導論

第1章世界之旅

1.1經濟危機

1.2美國

1區

1.4中國

1.5結論與展望

關鍵術語

本章習題

附錄1如何找到數據

附錄2宏觀經濟學家做什麼

第2章本書之旅

2.1總產出

2.2失業率

2.3通貨膨脹率

2.4產出、失業與通貨膨脹率： 奧肯定律與菲利普斯曲線

2.5短期、中期、長期

2.6本書概覽

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

附錄實際GDP的構造和鏈式指數

核心部分

短期

第3章商品市場

3.1GDP的構成

3.2商品需求

3.3均衡產出的決定

3.4投資等於儲蓄： 考慮商品市場均衡的另一種方法

3.5政府是萬能的嗎？一個警告

本章提要

關鍵術語

本章習題

宏觀經濟學（第8版）
目錄

第4章金融市場Ⅰ

4.1貨幣需求

4.2利率的決定Ⅰ

4.3利率的決定Ⅱ

4.4流動性陷阱

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

第5章商品市場和金融市場： ISLM模型

5.1商品市場和IS關繫

5.2金融市場和LM關繫

5.3綜合考慮IS關繫和LM關繫

5.4使用政策組合

5.5ISLM模型與現實的吻合程度如何

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

第6章金融市場Ⅱ： 擴展的ISLM模型

6.1名義利率與實際利率

6.2風險和風險溢價

6.3金融中介的作用

6.4擴展ISLM模型

6.5從住房問題到金融危機

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

中期

第7章勞動力市場

7.1勞動力市場概述

7.2失業變動

7.3工資決定

7.4價格決定

7.5自然失業率

7.6去往何方

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

附錄工資設定關繫和價格設定關繫與勞動供給和勞動需求

第8章菲利普斯曲線、自然失業率和通貨膨脹

8.1通貨膨脹、預期通貨膨脹和失業

8.2菲利普斯曲線及其突變

8.3菲利普斯曲線和自然失業率

8.4總結與警告

本章提要

關鍵術語

本章習題

附錄通貨膨脹、預期通貨膨脹和失業之間關繫的推導

第9章從短期運行到中期運行： ISLMPC模型

9.1ISLMPC模型

9.2從短期均衡調整到中期均衡

9.3討論復雜問題以及事情如何出錯

9.4重新審視財政整合

9.5石油價格上漲的影響

9.6結論

本章提要

關鍵術語

本章習題

長期

第10章增長的事實

10.1生活水平的測量

10.21950年以來發達國家的經濟增長

10.3從時間和空間上進行更為廣泛的考察

10.4考慮增長： 基本框架

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

第11章儲蓄、資本積累和產出

11.1產出和資本的相互作用

11.2不同儲蓄率的影響

11.3通過數字感受儲蓄率影響

11.4實物資本與人力資本

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

附錄柯布道格拉斯生產函數和穩態

第12章技術進步與增長

12.1技術進步和增長率

12.2技術進步的決定因素

12.3制度、技術進步和增長

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

附錄如何衡量技術進步及其在中國的應用

第13章增長的挑戰

13.1技術進步的未來

13.2機器人與失業

13.3增長、動蕩和不平等

13.4氣候變化和全球變暖

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

擴展部分

預期

第14章金融市場和預期

14.1預期貼現值

14.2債券價格和債券收益

14.3股票市場與股票價格的變動

14.4風險、泡沫、狂熱和資產價格

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

附錄使用實際利率或名義利率推導預期貼現值

第15章預期、消費和投資

15.1消費

15.2投資

15.3消費和投資的波動性

本章提要

關鍵術語

本章習題

附錄在靜態預期條件下計算利潤的預期現值

第16章預期、產出和政策

16.1預期與決策： 復習

16.2貨幣政策、預期和產出

16.3削減赤字、預期和產出

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

開放經濟

第17章商品市場與金融市場的開放

17.1商品市場的開放

17.2金融市場的開放

17.3結論與展望

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

第18章開放經濟中的商品市場

18.1開放經濟中的IS曲線

18.2均衡產出與貿易餘額

18.3國內外需求的增加

18.4貶值、貿易餘額和產出

