讀書改變生活、寫作改變命運

2021全國征集《巴菲特之道》讀書心得

一等獎獎金30萬

此套裝書附贈明信片

1，主題：《巴菲特之道》讀書心得

2，題目：作者自行決定

3，字數：3000至10000字左右。

4，截稿日期：2021年02月28日

（說明：原截稿日期為2021年01月08日，現應廣大讀者要求推延至二月底，以便有更為充足的時間打磨文字。已經發送的，如有修訂可以再次提交。）

5，投稿發送：

chinagoldenstone@vip.163.com

請在郵件主題處寫：

姓名 2020寫作改變命運投稿

6，隨信必須附上自我介紹，以消除陌生感。

內容包括但不限於：姓名、性別、年齡、電話、微信、郵箱、學歷、專業、工作履歷、工作單位、所在城市、家庭狀況等。敘述與我們的緣分，以及你認為對申請有利的任何信息。

7， 一張近期免冠照片（手機拍攝即可，不要戴口罩、不要戴墨鏡、請用當前現實現實照）。

8，2021年3月底前通知評獎結果。僅設立一個一等獎，無其他獎項。獎金RMB（稅務問題依照國家法規執行），預計頒獎流程明年年底前完成。

一切解釋權歸組織方。

巴菲特的投資組合（典藏版）

更少的股票能帶來更高的回報嗎？

本書給你答案

選擇少數幾種可以在長期拉鋸戰中產生高於平均收益的股票，將你的大部分資本集中在這些股票上，不管股市短期跌升，堅持持股，穩中取勝。

那麼——

如何找出這些高於平均收益的股票？

究竟多少算作“少數幾種”？

“集中”是什麼意思？

到底應該持股多久？

為什麼要這樣做？

這些問題的答案全部在本書中。

《巴菲特之道（原書第3版 典藏版）》

在六十載櫛風沐雨的航行中，沃倫·巴菲特曾遭遇過無數挑戰，卻仍在演繹著無與倫比的傳奇。他因謙遜、正直和智慧贏得了世界各地千萬人的愛戴，並點燃了人們對於他的投資之道的強烈好奇。這也是羅伯特·哈格斯特朗十年之後寫作《巴菲特之道》第3版的原因。

當今世界獲得信息的手段越來越方便，但人們想從股市中分一杯羹卻仍非易事。哈格斯特朗將這位“奧馬哈先知”的投資哲學在《巴菲特之道》中條分縷析地進行解讀，教讀者將巴菲特的投資方法融入自己的實踐之中。你將了解巴菲特如何挑選股票以及購買企業，這二者實際上都建立在同樣的模式下，其中的秘訣被解碼為12個投資準則。同時本書還會讓你發現巴菲特的方法“並未超出任何人的能力範圍”。

書中記錄的*手資料，會讓你了解伯克希爾-哈撒韋公司如何運用12個投資準則進行企業並購。在學習了如何進行理性決策之後，書中還解釋了為什麼巴菲特認為集中投資極大地簡化了投資組合管理的任務。從中你能獲知巴菲特如何處理投資中遇到的心理挑戰，以及在長期投資中耐心所扮演的角色。

在講述巴菲特的成長和職業歷程時，哈格斯特朗還介紹了很多重要人物，從本傑明·格雷阨姆到菲利普·費雪，再到查理·芒格，他們影響了巴菲特的投資觀。

沃倫·巴菲特的投資方法已經經歷了逾60年的考驗，將他的投資準則融入你的思維和行動或許不能使你成為億萬富翁，但一定會改進並提高你的長期投資水平，你將成為更好的投資者。

今天學巴菲特還有用嗎

2020年終於要過去了，初鼕清冽的空氣可以讓人冷靜下來思考問題。疫情對整個世界都產生了重大影響，不利之外，進步也是有的。例如，利用相對“空閑”的時間，我翻譯了一本書—— 《巴菲特的投資組合》，這是我翻譯的第六本投資書籍。在芒格推薦的書單中，與投資有關的書隻有六本，其中就包括這本。能夠再度翻譯一本巴菲特主題的投資經典，對我而言，實在是與有榮焉。

作者羅伯特·哈格斯特朗同時也是著名的暢銷書《巴菲特之道》的作者，我同樣有幸翻譯了該書的第3版，也正是該書的第1版在25年前改變了我的人生命運。相去萬裡，跨越時空，震撼心靈，改變命運，這便是文字經典的力量。

