了得網投資理財_另類投資(天使投資、私募股權、對衝基金，所有你不熟悉的投資品

編輯推薦

天使投資、私募股權、對衝基金
所有你不熟悉的投資品種中都蘊藏著意想不到的投資機會
探索投資世界的未知藍海
開拓金融市場的全新疆域

內容簡介

本書是一本國際投資前沿領域的科普書，它向廣大讀者展示了一片傳統投資標的外的新藍海。在這片藍海中，私募股權、天使投資、對衝基金等全新的投資渠道正在各領風騷，並為這片藍海的試水者帶來了難以置信的超額收益，而這片藍海就名為另類投資。
無論你是機構投資者還是普通投資者，或是尋找財富管理機會的高淨值人士，另類投資都是實現財富增長的一個不可忽略的工具。本書全面介紹了各類另類投資標的的現狀與趨勢，為投資者指明了另類投資領域的“暗礁”與“暖流”。希望閱讀本書的讀者都能按圖索驥，在另類投資的豐饒海洋中找到屬於自己的財富漁場。

作者簡介

鮑勃萊斯（Bob Rice）
彭博電視臺另類投資領域專業編輯、加拿大寶成投資公司合伙人（Tangent Capital），旗下管理著2的資產，主要從事私募股權融資、資產重組、對衝基金等另類投資的策略制定。
曾任職於美國司法部，擔任訴訟律師，是投資相關的法務專家，之後擔任過Milbank、Tweed、Hadley與McCloy的合伙人，主要負責新金融產品服務。20世紀90年代末加入到互聯網創業大潮之中，成立了主營軟硬件業務的科技風險公司。
2003年加入紐約天使基金協會，並成為協會中的活躍投資者，現在他已經是多家技術公司的董事會成員。

推薦語
前言
譯者序
譯者簡介
第1章另類宣言
第2章另類投資是否有效
有風險承受能力的投資
對衝的起源
全方位投資組合
第3章主要的另類投資策略
對衝基金策略
私募股權投資和創業投資
有形資產
管理期貨推薦語
前言
譯者序
譯者簡介
第1章另類宣言
第2章另類投資是否有效
有風險承受能力的投資
對衝的起源
全方位投資組合
第3章主要的另類投資策略
對衝基金策略
私募股權投資和創業投資
有形資產
管理期貨
第4章主要的另類投資結構
流動性
從阿爾法到貝塔
十字路口
全方位、可以承受風險的投資組合
現代投資組合理論和資產配置
第5章更高通脹保護下的現金收益（任務一）
業主有限合伙
特許權使用費
巨災保險債券
新興市場債務
專業融資
企業貸款：美贊恩夾層融資、商業發展公司與浮動利率證券
第6章擴大降低風險的基礎（任務二）
其他相對的價值型股票策略
對衝策略組合
農場和林地
管理期貨
不相關的利基策略
新興市場
黑天鵝和肥尾效應
第7章長期增長的強化（任務三）
全球宏觀基金
維權基金
不良資產基金
非流動性投資
私募股權投資
第8章購買力保護（任務四）
黃金以及如何持有黃金
林木
藝術品
紅酒、鑽石和其他收藏品
房地產：發起人股權
基礎設施
通貨膨脹保值債券
水資源
第9章宏偉藍圖
重提流動性
可承受風險的投資組合（未完待續）
疊加
繫統性風險
第10章代理商
對衝基金
PE和創業投資基金
天使投資
挑選CTA
紅旗和黃旗
後記把握機會
致謝
專業術語表
參考資料

前言

媒體評論

另類投資其實一點都不另類，它們正在成為成功的整體投資策略的一部分。萊斯的這本書言簡意賅，生動活潑，在沒有太多專業術語的情況下，向讀者展示了如何理解並開始在你的投資組合中加入另素。對今天的投資者來說，這是一本必讀書。
——傑瑞韋伯曼
奧本海默基金首席經濟學家 moneyshift 一書作者
本書用簡明扼要的語言清晰地描述了另類投資在整個投資體繫中的地位，並介紹了小型機構投資者與個人投資者如何在了解另類投資的特點與陷阱後，在這個領域中實現獲利。這些文字對於投資經理們來說，可謂無價之寶。
——艾倫巴菲德
麻省理工學院名譽司庫另類投資其實一點都不另類，它們正在成為成功的整體投資策略的一部分。萊斯的這本書言簡意賅，生動活潑，在沒有太多專業術語的情況下，向讀者展示了如何理解並開始在你的投資組合中加入另素。對今天的投資者來說，這是一本必讀書。
——傑瑞韋伯曼
奧本海默基金首席經濟學家 moneyshift 一書作者
本書用簡明扼要的語言清晰地描述了另類投資在整個投資體繫中的地位，並介紹了小型機構投資者與個人投資者如何在了解另類投資的特點與陷阱後，在這個領域中實現獲利。這些文字對於投資經理們來說，可謂無價之寶。
——艾倫巴菲德
麻省理工學院名譽司庫
本書以一種輕松的筆觸向讀者深度解讀了另類投資。萊斯先生省去了艱深的術語與復雜的運算，將這個復雜話題的核心思想傳遞給了廣大讀者。他成功地用平實的語言向讀者解釋了何謂現代投資組合理論與正態分布曲線的缺陷，以及行為金融。而本書最有價值的部分，顯然還是如何執行另類投資策略。我向所有苛求提升自己投資組合績效水平的讀者強烈推薦本書。
——維恩塞德拉賽克
共同基金首席執行官兼總裁