18.5儲蓄、投資和經常賬戶餘額

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

附錄馬歇爾勒納條件的推導

第19章產出、利率和彙率

19.1產品市場的均衡

19.2金融市場的均衡

19.3產品市場和金融市場的結合

19.4開放經濟中的政策效應

19.5固定彙率

本章提要

關鍵術語

本章習題

附錄固定彙率、利率和資本流動

第20章彙率制度

20.1中期

20.2固定彙率制下的彙率危機

20.3浮動彙率制下的彙率變動

20.4彙率制度的選擇

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

附錄1固定彙率下總需求的推導

附錄2實際彙率和國內外實際利率

回到政策中來

第21章政策制定者是否應當受到限制

21.1不確定性和政策

21.2預期和政策

21.3政治和政策

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

第22章財政政策： 一個總結

22.1我們已經學到了什麼

22.2政府預算約束： 赤字、債務、政府支出和稅收

22.3李嘉圖等價、周期調整的赤字和戰爭籌資

22.4高債務的危險

22.5當今美國財政政策面臨的挑戰

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

第23章貨幣政策： 一個總結

23.1我們已經學到了什麼

23.2從貨幣目標到通貨膨脹目標

23.3最優通貨膨脹率

23.4非常規貨幣政策

23.5貨幣政策和金融穩定

本章提要

關鍵術語

本章習題

延伸閱讀

第24章宏觀經濟學的故事

24.1凱恩斯和大蕭條

24.2新古典綜合派

24.3理性預期批判

24.42009年經濟危機前的宏觀經濟學發展

24.5經濟危機對宏觀經濟學的重要啟示

本章提要

關鍵術語

延伸閱讀

附錄

術語表

要 點 解 析

實際GDP、技術進步和計算機價格23

失業與幸福25

雷曼破產： 對另一個大蕭條的恐懼和消費函數的變動56

儲蓄悖論59

語義陷阱： 貨幣、收入和財富68

誰持有美國的通貨72

運行中的流動性陷阱79

2001年的美國經濟衰退97

減少赤字： 對投資是利還是弊100

銀行擠兌117

當前人口調查140

從亨利·福特到傑夫·貝索斯145

理論領先實際： 米爾頓·弗裡德曼和埃德蒙·菲爾普斯168

1990年以來美國自然失業率的變化169

是什麼解釋了歐洲的失業171

跨越時間與國度的奧肯定律186

大蕭條時期的通貨緊縮191

石油價格上漲： 為什麼21世紀初與20世紀70年代如此不同198

PPP數據的構造211

增長的真實情況： 1851年美國工人的預算216

法國第二次世界大戰後的資本積累和經濟增長232

美國的社會保障、儲蓄和資本積累236

“輕推”美國家庭儲蓄更多242

新技術的傳播： 雜交玉米260

管理方式： 技術進步的另一個維度260

就業破壞、動蕩和收入損失273

長期視角： 科技、教育和不平等276

不平等和基尼繫數279

債券市場的相關詞彙297

理解看似無用的事情： 股市昨日為何發生變動及其他故事308

著名的泡沫： 從17世紀荷蘭的郁金香泡沫到1994年俄羅斯的MMM騙局309

21世紀上半葉美國房價的飆漲： 是基礎價值還是泡沫310

近距離私人訪談： 利用面板數據集318

人們為退休積攢了足夠的儲蓄嗎321

投資與股票市場326

獲利能力與現金流量329

理性預期344

宏觀經濟學（第8版）
要點解析
預算赤字削減是否會帶來產出的擴張？愛爾蘭在20世紀80年代的例子347

不確定性和波動350

出口能否超過GDP362

GDP和GNP： 科威特的例子371

購買巴西債券374

G20峰會與2009年財政刺激389

希臘經常賬戶赤字的消失： 好消息還是壞消息393

資本流動、驟停以及利率平價條件的局限性405

貨幣緊縮和財政擴張： 20世紀80年代早期的美國410

美國貿易赤字與特朗普政府的貿易關稅412

德國的統一、利率與EMS416

英國恢復金本位： 凱恩斯對丘吉爾426

1992年歐洲貨幣體繫危機429

阿根廷貨幣委員會的經驗教訓438

艾倫·布林德說真話是不對的嗎458

通貨膨脹的計算和赤字的度量474

第二次世界大戰後國家是如何降低債務比率的478

第二次世界大戰中美國的赤字、消費和投資483

貨幣創造和惡性通貨膨脹488

貨幣幻覺504

2000年至2007年貸款價值比和住房價格上漲511

在寫本書時，我們有兩個主要目標。

■密切關注當前的宏觀經濟事件。

宏觀經濟學之所以令人向往，就在於它能夠讓我們明白世界各地正在發生的事件： 21世紀第一個十年末以來席卷全球的經濟危機、美國貨幣政區問題、中國經濟的增長等。對這些事件，以及其他更多的事件，本書均有所描述，不是在腳注中，而是在正文或要點解析中。每個要點解析均顯示出宏觀經濟學如何能被用來理解所發生的事情。我們希望這些要點解析不僅能傳遞出宏觀經濟學的生命力，而且能鞏固讀者從模型中得到的教訓，並使之具體化、更容易掌握。

