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  • 市政債市場與地方政府預算約束
    該商品所屬分類:經濟 -> 財政稅收
    【市場價】
    430-624
    【優惠價】
    269-390
    【作者】 潘功勝 主編 
    【所屬類別】 圖書  經濟  財政稅收 
    【出版社】中國金融出版社 
    【ISBN】9787504976673
    【折扣說明】一次購物滿999元台幣免運費+贈品
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    內容介紹



    開本:16開
    紙張:膠版紙
    包裝:平裝

    是否套裝:否
    國際標準書號ISBN:9787504976673
    作者:潘功勝主編

    出版社:中國金融出版社
    出版時間:2014年10月 

        
        
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    內容簡介

    《市政債市場與地方政府預算約束》主要內容包括:市政債制度下硬化地方預算約束的改革、構建地方政府債務的約束和問責機制、關於編制和使用地方政府資產負債表的若干問題、澳大利亞編制州政府資產負債表的經驗、地方財政風險預警體繫的國際經驗、市政*信用評級制度構想、我國地方政府*評級方法與標準探討、商業銀行對地方政府融資風險的管理等。  
    作者簡介

    潘功勝,1993年畢業於中國人民大學經濟學繫,獲經濟學博士學位。曾長期工作於中國工商銀行、中國農業銀行。現任中國人民銀行黨委委員、副行長,央行貨幣政策委員會委員。

    馬駿,1994年獲美國喬治城大學經濟學博士。曾任國際貨幣基金組織經濟學家、世界銀行高級經濟學家、德意志銀行大中華區首席經濟學家。現任中國人民銀行研究局首席經濟學家。  
    目錄
    綜述
    部分 總論
    建立規範透明具有約束力的地方政府融資機制
    地方政府債務風險評估與應對思路
    允許地方政府自主發債勢在必行
    市政債防控地方債務期限錯配的實踐
    中國地方政府債務風險研究
    第二部分 硬化地方政府預算約束
    市政債制度下硬化地方預算約束的改革
    構建地方政府債務的約束和問責機制
    關於編制和使用地方政府資產負債表的若干問題
    澳大利亞編制州政府資產負債表的經驗
    地方財政風險預警體繫的國際經驗
    拉美國家規範地方債務的做法綜述

    部分 總論

    建立規範透明具有約束力的地方政府融資機制

    地方政府債務風險評估與應對思路

    允許地方政府自主發債勢在必行

    市政債防控地方債務期限錯配的實踐

    中國地方政府債務風險研究

    第二部分 硬化地方政府預算約束

    市政債制度下硬化地方預算約束的改革

    構建地方政府債務的約束和問責機制

    關於編制和使用地方政府資產負債表的若干問題

    澳大利亞編制州政府資產負債表的經驗

    地方財政風險預警體繫的國際經驗

    拉美國家規範地方債務的做法

    第三部分 債務評級與金融市場建設

    市政債券信用評級制度構想

    我國地方政府債券評級方法與標準探討

    商業銀行對地方政府融資風險的管理

    市政債市場與評級體繫的國際經驗

    美國市政債償債機制探討

    與市政債相關的資本市場建設問題

    城投債發行利差的影響因素研究 
    在線試讀
    《市政債市場與地方政府預算約束》:
    立法規定債務上限和財政透明度的作用。通過立法明確地方政府的債務上限,並要求地方政府提供全口徑財務報告和保證透明度,是市場經濟國家硬化地方政府預算約束的法律基礎。不同的國家根據其歷史和政治體制的特點,做法有所不同。比如,美國各州和地方政府均由本級議會頒布管理地方債務的法律,而巴西則在國家層面通過的《財政責任法》來對地方債務進行約束。以巴西在2000年通過《財政責任法》為例,該法及配套法律規定市級政府的淨債務餘額不得超過經常性財政收入的12%,並明確規定了公共債務的口徑、對或有負債的財務處理辦法、財務報告的頻率、債務審計以及對違反財政責任法的地方政府和官員的具體懲罰條款(包括官員坐牢)等。這項法律在建立地方財政紀律方面起了非常積極的作用。從2002-2008年,巴西的公共債務占GDP的比重從55%大幅下降到38%,其中主要的債務下降來自州政府的層面。
    中國也應該借鋻國際經驗,用立法的形式規定地方政府的債務口徑、債務上限(與某些流量之間的比例上限)、地方人大的審批責任、審計責任以及對違規者的具體懲罰措施。2013年以來,我國的一些省市也發布了對本級或下級政府負債的上限規定。比如.安徽規定,債務率超過100%且下一年度償債率超過20%的地區,不得新增債務餘額。廣州、浙江、廣西等地也做了類似的規定。這些情況表明,一些地方政府在加強自我約束方面正在做比較積極的努力。
    地方政府資產負債表的作用。根據國際慣例和市場要求,隻要是發行地方債的政府,就必須要編制和公布其廣義政府資產負債表。這些資產負債表必須滿足幾個條件。一是全口徑,即不但要包括政府機關事業單位,也要包括政府負有償債責任的融資平臺和其他國有企業。二是不但要包括傳統意義上的直接負債,也要包括擔保、應付款、通過BT方式舉債等多種較為隱性的和或有負債。三是這些資產負債表必須經過獨立審計。如果民間審計無法保證可信度,應該考慮讓中央審計部門來審計地方政府的資產負債表。地方政府將資產和債務存量公布於眾後,許多有財務知識的人士就能判斷該政府的財政穩健性,也會有學者和財務分析員來比較不同地方政府的償債能力。這種財政和債務透明度的提高,將對地方政府的債務總量以及各種顯性和隱性的擔保行為構成制約。近在一些地方試編資產負債表的過程中,這種“以後要公布”的威懾力量已經開始體現出對地方政府行為的約束力。要求地方政府編制資產負債表的難度沒有像有些人想像得那麼大。實際上,省級政府都已經做了試編的工作,不少省市(如上海、廣西、安徽等地)都已在區縣政府層面開始了試編的工作。筆者估計在不遠的將來財政部就可以總結經驗,發布對包括省市縣政府的資產負債表的指引。難度稍大的問題包括資產負債表的口徑問題和資產估值問題,但都不是解決不了的。《市政債市場與地方政府預算約束》:

