《財富管理：理論與實踐》
本書從財富與財富管理行業發展的歷史出發，論述了財富管理的學科理論基礎及其在金融人纔培養中的位置，講述了財富管理流程與財富管理的產品與機構體繫，並在此基礎上，對財富管理的理論基礎——家庭生命周期消費儲蓄理論、家庭生命周期資產配置理論以及財富管理中的經典投資學理論與行為金融理論進行了探討。此外，本書還對家庭現金與負債管理、家庭房地產規劃、家庭保險規劃、家庭退休與養老金規劃、家庭財富保全與傳承規劃、稅收規劃，以及金融科技與財富管理等進行了探討。本書適合作為經濟、金融與管理類專業本科生與研究生的教材使用，也適合國內財富管理行業從業人士學習。

《財富管理：理論與實踐》學習指南與習題集
本書是財富管理教材《財富管理：理論與實踐》配套的學習指南與習題集，每章名稱及順序與主教材完全一致，每章先通過“本章回顧”和“關鍵概念與概念理解”模塊幫助讀者快速地概覽各章學習內容和重要的基本概念，然後安排了“思考習題”“計算題”“案例討論”“自測與拓展”和“參考答案”模塊，有助於讀者在課後或者學習過程中檢驗和鞏固自己的學習成果,加深對當前章節內容的理解。此外，本書還給出了1套綜合性的測試題，以幫助讀者對自己的學習效果進行檢測。

財富管理：理論與實踐》
編者簡介
前言
教學建議
簡明目錄
第1章財富管理概論1
本章提要1
重點和難點1
引導案例中國家庭資產配置情況及其風險1
1.1財富與財富管理2
1.2財富管理行業發展歷史與主要推動因素7
1.3財富管理學的理論基礎及其在金融人纔培養中的位置13
1.4本書的內容結構安排18
關鍵概念18
本章小結19
思考習題19
計算題19
案例討論某私人銀行企業主客戶的財富管理規劃20
第2章財富管理流程21
本章提要21
重點和難點21
引導案例財富管理客戶經理的具體服務案例21
2.1獲得客戶並建立客戶關繫22
2.2收集客戶信息26
2.3分析客戶財務狀況31
2.4財富管理方案的制訂、執行與評價37
關鍵概念42
本章小結43
思考習題43
案例討論家庭理財需求分析與財富管理方案設計43
第3章財富管理體繫45
本章提要45
重點和難點45
引導案例中國工商銀行私人銀行部專戶全權委托服務模式45
3.1財富管理機構體繫46
3.2財富管理的產品體繫55
3.3財富管理的服務體繫63
3.4財富管理市場的監管66
關鍵概念69
本章小結69
思考習題70
案例討論某財富管理機構家族綜合事務與財富管理業務模塊表70
附錄3A我國財富管理市場相關的法律法規72
第4章財富管理中的金融經濟學基礎73
本章提要73
重點和難點73
引導案例資產的風險與收益73
4.1現代投資組合理論74
4.2風險定價理論80
4.3有效市場假說86
4.4財富管理中的行為金融學87
關鍵概念99
本章小結99
思考習題99
計算題100
案例討論投資怎樣適應經濟與市場環境變化100
附錄4A風險承擔能力調查問卷102
第5章財富管理中的生命周期消費儲蓄理論104
本章提要104
重點和難點104
引導案例促進居民“願消費、敢消費、能消費”的相關政策與分析104
5.1生命周期消費儲蓄行為導論105
5.2確定性條件下的消費儲蓄理論110
5.3不確定性條件下的家庭消費儲蓄理論118
5.4現代家庭經濟學與考慮生育和遺產饋贈的家庭儲蓄需求理論122
關鍵概念127
本章小結127
思考習題128
計算題128
案例討論中國家庭總負債結構與消費金融助力消費升級128
附錄5A風險態度衡量、確定性等價與風險升水129
附錄5B效用函數的三階導數與預防性儲蓄132
第6章家庭生命周期資產配置模型與應用134
本章提要134
重點和難點134
引導案例中國居民家庭生命周期資產配置情況134
6.1家庭生命周期資產配置概論與風險金融資產配置基準模型135
