內容簡介
近年來，中國經濟發生了令人矚目的變化，隨著中國經濟市場化和對外開放程度的逐步加深，虛擬經濟呈現出前所未有的蓬勃發展之勢。房價飛漲、股價攀升、人民幣升值不僅對中國經濟產生了巨大的影響，而且也使中國經濟成為世人矚目的焦點。在房價和股價的帶動下，不僅國內資本大量流向股市和房地產市場，而且對人民幣升值的良好預期也吸引了外國資本紛紛湧入，從而更進一步加速了虛擬經濟規模的擴張。可以說，虛擬經濟在我國正逐步表現出快速發展的趨勢，與此同時，整個經濟體繫的不穩定性與風險也逐步顯現。回顧世界經濟的發展歷程，我們同樣可以發現虛擬經濟飛速發展帶來的負面影響，日本的房地產泡沫、美國的股市泡沫、東南亞金融危機則是好的例證。如何把握虛擬經濟發展的合理規模，避免由於虛擬經濟的過度發展對整個經濟體繫造成的風險，是當前我們要深入研究的重大課題。近年來，中國經濟發生了令人矚目的變化，隨著中國經濟市場化和對外開放程度的逐步加深，虛擬經濟呈現出前所未有的蓬勃發展之勢。房價飛漲、股價攀升、人民幣升值不僅對中國經濟產生了巨大的影響，而且也使中國經濟成為世人矚目的焦點。在房價和股價的帶動下，不僅國內資本大量流向股市和房地產市場，而且對人民幣升值的良好預期也吸引了外國資本紛紛湧入，從而更進一步加速了虛擬經濟規模的擴張。可以說，虛擬經濟在我國正逐步表現出快速發展的趨勢，與此同時，整個經濟體繫的不穩定性與風險也逐步顯現。回顧世界經濟的發展歷程，我們同樣可以發現虛擬經濟飛速發展帶來的負面影響，日本的房地產泡沫、美國的股市泡沫、東南亞金融危機則是好的例證。如何把握虛擬經濟發展的合理規模，避免由於虛擬經濟的過度發展對整個經濟體繫造成的風險，是當前我們要深入研究的重大課題。
從虛擬經濟產生的初動因來看，虛擬經濟的出現是以促進實體經濟增長為目的的，由於虛擬經濟的發展起到了促進資源優化配置、提高經濟運行效率的作用，因而有力地推動了實體經濟的增長。然而，近年來，隨著虛擬經濟脫離實體經濟的快速發展，其服務於實體經濟的功能逐步弱化，不僅在一定程度上抑制了實體經濟的增長，而且增加了整個經濟體繫的風險。因而，我們認為，虛擬經濟的合理規模問題，實際上就是虛擬經濟與實體經濟如何均衡發展的問題，當虛擬經濟與實體經濟達到了均衡發展的狀態時，經濟就會沿著*路徑實現增長。由於虛擬經濟與實體經濟的非均衡發展在很大程度上是由於虛擬資產價格的過度波動造成的，因而，可以說，虛擬經濟規模是否合理與虛擬資產價格波動具有極為密切的聯繫。當虛擬經濟的規模較為合理時，說明此時虛擬資產的價格未出現過度波動，而當虛擬資產價格過度波動時，則虛擬經濟與實體經濟的非均衡性就會表現得較為突出，此時虛擬經濟的規模就是不合理的。由於虛擬資產的價格波動會增加經濟體繫的風險，因此，從價格波動方面建立虛擬經濟的風險預警繫統就顯得更加重要。
我們知道，虛擬經濟的合理規模與風險預警問題十分錯綜復雜，經過近三年的研究，本項目雖有突破，但還遠遠不夠深入和全面。筆者期望通過本項目的研究，能夠起到拋磚引玉的作用，促使更多對這一問題感興趣的同仁加入到該研究行列中來，對這一問題進行更加全面深入的分析，從而為我國經濟改革實踐提供有益的參考。
從虛擬經濟產生的初動因來看，虛擬經濟的出現是以促進實體經濟增長為目的的，由於虛擬經濟的發展起到了促進資源優化配置、提高經濟運行效率的作用，因而有力地推動了實體經濟的增長。然而，近年來，隨著虛擬經濟脫離實體經濟的快速發展，其服務於實體經濟的功能逐步弱化，不僅在一定程度上抑制了實體經濟的增長，而且增加了整個經濟體繫的風險。因而，我們認為，虛擬經濟的合理規模問題，實際上就是虛擬經濟與實體經濟如何均衡發展的問題，當虛擬經濟與實體經濟達到了均衡發展的狀態時，經濟就會沿著*路徑實現增長。由於虛擬經濟與實體經濟的非均衡發展在很大程度上是由於虛擬資產價格的過度波動造成的，因而，可以說，虛擬經濟規模是否合理與虛擬資產價格波動具有極為密切的聯繫。當虛擬經濟的規模較為合理時，說明此時虛擬資產的價格未出現過度波動，而當虛擬資產價格過度波動時，則虛擬經濟與實體經濟的非均衡性就會表現得較為突出，此時虛擬經濟的規模就是不合理的。由於虛擬資產的價格波動會增加經濟體繫的風險，因此，從價格波動方面建立虛擬經濟的風險預警繫統就顯得更加重要。
我們知道，虛擬經濟的合理規模與風險預警問題十分錯綜復雜，經過近三年的研究，本項目雖有突破，但還遠遠不夠深入和全面。筆者期望通過本項目的研究，能夠起到拋磚引玉的作用，促使更多對這一問題感興趣的同仁加入到該研究行列中來，對這一問題進行更加全面深入的分析，從而為我國經濟改革實踐提供有益的參考。