    立法規定債務上限和財政透明度的作用。通過立法明確地方政府的債務上限,並要求地方政府提供全口徑財務報告和保證透明度,是市場經濟國家硬化地方政府預算約束的法律基礎。不同的國家根據其歷史和政治體制的特點,做法有所不同。比如,美國各州和地方政府均由本級議會頒布管理地方債務的法律,而巴西則在國家層面通過的《財政責任法》來對地方債務進行約束。以巴西在2000年通過《財政責任法》為例,該法及配套法律規定市級政府的淨債務餘額不得超過經常性財政收入的12%,並明確規定了公共債務的口徑、對或有負債的財務處理辦法、財務報告的頻率、債務審計以及對違反財政責任法的地方政府和官員的具體懲罰條款(包括官員坐牢)等。這項法律在建立地方財政紀律方面起了非常積極的作用。從2002-2008年,巴西的公共債務占GDP的比重從55%大幅下降到38%,其中主要的債務下降來自州政府的層面。

    中國也應該借鋻國際經驗,用立法的形式規定地方政府的債務口徑、債務上限(與某些流量之間的比例上限)、地方人大的審批責任、審計責任以及對違規者的具體懲罰措施。2013年以來,我國的一些省市也發布了對本級或下級政府負債的上限規定。比如.安徽規定,債務率超過100%且下一年度償債率超過20%的地區,不得新增債務餘額。廣州、浙江、廣西等地也做了類似的規定。這些情況表明,一些地方政府在加強自我約束方面正在做比較積極的努力。

    地方政府資產負債表的作用。根據國際慣例和市場要求,隻要是發行地方債的政府,就必須要編制和公布其廣義政府資產負債表。這些資產負債表必須滿足幾個條件。一是全口徑,即不但要包括政府機關事業單位,也要包括政府負有償債責任的融資平臺和其他國有企業。二是不但要包括傳統意義上的直接負債,也要包括擔保、應付款、通過BT方式舉債等多種較為隱性的和或有負債。三是這些資產負債表必須經過獨立審計。如果民間審計無法保證可信度,應該考慮讓中央審計部門來審計地方政府的資產負債表。地方政府將資產和債務存量公布於眾後,許多有財務知識的人士就能判斷該政府的財政穩健性,也會有學者和財務分析員來比較不同地方政府的償債能力。這種財政和債務透明度的提高,將對地方政府的債務總量以及各種顯性和隱性的擔保行為構成制約。近在一些地方試編資產負債表的過程中,這種“以後要公布”的威懾力量已經開始體現出對地方政府行為的約束力。要求地方政府編制資產負債表的難度沒有像有些人想像得那麼大。實際上,省級政府都已經做了試編的工作,不少省市(如上海、廣西、安徽等地)都已在區縣政府層面開始了試編的工作。筆者估計在不遠的將來財政部就可以總結經驗,發布對包括省市縣政府的資產負債表的指引。難度稍大的問題包括資產負債表的口徑問題和資產估值問題,但都不是解決不了的。

    信用評級的作用。地方政府在獨立發債之前,一般都應該獲得信用評級。評級公司從債務與償債能力、財政表現、政府管理水平及經濟前景幾個方面來評價地方政府的信用風險。在國外,沒有信用評級的債券一般都被視為高風險的債券,融資成本較高。要取得信用評級,地方政府必須要向評級公司披露財政收支和資產負債等信息。如果披露不足,評級公司會根據其他信息對信用風險進行評級,並提示“透明度不足”為其重要風險。

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