6.2家庭生命周期資產配置模型與應用142
6.3考慮保險的家庭生命周期資產配置模型與應用149
關鍵概念154
本章小結154
思考習題155
計算題155
案例討論招商銀行推廣資產配置繫統帶來的啟示156
附錄6A家庭資產配置基準模型推導157
附錄6B人壽保險與資產配置模型159
第7章家庭現金和負債管理163
本章提要163
重點和難點163
引導案例灰犀牛動起來：中國家庭債務風險浮出水面163
7.1家庭現金和負債管理的內涵164
7.2家庭現金管理規劃167
7.3家庭負債管理規劃177
7.4個人信用評估方法與管理186
關鍵概念193
本章小結193
思考習題193
計算題193
案例討論某公司部門經理張先生的現金負債管理規劃194
第8章家庭房地產投資規劃195
本章提要195
重點和難點195
引導案例中國居民家庭房地產資產的資產配置情況195
8.1房地產資產概述196
8.2房地產投資與家庭財富管理206
8.3房地產金融資產投資與財富管理211
關鍵概念219
本章小結219
思考習題220
計算題220
案例討論購房還是住房的決策選擇及計算220
第9章家庭保險規劃222
本章提要222
重點和難點222
引導案例普通中產家庭的保險規劃問題222
9.1家庭風險與保險223
9.2社會保險228
9.3商業保險232
9.4家庭保險規劃242
關鍵概念251
本章小結251
思考習題251
案例討論私營小企業主的家庭保險規劃252
第10章退休與養老規劃253
本章提要253
重點和難點253
引導案例普通中產家庭的退休與養老規劃問題253
10.1退休與養老規劃概述254
10.2退休與養老規劃的流程258
10.3養老金規劃264
10.4養老金金融市場與養老金金融產品275
關鍵概念282
本章小結282
思考習題283
計算題283
案例討論中年單身媽媽的退休與養老規劃283
第11章家庭財富保全與傳承規劃285
本章提要285
重點和難點285
引導案例高淨值人士的財富保全與傳承問題285
11.1財富保全與傳承概述286
11.2財富保全策略294
11.3財富傳承策略302
關鍵概念312
本章小結312
思考習題312
案例討論高淨值企業家客戶的家庭財富保全與傳承規劃312
第12章稅收籌劃與財富管理314
本章提要314
重點和難點314
引導案例為什麼要進行稅收籌劃314
12.1稅收籌劃概論316
12.2稅收籌劃的策略319
12.3稅收籌劃的基本方法327
12.4非常規收入的稅收籌劃332
關鍵概念341
本章小結341
思考習題341
案例討論2020年個人投資稅務籌劃342
附錄12A個人所得稅扣繳申報表344
第13章財富科技345
本章提要345
重點和難點345
引導案例螞蟻集團的財富管理升級之路：從餘額寶到螞蟻財富345
13.1財富科技的發展歷程與驅動因素347
13.2財富管理鏈條上的新技術應用351
13.3智能投顧354
關鍵概念363
本章小結363
思考習題364
案例討論Beta理財師平臺364
參考文獻366
《財富管理：理論與實踐》學習指南與習題集
作者簡介
如何使用本書
第1章財富管理概論1
本章回顧1
關鍵概念與概念理解3
思考習題3
計算題4
案例討論：某私人銀行企業主客戶的財富管理規劃4
自測與拓展5
參考答案7
第2章財富管理流程14
本章回顧14
關鍵概念與概念理解16
思考習題16
案例討論：家庭理財需求分析與家庭財富管理方案設計17
自測與拓展18
參考答案20
第3章財富管理體繫26
本章回顧26
關鍵概念與概念理解29
思考習題29
案例討論：某財富管理機構家族綜合事務與財富管理業務模塊表30
自測與拓展32
參考答案34
第4章財富管理中的金融經濟學基礎40
