前    言

第2章  貴金屬交易的消息面應用技巧

信息，對貴金屬交易者來說是相當重要的。要想做好貴金屬交易，就要提前了解影響當天市場走勢的主要信息，如重要的經濟數據(特別是美國的經濟數據)、重要政府官員講話、重大會議，等等。

本章主要內容包括：

貴金屬(黃金、白銀)的供求關繫

金融危機和重大事件

通貨膨脹、季節性供求和經濟狀況

如何利用金十數據網站查看貴金屬消息面信息

貴金屬消息面與技術面

2.1  貴金屬消息面有哪些

影響貴金屬價格走勢的消息面因素有很多，如貴金屬(黃金、白銀)的供求關彙率、原油價格、金融危機、重大事件、通貨膨脹、季節性供求、經濟狀況等，下面來進行具體講解。

2.1.1 
貴金屬的供求關繫

黃金的價格是基於供求關繫的，如果黃金的產量大幅增加，黃金的價格會因受到影響而回落。反之，如果出現礦工長時間的罷工等原因使產量停止增加，黃金的價格就會在求過於供的情況下升值。此外，新采金技術的應用、新礦的發現，均會令黃金的供給增加，表現在價格上當然會令金價下跌。同時，也可能由於一個地方出現投資黃金的風俗和習慣，如在日本出現的黃金投資熱潮，使需求大為增加，導致價格的節節攀升。

影響黃金走勢的消息分析的因素有很多，當我們在利用這些因素時，應當考慮到它們各自對市場影響的強度。分清每個因素的重要程度和影響時間段，來進行的投資決策。

黃金的消息分析在時間段上分為短期因素和長期因素。我們對於其影響作用要分別對待，如表2-1所示。

表2-1  黃金的短期基本面分析因素和長期基本面分析因素

白銀和黃金一樣，是一種應用歷史十分悠久的貴金屬，人類開始開采白銀要上溯到4 000多年前。由於當時白銀的開采量很小，使得它的價值比黃金還昂前16～前14世紀埃及王朝的法典規定的銀價為黃金的2倍，甚至17世紀的日本，政府還規定金、銀的價值相等的。

普通老百姓針對白銀的概念大多集、銀首飾、銀餐具等方面。其實，除此之外，由於白銀特有的物理、化學特性，它還是重要的工業原料，廣泛應用於電子電氣、感光材料、醫藥化工、消毒抗菌及環保等領域。隨著電子工業、航空工業、電力工業的大力發展，近年來，白銀的工業需求正穩步快速增長。

2.1.2 

在國際市場上，貴金是直接對價的商品，所用的單/盎司，因走勢的每一個微弱波動都會直接影響貴金屬市場的行與貴金屬一般呈負相關漲，則貴金屬跌；反跌，則貴金屬與現貨黃金的疊加對比如圖2-1所示。

但在某些特殊時段，尤其是貴金屬走勢非常強或非常弱的時期，貴金屬價格也會走勢的影響。例如，2005年四季度，由於國際對衝基金普遍看好石油、貴金屬等商品類投資品種，大資金紛紛介入，導致黃金價的對應關繫一度失效，金價出現了獨立的走勢，如圖2-2所示。因此，投資者今後在分析黃走勢時必須充分考慮這一因素。

圖2-1 與現貨黃金的疊加對比圖

圖2-2  2005年四季度金價走勢的影響

但總體來說，在基本面、資金面和供求關繫等因素均正常的情況下，貴金的逆向互動關繫仍是投資者判斷貴金屬價格走勢的重要依據。例如，2006年5月，國際金價自7回落至5，引發金價大跌的主要原因之一就是市場當時會再次加息，並強勁反彈，大量資金從貴金屬、有色金屬等商品市場撤離，導致金價深幅調整。

2.1.3 
原油價格

在進行貴金屬交易時，還要關注被稱為“工業的血液”的黑金——原油。在國際大宗商品市場上，原油是為重要的大宗商品之一。自西方工業革命以來，原油一直充當著現代工業社會運行的重要戰略物資，它在國際政治、經濟、金融領域占有舉足輕重的地位，“”的出現足以說明原油在當今世界經濟中的重要性。

