了得網經濟_融資結構與公司價值研究

內容簡介

本書試圖從龐雜每逢的理論體繫中找到資本結構影響公司價值的主線，將資本結構影響公司價值的原理顯性化。鋻於當前國內學者在研究資本結構與公司價值之間的關繫時，大多將股權和債權侵害開來，而且視負債為同持的，也多從靜態的角度研究公司現有資本結構與公司價值的關繫，很少觸及資本結構的變化對公司價值的影響，本書通過界定“廣義資本結構”，試圖建立一個融相關理論為一體、同時考慮股結構、債務結構、股權與債權相互作用影響公司價值的綜合分析框架，從理論和實證兩方面研究公司現有資本結構及其變化對公司價值的影響。
本書是一部關於公司融資研究的實用理論專著，內容涉及融資結構影響公司價值的歷史考察、融資結構影響公司價值的靜態考察、融資結構影響公司價值的動態考察、融資結構影響公司價值的實證考察等，適合上市公司融資研究人員參考學習。

作者簡介

郭春麗，女，工學學士、經濟學碩士、經濟學博士。曾在國有企業從事技術工作，現在國家發展和改革委員會宏觀經濟研究院體改所從事體制改革、投融資等問題的研究。近年來在《經濟日報》、《財貿經濟》、《宏觀經濟研究》等核心報刊上發表論文30餘篇，出版專著兩部，參與國家部

第一章導論
一、研究意義
二、國內外研究現狀
（一）國外研究現狀
（二）國內研究現狀
三、研究框架與研究方法
（一）一個綜合分析框架的提出和說明
（二）主要研究方法
（三）創新與局限性
四、有關問題的說明與相關概念的界定
（一）國內外關於公司經營目標的爭論
（二）公司價值與公司業績
（三）融資結構與資本結構
第二章融資結構影響公司價值的歷史考察第一章導論
一、研究意義
二、國內外研究現狀
（一）國外研究現狀
（二）國內研究現狀
三、研究框架與研究方法
（一）一個綜合分析框架的提出和說明
（二）主要研究方法
（三）創新與局限性
四、有關問題的說明與相關概念的界定
（一）國內外關於公司經營目標的爭論
（二）公司價值與公司業績
（三）融資結構與資本結構
第二章融資結構影響公司價值的歷史考察
一、早期資本結構理論的認識
（一）淨收益理論
（二）淨營業收益理論
（三）傳統理論
（四）對早期資本結構理論的評述
二、現代資本結構理論的認識演進
（一）MM無關定理
（二）稅收的引入
（三）破產成本的引入
（四）不對稱信息的引入
（五）代理成本的引入
（六）交易成本的引入
三、進一步的思考
（一）融資結構影響公司價值的機理
（二）兩種典型的融資模式及其效率：一個國際考察
第三章融資結構影響公司價值的靜態考察（1）:股權結構與公司價值
一、股權結構影響公司價值的機理
二、股權集中度與公司價值
（一）股權集中度與公司價值：相關研究回顧
（二）股權集中度與公司價值：基於公司治理角度的考察
（三）適度集中的股權結構中大股東的行為特征：一個博弈分析
三、股權的所有者結構與公司價值
（一）管理者所有權與公司價值
（二）機構投資者與公司價值
四、所有權結構與公司價值：基於轉軌經濟的考察
五、股權結構內生陛：對股權結構影響公司價值的質疑
六、股權結構與公司價值：考慮公司的成長性
第四章融資結構影響公司價值的靜態考察（2）:債務結構與公司價值
一、負債影響公司價值的理論
（一）負債影響公司價值的機理
（二）負債的監督激勵效應
（三）負債與公司控制權爭奪
二、債務期限結構與公司價值
三、債務的所有者結構與公司價值
（一）基於委托代理理論的考察
（二）基於信息理論的考察
四、債權與股權的相互作用與公司價值
（一）債權治理與股權治理互補的理論模型
（二）債權治理效應悖論
五、投資機會集：考察債權與公司價值關繫的另一個視角
第五章融資結構影響公司價值的動態考察
一、股票發行與公司價值（股價反應）
（一）股票發行影響公司價值的理論假說
（二）股票發行中不對稱信息影響公司價值的理論模型
二、債券發行與公司價值（股價反應）
（一）債券發行影響公司價值的理論假說
（二）首次公開發行債券對公司價值的影響
（三）可轉換債券發行對公司價值的影響
三、債一股互換與公司價值（股價反應）
（一）稅收效應假說
（二）財富轉移效應假說
（三）信息效應假說
四、資本結構的變化與公司價值：比較分析
第六章融資結構影響公司價值的實證考察
一、國內實證研究綜述
（一）股權結構影響公司價值的實證研究綜述
（二）負債影響公司價值的實證研究綜述
（三）對國內實證研究的評述及本書的拓展
二、融資結構影響公司價值的實證研究：靜態部分
（一）樣本選擇和變量描述
（二）股權集中度與公司價值
（三）股權的所有者結構與公司價值
（四）高級管理者持股與公司價值
（五）負債和債務期限結構與公司價值
（六）債權和股權的相互作用與公司價值
（七）成長性不同的公司中股權和債權與公司價值
三、融資結構影響公司價值的實證研究：動態部分
（一）發行股票的股價反應
（二）發行債券的股價反應
四、實證研究小結
第七章規範融資行為與提高公司價值:問題與對策
一、我國上市公司的融資結構：問題和後果
（一）股權結構不合理和股權約束軟化
（二）債務結構不合理和債權約束弱化
（三）融資結構對公司價值的影響
（四）融資結構對公司融資行為的影響
二、優化融資結構：規範公司融資行為和提高公司價值的內在基礎
（一）優化股權結構加強股權約束
（二）優化債務結構強化債權約束
三、完善資本市場：規範公司融資行為和提高公司價值的外部環境
（一）資本市場管理體制創新
（二）提高資本市場效率
（三）發展均衡的資本市場
附錄上市公司股權分置改革主要相關文件
參考文獻
後記

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