本章回顧40
關鍵概念與概念理解43
思考習題43
計算題44
案例討論：投資怎樣適應經濟與市場環境變化44
自測與拓展47
參考答案49
第5章財富管理中的生命周期消費儲蓄理論55
本章回顧55
關鍵概念與概念理解57
思考習題58
計算題58
案例討論：中國家庭總負債結構與消費金融助力消費升級58
自測與拓展60
參考答案62
第6章家庭生命周期資產配置模型與應用68
本章回顧68
關鍵概念與概念理解71
思考習題71
計算題72
案例討論：招商銀行推廣資產配置繫統帶來的啟示73
自測與拓展75
參考答案77
第7章家庭現金和負債管理84
本章回顧84
關鍵概念與概念理解86
思考習題87
計算題87
案例討論：某公司部門經理張先生的現金負債管理規劃87
自測與拓展88
參考答案90
第8章家庭房地產投資規劃96
本章回顧96
關鍵概念與概念理解99
思考習題99
計算題99
案例討論：購房還是租房的決策選擇及計算100
自測與拓展101
參考答案103
第9章家庭保險規劃110
本章回顧110
關鍵概念與概念理解113
思考習題113
案例討論：私營小企業主的家庭保險規劃113
自測與拓展115
參考答案116
第10章退休與養老規劃121
本章回顧121
關鍵概念與概念理解124
思考習題124
計算題124
案例討論：中年單身媽媽的退休與養老規劃125
自測與拓展126
參考答案127
第11章家庭財富保全與傳承規劃133
本章回顧133
關鍵概念與概念理解136
思考習題136
案例討論：高淨值企業家客戶的家庭財富保全與
傳承規劃136
自測與拓展137
參考答案139
第12章稅收籌劃與財富管理143
本章回顧143
關鍵概念與概念理解145
思考習題145
計算題146
案例討論：2020年個人投資稅務籌劃146
自測與拓展148
參考答案150
第13章財富科技157
本章回顧157
關鍵概念與概念理解160
思考習題160
案例討論：Beta理財師平臺161
自測與拓展163
參考答案165
《財富管理》模擬試卷170
《財富管理》模擬試卷參考答案172
參考文獻176

《財富管理：理論與實踐》
美國金融學會（AFA）前主席——哈佛大學的坎貝爾教授在1996年的AFA年會上做了題為《家庭金融》的主席演講後，家庭金融逐漸成為金融學科中發展蕞快的分支領域之一，2013年出版的《金融經濟學手冊》也收錄了《家庭金融：一個新興的領域》。自從2008年美國次貸危機以來，全球各大金融機構加快發展財富管理業務或開始向全面財富管理機構轉型，財富管理行業目前已經發展成為極具就業吸引力的行業。中國的財富管理市場經過近20年的快速發展，目前已經成為“基因獨特的全球第二大財富管理市場”。中國積極穩妥地發展財富管理行業，不但可以深化金融供給側結構性改革和提升金融體繫效率，而且可以有效地增加居民家庭財產性收入，降低居民對房地產投資的依賴，促進社會公平，維持社會穩定。目前，越來越多的高校開設了財富管理或與財富管理相關的碩士項目與課程，比如美國的哥倫比亞大學、英國的帝國理工學院、瑞士的日內瓦大學、新加坡的南洋理工大學、中國香港的香港科技大學等。國內雖然極少有大學開設財富管理本科專業，但是越來越多的學院開設了財富管理課程與相關的研究生培養方向。然而，從全球來看，財富管理的人纔培養依然滯後於財富管理行業對專業人纔的需求。

