譯者序

前言

篇價值

第1章公司理財導論

1.1什麼是公司理財

1.2企業組織

1.3現金流的重要性

1.4財務管理的目標

1.5代理問題和公司的控制

1.6法律法規

本章小結

思考與練習

第2章銀行及其他金融中介

2.1資產負債表

2.2利潤表

2.3稅

2.4淨營運資本

2.5財務現金流量

2.6會計現金流量表

2.7現金流管理

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思考與練習

第3章財務報表分析與財務模型

3.1財務報表分析

3.2比率分析

3.3杜邦恆等式

3.4財務模型

3.5外部融資與增長

3.6關於財務計劃模型的注意事項

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思考與練習

第二篇估值與資本預算

第4章折現現金流量估價

4.1單期投資的情形

4.2多期投資的情形

4.3復利計息期數

4.4簡化公式

4.5分期償還貸款

4.6如何評估公司的價值

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思考與練習

第5章淨現值和投資評價的其他方法

5.1為什麼要使用淨現值

5.2回收期法

5.3折現回收期法

5.4內部收益率法

5.5內部收益率法存在的問題

5.6盈利指數法

5.7資本預算實務

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思考與練習

第6章投資決策

6.1增量現金流量： 資本預算的關鍵

6.2鮑爾溫公司案例

6.3通貨膨脹與資本預算

6.4經營性現金流量的不同算法

6.5不同生命周期的投資： 約當年

均成本法

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思考與練習

第7章風險分析、 實物期權和資本預算

7.1敏感分析、 場景分析和盈虧平衡分析

7.2蒙特卡羅模擬

7.3實物期權

7.4決策樹

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思考與練習第8章利率和債券估值

8.1債券和債券估值

8.2政府債券與公司債券

8.3債券市場

8.4通貨膨脹與利率

8.5債券收益率的決定因子

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思考與練習

第9章股票估值

9.1普通股的現值

9.2股利折現模型中的參數估計

9.3增長機會

9.4市盈率

9.5股票市場

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思考與練習

第三篇風險

第10章風險與收益： 市場歷史的啟示

10.1收益

10.2持有期收益率

10.3收益統計

10.4股票的平均收益和無風險收益

10.5風險統計

10.6更多關於平均收益率的內容

10.7美國權益風險溢價： 歷史觀與國際透視

10.82008年： 金融危機的一年

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思考與練習

第11章收益和風險： 資本資產定價模型

11.1單個證券

11.2期望收益、方差和協方差

11.3投資組合的收益和風險

11.4兩種資產組合的有效集

11.5多種資產組合的有效集

11化

11.7無風險借貸

11.8市場均衡

11.9期望收益與風險之間的關繫（資本資產定價模型）

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思考與練習

第12章套利定價理論

12.1引言

12.2繫統性風險和貝塔值

12.3投資組合與因素模型

12.4貝塔繫數、 套利與期望收益

12.5資本資產定價模型和套利定價理論

12.6資產定價的實證研究方法

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思考與練習

第13章風險、 資本成本和資本預算

13.1權益資本成本

13.2運用資本資產定價模型估計權益資本成本

13.3貝塔的估計

13.4貝塔、 協方差以及相關繫數

13.5貝塔的確定

13.6股利折現模型

13.7部門和項目的資本成本

13.8固定收益證券成本

13.9加權平均資本成本

13.10伊士曼化學公司的資本成本估計

13.11發行成本與加權平均資本成本

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思考與練習

第四篇資本結構與股利政策

第14章有效資本市場和行為學挑戰

14.1融資決策能創造價值嗎

14.2有效資本市場的描述

14.3有效市場的類型

14.4實證研究的證據

14.5行為理論對市場有效性的挑戰

14.6經驗證據對市場有效性的挑戰

14.7關於兩者差異的評論

14.8對公司理財的意義

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思考與練習第15章長期融資： 簡介

15.1普通股和優先股的一些特征

15.2公司長期債務

15.3不同類型債券

15.4長期銀團借款

15.5國際債券

15.6融資方式

15.7資本結構的趨勢

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思考與練習

第16章資本結構：基本概念

16.1資本結構問題和餡餅理論

16.2公司價值的化與股東利益的化

16.3財務杠杆和企業價值： 一個例子

16.4莫迪利亞尼和米勒： 命題Ⅱ(無稅)

