自序 中國的“奇跡”從何處來

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——為什麼財富創造力變遷這麼大

    看到過去 200 多年的變遷，我們會問：到底是什麼使人的生存能力、財富創造力發生了如此大的跳躍，實現了此前幾千年所沒能完成的事？又為什麼即使到今天還是有的國家富，有的國家窮？財富到底是怎麼回事？
這些問題正是本書想回答的。我想，可以從三個維度來理解財富創造力的變遷。

    首先是“深度”。這體現在單位時間所能生產的東西上。比如，原來手工做襯衣，可能要一天多時間纔做1件，但現在通過機械化生產，加上流水線式的勞動分工和批量制衣，平均一個制衣工人一天能做好50件以上。原來在南方的糧食、蔬菜生產，一年隻能種2季，現在有了溫室技術，同一畝地一年甚至可以種20季蔬菜。雞蛋、肉類的生產速度也因機械化和現代技術而大大加快。科學技術對生產能力、財富創造能力的推動是以往談得比較多的話題，這裡就不多說了。這方面發展的起始點一般認為在1780年左右，即首先在英國開始的工業革命。

    其次是“廣度”。一方面是市場地理範圍跨地區、跨國界的拓展；另一方面是消費品、工業品種類與空間的擴大。市場地理範圍的拓展為什麼能提升財富創造力呢？在湖南的小城鎮，一件手工制作的高質量襯衣可能隻能賣20805001008050100年前沒什麼差別，一場球賽也同樣是一個多小時，但是，由於美國NBA比賽在全球有幾億，甚至十幾億的人同時觀看，同樣一場球賽的價值遠遠高於過去。所以，姚明一年的收入可以有1500“東西量”上升，而市場地理範圍的拓展使人類創造的東西的“價值量”上升。

    不過，財富創造力的“廣度”力量不隻是這些，還包括創新所帶來的全新收入機會。像電力、石油、汽車、飛機、電話、電腦、電影、電視、報紙，甚至軟件和互聯網等，這些現代行業都是200年前所沒有的，它們的存在和發展不僅增加了財富創造力的“深度”，或說“強度”，而且也開拓出全新的收入領域，使財富的容量發生質變，以至於今天中國GDP的85%以上來自這些現代行業。

    後是“長度”，也就是“時間”維度。這體現在今天的財富和未來的財富之間的距離縮短了。一個半世紀前，在資本市場，特別是股票市場還沒有充分發展之前，一個創業者再成功，不管他是美國的比爾·蓋茨，還是中國的李彥宏，他都得一年一年，甚至一代一代地等待著收獲自己創業成功的果實。所以，在原來的世界中，成功的企業家也得等上幾代纔能成為百萬富翁，成為億萬富翁幾乎是不可能的事。但是，有了股票市場之後，股票使得創業者可以將未來無限多年的收入預期提前貼現。這樣，比爾·蓋茨在二十幾歲，李彥宏和江南春在三十幾歲，就能把部分未來收入預期以證券的形式賣掉，年紀輕輕就成為擁有數的富翁，而不是要等上幾十年、幾代！股票和其他金融證券使人們把收入、財富在不同時間之間進行轉移配置變為可能，其結果是縮小了過去收入、今天收入和未來收入之間的差別，把未來收入和今天收入之間的距離“長度”縮短了，讓預期的未來財富能方便地轉變成今天能重新配置的財富。於是，不僅今天可以擁有的財富大大增加，而且增加了今天的創業資本供給量，使社會今天就能增加投資，這反過來又增加大家接下來的收入機會和財富創造力。換言之，現代金融證券市場的發展從根本上加快了實現財富的速度，使未來的財富也能轉變成今天的資本，從而增加資本總量，加快資本周轉速度。這即是現在億萬富翁這麼多，而過去沒有億萬富翁的原因之一，是證券資本市場在過去150年的發展使其變得可能。

    當然，財富創造力在“深度”“廣度”和“長度”三個維度的發揮，又取決於一國的制度，包括產權保護體繫、契約執行體繫及保障市場交易安全的其他制度。雖然一國在這些維度上的水平可以通過模仿在短期內上升很多（即所謂的“後發優勢”），但要想長久在這三個維度上都建立優勢，有利於市場發展和深化的制度資本不可或缺。各國在這三個維度上的差別是其制度質量的終反映，也是決定國富、國窮的核心維度。

親眼目睹中國和世界財富在近半個世紀的快速增長，我們今天真的很幸運。比這更幸運的是，我們有著比前人更好、更繫統的機會認清財富的邏輯。在19世紀六七十年代，我們今天熟悉的科學技術（“深度”）、全球化（“廣度”） 和證券制度（“長度”）要麼還剛起步，要麼還遠不成熟，所以，那時的研究者還根本無法想像，更無法看到這三個維度上的深層發展會給人類社會帶來何種奇跡，他們更不可能充分理解資本化及資本全球化的終極影響。