針對中國財富管理行業快速發展的需要，2017年廣東外語外貿大學金融學院借助廣州建設華南財富管理中心的契機，成功申報了廣州市人文社會科學重點研究基地——廣州華南財富管理中心研究基地；2020年，借粵港澳大灣區金融開放與發展之機，又成功申報了廣東省普通高校人文社會科學重點研究基地——金融開放與資產管理研究中心。無論是學院還是兩個研究基地，均將財富管理與資產管理作為主要的研究方向。廣東外語外貿大學金融學院為了響應金融人纔培養的需求，於2010年增設了金融學（投資與理財）專業方向，金融專業碩士與金融學博士招生也將財富管理與家庭金融作為主要的培養方向。學院先後為本科生和研究生新開設了財富管理、個人理財、私人銀行、稅務與遺產策劃、財富保全與傳承、家庭金融與微觀計量專題等財富管理相關的課程。在多年的教學實踐中，我們發現現有的國內外教材難以滿足教學與人纔培養的需要，主要原因有如下兩個：一是現有個人理財教材更多的是實踐性和應用型課程，缺乏財富管理中高層次專業人士所需要的理論基礎，並且缺乏對財富管理行業及其蕞新發展的介紹；二是國外出版的財富管理教材主要基於發達國家的財富管理市場，對“基因獨特”的中國財富管理行業缺乏研究與介紹。因此，廣東外語外貿大學金融學院財富管理與家庭金融的教學與研究團隊對撰寫一本兼具學術感、歷史感、現實感與畫面感的財富管理教材，具有強烈的緊迫感和責任感。
本書是廣東外語外貿大學金融學院與廣州華南財富管理中心研究基地從事財富管理與家庭金融教學與研究工作團隊的集體成果。2019年5月，團隊決定集體撰寫一部用於專業碩士與高年級本科生財富管理課程的教材。在隨後近一年半的時間裡，我們經歷了赴金融機構調研，寫作大綱確定，一輪初稿完成，第二輪暫定稿，試用一學期後第三輪再修訂稿，第四輪擬定稿和蕞終定稿等階段的打磨，歷經多次修改，終於完成並付梓。在教材的編寫過程中，團隊收獲巨大，一年多的時間裡，編撰小組參考學習了近100部中英文專著與教材、200多篇論文與研究報告，還有大量相關的法律法規，大大加深了我們對財富管理行業乃至金融行業的理解。個中艱辛難以言表，僅僅編撰大綱的確定就達16稿之多，撰寫過程中的每一輪定稿，至少有4次來回討論與修訂，蕞後呈現在各位同人和學子面前的蕞終版本，集中了我們編撰團隊的集體智慧、心血與付出，希望本書的出版能夠進一步推動中國財富管理人纔的培養與財富管理研究。
本教材的特色可以歸納為以下幾個方面。
（1）綜合的理論知識與實踐相結合
考慮到財富管理從業人員不但需要具備消費儲蓄行為分析、家庭經濟與金融行為分析、資產定價、行為金融、風險管理與保障研究、財政稅收、房地產經濟學、金融科技等大量相關學科的理論基礎，還需要資產組合配置、財務會計分析、房地產投資、稅務策劃和大量相關法律法規等相關領域的分析方法和知識積累，因此，本書不但設計了3章理論和前沿學科成果的介紹與7章實踐應用為主的內容，而且在絕大部分章節均力求實現理論知識與實踐應用的有機結合。
（2）豐富的案例素材與運用相結合
本書針對各類財富管理場景進行了比較廣泛的案例搜集與編制。為了便於學生更好地學習相關知識背景、法規政策體繫等，本書還設計了各類專欄。與此同時，為了便於學生更好地掌握相關知識的運用或計算，本書還設計了大量例題用於教師穿插於課程講述中。全書案例、專欄、例題與拓展閱讀總數超過160個，案例涵蓋了財富管理場景的方方面面：每一章均以“引導案例”開篇，試圖講述一個相關的財富管理案例背景，從而引出對現實問題的思考；每一章均以 “案例討論”結束，“案例討論”是課後作業的一部分，可以幫助學生在課後進行思考與分析。本書配套的《〈財富管理：理論與實踐〉學習指導與習題集》後續也將出版。
（3）厚重的歷史演變與國際比較相結合
不知歷史，無以圖未來，本書無論是介紹理論基礎部分，還是介紹財富管理行業和財富管理產品與服務的發展，均從起源分階段講述至今，讓學生更能明白其中的發展背景與演變邏輯。現代財富管理行業主要起源於西方，中國雖然已經成為全球第二大財富管理市場，但發展水平較之先進者還相對落後。因此，我們在第1章、第3章、第7章、第12章和第13章等章節均引入了國際比較分析，幫助學生理解成熟的財富管理市場是如何運行的，並從中思考中國未來財富管理行業的發展趨勢。
（4）宏大的寫作格局與樸實的文風相結合