油價波動將直接影響世界經濟的發展，這是不爭的事實。美國的經濟發展與原油市場的關聯度尤為密切，因為美國的經濟總量和原油消費量均列世界位。美國經濟強弱走勢直接影響美國資產質量的變化，從而的漲跌，進一步影響貴金屬價格的變化。當油價連續狂漲時，國際貨幣基金組織一般會調低未來經濟增長的預期。

目前，油價已經成為衡量全球經濟是否健康成長的“晴雨表”中不可或缺的重要組成部分。高油價也就意味著經濟增長不確定性的增加以及通脹預期的逐步升溫。

貴金屬與原油之間存在著正相關的關繫，也就是說，貴金屬價格和原油價格總體上是同方向變動的。現貨白銀與美國油連的疊加對比如圖2-3所示。

圖2-3  現貨白銀與美國油連的疊加對比圖

2.1.4 
金融危機

當美國等西方國家的金融體繫出現了不穩定的因素，甚至引起世界金融危機時，世界資金便會流向黃金、白銀，黃金、白銀需求增加，金銀價就會上漲。黃金、白銀在這時就發揮出了“資金避難所”的功能。而在金融體繫穩定的情況下，投資者對黃金、白銀的興趣就會大打，將黃金、白銀賣出，造成價格下跌。

例如，自2009年年底以來，歐洲主權債務危機成為金融市場的“重頭戲”。從2010年上半年的希臘到年末的愛爾蘭，這一輪危機經歷了跌宕起伏的幾個重要階段，債務危機不斷地蔓延，其反復無常令市區信心漸失，這為黃金、白銀價格提供了堅實的支撐，很大程度上推動了黃金和白銀在2010年的大牛市行情，如圖2-4所示。

圖2-4  2010年現貨白銀(AG)的周K線圖

2.1.5 
重大事件

戰爭是貨幣刺激政策、大量投資者轉向貴金屬保值投資，都會擴大對貴金屬的需求，刺激貴金屬價格上揚。因此，投資者要預測貴金屬的價格走勢，也要多關心國際政事。

2011年2月爆發的利比亞戰爭，金價從13反彈至1574，如圖2-5所示。

圖2-5  利比亞戰爭引起金價上漲

2001年9月11日，恐怖組織襲擊美國世貿大廈，使得金價從飆升到當年的價294，如圖2-6所示。

圖2-6  政局震蕩引起金價上漲

當然一些小國家的戰亂和政局震蕩，可能對金價造成的影響就會很小，摻雜於其他因素之中，幾乎可以忽略不計。如1989—1992年，世界上出現了很多戰亂和政局震蕩，但金價沒有因此而上漲，反而和其他原因，使得金價下跌。

2.1.6 
通貨膨脹

通貨膨脹是指因貨幣供應過多而引起貨幣貶值、物價持續普遍上漲的現像。簡單地說，通貨膨脹就是東西越來越貴，錢不值錢了。例如，改革開放30多年來，人民幣的購買力大約下降了80%。豬肉從每斤上漲多；汽油從多上升多；城市房價從1 左右每平方米上漲到每平方米；襪子從多上漲多。

還有人統計，如果在改革開放之初時，擁有1，不進行任何投資，隻是儲存在家裡，隻值當年的。

長期的通貨膨脹，相當於政府在向我們收取巨額的稅收，財富在一天天的物價上漲中不斷向政府轉移。無處不在、無所不在的通貨膨脹使我們的財富不知不覺地在流失。隻要我們持有貨幣，政府每一分、每一秒都在從我們手中收稅，即使我們在睡覺，收稅也在進行。

通貨膨脹已成為現代經濟社會中的一種頑疾，不論是工業發達國家還是發展中國家，都存在著通貨膨脹，當然其程度可能存在顯著差異。通貨膨脹是財富的天敵，它對現金或存款形式的財富威脅，而應對通貨膨脹的好辦法就是趕在通脹上升前持有抵御通脹的資產。