■提供一種宏觀經濟學的整體觀。

整本書都圍繞一個基本模型來架構。這個模型集中於闡明三組市場中的均衡條件。這三組市場是： 商品市場、金融市場和勞動力市場。依據所討論問題的不同，我們對模型中與該問題相關的部分進行了更為詳細的展開，其餘的部分則被簡化或者作為背景，而基本的模型始終保持不變。我們希望這樣一來，本書讀者將把宏觀經濟學看作一個前後一致的整體，而不是模型的集合。你能夠理解的將不僅是過去已經發生的宏觀經濟事件，而且包括那些未來要發生的經濟事件。

本版本更新之處

■第1章從本次經濟危機的歷史展開，給出了關於本次經濟危機的一幅全景描繪。如何解決本次經濟危機產生的問題將會貫穿在整本書當中。

■關於財政政策的第22章被重新改寫，主要關注美國當前的債務問題。

■第22、23、24章討論了本次經濟危機為財政政策和貨幣政策操作，以及整個宏觀經濟學帶來的啟示。

■本版本新加了許多要點解析，以討論本次危機的各個方面。它們包括： 第2章的“失業與幸福”； 第4章的“運行中的流動性陷阱”； 第5章的“減少赤字： 對投資是利還是弊”； 第21章的&ldqu區財政規則： 一段簡史”； 第22章的“貨幣創造和惡性通貨膨脹”。

■書中的圖和表均利用最新的數據進行了更新。

解決學習和教學方面的挑戰

靈活的組織結構

■本書有兩個中心部分——核心部分和擴展部分。

核心部分之前有一個導論。擴展部分之後有一個對政策作用的回顧。

第1章、第2章引出基本事實和宏觀經濟學的基本問題。第1章帶你進行世界經濟之旅： 從美國到歐洲，再到中國。有的教師可能更想把它放到後面去講，如放在第2章之後。第2章介紹基本概念，闡述短期、中期和長期的含義，並帶你迅速瀏覽本書。

雖然在第2章講述了國民收入賬戶的基本知識，但我們把對國民收入賬戶的詳細介紹移到了書末的附錄1。這樣既減輕了初學者的閱讀負擔，同時也能在附錄中對此進行更為詳盡的介紹。

■第3章到第13章為本書的核心部分。

第3章至第6章集中在短期問題，第3章至第5章描述了商品和金融市場的均衡特征，並推導了用於研究短期產出變動的基本模型，即ISLM模型。第6章擴展了基本的ISLM模型以反映金融繫統的作用，並描述金融危機初期發生的事情。 

第7章至第9章集中在中期問題。第7章集中在勞動力市場的均衡，引入自然失業率的概念。第8章推導並討論了失業與通貨膨脹之間的關繫，即菲利普斯曲線。第9章發展了ISLMPC（PC表示菲利普斯曲線）模型，該模型考慮了商品市場、金融市場和勞動力市場的均衡。它展示了如何使用該模型來理解短期和中期活動與通貨膨脹的變化。 

第10章至第13章集中在長期問題。第10章描述了一些事實，說明不同國家在較長時期的產出變化。第11章和第12章建立了一個增長模型，刻畫了資本積累和技術進步如何影響經濟增長。第13章是一個新的章節，重點關注增長面臨的挑戰，從不平等到氣候變化。 

■第14章至第20章為本書的擴展部分，包括兩個主要的部分。

第14章至第16章集中討論預期在短期和中期的作用。預期出現在大多數經濟決策中，從而在產出的決定中扮演重要的角色。

第17章至第20章集中討論現代經濟開放的含義。第20章關注不同的彙率制度的含義，從固定彙率制度到浮動彙率制度、貨幣局制化制度。

■第21章至第23章分析宏觀經濟政策。

前面的20章大都以這樣或那樣的方式討論了宏觀經濟政策，第21章到第23章則是要達到融會貫通的目的。第21章討論一般性的宏觀經濟政策的作用及其局限性。第22章和第23章集中分析貨幣政策和財政政策。某些教師可能想更早地使用這些章節中的部分內容。例如，第22章中關於政府預算約束或第23章中關於通貨膨脹的討論就很容易移到前面來講。