16.5稅

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思考與練習

第17章資本結構： 債務運用的制約因素

17.1財務困境成本

17.2財務困境成本的種類

17.3能夠降低債務成本嗎

17.4稅收和財務困境成本的綜合影響

17.5信號

17.6怠工、在職消費與有害投資：一個關於權益代理成本的注釋

17.7優序融資理論

17.8增長和負債-權益比

17.9個人所得稅

17.10公司如何確定資本結構

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思考與練習

第18章杠杆企業的估價與資本預算

18.1調整淨現值法

18.2權益現金流量法

18.3加權平均資本成本法

18.4APV法、 FTE法和WACC法的比較

18.5需要估算折現率的資本預算

18.6APV法舉例

18.7貝塔繫數與財務杠杆

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思考與練習

第19章股利政策和其他支付政策

19.1股利的不同種類

19.2發放現金股利的標準程序

19.3基準案例： 股利政策無關論的解釋

19.4股票回購

19.5個人所得稅、股利與股票回購

19.6偏好高股利政策的現實因素

19.7客戶效應： 現實問題的解決

19.8我們了解的和不了解的股利政策

19.9融會貫通

19.10股票股利與股票分拆

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思考與練習

第五篇長期融資

第20章公眾股的發行

20.1公開發行

20.2另一種發行方式

20.3現金發行

20.4CFO們如何看待IPO

20.5新股發行公告和公司的價值

20.6新股發行成本

20.7配股

20.8配股之謎

20.9股權稀釋

20.10上架發行

20.11私募資本市場

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思考與練習

第21章租賃

21.1租賃類型

21.2租賃會計

21.3稅收、國內稅收總署和租賃

21.4租賃的現金流量

21.5公司所得稅下的折現和債務融資能力

21.6“租賃—購買”決策的NPV分析法

21.7債務置換和租賃價值評估

21.8租賃值得嗎：基本情形

21.9租賃的理由

21.10關於租賃的其他未解之謎

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思考與練習

第六篇期權、期貨與公司理財

第22章期權與公司理財

22.1期權

22.2看漲期權

22.3看跌期權

22.4售出期權

22.5期權報價

22.6期權組合

22.7期權定價

22.8期權定價公式

22.9被視為期權的股票和債券

22.10期權和公司選擇：一些實證應用

22.11項目投資和期權

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思考與練習

第23章期權和公司理財： 推廣與應用

23.1管理人員股票期權

23.2評估創始企業

23.3續述二叉樹模型

23.4停業和重新開業決策

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思考與練習

第24章認股權證和可轉換債券

24.1認股權證

24.2認股權證與看漲期權的差異

24.3認股權證定價與布萊克-斯科爾斯模型

24.4可轉換債券

24.5可轉換債券的價值評估

24.6發行可轉換債券的原因透視

24.7為什麼會發行認股權證和可轉換債券

24.8轉換策略

本章小結

思考與練習

第25章衍生品和套期保值風險

25.1衍生品、 套期保值和風險

25.2遠期合約

25.3期貨合約

25.4套期保值

25.5利率期貨合約

25.6久期套期保值

25.7互換合約

25.8衍生品的實際運用情況

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思考與練習

第七篇短期財務

第26章短期財務與計劃

26.1跟蹤現金與淨營運資本

26.2經營周期與現金周期

26.3短期財務政策的若干方面

26.4現金預算

26.5短期融資計劃

本章小結

思考與練習

第27章現金管理

27.1持有現金的理由

27.2理解浮差

27.3現金回收與集中

27.4管理現金支出

27.5閑置現金的投資

本章小結

思考與練習

第28章信用和庫存管理

28.1信用和應收賬款

28.2銷售條款

28.3分析信用政策

28.4信用政策

28.5信用分析

28.6收賬政策

28.7存貨管理

28.8存貨管理方法

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思考與練習

第八篇理財專題

第29章收購、 兼並與剝離

29.1收購的基本形式

29.2協同效應

29.3並購協同效應的來源

29.4兼並的兩個偽理由

29.5股東因風險降低而付出的代價

29.6兼並的淨現值

29.7善意接管與惡意接管

29.8防御性策略

29.9兼並可以創造價值嗎

29.10收購的稅負形式

29.11兼並的會計處理方法

29.12轉為非上市和杠杆收購

29.13剝離

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思考與練習

第30章財務困境

30.1什麼是財務困境

30.2財務困境事項

30.3破產清算與重組

30.4私下和解或破產：哪個

30.5預打包破產

30.6公司破產預測：Z值模型

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思考與練習

第31章跨國公司財務

31.1專業術語

31.2外彙市場與彙率

31.3購買力平價說

31.4利率平價理論、 無偏遠期利率和國際費雪效應

31.5跨國資本預算

31.6彙率風險

31.7政治風險

本章小結

思考與練習

附錄數學表