在線試讀

前言
書本上的知識告訴我們，投資體繫是由股票、債券和一些房地產組成的。但是投資精英們知道，這些隻是投資渠道中的冰山一角……他們在拓寬投資領域並付諸實踐的同時，能夠奇跡般地提高回報、彌補虧損。而我們甚至都不知道這些能夠力挽狂瀾的“另類投資”究竟扮演了怎樣的角色，也不知道該如何去投資它們。現在，這一切將會發生改變。今天，幾乎所有的投資者都應該拓寬投資領域，並從這些全新的機會中獲利……進而在下一次不可避免的市場衝擊中得以保護自己。這就是本書的宗旨所在。
誠然，投資界中的詞彙都很老套，但是觀念卻與之相反。在我闖蕩另類投資界的30年中，作為一名律師、投資者、企業家、經紀和投資管理公司董事，看到相對簡單的概念被包裹在晦澀的術語裡，覺得很驚奇。畢竟，最初的“另類投資者”是歐洲貴族，他們把自己的藝術收藏和黃金藏在馬鞍中，暫時逃離，然後再回到他們的林地中。在此期間，他們甚至完全不懂得什麼是均值回歸。
甚至早期的對衝基金經理本傑明格雷阨姆，巴菲特心中的英雄，實際上也隻是一個傳統的價值投資者，他認識到，不管市場大盤怎樣變化，隻要在購買廉價股的同時做空高價股，就能創造利潤。如果你從來沒聽別人講過做多/做空策略如何操作（你大概聽說過），那麼這種做法聽上去似乎就不可思議而且相互矛盾。一旦你用過了，就不覺得那麼離奇了。
事情就是這樣。雖然文字和策略對我們來說可能比較陌生，但是至關重要的還是其核心思想。數十年來始終都被世界頂級投資者視為“秘密”的另類投資，對於任何一個想在不穩定、有限且收效甚微的金融環境中撥得頭籌的人來說，都是一件不可多得的利器。
很顯然，現在每一個對這一話題感興趣的人可能都懷揣著不同的金融需求和目標。因此，為了讓本書盡可能為更多的人群提供幫助，我將圍繞以下四項任務對投資的不同表現進行闡釋：
任務一：獲得比一般的固定收益投資更高的收入，並關注通脹帶來的影響。
任務二：通過采用多種策略戰略和資化，為股票下跌提供保險保障，降低整體風險。
任務三：利用比傳統投資有大幅上升的投資機會，強化長期增長。
任務四：保護購買力，避免通脹、貨幣貶值和危機對其造成的影響。
在閱讀本書的過程中，從專利權到全球宏觀基金，從創業投資到木材生意，你會發現幾十種全新的策略和資產類別。當然，並不是每一項選擇都適合所有人，但是大家的目標是一致的：盡可能地提高回報和降低風險。前言
書本上的知識告訴我們，投資體繫是由股票、債券和一些房地產組成的。但是投資精英們知道，這些隻是投資渠道中的冰山一角……他們在拓寬投資領域並付諸實踐的同時，能夠奇跡般地提高回報、彌補虧損。而我們甚至都不知道這些能夠力挽狂瀾的“另類投資”究竟扮演了怎樣的角色，也不知道該如何去投資它們。現在，這一切將會發生改變。今天，幾乎所有的投資者都應該拓寬投資領域，並從這些全新的機會中獲利……進而在下一次不可避免的市場衝擊中得以保護自己。這就是本書的宗旨所在。
誠然，投資界中的詞彙都很老套，但是觀念卻與之相反。在我闖蕩另類投資界的30年中，作為一名律師、投資者、企業家、經紀和投資管理公司董事，看到相對簡單的概念被包裹在晦澀的術語裡，覺得很驚奇。畢竟，最初的“另類投資者”是歐洲貴族，他們把自己的藝術收藏和黃金藏在馬鞍中，暫時逃離，然後再回到他們的林地中。在此期間，他們甚至完全不懂得什麼是均值回歸。
甚至早期的對衝基金經理本傑明格雷阨姆，巴菲特心中的英雄，實際上也隻是一個傳統的價值投資者，他認識到，不管市場大盤怎樣變化，隻要在購買廉價股的同時做空高價股，就能創造利潤。如果你從來沒聽別人講過做多/做空策略如何操作（你大概聽說過），那麼這種做法聽上去似乎就不可思議而且相互矛盾。一旦你用過了，就不覺得那麼離奇了。
事情就是這樣。雖然文字和策略對我們來說可能比較陌生，但是至關重要的還是其核心思想。數十年來始終都被世界頂級投資者視為“秘密”的另類投資，對於任何一個想在不穩定、有限且收效甚微的金融環境中撥得頭籌的人來說，都是一件不可多得的利器。
很顯然，現在每一個對這一話題感興趣的人可能都懷揣著不同的金融需求和目標。因此，為了讓本書盡可能為更多的人群提供幫助，我將圍繞以下四項任務對投資的不同表現進行闡釋：