一般來說，抵御通貨膨脹的對策是變現金為實物投資，如房地產和黃金等貴金屬投資。不過投資房地產所需資金量較大，並且周轉時間長、變現能力弱。相比之下，對多數個人與家庭來說，投資黃金在進入門檻、流動性等方面都具有一定的優勢。

黃金的魅力不隻體現在其作為貴金屬璀璨的光芒和珍貴的價值上，幾千年來，更作為一項重要而獨特的投資工具與手段深入人心。黃金的獨特價值在當前的市場環境下被更清晰顯示出來，即黃金天然具有抗通貨膨脹的價值。

作為世界上的非信用貨幣，黃金與紙幣、存款等不同，其自身具有非常高的價值，而不像其他貨幣隻是價值的代表，自身價值微乎其微。在情況下，貨幣可能會等同於一張白紙，但黃金在任何時候都不會失去其作為貴金屬的價值。因此，黃金可作為價值永恆的代表。

在通貨膨脹時代，價格上漲多、表現好的資產莫過於黃金，現貨黃金(AU)的月K線圖如圖2-7所示。

圖2-7  現貨黃金(AU)的月K線圖

2.1.7 
季節性供求

貴金屬本身屬於商品，所以具有季節性特征。貴金屬價格通常較弱的月份在夏季的4～6月，而7月和10月是買入貴金屬較好的季節，貴金屬每年的第四季度一般都會有不錯的上漲行情，如圖2-8所示。

這是因為每年的9月至次年的2月，印度有排燈節、中東地區有開齋節、西方有聖誕節、中國有春節，而珠寶商會在這些節日來臨前的1～2個月提前購入貴金屬進行加工，所以，每年的8月至次年的1月是珠寶制造業的需求旺季。

從供給方面來看，夏季是開采金銀礦的季節，礦產商為了提前鎖定利潤，一般會在期貨市場中提前賣出，使得貴金屬價格上漲乏力。

圖2-8  現貨黃金(AU)的日K線圖

2.1.8 
經濟狀況

經濟欣欣向榮，人們生活無憂，自然會增加投資的欲望，民間購買貴金屬進行保值或裝飾的能力也會大為增加，貴金屬價格就會得到一定的支持。反之，民不聊生，經濟蕭條時期，人們連喫飯穿衣的基本保障都不能得到滿足，又哪裡會有對貴金屬投資的興致呢？所以說經濟狀況也是造成貴金屬價格波動的一個因素。

2.2  貴金屬日內消息面的查看

如果想要做好貴金屬交易，貴金屬日內消息面是非常重要的。如何查看貴金屬日內消息面呢？下面以白銀為例來進行具體講解。

投資者可以登錄金十數據、中金在線、彙通、華爾街見聞等網站查看白銀日內消息面。當然，如果英語足夠好的話，也可直接訪問國外網站，如美國商務部、美聯儲、歐洲央行的官方網站獲得手資料。

下面以金十數據網站為例，來講解如何查看白銀日內消息面信息。

在瀏覽器的地址欄中輸入“http://jin10.com”，然後按Enter鍵，就進入金十數據網站的首頁，如圖2-9所示。通過金十數據網站的首頁，可以看到當日的國際國內重大財經信息。當前看到的是2016年8月23日下午16:01的財經信息。

另外，在一些重大信息公布時，會有文章分析該消息對白銀是利多，還是利空的，更有利於投資者利用消息面炒白銀。把滾動條向下拉，就可以看到8月23日16:01之前的財經信息，如圖2-10所示。

