了得網經濟_證券交易：2009證券業從業資格考試輔導叢書

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部分基本內容及學習目的與要求
二、學習目的與要求
掌握證券交易的概念、、特征和原則，熟悉證券交易的種類，熟悉證券交易的方式，熟悉證券投資者的種類，掌握證券公司設立的條件和可以開展的業務，熟悉證券交易場所的含義，掌握證券交易所和證券登記結算公司的職能。
掌握證券交易程序，熟悉證券交易機制的目標，熟悉證券交易機制的種類。
掌握證券交易所會員的資格、權利和義務，熟悉證券交易所會員的日常管理，熟悉對證券交易所會員的監督和紀律處分；熟悉證券交易所交易席位、的含義、種類和管理辦法。
第二部分知識體繫與考點分析
節證券交晚的概念和基本要求
二、考點分析
（一）證券交易的概念及原則
1．證券交易的定義及其特征。證券交易是指已發行的證券在證券市場上買賣的活動。證券交易的特征主要表現在3個方面，即證券的流動性、收益性和風險性。
2．我國證券交易市場發展歷程。1990年12月19日和1991年7月3日，上海證券交易所和深圳證券交易所先後正式開業。1999年7月1日，《中華人民共和國證券法》（簡稱《證券法》）正式開始實施，標志著維繫證券交易市場運作的法規體繫趨向完善。2005年4月底，我國開始啟動股權分置改革試點工作，這是一項完善證券市場基礎制度和運行機制的改革。2005年10月，重新修訂的《證券法》經第十屆全國人民代表大會常務委員會第十八次會議通過後頒布，於2006年1月1日起開始實施。
3．證券交易必須遵循以下3個原則：公開原則，指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現市場信息的公開化；公平原則，指參與交易的各方應當獲得平等的機會；公正原則，指應當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務。
（二）證券交易的種類
按照交易對像的品種劃分，證券交易種類有股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易等。部分基本內容及學習目的與要求
二、學習目的與要求
掌握證券交易的概念、、特征和原則，熟悉證券交易的種類，熟悉證券交易的方式，熟悉證券投資者的種類，掌握證券公司設立的條件和可以開展的業務，熟悉證券交易場所的含義，掌握證券交易所和證券登記結算公司的職能。
掌握證券交易程序，熟悉證券交易機制的目標，熟悉證券交易機制的種類。
掌握證券交易所會員的資格、權利和義務，熟悉證券交易所會員的日常管理，熟悉對證券交易所會員的監督和紀律處分；熟悉證券交易所交易席位、的含義、種類和管理辦法。
第二部分知識體繫與考點分析
節證券交晚的概念和基本要求
二、考點分析
（一）證券交易的概念及原則
1．證券交易的定義及其特征。證券交易是指已發行的證券在證券市場上買賣的活動。證券交易的特征主要表現在3個方面，即證券的流動性、收益性和風險性。
2．我國證券交易市場發展歷程。1990年12月19日和1991年7月3日，上海證券交易所和深圳證券交易所先後正式開業。1999年7月1日，《中華人民共和國證券法》（簡稱《證券法》）正式開始實施，標志著維繫證券交易市場運作的法規體繫趨向完善。2005年4月底，我國開始啟動股權分置改革試點工作，這是一項完善證券市場基礎制度和運行機制的改革。2005年10月，重新修訂的《證券法》經第十屆全國人民代表大會常務委員會第十八次會議通過後頒布，於2006年1月1日起開始實施。
3．證券交易必須遵循以下3個原則：公開原則，指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現市場信息的公開化；公平原則，指參與交易的各方應當獲得平等的機會；公正原則，指應當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務。
（二）證券交易的種類
按照交易對像的品種劃分，證券交易種類有股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易等。
1．股票交易。股票是一種有價證券，是股份有限公司簽發的證明股東所持股份的憑證。
2．債券交易。債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、到期償還本金的債權債務憑證。
根據發行主體的不同，債券主要有三大類：政府債券、金融債券和公司債券。
政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。政府債券的發行主體是中央政府和地方政府。
金融債券是指銀行及非銀行金融機構依照法定程序發行並約定在一定期限內還本付息的有價證券。
公司債券是公司依照法定程序發行，約定在一定期限還本付息的有價證券。
3．基金交易。證券投資基金是指通過公開發售基金份額募集資金，由基金托管人托管、由基金管理人管理和運用資金、為基金份額持有人的利益以資產組合方式進行證券投資活動的基金。因此，它是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式。
從基金的基本類型看，一般可以分為封閉式與開放式兩種。
對於封閉式基金來說，在成立後，基金管理公司可以申請其基金在證券交易所上市。如果獲得批準，投資者就可以在二級市場上買賣基金份額。
對於開放式基金來說，如果是非上市的，投資者可以通過基金管理公司和委托商業銀行、證券公司等的櫃臺，進行基金份額的申購和贖回；如果是上市的（上市開放式基金），除了申購和贖回外，也可以在二級市場上進行買賣。
此外，我國證券市場上還有交易型開放式指數基金（ETF）。這種基金代表的是一攬子股票的投資組合，追蹤的是實際的股價指數。對投資者而言，交易型開放式指數基金可以在證券交易所掛牌上市交易，同時進行基金份額的申購和贖回。
4．金融衍生工具交易。
