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  • 新三板藍皮書:中國新三板市場發展報告(2017)
    該商品所屬分類:經濟 -> 中國經濟
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    982-1424
    【優惠價】
    614-890
    【作者】 王力 
    【所屬類別】 圖書  經濟  中國經濟  中國經濟概況 
    【出版社】社會科學文獻出版社 
    【ISBN】9787520121125
    【折扣說明】一次購物滿999元台幣免運費+贈品
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    內容介紹



    開本:16開
    紙張:膠版紙
    包裝:平裝-膠訂

    是否套裝:否
    國際標準書號ISBN:9787520121125
    作者:王力

    出版社:社會科學文獻出版社
    出版時間:2018年01月 

        
        
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    內容簡介

    《中國新三板市場發展報告(2017)》是對揭示新三板掛牌公司投資價值的一次有益嘗試。本書基於新三板掛牌公司的群體特征,構建了一個包括持續經營能力、信息披露質量、成長性和創新性4個維度的質量評價模型,以2016年年度報告披露的數據為依據,對3157家樣本公司進行全面的投資質量評價,通過對32個基礎指標數據打分並加權彙總,量化了新三板掛牌公司的投資價值。  

    作者簡介
    王力,男,山西山陰人,經濟學博士。畢業於中國社會科學院研究生院,北京大學金融研究中心博士後,中國博士後特華科研工作站執行站長,中國社會科學院金融研究所博士生導師,北京大學經濟學院校外導師,湖南大學金融學院和上海商業發展研究院兼職教授。主要研究領域:區域金融、產業經濟、資本市場、公司金融、創業投資。主要社會兼職有中國生產力學會常務理事和副秘書長、中國保險學會常務理事和副秘書長、中國城市經濟學會理事等。
    劉坤(1979~),山東昌樂人,經濟學博士,特華博士後科研工作站博士後,主要研究領域為新三板市場、公司金融、產業經濟。
    目錄
    Ⅰ總報告
    1新三板掛牌公司質量評價【王力劉坤王子松】/001
    一引言/002
    二新三板市場發展現狀/003
    三上市公司質量評價研究概況/006
    四新三板掛牌公司質量評價方法/009
    五掛牌公司質量總體評價結果/035
    六總結與展望/045

    Ⅱ分報告
    2各行業掛牌公司質量評價【胡嘯兵郭哲宇吳迪 等】/048
    3分地域掛牌公司質量評價【楊利峰】/164

    Ⅲ榜單Ⅰ總報告
    1新三板掛牌公司質量評價【王力劉坤王子松】/001
    一引言/002
    二新三板市場發展現狀/003
    三上市公司質量評價研究概況/006
    四新三板掛牌公司質量評價方法/009
    五掛牌公司質量總體評價結果/035
    六總結與展望/045

    Ⅱ分報告
    2各行業掛牌公司質量評價【胡嘯兵郭哲宇吳迪 等】/048
    3分地域掛牌公司質量評價【楊利峰】/164

    Ⅲ榜單
    4不同行業掛牌公司質量評價榜單【王師】/183
    5不同規模掛牌公司質量評價榜單【王師】/240

    後記/258  
    前言
    多層次資本市場效率依賴於投資信號揭示(序)

    黨的十九大報告指出,當前我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段,正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期,建設現代化經濟體繫是跨越關口的迫切要求和我國發展的戰略目標。而建設現代化經濟體繫,必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上,堅持實施以“去產能、去庫存、去杠杆、降成本、補短板”為主要內容的供給側結構性改革,堅持落實創新驅動發展戰略,不斷增強金融服務實體經濟能力,提高直接融資比重,促進多層次資本市場健康發展。國家“十三五”規劃也明確提出,要積極培育公開透明、健康發展的資本市場,提高直接融資比重,降低杠杆率,創造條件實施股票發行注冊制,發展多層次股權融資市場。多層次資本市場效率依賴於投資信號揭示(序)
            
