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開本:128開 紙張:膠版紙 包裝:平裝-膠訂 是否套裝:否 國際標準書號ISBN:9787521738339 作者:張雲東 出版社:中信出版社 出版時間:2022年03月 
" 編輯推薦 1.解讀資本市場的“零容忍”,給金融機構的一副清醒劑,助力金融機構轉型及健康發展 2.中國證券市場開拓者之一,證監會鐵腕監管人物,“資本市場優秀一把手”,結合多年政策研究和實踐經驗,解讀金融領域改革的下一步工作重點。 3.反思中國資本市場,批判金融業自成吸金王國的美國模式,開拓資本市場的中國道路,預測資本市場發展方向的力作。 4.全國政協經濟委員會主任尚福林,北京大學國際關繫學院教授潘維,中共中央黨校教授辛鳴,聯袂推薦 中國經濟正處在一個歷史性的調整階段。金融自由化的誤導帶來金融異化、功能錯位等問題,造成資本市場混亂。本書是中國證券市場開拓者之一、深圳證監會原局長張雲東,反思中國資本市場,批判金融業自成吸金王國、重塑資本市場的中國道路的力作。 縱觀中國資本市場影子銀行無序擴張,互聯網金融異軍突起,高杠杆金融衍生品等風險加大,金融機構從金融服務中介轉身為金融交易者,面對這些市場風險及監管重疊、監管套利和監管空白等現狀,作者緊扣把握金融工作回歸本原、優化結構、強化監管、市場導向四個原則,提倡回歸金融的本原去尋找解決問題的答案。書中每篇文章無不圍繞中央政策,且站在監管一線角度,進行講解。首次提出加強功能性監管,形成監管合力,用社會主義金融文化重塑金融市場,構建資本市場的中國道路,結合國際國內形勢進行的深入探討金融機構轉型、完善金融市場,防範繫統性金融風險等戰略性問題,提出未來制度建設的設想方案。 內容簡介 中國資本市場在短短30多年就已經成為全球超大的新興市場,資本市場已經成為社會主義市場經濟體繫的重要組成部分。與此同時,中國資本市場的發展也出現或經歷各種問題,需要在實踐中不斷反思和探索。 作者從20世紀80年代末就參加中國資本市場的創建,並長期在監管一線工作,基於多年的研究和監管經驗,提出資本市場各類問題以及解決問題的真諦。他尖銳地批判金融自由化帶來的種種金融迷思和市場亂像,提出要警惕在市場建設中照搬照抄,克隆美國式資本市場模式,要堅持資本市場的中國道路;提出如何把握金融工作回歸本原,服務實體經濟,要解決金融中介為誰服務的問題,建立資本市場的社會主義價值觀,進而提出新時代資本市場發展目標,堅持正確的金融功能和定位,要正本清源,用社會主義新文化重塑資本市場。 作者簡介 張雲東,中國證券市場開拓者之一,參與中國證券市場監管和運營政策制度設計。 1988年,供職於深圳市政府經濟體制改革委員會,從事股份制改革與深圳交易所創建工作。1990年,主筆起草中國資本市場部具有法律效力文件——《深圳市股份有限公司暫行規定》。1994年至1995年,參與國務院關於B股、H股條例的起草工作。2000年至2012年,任中國證監會深圳證監局黨委書記、局長。 被中國證監會授予“資本市場優秀一把手”稱號;紀念中國資本市場20周年時,被《上海證券報》評為“中國證券市場20年20人”。多年來,參與中國證監會組織的多項課題研究,發表數十篇有關資本市場的文章,產生了較大影響力。 目錄 目 錄 序言 資本市場中國道路之思考 中國資本市場省思 3 政策正確方向與國家戰略 27 防止金融放任發展誤國 49 不忘初心: 我們今天為了誰 60 省思我國金融發展方向及政策建議 77 構建新型社會主義金融文化 91 中國資本市場的制度與政策選擇 107 “ 沃爾克規則” 對中國的啟示 129 後疫時代警惕中國經濟金融化 134 應該明確建立資本市場的社會主義價值觀 153 中國資本市場三十而立再出發 162 目 錄
序言 資本市場中國道路之思考