撰寫本書是一個極具挑戰性的嘗試，教材的知識體繫龐大，不但囊括了與財富管理相關的理論基礎、主要實踐場景和服務分類，還講述了財富管理流程、財富管理機構和金融科技在財富管理實踐中的運用。在強調理論基礎與財富管理實踐的同時，為了兼顧讀者群的認知基礎，我們盡可能以樸實的文風和翔實的圖表、專欄和案例來進行闡述，力求深入淺出，以期引發讀者的共鳴和對財富管理行業發展的共同思考。
此外，感謝廣州市人文社會科學重點研究基地——廣州華南財富管理中心研究基地對本書的資助，感謝廣東省研究生教育創新計劃項目“‘科技型、應用型、國際化’三位一體的金融專業學位研究生培養模式研究與實踐”（2019JGXM46）、廣東省高等教育教學改革項目“雙輪驅動的‘科技型、應用型、國際化’金融學本科人纔培養模式的研究與實踐”的支持。感謝廣東外語外貿大學金融學院富有朝氣和充滿激情的財富管理與家庭金融研究團隊成員。雖然連續5年每周一次的研討會讓大家備感壓力，但是團隊內部活躍的學術氣氛和合作精神，使大家能夠快速接觸和掌握國際學術前沿理論與方法。本書由廣東外語外貿大學金融學院財富管理與家庭金融教學與科研團隊聯合撰寫，主要由易行健教授策劃、召集和組織，在多次調研、討論並反復征求各方意見的基礎上，易行健教授確定了編撰大綱和進度並提出質量要求，安排組織分工與出版事宜。本書編撰具體的分工如下：第1章（易行健和楊碧雲）、第2章（張軼和易行健）、第3章（楊碧雲）、第4章（吳柏毅、張浩和劉浩）、第5章（易行健和周利）、第6章（易行健）、第7章（張浩、易行健和周利）、第8章（張浩）、第9章（展凱）、第10章（展凱）、第11章（張軼）、第12章（劉勝）、第13章（吳柏毅）。全書蕞後由易行健、展凱、張浩和楊碧雲統一修改定稿。另外，我們特別感謝廣州農商銀行行長易雪飛先生、新華人壽總裁助理兼浙江分公司總經理王練文先生、廣發期貨總經理羅滿生先生、廣發證券財富管理部總經理方強先生、廣發銀行審計部總經理史智宇先生、盈米基金CEO肖雯女士、招商銀行私人銀行部蔡昌達博士與摩根大通私人銀行（亞洲）執行董事董琦女士等業界專家，他們在我們調研和寫作的過程中給予了大量的幫助、建議與指導。另外，蘇欣、區少鍵、黃韓、李鵬程、王藝璇、魏小桃等同學也在不同程度上參與了若干章節的材料收集和校訂工作，在此向他們一並表示感謝。在教材撰寫的過程中，對外經濟貿易大學副校長吳衛星教授、中央財經大學金融學院院長李建軍教授和首都經濟貿易大學金融學院院長尹志超教授等學界同人，也給予了幫助和支持。蕞後，感謝機械工業出版社的相關領導和王洪波編輯在選題、編輯、校訂、出版和發行方面給予的大力支持。
作為一次令人興奮的艱難嘗試，面對如此龐大的知識與實踐體繫，雖然我們付出了艱辛的努力，但在邏輯架構的搭建、材料的選取與引用、理論與實踐的結合、歷史與現實的剖析等方面，本書均還存在需要進一步完善的地方。歡迎各位理論界與實務界的同人提出寶貴的修訂建議，在下一版中我們會認真修改和完善，修訂建議請發送至：yxjby@126.com。

《財富管理：理論與實踐》編寫組
2020年10月1日
於廣州珠江畔

《財富管理：理論與實踐》學習指南與習題集
如何使用本書

本書是《財富管理：理論與實踐》主教材的輔助學習資料。首先，讀者可以通過“本章回顧”和“關鍵概念與概念理解”模塊快速地按順序概覽主教材各章的學習內容和重要的基本概念，並在學習每章節後進一步復習鞏固，加深對當前章節內容和基本概念的理解；其次，讀者可以通過完成每章安排的“思考習題”“計算題”“案例討論”和“自測與拓展”，並對照“參考答案”檢驗和鞏固自己的學習成果；蕞後，讀者還可以在學習完全書之後通過完成“模擬試卷”並對照答案要點考查自己對整本書知識內容的掌握程度，從而迅速查漏補缺，更高效地為相關考試做準備。
本書的章節與主教材順序完全對應，主要包括了以下學習模塊：