            黨的十九大報告指出,當前我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段,正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期,建設現代化經濟體繫是跨越關口的迫切要求和我國發展的戰略目標。而建設現代化經濟體繫,必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上,堅持實施以“去產能、去庫存、去杠杆、降成本、補短板”為主要內容的供給側結構性改革,堅持落實創新驅動發展戰略,不斷增強金融服務實體經濟能力,提高直接融資比重,促進多層次資本市場健康發展。國家“十三五”規劃也明確提出,要積極培育公開透明、健康發展的資本市場,提高直接融資比重,降低杠杆率,創造條件實施股票發行注冊制,發展多層次股權融資市場。
            不管是從今後的改革方向著眼,還是從當下的改革現實著手,多層次資本市場的發展都肩負著重要的歷史使命,是增強金融服務實體經濟能力、提高直接融資比重、降低杠杆率、防範繫統性區域性金融風險,進而促進發展方式轉變、經濟結構優化、增長動力轉變的有力抓手。早在2003年,中央就提出建立多層次資本市場體繫。在主板市場的基礎上,國家先後推出了中小板市場、創業板市場,3個市場板塊共同構成交易所市場層次。經過20餘年的發展,目前已有3400餘家上市公司。盡管這一數據已相當可觀,但相對於數量龐大且融資需求迫切的中小企業群體而言,多層次資本市場中交易所市場的服務能力是有限的。2006年,作為場外交易市場的新三板市場應運而生,起初定位於為科技園區內科技型創業企業提供股權轉讓服務和融資支持,經過試點後,於2013年末擴容至全國範圍,所服務的企業包括符合條件的創新型、創業型、成長型中小微企業。此後4年,新三板掛牌企業數量從擴容初期的數百家,快速增加至1.1萬餘家。與此同時,各省還成立了滿足轄區內中小微企業資本市場服務需求的區域股權轉讓中心。可以說,我國已經初步形成了包括主板市場、中小板市場、創業板市場、新三板市場、區域股權交易中心在內的多層次資本市場體繫,不同行業、不同發展階段、不同地域的企業都可以在多層次資本市場體繫中找到適合的融資服務。
            建立多層次資本市場僅是發展多層次資本市場體繫的步,這使得不同層次資本市場服務的供給成為可能。未來,多層次資本市場發展的重要內容是打通各市場層次之間的聯繫,使目前處於孤立狀態的市場層次之間建立“互聯互通”機制,進而使得優秀的公司在成長之後能夠順暢地對接更高層級的資本市場服務,而經營不善的公司則隻能退市或轉板至較低的市場層次。也就是說,多層次資本市場的一項重要功能是實現優勝劣汰,揭示投資質量,以更好地發揮資本市場有效配置資源的功能,提高資本市場服務實體經濟的能力。
            新三板市場是我國規模的基礎性證券市場,所服務的企業數量多,對提升直接融資比重、降低杠杆率具有特別重要的意義。目前,新三板掛牌公司已覆蓋了我國31個省份,以及主板和創業板上市公司中所沒有的新興行業,成為上市公司群體的生力軍和並購池。新三板掛牌公司的典型特征是規模小、業務穩定性差、技術和市場風險大,其中有的公司能夠持續快速增長,有的公司則可能會在某一時刻陷入經營困境,質量參差不齊。在當前新三板市場投資者退出通道狹窄的情況下,掛牌公司投資質量信息不對稱的直接後果是二級市場交投清淡。在做市指數設立2年後,新三板做市指數甚至已跌至起點(1000點)以下。與此同時,數量規模龐大的掛牌公司使得券商成熟的投研框架難以適用。因此,無論是在監管層面還是在投資層面,揭示掛牌公司的投資質量信息都尤為重要,迫切需要開展基於大數據的研究、評價和分析。
            《中國新三板市場發展報告(2017)》是對揭示新三板掛牌公司投資價值的一次有益嘗試。本書基於新三板掛牌公司的群體特征,構建了一個包括持續經營能力、信息披露質量、成長性和創新性4個維度的質量評價模型,由32個基礎性指標進行測度。以2016年新三板掛牌公司年度報告披露的數據為依據,對3157家樣本公司進行全面的投資質量評價。通過對基礎指標數據打分、加權彙總,終量化新三板掛牌公司的投資價值。本書隻是對新三板掛牌公司質量評價工作的開始,後續我們將不斷完善質量評價模型,提高評價結果對投資質量信息的揭示程度,為新三板市場的各方參與者提供參考,也為促進我國多層次資本市場的發展貢獻一分力量。
            
            王力
            2017年11月  
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