（1）權證交易。權證是基礎證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。權證根據不同的劃分標準有不同的分類，如認股權證和備兌權證，認購權證和認沽權證，美式權證、歐式權證和百慕大式權證等。
（2）金融期貨交易。金融期貨交易是指以金融期貨合約為對像進行的流通轉讓活動。金融期貨合約是指由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時約定的價格交割一定數量的某種特定金融工具的標準化協議。在實踐中，金融期貨主要有外彙期貨、利率期貨、股權類期貨（如股票價格指數期貨和股票期貨等）3種類型。
（3）金融期權交易。金融期權交易是指以金融期權合約為對像進行的流通轉讓活動。金融期權的基本類型是買入期權和賣出期權。如果按照金融期權基礎資產性質的不同，金融期權還可以分為股權類期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權等。
（4）可轉換債券交易。可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的債券。在通常情況下，可轉換債券是轉換成普通股票，因此它具有債權和期權的雙重特性。在我國，近年來還出現了分離交易的可轉換公司債券。這種債券實際上是可分離交易的附認股權證公司債券，即該債券發行上市後，債券與其原來附帶的認股權可以分開，分別獨立交易。
（三）證券交易的方式
根據交易合約的簽訂與實際交割之間的關繫，證券交易的方式有現貨交易、遠期交易和期貨交易。
1．現貨交易。現貨交易的特征是“一手交錢，一手交貨”，即以現款買現貨方式進行交易。
2．遠期交易和期貨交易。遠期交易是雙方約定在未來某時刻（或時間段內）按照現在確定的價格進行交易。期貨交易是在交易所進行的標準化的遠期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。
期貨交易與遠期交易有類似的地方，都是現在定約成交，將來交割。但遠期交易是非標準化的，在場外市場進行。期貨交易則是標準化的，有規定格式的合約，一般在場內市場進行。另外，期貨交易在多數情況下不進行實物交收，而是在合約到期前進行反向交易，平倉了結。
3．回購交易。債券回購交易就是指債券買賣雙方在成交的同時，約定於未來某一時間以某一價格雙方再進行反向交易的行為。
4．信用交易。信用交易是投資者通過交付保證金取得經紀商信用而進行的交易。因此，信用交易的主要特征在於經紀商向投資者提供了信用，即投資者買賣證券的資金或證券有一部分是向經紀商借的。
2005年10月重新修訂後的《證券法》取消了證券公司不得為客戶交易融資融券的規定。信用交易在我國已可以合法開展。根據《證券公司融資融券業務試點管理辦法》的規定，融資融券業務是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，並收取擔保物的經營活動。
（四）證券投資者
證券投資者是買賣證券的主體，他們可以是自然人，也可以是法人。相應的，證券投資者可以分為個人投資者和機構投資者兩大類。其中，機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業和事業法人及各類基金等。
投資者買賣證券的基本途徑主要有兩條：一是直接進入交易場所自行買賣證券；二是委托經紀商代理買賣證券。另外，證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。
一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股（即B股）。
合格境外機構投資者可以在經批準的投資額度內投資在交易所上市的除B股以外的股票、國債、可轉換債券、企業債券、權證、封閉式基金、經中國證監會批準設立的開放式基金，還可以參與股票增發、配股、新股發行和可轉換債券發行的申購。
（五）證券公司
1．《證券法》規定，設立證券公司，應當具備下列條件：
（1）有符合法律、行政法規規定的公司章程。
（2）主要股東具有持續盈利能力，信譽良好，近3年無重大違法違規記錄，淨資產不低於人民。
（3）有符合本法規定的注冊資本。
（4）董事、監事、高級管理人員具備任職資格，從業人員具有證券業從業資格。
（5）有完善的風險管理與內部控制制度。
（6）有合格的經營場所和業務設施。
（7）法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。
2．經國務院證券監督管理機構批準，證券公司可以經營下列部分或者全部業務：
（1）證券經紀。
（2）證券投資咨詢。
（3）與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問。
（4）證券承銷與保薦。
（5）證券自營。
（6）證券資產管理。
（7）其他證券業務。
其中，證券公司經營上述第（1）項至第（3）項業務的，注冊資本限額為人民幣5 0；經營上述第（4）項至第（7）項業務之一的，注冊資本限額為人民；經營上述第（4）項至第（7）項業務中兩項以上的，注冊資本限額為人民。
（六）證券交易場所
1．證券交易所。證券交易所是指在一定的場所、一定的時間，按一定的規則集中買賣已發行證券而形成的市場。證券交易所的設立和解散由國務院決定。
證券交易所的職能包括：
（1）提供證券交易的場所和設施。
（2）制定證券交易所的業務規則。
（3）接受上市申請、安排證券上市。
（4）組織、監督證券交易。
（5）對會員進行監管。
（6）對上市公司進行監管。
（7）設立證券登記結算機構。
（8）管理和公布市場信息。
（9）中國證監會許可的其他職能。
證券交易所不得直接或者間接從事的事項包括：
（1）以營利為目的的業務。
（2）新聞出版業。
（3）發布對證券價格進行預測的文字和資料。
（4）為他人提供擔保。
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