任務一：獲得比一般的固定收益投資更高的收入，並關注通脹帶來的影響。
任務二：通過采用多種策略戰略和資化，為股票下跌提供保險保障，降低整體風險。
任務三：利用比傳統投資有大幅上升的投資機會，強化長期增長。
任務四：保護購買力，避免通脹、貨幣貶值和危機對其造成的影響。
在閱讀本書的過程中，從專利權到全球宏觀基金，從創業投資到木材生意，你會發現幾十種全新的策略和資產類別。當然，並不是每一項選擇都適合所有人，但是大家的目標是一致的：盡可能地提高回報和降低風險。
如果你對另類投資已經略有耳聞，那麼你一定會對本書的結構感到很驚訝，因為它並不是按照“私募股權投資”“房地產”“對衝基金”分類來寫的。不過放心，在本書中，這些概念已經解釋得很清楚了。這些概念對於投資者來說幾乎沒有任何實踐價值，不僅僅是因為在現實世界中這些概念的交替和融合，更是因為現在共同基金和交易所可交易基金（也稱交易型開放式指數基金，ETFs）所采用的相似策略已經將投資藍圖變得模糊不清。
與往常不同，我們將全面解釋另類投資為什麼以及如何有效運作（第2～3章），描述相應的投資工具（第4章），然後深入探討更具戰略意義的細節，詳述處於不同財務狀況的投資者怎樣纔能完成這四項任務（第5～8章）。
本書的全部內容將彙總為第9章“宏偉藍圖”，其中包括適用於不同層次財富和流動性的投資組合，以及從投資者的角度看未來經濟的發展前景（你能夠了解我的看法）。至此，你就擁有了所有必需的工具、一個有助於尋找機會的資源清單、在投資前必須要問的關鍵問題以及術語表，全副武裝重返戰場。
好了。如果在這些方面你還是隻菜鳥，在讀完第1章之後，你就可以長驅直入動手實踐了。願你享受其中的快樂！如果你對這些方面已經很熟悉了，或者你是一位專業的投資者，或者對本書的概念框架感興趣，那麼你就應該深入閱讀此書。
也許你想知道本書與你本來就知道的另類投資是如何關聯的，所以為了方便（意思是，你可以決定你是否真的想讀這本書！），我總結了一下：
最基本的方法是改進戰略資源配置模型，養老基金已經沿用多年了，它體現了兩點關鍵的修改：第一，要重點關注流動性和通脹保護。第二，它在投資組合建構方面，特別是關於風險溢價的積累和避免跨資產類別的漏洞上，采用了最新的分析結果。你可能會說，這種結果可以被視為“後養老”模型。
本書中所講述的很多案例可能聽起來耳熟能詳，但是它們都是在特定的層次結構裡，以特殊的方式展開的。我在這裡給出一個摘要。
這個概念的出發點是，投資組合應該是“全面的”“能夠抵御風險的”。全面的投資組合是高度多樣化的，利用所有可用的資產類別和策略，在較長的時間範圍內，獲取收入和成長方面的優勢。其中很重要的一點就是，盡管流動的重要性是不言而喻的，但是很多高淨值投資者和家族財富管理人，還是忽略了非流動性溢價和市場提供的絕佳的長期機會。
同樣，投資組合必須具備抵御風險的能力。其中有三個方面：
第一，最具流動性的證券應該在包含積極風險管理的策略下持有，以避免損失。
第二，投資組合應采用能產生“互不相關”回報的資產和策略，在不同的經濟環境中能夠獨立做出反應。對於投資組合是否能夠抵御風險的測試，就是看它是否同時包含了“集中”和“分散”投資策略。作為現代投資組合理論的產物，集中投資策略在正常市場中往往表現得很好，但是分散投資策略在市場震蕩期間卻有出眾的表現，這可能是由於它們建立於截然不同的供求動態機制和行為經濟學理論基礎之上。
第三，能夠抵御風險的投資組合應該是“化”的，而其重點就是漏洞“分散化”。這超出了“互不相關”，甚至超越了集中和分散投資策略概念，以確保各種投資不會指向同一特定的繫統性風險（如另一項信貸凍結）、經濟狀況（如通貨膨脹和通貨緊縮）以及地緣政治。
現代的投資者需要現代的投資工具，而這些投資工具一直都存在：隻是沒有可靠而又實用的使用指南。但願本書就是這樣的使用指南。

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