他們的優勢是他們不必對他們的指標作預測。”
3.“更糟糕的是，即使是基本面分析家的第2步，也可能是一個建立在流沙上的過程……常見的基本面分析的應用是對公司今年和明年的收益進行評估，以這個為基礎來推薦股票……正如《巴倫》（Barron's）在它6月4日的一篇文章中指出的，光是以這個為基礎的記錄是相當疲弱的。這篇文章指出，在30隻構成道瓊斯指數的股票裡，在任何一個已經結束的年份裡，收益評估平均有18％的錯誤，在對未來一年的收益評估中，平均錯誤率是54％。不過，薄弱的環節是假設根據正確的收益評估就可以選出股票市場的贏家。根據在同一篇《巴倫》文章中一個表格，買進道瓊斯指數構成股中10個收益評估好的股票，10年累積盈利是40.5％，而選擇道瓊斯指數構成股中10個收益評估差的股票，所生成的是碩大的142.5％的盈利。”
我們欣賞普賴希特所展示的同我們自己的不同的技術分析方法。至於他對基本面分析所作的觀察，我們百分之百地同意。
第2章圖像
圖像是技術分析家的運作工具。技術分析家發明了各種各樣的形式和風格，用圖形重現市場中發生的幾乎所有的事情，或者標繪從中推導出的“指數”。它們可以是月線圖，其中，每一個輸入記載都是壓縮過的整個月份的交易記錄，或者是周線圖、日線圖、每小時的圖像、每手交易的圖像、“點陣圖”（point-and-figure）和蠟燭圖，等等。它們可以構建在算術、對數或者平方根的標度上，或者投視為“振幅”（oscillator）。它們可以繪制成移動平均值、交易量同價格運動的比率、“活躍”股票的平均價格、零散交易、賣空持倉以及數不清的關繫、比率和指數，等等，隻要是直接或間接地來自實際在交易所交易的東西，就可以看做是技術分析的素材，因而就可以用來制圖。
幸運的是，對其中的大部分我們不必在乎，隻有全職的經濟分析家纔會對它們發生興趣。許多這樣的圖像來自一種想要發現某種“機械的”指數或者指數的組合這樣的完全無效的（至少到目前為止）努力，進行這種努力的人認為，這樣的指數或者指數組合可以在任何時候自動地、不會失敗地、不會出錯地對趨勢的改變發出警告；根據我們的經驗，這類警告往往使人感到混亂，有的時候，在關鍵的節骨眼上，起了完全誤導的作用。這本書是為普通人，為那些從事其他職業，無法將他們全部的時間花在投資和交易上的人寫的，但是，這些運作對他們說來要麼相當重要，要麼涉及到相當的利益，所以他們願意每天至少花上幾分鐘來研究和管理它們。（第9版編者按：現在回過頭來看，這麼說是低估了這部著作的重要性。在21世紀，出色的專業人纔強烈地意識到趨勢分析的重要性，並且把這部書作為他們的教材。）本書所論述的理論和方法，需要的隻是簡單的股票圖像，也就是說，每天價格範圍的記錄（高位和低位）、關盤價和日交易量。為了後面將討論到的某些目的，這些日線圖會為周線圖和月線圖所補充，對大部分股票來說，這些圖像有現成的可以買，也可以用市面上大部分的商業投資軟件來制作。
後面的絕大部分圖例都是這樣的日線圖。它們很容易通過手工來制作和修改，你隻需要有制圖紙或是方格紙（幾乎任何一種都行）、一份全面準確報告交易所交易的日報、一支削尖的鉛筆以及幾分鐘的時間。編者按：另一種選擇是，現在，有許多數據服務商提供可以供電腦軟件包使用的數據，更不用說互聯網了（這一點，我們在附錄D中會提到）。使用這種技術可以消除保存手工制圖的負擔。如果說這種技術有缺陷的話，那就是投資者失去了通過手工制圖而得到的“感覺”。
在準備普通的股票日線圖時，習慣的作法是用橫軸代表時間，用豎線（或者，像有些人喜歡的那樣，使用豎線之間的空格）從左到右代表按順序排列的天數。垂直的刻度（縱軸）是用來代表價格，每一條橫線因此就代表一個特定的價格水平，圖紙的底部一般留有空間以標出交易量，也就是每天轉手的股數。登載股市完整信息的報紙會提供當日的轉手量或者說交易量（不包括不足100股交易的交易量，這樣的交易就我們眼下的目的來說可以忽略不計），每種股票當日賣出的價格和價格，關盤價（也就是當天後一手交易的賣出價），通常還有開盤價或者說手交易的賣出價。在我們的圖像裡，繪制每日價格區間的方法是把代表價和價的點位用一條垂直線連接起來。然後，在關盤價的水平上，或者是跨過垂直的區間線，或者是在區間線的右側，畫一條短橫線來標志“價變”（tick）。有的時候，一隻股票在一天內的所有交易使用的都是同一價格；價、價和關盤價因此都在一個水平上，在這樣的情況裡，隻有一條水平短線代表關盤價格。繪制交易量的方法是從該圖像的底線向上畫一條垂直線。
沒有必要記錄開盤價。一般說來，我們感興趣的是對未來的發展作評估，經驗證明，開盤價在這方面即使有作用也很小。不過，關盤價很重要。事實上，許多偶爾讀讀金融版的人看的隻是關盤價。它代表了市場在這天對這隻股票作的後評價。當然，如果接下來沒有其他交易，第2天交易開始的價格也反映出這樣的評價。不過，大部分交易者都根據這個數字來計劃第2天的交易。因此，它在技術分析中就有了特別的意義，這種意義在後面章節的許多情況中都將顯示出來。
……

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