本書的指導可以幫你做出明智的自上而下的投資決策。您將學會如何確定**的投資時機，哪個電信行業和子行業更可能脫穎而出，哪個區域或哪隻股票可能在瞬息萬變的環境中受益。

 遵循自上而下的投資方法，本書能夠幫助你在電信板塊中做出更加明智的投資決策。該書巧妙地論述了如何在電信服務股票上選擇*的投資時機，以及哪些電信服務行業及其子行業能夠在各種經濟環境下表現良好。
本書總共分為3篇——電信服務入門、電信服務詳解、像投資組合經理人一樣思考。
解釋推動該板塊股價上漲的一些宏觀因素——比如防御性特征、情緒和管制。
展示如何利用一繫列宏觀條件在電信股票上獲利，並歸納了該板塊中不同行業的各種特征，以幫助你了解這些行業。
介紹全球電信板塊中的主要行業構成，並揭示其運作方式。
提供投資策略，以幫助你決定何時以及如何在該板塊中重倉投資某個行業。
歸納出5個投資步驟，以分辨在電信板塊中的各類公司——旨在幫助你識別出*有潛力的公司。

丹·辛頓  費希爾投資公司的研究分析師。在加入費希爾公司之前，他曾在富蘭克林坦普爾頓和查爾斯斯瓦布的非營利部門工作。丹本科畢業於科羅拉多大學，專業是國際事務，後來從喬治敦大學獲得了MBA學位。他目前住在加利福利亞的舊金山。
安德魯·S·托伊費爾 畢業於加利福尼亞大學伯克利分校，1995年加入費希爾投資公司，現在是公司的副主席。在加入費希爾投資公司之前，他受雇於貝爾斯登公司，是其旗下環球技術管理集團的公司金融分析師。托伊費爾還在美國和英國為許多研討班和教育研討會提供指導，並在加利福尼亞大學伯克利分校的哈斯商學院授課。此外，他還是MarketMinder.com網站的主編。

競爭和進入壁壘
行業競爭形勢如何？有沒有通過設立高進入壁壘來隔離小型競爭者，以捍衛市場份額領導者的地位？公司的產品或服務存在替代品嗎？
利潤
利潤是在增加還是減少？什麼力量在推動這種變化？公司是否采取過用高價抵補高成本的措施？與同行相比，公司利潤如何？
經營戰略
最近公司是否有收購或剝離業務的行為？如果有，其行為背後的原因是什麼？如果公司為合並者，它以前是否有創造積極效應的成功記錄，比如增長的經營杠杆、資本利用度和配電網效率等？如果公司正處於剝離狀態，其刺激因素是什麼？未來的策略又如何？公司會進軍更加高速增長的業務種類嗎？
管理
管理層的信譽度如何？是一組有著強勁的業務運作和增加股東價值能力的經驗豐富的團隊嗎？他們是否執行了承諾的目標？是否出現過管理層的重大變動？品牌價值公司的品牌價值是否被認可並尊重？公司的品牌推廣戰略是什麼？知名度高的品牌賦予公司定價高於競爭者的權利，且更容易擴張至新區域。
政治風險
遠程通訊和政治息息相關，且立法的更改又相對頻繁。目前公司是否在有利的管制環境下運營？與其他地理區域相比情況又如何？管制政策可能發生怎樣的變化？
財務實力
公司是否擁有足夠的現金和現金流以保障未來的良好運營？將公司的利息支出與其業務產生的經營收入進行比較（利息保障比率）。未來擴張經營公司是否需要額外的資金投入？是的話，公司還有借債能力嗎？還是采取可能稀釋股東價值的發行權益的方式？你可以通過對比公司與其同行們資產負債表中的財務比率，來檢測公司的財務健康狀況。例如，長期負債率和流動比率等可用於評估公司的資本結構和流動性。將信用評級與同行比較是另一可供使用的手段。最主要的評級機構包括標準普爾、穆迪和惠譽。
請記住，在定義財務實力時，負債並不一定是件壞事——許多公司憑借所借資金創造出了很好的回報。了解公司的資本結構及其利用資本創造收益的歷史情況，能夠幫助你估計最優債務水平。
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