圖2-9  金十數據網站的首頁

圖2-10  查看2016年8月23日16:01之前的財經信息

其中，還可以看到對一些重大財經信息的評論，但這些評論都比較簡短，如果想查看評論的具體內容，可以單擊其後面的按鈕，如圖2-11所示。

圖2-11  查看評論的具體內容

在金十數據網站上，每天都會有一些重大的財經事件，投資者在進行白銀日內交易之前，好提前了解一下。這樣做白銀日內交易，會更加得心應手。

在金十數據網站的首頁中，單擊頂部導航欄中的“財經日歷”，就可以查看當前日期的重大財經信息，如圖2-12所示。

圖2-12  當前日期的重大財經信息

由於本書撰稿時是8月23日，星期二，所以這裡顯示的就是8月23日這一天的重大財經信息。

這些財經信息，既包括美洲(美國、加拿大)和歐區、英國)的財經信息，也包括亞洲和澳洲(中國、日本、澳大利亞)的財經信息。

亞洲和澳洲的財經信息一般是在中午之前公布，歐洲的財經信息往往在15:00～18:00公布，而美洲的財經信息一般要到18:00以後纔公布。

向下拖動滾動條，就可以看到不同地區財經信息的公布時間及對白銀價格的影響，如圖2-13所示。

圖2-13   不同地區財經信息的公布時間及對白銀價格的影響

在這裡還可以查看不同財經信息的重要性，重要性程度是用“五角星”的數量來表示的。重要的財經信息是5顆星，其次是4顆星、3顆星、2顆星和1顆星。

在這裡，我們還可以查看對財經信息的解讀。如查看“英國8月CBI工業訂單差值”財經數據的解讀，隻需單擊其對應的按鈕，就可以打開財經數據解讀頁面，如圖2-14所示。

在這裡可以看到該財經數據下次公布時間、數據公布機構、發布頻率、統計方法、數據影響、數據釋義、關注原因等信息。

圖2-14  財經數據解讀頁面

向下拖動滾動條，還可查看近期“英國CBI工業訂單差值”變化的柱狀圖表，如圖2-15所示。

圖2-15  近期“英國CBI工業訂單差值”變化的柱狀圖表

除了財經數據之外，還可以查看每日的財經大事。財經大事對白銀價格的影響也是很大的，做日短線交易的投資者也要重點關注。

在財經日歷頁面中，向下拖動滾動條，就可以看到當天的財經大事，如圖2-16所示。

圖2-16  財經大事

另外，在這裡還可以查看每日的假期休市情況。由於8月23日不是特殊節日，所以全球沒有休市情況。如果是中秋節或春節，中國的股市、期市、黃金市場都會休市的。

在金十數據網站的首頁中，單擊頂部導航欄中的“金 新聞”，就可以查看當前日期的財經新聞信息，如圖2-17所示。

如果要查看其新聞的具體內容，單擊該標題即可。在這裡單擊“黃金‘清算日’已近在眼前
短期內有望突破14”，就可以看到該新聞具體內容，如圖2-18所示。

圖2-17  金 新聞

圖2-18  新聞信息具體內容

2.3  貴金屬消息面與技術面

前面講解了貴金屬的消息面影響因素及如何查看日內財經信息。這樣在做貴金屬交易時，就有了一個重要參考。但在實際做單過程中，具體的做單點位，是需要通過技術面來確定的。下面就來講解貴金屬消息面與技術面的應用技巧和注意事項。

消息面和技術面，對貴金屬投資者來說都是很重要的，無所謂誰更好、更強。技術面分析並不能說百分之百就準確，特別是一些重大數據公布時，技術面是很難預測到市場走勢的，這時往往就要依靠消息面給出解釋。

技術面在平穩的環境下，成功預測的概率很大，而消息面主要針對突發性行情的預測。在重大影響力的消息面面前，技術面往往是失靈和不準的。例如，非農數據行情，非農數據依靠技術面根本無法預測，隻能靠前期每一次的數據統計纔能更好地獲得相關的數值。非農數據的統計值包括失業金、失業率、就業率。失業率是通過計算每一周的失業率，把上個月共4周的統計結果進行平均得到後的值，然後用後的值與預算值及前期值進行對比，得出結論，判斷失業率是向好，還是變壞。

另外，大漲和大跌，大多是由於消息面造成的，單單依靠技術面很難解釋清楚。

所以，在做貴金屬交易時，一定要同時重視技術面和消息面，把兩個方面的分析結合起來，從而提高做單的成功率。