三人行必有我師
和雪球千萬聰明投資者聊出來的智慧
話題覆蓋：
炒股 投資 買房 戀愛 育兒 養老 社會熱點
閱讀本書有助於：
清醒頭腦  保持理智  增長智慧
金句頻出，反轉不斷，給你一劑清醒思考的“良方”：
關於炒股
通過炒股達到財務自由，既是立身，也是立業，又是立功，還有可能立德
關於投資
整個資本市場並不是從個人“利他”的角度設計的，而是從每個人獲取私利的角度設計的。每個人獲取私利的過程會自動形成細化合理的社會分工，豐富社會的產品、服務供應，大多數人都會獲利，這是現代資本市場，也是現代經濟體繫的神奇之處。
關於工作
終其一生，人都需要勞動兩隻手，喂飽一張嘴。沒有什麼外在的東西，比如“工作”可以一勞永逸地解決問題。
關於價值
短期事可為，有小利可分；中期事可為，有大利可圖；長期事可為，有價值和審美上的滿足感。

關於財富
富裕人士讓後代獲得體面生活的保障是有辦法可想的，但讓後代獲得跟自己一樣的成功是很困難的。
關於愛情
兩個人談戀愛，組建家庭，是否幸福，其中有可變因素，有不可變因素。聰明的人計算可變因素，智慧的人看重不可變因素。
關於育兒
放棄回報，降低預期，享受過程，接受結果
關於養老
把投資和養老這兩件事情分開來考慮

面對自己內心的時候要足夠悲觀與保守，面對外部世界的時候要足夠樂觀與進取。 
——方三文
2020 迎難為上，一起和這個世界好好相處。

部 人心很古
輯 人心——世像與人生 .
迷茫是正常的人生狀態，不要在沉船上停留，外面的世界沒有想像中那麼險惡
第二輯 人心——心理與道德  
善良是定型，聰明是定量，道德隻能用於約束自己
第三輯 人心——信息與認知
工具無罪，房子著火了，趕緊跑出來
第四輯 人心——財富與公益
財富的均值回歸：人生而不平等，命運很難把握
第五輯 人心——家庭與關繫
幸福：聰明的人計算可變因素，智慧的人看重不可變因素
第六輯 人心——育兒與教育
放棄回報，降低預期，享受過程，接受結果
第七輯 人心——文化與藝術
胖到多胖，瘦到多瘦，標準總在變動中
第八輯 人心——智能與未來
經歷過這麼多人工智能的考驗，人類還活在這個星球上，而且越活越好了
第二部 世風日上
輯 世風——經濟與周期 
堅持勞動很重要，不要隨便說“財務自由” 
第二輯 世風——城市與農村 
土地產出與計劃生育：饅頭跟上了嘴的增長
第三輯 世風——市場與消費  
消費升級：社交功能不可替代
第四輯 世風——房產與房價 
如果沒有房地產，中國人會比現在窮得多
第五輯 世風——行業與公司  
企業管理：自己的問題豈是自己能解決的？ 
第六輯 世風——銀行與金融  
貸款創造貨幣，杠杆則是人性的放大器
第七輯 世風——投資與炒股  
我入市以來始終滿倉，無論是牛市還是熊市
第八輯 世風——歷史與地理  
改革也有瞎折騰，減稅纔是硬道理
第三部 關於雪球
編輯推薦：
雪球創始人方三文和聰明投資者的聊天精華錄
你的“佛繫投資指南”，有助於清醒頭腦，穩定心態，增長智慧
看透投資的邏輯和處世的哲學，一起和這個世界好好相處

《世風日上》自序
方三文
我之前出過兩本書，一本是《老二非死不可》，另一本是《您厲害，您賺得多》，都是以投資為主題的。
我平時在雪球上聊天，涉及很多跟投資非直接相關的內容，有很多用戶說這些內容很有意思，問我能不能將它們結集成書。我覺得這個建議有道理。所以可以這樣理解，《世風日上》的內容是我在雪球上跟投資非直接相關話題的聊天記錄的摘錄。
那我為什麼會為本書取這個書名呢？
我們在雪球上的交流，除了跟投資直接相關的，其他內容涉及廣泛，但大部分主要涉及兩大問題：我們如何看待和擺脫自己的人生困境？我們如何看待各種各樣的社會現像？
中國的知識分子面對這些問題的時候，喜歡引用的一句話是：“人心不古，世風日下。 ”
說實話，這麼多年來，我對這句話一直感到非常困惑。
首先，人心怎麼可能不古呢？
我覺得，人性的貪嗔痴從古至今沒有什麼變化。人的欲望與自身能力的差距、人面對無法認知的外部世界的惶恐、人面對不確定性的茫然，以及由它們釀成的人生的無力感與痛苦，從古至今，有什麼變化？ 
我對此的看法是，人心很古，從根本上說，人生的困境是無 解的。而且我觀察到，“世風日下”也有問題。
經濟發展，人的生存資源持續擴張，決策空間加大，互相傷害的零和生存博弈顯然會大大減少。
現代經濟是協作經濟，人需要相互信任、尊重契約，纔能降低交易成本。所以人與人之間的善意、信任會受到持續的激勵，契約精神顯然在持續強化。
同時，法律和制度日益健全，技術手段進步，人因違法、違約受到懲罰的概率大大提升，這也進一步約束了人要做到守法、守約、守信。
我的看法是，歷史上根本不可能存在一個遠古的世風很好的時代。“世風日下”隻是人對當今世界不完美的一種感慨，以及美化過去的一種習慣性思維誤區。世間萬物，很難有一種完美的狀態或者一勞永逸的解決方案，但逐步改進、相對改善又是可能的。所以， 世風其實是“日上”的。
這是本書收錄的聊天記錄中我的核心觀點。我覺得我們面對自己內心的時候要足夠悲觀與保守，面對外部世界的時候要足夠樂觀與進取。唯其如此，我們纔能跟自己、跟這個世界好好相處。

