內容簡介
美國金融危機的演變，猶如多米諾骨牌的倒塌。風起於青萍之末。2006年下半年美國次級住房抵押貸款的違約率已經開始不斷攀升。張倒掉的牌是專門發放次級抵押貸款的房地產金融機構。早在2007年4月，作為美國第二大次級抵押貸款金融機構的新世紀金融公司申請破產保護，並引發了其他房地產貸款金融機構的破產。第二張倒掉的牌是專門投資高風險的次級抵押貸款金融產品的對衝基金。2007年7月，正是由於美國第五大投資銀行貝爾斯登旗下兩家對衝基金出現巨額虧損，纔引發了全球金融市場的恐慌。第三張倒掉的牌是投資銀行。由於投資銀行深度涉及次級貸款金融產品，當金融市場上次級貸款金融產品的價格縮水之後，投資銀行出現了虧損，需要做資本減計，同時由於風險管理的要求，不得不降低財務杠杆，從而迫使投資銀行在金融市場上大量拋售風險資產，這又引發了其他金融資產價格的下跌。第四張倒掉的牌是房利美和房地關。這兩家公司的倒臺，意味著危機已經不再是單純的次級貸款危機，而是同時動搖金融市場和房地產市場的大地震。第五張倒掉的牌是美國*的保險公司AIG。AIG豪賭CDS市場，終輸得血本無歸。第六張牌倒掉的是貨幣市場。美國企業主要依賴貨幣市場融資，很多大企業是在貨幣市場上發行短期商業票據，以應付購買原材料、支付工人工資等資金需求。但是，雷曼兄弟破產之後，貨幣市場上的資金突然“人間蒸發”，這使得很多實體企業遇到了嚴重的流動性短缺。美國金融危機的演變，猶如多米諾骨牌的倒塌。風起於青萍之末。2006年下半年美國次級住房抵押貸款的違約率已經開始不斷攀升。張倒掉的牌是專門發放次級抵押貸款的房地產金融機構。早在2007年4月，作為美國第二大次級抵押貸款金融機構的新世紀金融公司申請破產保護，並引發了其他房地產貸款金融機構的破產。第二張倒掉的牌是專門投資高風險的次級抵押貸款金融產品的對衝基金。2007年7月，正是由於美國第五大投資銀行貝爾斯登旗下兩家對衝基金出現巨額虧損，纔引發了全球金融市場的恐慌。第三張倒掉的牌是投資銀行。由於投資銀行深度涉及次級貸款金融產品，當金融市場上次級貸款金融產品的價格縮水之後，投資銀行出現了虧損，需要做資本減計，同時由於風險管理的要求，不得不降低財務杠杆，從而迫使投資銀行在金融市場上大量拋售風險資產，這又引發了其他金融資產價格的下跌。第四張倒掉的牌是房利美和房地關。這兩家公司的倒臺，意味著危機已經不再是單純的次級貸款危機，而是同時動搖金融市場和房地產市場的大地震。第五張倒掉的牌是美國*的保險公司AIG。AIG豪賭CDS市場，終輸得血本無歸。第六張牌倒掉的是貨幣市場。美國企業主要依賴貨幣市場融資，很多大企業是在貨幣市場上發行短期商業票據，以應付購買原材料、支付工人工資等資金需求。但是，雷曼兄弟破產之後，貨幣市場上的資金突然“人間蒸發”，這使得很多實體企業遇到了嚴重的流動性短缺。
次貸危機並未終結。它仍在以各種形式深化、擴展。同樣。這本書也並不意味著我們對次貸危機研究的結束。它僅僅是我們對階段性研究成果的一次梳理。我們將繼續跟蹤這一百年難遇的金融危機。盡可能充分、透徹地研究其機理與作用，探尋、總結這次危機對未來中國金融體繫改革、中國經濟可持續發展所提供的經驗教訓。本書對美國次貸危機的論述脈絡清晰，細節準確，是一本值得推薦的好書。
這是兩位青年纔俊眼裡的美國次貸危機。對於書中有些問題的探討可能見仁見智，但作者以年輕人的稜角提出了一些尖銳而不失深刻的見解。全書文筆活潑、通俗易懂，是幫助人們以輕松心態了解本次全球金融海嘯原因、影響及啟示的佳作。
次貸危機並未終結。它仍在以各種形式深化、擴展。同樣。這本書也並不意味著我們對次貸危機研究的結束。它僅僅是我們對階段性研究成果的一次梳理。我們將繼續跟蹤這一百年難遇的金融危機。盡可能充分、透徹地研究其機理與作用，探尋、總結這次危機對未來中國金融體繫改革、中國經濟可持續發展所提供的經驗教訓。本書對美國次貸危機的論述脈絡清晰，細節準確，是一本值得推薦的好書。
這是兩位青年纔俊眼裡的美國次貸危機。對於書中有些問題的探討可能見仁見智，但作者以年輕人的稜角提出了一些尖銳而不失深刻的見解。全書文筆活潑、通俗易懂，是幫助人們以輕松心態了解本次全球金融海嘯原因、影響及啟示的佳作。
