了得網經濟_資產證券化研究

內容簡介

本書繫統介紹了資產證券化的相關知識，彙集了作者有關資產證券化的運作機制、產品結構、定價機制、運行風險、制度建設、住房貸款證券化、美國次貸危機、汽車貸款證券化、商業銀行不良資產證券化、應收賬款證券化、基礎設施證券化以及其他資產證券化等多方面的研究成果。內容豐富新穎，通俗易懂，有助於讀者全面了解國外資產政券化的運行機制和操作技術，深入研究資產證券化的市場環境、融資結構及其風險形成機制，有效防範資產政券化的風險。
本書適合經濟工作者，大專院校相關專業師生，關注經濟和金融業的相關人士閱讀參考。

第1章導論
1.1 資產證券化的內涵
1.1.1 資產證券化的定義
1.1.2 資產證券化的特點
1.2 資產證券化的效應
1.2.1 資產證券化的微觀效應
1.2.2 資產證券化的宏觀效應
1.3 資產證券化原理
1.3.1 核心原理
1.3.2 資產重組原理
1.3.3 風險隔離原理
1.3.4 信用增級原理
1.4 資產證券化的發展歷程與趨勢
1.4.1 資產證券化的動因與發展歷程第1章導論
1.1 資產證券化的內涵
1.1.1 資產證券化的定義
1.1.2 資產證券化的特點
1.2 資產證券化的效應
1.2.1 資產證券化的微觀效應
1.2.2 資產證券化的宏觀效應
1.3 資產證券化原理
1.3.1 核心原理
1.3.2 資產重組原理
1.3.3 風險隔離原理
1.3.4 信用增級原理
1.4 資產證券化的發展歷程與趨勢
1.4.1 資產證券化的動因與發展歷程
1.4.2 我國資產證券化的發展
參考文獻
第2章資產證券化的運作機制
2.1 資產證券化的主體結構
2.1.1 原始債務人
2.1.2 資產出售者/發起人
2.1.3 證券投資者
2.2 資產證券化的中介機構
2.2.1 特殊目的機構
2.2.2 信用擔保機構
2.2.3 信用評級機構
2.2.4 證券承銷商/融資顧問
2.2.5 其他中介機構
2.3 資產證券化的操作流程
2.3.1 確定基礎資產並組建資產池
2.3.2 發起人向特殊目的機構（SPV）出售資產
2.3.3 證券化安排
2.3.4 完善交易結構並進行內部信用初評
2.3.5 信用增級
2.3.6 發行評級和證券發售
2.3.7 資產支持證券進入二級市場上市交易
2.3.8 專業服務商管理資產池
參考文獻
第3章資產證券化產品結構
3.1 抵押轉遞債券
3.1.1 抵押轉遞債券的含義
3.1.2 抵押轉遞債券的特點
3.1.3 抵押轉遞債券的種類
3.1.4 提前償付現金流的計算
3.2 剝離式抵押貸款債券
3.2.1 剝離債券的含義
3.2.2 剝離債券的類型
3.3 擔保抵押債券
3.3.1 擔保抵押債券的含義
3.3.2 CMO的種類
3.3.3 CMO的信用風險與信用增級
3.3.4 CMO的評價
3.4 資產支持證券
3.4.1 資產支持證券及其發展
……
第4章資產證券化的定價機制
第5章資產證券化運行的及收益分析
第6章資產證券化的制度建設
第7章住房抵押貸款證券化
第8章美國次貸危機及其對我國的啟示
第9章汽車貸款證券化研究
第10章商業銀行不良資產證券化研究

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第2章資產證券化的運作機制
2.2 資產證券化的中介機構
資產證券化交易結構比較復雜，參與交易的主體除了基礎資產的買賣雙方外，還有為資產證券化提供各種服務的中介機構。包括特殊目的機構SPV、信用擔保機構、信用評級機構、證券承銷商等。資產證券化中介機構在資產證券化交易中發揮重要作用，它們與資產證券化主體相互依存、互相配合，是資產證券化交易結構中不可缺少的重要組成部分。
2.2.1 特殊目的機構
特殊目的機構（Special Purpose Vehicle，SPV）是一個以資產證券化為目的的獨立實體，是資產證券化交易結構的核心和中樞。SPV進行證券化運作的目標是：在風險小化、利潤化的約束下，使基礎資產所產生的現金流與投資者的需求恰當地匹配。
1.SPV的性質
SPV是資產證券化交易結構中重要的和特有的中介機構，其有效運作是資產證券化成敗的關鍵。SPV具有以下性質。
1）SPV是一個獨立的經濟實體
資產支持證券之所以成為資本市場上的一種重要融資工具，原因之一是其具有獨立的經濟實體的性質。
（1）SPV獨立於發起人。發起人將基礎資產出售給SPV以後，即便是SPV的合伙人，也無權干預SPV的運作，他們之間的交易是兩個獨立經濟實體的交易。這樣既減少了適用《公司法》相關規定的風險，也為破產隔離提供了保證。
（2）SPV獨立於信用評級機構、增級機構、證券承銷機構和資產管理服務機構。這樣就保證了信用評級和信用增級的公平、公正和資產支持證券的質量。SPV作為獨立的經濟實體，必須做到：以自己的名義從事業務活動；其資產不與任何機構的資產混淆；有獨立的賬務和檔案；不和其他機構發生任何關聯交易。
……

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