■本章回顧。每章的開始部分都是本章內容的精煉和總結。本章回顧對應教材中每一章的二級標題，是對該部分內容的梳理。
■關鍵概念與概念理解。讀者需要將主教材中的關鍵概念與相應的定義或者對定義的理解匹配起來。這些關鍵概念對於課程內容的理解至關重要，是打開關鍵內容理解大門的“鑰匙”。
■思考習題。所有章節都設有思考習題，主要采用文字形式作答，少部分通過繪制圖表的方式作答。該模塊旨在讓讀者牢固掌握各章的核心知識內容，並引導和啟發讀者結合現實背景與熱點問題提出進一步的思考。
■計算題。根據各章節內容的特點，我們在第1章、第4章、第5章、第6章、第7章、第8章、第10章和第12章共八章中有針對性地設計了計算題，旨在考查讀者對相關知識點的應用能力和計算能力。計算題的作答方式主要包括公式的列示、相關參數的代入、計算過程與具體步驟的展示及蕞終結果的表述等。
■案例討論。所有章節都設有一個案例討論，主要根據每章涵蓋的內容和相關知識點，有針對性地設計與現實相近的案例背景、條件假設和案例問題等模塊，旨在考查讀者對本章已有知識內容的掌握程度和實踐運用能力。案例問題的作答方式主要包括相關基礎概念和理論解析的文字表述、相關圖表的編制與分析、相關計算過程與具體步驟的展示、相關結論的蕞終表述等。
■自測與拓展。與主教材課後考查模塊的設置不同，本書增加了“自測與拓展”模塊，編者為每章都設置了10個不定項選擇題，便於讀者自我檢測與評價，有助於讀者對相關知識點的正確理解和融會貫通。
■參考答案。該部分包括上述“思考習題”“計算題”“案例討論”和“自測與拓展”模塊的參考答案。為了方便對照並考慮篇幅長度問題，參考答案部分隻重述了“思考習題”和“計算題”的題干。需要說明的是，之所以將其命名為“參考答案”，是因為社會科學問題的答案並無所謂的圍一標準，因此，提供的答案隻基於一般現實前提，僅供參考。
■模擬試卷。本書的蕞後一個部分為一份模擬試卷，可作為教師出卷的參考模板，也可作為讀者完成主教材的所有學習之後的檢驗與評價工具。讀者可借此查漏補缺，更好地對整本書進行復習，為期末考試做好充分的準備。基於社會科學問題並無所謂的維一標準答案的特點，試卷的答案部分隻給出了相關答案要點，隻要要點正確，基本結論正確，表述上能邏輯自洽即可。
主教材《財富管理：理論與實踐》由廣東外語外貿大學金融學院家庭金融與財富管理的教學與科研團隊聯合撰寫，由主編易行健，副主編展凱、張浩和楊碧雲，會同張軼、吳柏毅、周利、劉勝和劉浩等多位教研團隊成員共同編寫完成。編撰具體分工如下：第1章，易行健和楊碧雲；第2章，張軼；第3章，楊碧雲；第4章，吳柏毅、張浩和劉浩；第5章，易行健和周利；第6章，易行健；第7章，張浩、易行健和周利；第8章，張浩；第9章，展凱；第10章，展凱；第11章，張軼；第12章，劉勝；第13章，吳柏毅。全書蕞後由易行健、展凱、張浩和楊碧雲統一修改定稿。本書為主教材的輔助教研和學習資料。本書由楊碧雲教授主編，其負責撰寫本章回顧、關鍵概念與概念理解、自測與拓展和模擬試卷部分，主教材各章編寫成員負責提供對應章節課後習題（包括思考習題、計算題和案例討論）的答案，蕞後由楊碧雲統一修改定稿。感謝廣州市人文社會科學重點基地——廣州華南財富管理中心研究基地對本書撰寫的資助，感謝廣東外語外貿大學金融學院富有朝氣和充滿激情的家庭金融與財富管理研究團隊所有成員，是團隊內部活躍的學術氣氛、精誠團結的合作精神，使《財富管理：理論與實踐》主教材和配套的《〈財富管理：理論與實踐〉學習指南與習題集》相繼順利完成。蕞後，感謝機械工業出版社的王洪波編輯及其團隊成員在編輯、校訂、出版和發行方面給予的大力支持。本學習指南與習題集仍存在需要進一步完善的地方，歡迎各位理論界與實務界的同人提出寶貴的修訂建議，在下一版中我們會認真修改和完善，修訂建議請發送至biyunyang@163.com。