■第24章將宏觀經濟學放到一個歷史的範疇中，展現其近80年的演變過程，討論了當前的研究方向及本次經濟危機給宏觀經濟學帶來的教訓和啟示，將宏觀經濟學置於歷史的角度。

可供選擇的教學大綱

因為本書涵蓋面廣，所以有足夠的餘地來選擇不同的教學計劃。本書的章節比標準教科書的章節短。根據我們的經驗，大部分章節可以在一個半小時內講完。某些章節（如第5章和第9章）需要兩個課時纔能充分展開。

■短課程（15課時以下）

短課程可以圍繞兩章導論和核心部分來組織（在不影響連續性的情況下，第13章可以被省略）； 然後再簡單地講授一個到兩個擴展部分，如第16章的預期（可作為獨立章節進行教學）和第17章的開放經濟，這樣一共是14課時。

短課程也可以略去增長（長期）不學。如果這樣的話，課程可以圍繞導論的兩章，核心部分的第3章至第9章，共9課時。這樣就有足夠的時間來討論諸如預期（第16章）和開放經濟（第17章至第20章），加起來是13課時。

■長課程（20~25課時）

一學期完整的課程足以覆蓋整個核心內容，再加上一個或兩個擴展部分，以及政策回顧部分。

學習擴展部分要求先掌握核心部分的知識。除此之外，大多是相對獨立的。在內容選擇的基礎上，講授的最好順序可能就是本書的寫作順序。例如，先學習預期的作用，對理解利率平價條件和彙率危機的本質會有所幫助。

本書特點

本書力戒空談理論，而不聯繫現實。為此，除了在正文本身討論事實外，我們還加入大量的專欄——要點解析，特別討論了美國和全世界的宏觀經濟事件和事實，其中許多是本版的新案例。 

我們通過頁邊注釋（與正文內容並行）使學生和老師在教室裡能夠互動，這是一個創新。它們的作用是建立與讀者的對話，化解課文中的難點，加深對課文展開過程中的概念和推導結果的理解。

對於想進一步學習宏觀經濟學的學生，向你們介紹以下兩種特點。

■“短附錄”。某些章節後面的短附錄是為了說明如何對正文中的某個命題進行擴展或推導。

■“延伸閱讀”。這一部分在每章末尾出現，講述如何找到更多的信息，包括一些重要的網址。

每章的最後部分都以一兩句話的總結開始，包括以下三類內容，這些內容有助於你確信是否透徹地理解了每章的材料。

■“本章提要”，它是本章要點的總結。

■“關鍵術語”列表。

■“本章習題”。“快速測試”習題很簡單。“深入挖掘”習題有一些難，“進一步探討”習題需要借助互聯網或者電子表格軟件。

本版的新內容

新的第13章是關於增長的挑戰。其主題包括： 機器人的引入是否會導致大規模失業，增長與不平等之間的關繫，以及氣候變化的挑戰。

修訂後的第8章菲利普斯曲線、自然失業率和通貨膨脹，反映了美國經濟的一個重大變化。菲利普斯曲線現在是通貨膨脹和失業之間的關繫，而不是通貨膨脹的變化和失業之間的關繫。

修訂後的第9章顯示了菲利普斯曲線關繫的變化如何導致貨幣政策的變化。

第1章的新附錄“宏觀經濟學家做什麼”，讓你了解如果你專攻宏觀經濟，可能從事哪些職業。

更新的要點解析包括： 

■從亨利·福特到傑夫·貝索斯（第7章） 

■“輕推”美國家庭儲蓄更多（第11章） 

■不確定性和波動（第16章）

■美國貿易赤字與特朗普政府的貿易關稅（第19章）

譯者說明

本書由中央財經大學經濟學院高偉教授翻譯。中央財經大學經濟學院竹躍可、楊思媛、譚音、李嶽洋、駱子昊、鐘偉華對本書各個章節的翻譯提出了很有價值的建議，並進行了相應的修改，為翻譯的準確性做了大量工作。