………………………………………… Ⅶ 資本市場制度與政策選擇 中國資本市場省思 3 政策正確方向與國家戰略 27 防止金融放任發展誤國 49 不忘初心: 我們今天為了誰 60 省思我國金融發展方向及政策建議 77 構建新型社會主義金融文化 91 中國資本市場的制度與政策選擇 107 “ 沃爾克規則” 對中國的啟示 129 後疫時代警惕中國經濟金融化 134 應該明確建立資本市場的社會主義價值觀 153 中國資本市場三十而立再出發 162 改革與資本市場尚未如煙散去的往事 172 金融與國家安全 金融的價值取向與國家安全 195 中國金融當 “ 居安思危” 207 貿易摩擦對中國金融安全的警示 218 中美貿易摩擦背後的混合戰爭 227 監管的價值取向 通過一線監管推動市場大發展 239 市場決定的應有之義 249 監管者在公司治理中的角色 254 讓資本市場回歸本原 261 加強監管且放松管制 268 警惕市值管理的價值取向 274 遏制造假上市要標本兼治 279 創業板上市與退市 285 優勝劣汰乃資本市場之本 293 市值概念誤導資源配置 301 前言 序言 資本市場中國道路之思考 我國資本市場創建初期,在市場創建、制度設計、法規制定的過程中,雖然我們會從我國的制度背景出發,考慮國情特殊性,考慮改革開放的需要,但因為是一張白紙,缺乏經驗,所以更多的是學習模仿西方資本市場的套路、經驗。應該說,這種學習、借鋻過程是積極的、有意義的,也是必需的。在這期間,我們也獲益匪淺,通過這種學習,加快了資本市場的建設。 在我國資本市場早期建設過程中,一方面,我們有著比較高的社會主義制度自覺;另一方面,我們對西方資本市場的動蕩和金融危機也保持了較高的警惕。因此,那個時期無論是在市場發展探索中,還是在學習借鋻西方 市場的經驗做法時,我們都還比較謹慎,並不盲目。 序言 資本市場中國道路之思考
我人生中的主要事業階段幾乎都與資本市場有關。1988年,我調入深圳市人民政府經濟體制改革委員會,開始從事股份制改革和資本市場的創建工作。創建期間,我有幸主筆起草了中國資本市場部具有法律效力的文件《深圳市股份有限公司暫行規定》,參與起草了國家體改委發布的《股份有限公司規範意見》以及《國務院關於股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定》(H股)、《國務院關於股份有限公司境內上市外資股的規定》(B股)等文件。1992年至1993年,為籌備內地企業赴香港上市,我參加了由內地和香港專家組成的法律專家組,討論、談判和制定內地企業在香港上市的法律文件。 我國資本市場創建初期,在市場創建、制度設計、法規制定的過程中,雖然我們會從我國的制度背景出發,考慮國情特殊性,考慮改革開放的需要,但因為是一張白紙,缺乏經驗,所以更多的是學習模仿西方資本市場的套路、經驗。應該說,這種學習、借鋻過程是積極的、有意義的,也是必需的。在這期間,我們也獲益匪淺,通過這種學習,加快了資本市場的建設。 在我國資本市場早期建設過程中,一方面,我們有著比較高的社會主義制度自覺;另一方面,我們對西方資本市場的動蕩和金融危機也保持了較高的警惕。因此,那個時期無論是在市場發展探索中,還是在學習借鋻西方 市場的經驗做法時,我們都還比較謹慎,並不盲目。 隨著市場的發展和經驗的積累,雖然我國資本市場還遠未成熟,但監管者對資本市場有了自己的認識,也有了相當的自信。他們明白了股份制改革和資本市場不僅在建立現代企業制度方面有著重要意義,而且對全社會資源優化配置,為實體經濟籌集發展資金,為廣大人民群眾增加財富收入都具有十分重要的意義;也理解了市場透明度的意義,理解了為什麼要強調保護中小投資者的利益,以及如何保護他們的利益;開始有了自己的市場戰略方向感,也在思考如何循著確定的戰略方向制定政策。我在深圳證監局局長的任上,開始考慮並要求部下不要愧對深圳資本市場這座“富礦”。一方面,要守護好這座“富礦”,讓它充分發揮資源配置優化,服務實體經濟的作用;另一方面,總結監管經驗,創新政策制度,為中國資本市場服務。