在《巴菲特之道》一書記錄巴菲特的成長軌跡以及教人選擇普通股的基礎上，作為姊妹篇的《巴菲特的投資組合》教人如何將這些股票組合起來，並為管理投資組合提供了知識框架，它將集中投資列為指數型投資和主動管理型投資之外的第三種方法，講解了集中投資的概念及其學術背景和統計因素，以及數學、心理學、復雜適應性繫統，還有與此相關的各類牛人的故事。

毫無疑問，這本書為廣大巴菲特迷們提供了更多一窺究竟的精神食糧，但想通過一本書或幾本書就成為像巴菲特一樣的偉大投資家，雖不說勢比登天，但也絕非易事。書中的精彩，留待大家親自去探求，倒是近日遇見有人問：“巴菲特的方法如今盡人皆知，學巴菲特還有用嗎？”這的確是一個值得探討的深刻話題。

畢竟，過去十年，巴菲特的伯克希爾-哈撒韋沒有跑贏標準普爾500指數，從2010年11月到2020年11月，前者上漲了187%，後者上漲了204%。對此，不少業內人士也心存疑惑：巴菲特是不是過時了？

以我從業近三十年的經歷而言，大約每隔一段時間就會有類似的質疑出現。我親眼見過歷史上巴菲特股票大跌腰斬的情況，也聽說過有人準備向他扔雞蛋或西紅柿的傳聞。對此，我在2020年做的另一件事可以提供一些參考，就是我將《一個投資家的20年》一書更新到了第3版。

2006年回國之後，為了驗證巴菲特理念在中國是否有效，我做了很多嘗試，其中就包括每月在雜志上撰寫財經專欄，從2007年4月至2020年10月，已經長達十三年半，上面的投資組合從當初的100萬漲到1300萬，同期伯克希爾-哈撒韋的股價從109 5漲到302 5，上漲了176%，同期標準普爾500指數從1484點漲到3270點，上漲了120%，而中國股市大盤是下跌的。這些都被收錄在新版《一個投資家的20年》中。

上述業績看似耀眼，可如果隻是截取近兩三年的表現，也是差強人意的。不過我常常收到大量讀者和學生的來信，他們表示在讀了我的文章和我翻譯的有關巴菲特的作品後，無論是財務還是人生境界都邁上了新臺階。細讀之下，其中很多人的投資回報都比我好很多。

對於普通人“學巴菲特有什麼用”的問題，我在北京理工大學MBA投資學課堂上對同學們說，今天我們學習投資學、學習巴菲特，成為巴菲特或成為偉大投資家的可能性不大，就像學習經濟、歷史未必能成為經濟學家、歷史學家一樣，但今天學習打下的基礎知識框架，在將來的道路上可以讓人少走彎路。

近日，一位讀者不遠千裡來看我，講到幾年前他父母受到高息P2P的誘惑將全部家當投入其中、幾欲了結生命的往事，他慨嘆：“如果能早點聽到楊老師的課，早點知道偉大如巴菲特投資回報也不過年化20%，就不會受30%高息的誘惑了。”

2020年，特斯拉大漲500%，巴菲特沒抓住；蔚來大漲20倍，巴菲特沒抓住；比特幣大漲，巴菲特沒抓住……很多大漲的股票，巴菲特都沒有抓住，但他依然以80身家屹立在福布斯排行榜上，九十歲還能跳著踢踏舞上班，每年為股東創造數的價值，與自己喜歡的、也喜歡自己的人在一起，這一切足以值得我們學習了。

回到“學巴菲特還有用嗎”這個話題，2020年有一兩千個讀者與我一起學習巴菲特致股東的信，並且打算十年讀十遍。在成功學、速成班盛行的環境中，秉承“學習可以學習的”原則，靜心慢學，重走巴菲特當年的成長道路，大家已經用行動給出了答案。

我是受到巴菲特影響的眾多普通人之一，我的讀者們也都認為他們受到了巴菲特的影響。以我所見，在偉大的投資家中，像巴菲特一樣蔭庇眾生、得到這麼多人發自內心的熱愛的，有史以來，無出其右。

村上春樹說：“我吹過你吹過的風，這算不算相擁；我踏過你走過的路，這算不算相逢。” 同樣，我讀過你讀過的書，我想過你想過的事，這算不算一脈相承。閱讀這本《巴菲特的投資組合》，做好自己的人生組合，也算是一種相擁、相逢、一脈相承吧。

楊天南

2020年12月1日