內容簡介
在理論分析的基礎上,采用多變量連續繫統識別、協整檢驗、ALMON模型和時變參數的狀態空間模型等,在假定各環節作用不受其他環節變量影響的條件下,對貨幣政策單變量傳導的一般效率和時變效率做了檢驗。同時,借助典型相關分析技術對變量進行整組壓縮,測量了整組變量傳導的一般和時變效率,結果表明:整組變量傳導效率優於單變量傳導,這主要體現在內部繫統效率的提高上,外部繫統的整體效率變動不大。
貨幣政策是宏觀調控的重要手段之一。當前,我國貨幣政策運行環境處於不斷變革之中,貨幣政策的作用和作用過程如何度量,用什麼方式度量,怎樣根據度量的結果進行政策調整是目前亟待解決的重大問題。在此基礎上,通過構建聯立方程組和SVAR模型,《中國貨幣政策傳導效率問題研究》檢驗了交互影反饋條件下貨幣政策的傳導效率,發現:交互影反饋條件下,貨幣政策傳導效率與單變量傳導有較大差異,相關環節的效力被加強或減弱,傳導時滯被縮短或延長,效力的變動規律不明顯。基於實證研究的結果,結合我國貨幣政策實踐,《中國貨幣政策傳導效率問題研究》分析指出:樣本區間內,我國貨幣政策總體傳導效率不高,多個環節存在效率減損,應從市場基礎、作用對像和擾動因素三個層面出發,優化貨幣政策傳導環境和路徑,有效地引導經濟主體行為,並加強貨幣政策與其他政策的協調性。
貨幣政策是宏觀調控的重要手段之一。當前,我國貨幣政策運行環境處於不斷變革之中,貨幣政策的作用和作用過程如何度量,用什麼方式度量,怎樣根據度量的結果進行政策調整是目前亟待解決的重大問題。在此基礎上,通過構建聯立方程組和SVAR模型,《中國貨幣政策傳導效率問題研究》檢驗了交互影反饋條件下貨幣政策的傳導效率,發現:交互影反饋條件下,貨幣政策傳導效率與單變量傳導有較大差異,相關環節的效力被加強或減弱,傳導時滯被縮短或延長,效力的變動規律不明顯。基於實證研究的結果,結合我國貨幣政策實踐,《中國貨幣政策傳導效率問題研究》分析指出:樣本區間內,我國貨幣政策總體傳導效率不高,多個環節存在效率減損,應從市場基礎、作用對像和擾動因素三個層面出發,優化貨幣政策傳導環境和路徑,有效地引導經濟主體行為,並加強貨幣政策與其他政策的協調性。