在監管工作實踐中,深圳證監局同人注重思考,勇於擔當,積極探索,進行了一繫列的監管創新和制度創新。 這些市場實踐,實際上是資本市場的中國道路探索。 與此同時,我也在監管實踐的基礎上開始思考中國資本市場的制度與政策選擇,思考資本市場的中國道路。本書就是對該領域的中國道路思考。 姍姍來遲的道路自覺 中國資本市場三十年來隨著中國經濟的高速發展,成就巨大,為完善融資結構,提高資源配置效率,推動中國經濟增長做出了很大貢獻,市場各個主體與監管者功不可沒。但是,仍然有許多不盡如人意的地方,融資能力有待提高,透明度、發展秩序性較差,風險隱患逐漸積累。究其原因,與資本市場遲遲未能走出簡單模仿發展模式、缺乏道路自信與自覺有關。 從20世紀80年代末開始籌建,90年代初正式起步,中國資本市場雖然一路蹣跚,但到了新世紀的頭一個十年裡理應結束初創階段對西方市場的簡單模仿,開始具有自覺意識和判斷力,根據中國國情需要和社會主義制度要求,走出一條自己的道路來。遺憾的是,我國資本市場當時還在簡單模仿,甚至是不明就裡、不辨菽麥,簡單地照抄照搬美國的資本市場。 問題來了,我國資本市場不僅模仿,而且選錯了樣板。早期初創階段我們學習借鋻西方市場是必要的、必需的,而且受益匪淺。一方面,是因為初創期的學習模仿是一個不可逾越的必然階段;另一方面,在這個階段,資本市場學習借鋻的都是該領域基本、本原的東西,學習的都是資本市場作為融資中介為實體產業提供服務的那一套東西。本來挺好,我們可以在這個基礎上從中國的實際出發,繼續探索發展,讓中國資本市場更透明、更規範、更有效率,更好地為中國實體經濟發展服務。但是,有些金融同人卻不是這樣考慮問題,他們缺乏作為中國金融從業者應該具有的自覺意識和自信心,忘記了建立中國資本市場是為了建立現代企業制度,為中國產業發展籌集資金、配置資源的初心。他們不是立足中國,而是放眼美國,學而不厭,持續向美國學習,希望在中國克隆一個美式資本市場。可是,他們學習態度與思想方法出了問題,沒有靜下心來認真繫統地了解美國的金融發展史,了解美國金融的演變邏輯,隻是簡單模仿現如今的美國金融市場發展模式,而美國的資本主義已經不再是產業資本主義,已經演化為金融資本主義,金融也早已異化。 2019年逝世的原美國聯邦儲備委員會主席,2008年美國金融海嘯之後被奧巴馬總統任命為美國經濟復蘇顧問委員會主席的保羅·沃爾克先生認為,20世紀80年代之後美國金融發展過程中也是不幸的變化就是,美國金融已經由原來的“產業服務模式”異化為“金融交易模式”。也就是說,美國金融在裡根上臺之後就背棄了羅斯福的金融抑制政策,推行新自由主義,放任金融自由化,使金融界不再以提供融資中介服務為己任,而是轉向金融交易市場,在自營交易中投機套利自我服務。這些變化致使金融市場虹吸了大部分資金,導致美國產業空心化,貧富兩極分化加劇,甚至引發金融危機並危害全球經濟。美國金融精英還以風險管理為名,大搞所謂金融創新,創制了眾多愈發復雜的金融衍生品,為其投機套利服務。金融衍生品的應運而生和泛濫,專事投機套利的對衝基金的活躍,不僅加大了金融市場的動蕩,增加了投資者的風險,而且金融大鱷們憑借金融全球化,在全球巧取豪奪,四處為害。美國經濟的金融化,金融的交易化,交易的衍生品化、杠杆化、投機化,不僅使美國經濟危機四伏,而且像新冠病毒一樣在全球蔓延。正因為金融自由化具有和新冠病毒一樣的潛伏期,所以人們往往對其缺乏警惕,不了解金融自由化不僅對全球,還會對我國的經濟發展、金融安全、經濟安全和國家安全構成極大的威脅。 中央反復強調要堅持中國特色社會主義“四個自信”,中國資本市場概莫能外。這事關中國資本市場的道路與方向,事關金融能否真正為實體經濟服務,事關國家金融安全,事關中華民族的偉大復興事業。因此,我們必須堅持社會主義的制度自覺、道路自覺,走出一條資本市場的中國道路。 …… " ![](http://img3m5.ddimg.cn/16/29/29366485-2_u_3.jpg) | | |