本書以國有企業股東價值 大化為目標,以資本 成本、財務可持續增長能力約束為紐帶,以股利分配 、經濟增加值等理論為基礎,對國有企業價值管理體 繫的內在機理進行梳理,將分紅、經濟增加值考核等 國有企業理財活動融入價值管理體繫,嘗試構建、完 善並檢驗國有企業價值管理體繫框架,是國有企業價 值管理研究領域的一次嘗試與探索。
本書依據相關理論構建和完善了可持續分紅比例 模型,模型揭示了根據國有企業目標分紅比例(即可 持續分紅比例)倒逼改善留存收益再投資報酬率、創 造價值的機制,這對我國資本市場正在推行的強制或 半強制分紅制度提供了一種驗證模式。依據模型的相 關實證檢驗發現:基於 分紅政策倒逼估算的目標 股東權益報酬率總體上大於實際股權資本成本,且對 於國有樣本企業總體的實際股東權益報酬率具有正向 引導作用,從而有助於國有樣本企業改善和提高實際 股東權益報酬率,並有利於價值創造。