炒股：既是立身，也是立業，又是立功，還能立德
@ seven year：方丈，你認為人生的意義是什麼？聚焦到股市，你認為努力通過股市實現財務自由算是一種有意義的人生嗎？
@ 不明真相的群眾：人生是一種自然現像，本身沒有什麼意義，意義都是你賦予的，所以你認為人生有意義就有意義，你認為人生有什麼意義就有什麼意義。
我覺得，能讓自己滿意的人生可以分四個角度或者層次。（1）理解這個世界的規律，獲取生存資源，做到不被餓死。這叫立身。（2）獲取的資源，能夠讓與自己關繫親近的人生活得更好。這叫立業。（3）能夠給社會創造產品、服務的增量，為與自己沒有直接關繫的人創造價值。這叫立功。（4）自己的方法論、價值觀、審美趣味能夠產生超越時間的價值。這叫立德。
通過炒股實現財務自由，既是立身，也是立業，又是立功，還有一定的概率能立德，按照我的理解，這很有意義。
炒股的社會價值是什麼？記分牌在上帝那裡，你不用操心
@ 泥球球：我提幾個比較難答的問題。（1）一個人購買股票，持有一定時間，賺錢之後賣掉了，他在這個過程中為社會創造價值了嗎？他創造的價值難道等於賺到的錢？（2）另一個人與之相反， 虧錢了，他有沒有為社會創造價值？（3）有人加一倍杠杆炒股， 賺錢了，他比不加杠杆時賺得多，他創造的價值是否也比不加杠杆時多？（4）一個人購買期權或期貨，賺了很多錢，他是不是為社會創造了更大的價值？（5）一個人購買期權或期貨，賠得傾家蕩產，拋開他自己的處境不談，他是否為社會創造了價值？ 創造了多少價值？（6）把（4）和（5）題換成購買比特幣，他們是否為社會創造了價值？ 
@ 不明真相的群眾：猿人早上走出山洞的時候，如果它是這樣想的：“我今天要找到食物，養活自己和家人；在找食物的過程中， 要超過其他猿人；在找食物的過程中，要防止自己成為猛獸的食物。”那麼我們會認為這是一個正常的猿人。
如果這個猿人走出山洞的時候，每走一步想的都是：“我做的事情對原始社會有用嗎？我如何纔能為原始社會做出更大的貢獻呢？”那麼我們會覺得這個猿人真是病得不輕。
二級市場是整個資本市場的一個組成部分，二級市場參與者的主要貢獻是給股權、債權交易提供流動性。如果股權、債權沒有流動性，企業家的創新能力就會大打，企業的融資能力也會大打，那麼當今社會由企業創新帶來的豐富的產品、服務供應就根本不會存在。無論市場參與者用何種方式參與、盈虧如何，都有他的貢獻，但每個人具體的貢獻是模糊的。整體而言，
在流動性提供方面，“雪中送炭”的參與者提供的價值更大，比如在市場崩潰、流動性不足時提供流動性，在市場瘋狂、流動性過剩時抽走流動性，那麼他們獲得的市場回饋就更有可能是正面（賺錢）的。
整個資本市場並不是從個人“利他”的角度設計的，而是從每個人獲取私利的角度設計的。每個人獲取私利的過程會自動形成細化合理的社會分工，豐富社會的產品、服務供應，終大多數人都會獲利，這是現代資本市場和現代經濟體繫的神奇之處。
所以，放心出門打獵，並且注意不要成為別人的獵物。關於你對社會的貢獻，記分牌在上帝那裡，你不用操心。如果你實在要操心的話，可以把從資本市場賺來的錢捐贈一點兒給你的母校。
@ 長風漫步：把創造財富和分配財富混為一談。資源的擁有者靠出賣資源創造財富，並獲取報酬，例如擁有體力和腦力的勞動者，體力和腦力就是他們的資源，他們是財富的直接創造者。資源的分配者，例如企業家、公司領導，他讓你挖地你就挖地，他讓你搬磚你就搬磚。他們一般不直接創造財富，卻通過調配資源使資源擁有者能夠愉快、高效地把資源轉化成財富。還有資本家，他們不用調配資源，更不用直接勞動創造財富，他們直接控制資本流動，承擔資本損失的風險，獲得風險收益。
殘酷的社會告訴我們：資本家的收入>企業家的收入>勞動者的收入。這三個分配層級決定了分配比例，承擔風險的人往往獲得更大的比例。10個資本家投資1個項目，10 000個資源擁有者通過100個領導者的調配，靠出賣體力和腦力，日夜加班創造財富。這些財富由這10 110個人來分享（當然已經繳過稅）。你不要說財富是你創造的，你就要多分。你是萬分之一的勞動者，
注定不會和十分之一的資本家一樣。資本回報就是誰承擔大風險，誰就獲得大收益，而不是誰創造誰獲得。
那麼股票市場是什麼？它就是財富的再分配市場，是三個階層之間的電梯。你買一手工商銀行股票，是不是和大股東同股同權了，是不是就會獲得企業發展的收益？你，一個出賣自身資源的勞動者，突然像資本家一樣了，有沒有很驚喜？這時候你發現你“躺著”把錢賺了，並沒有像以前一樣出賣體力。可是你的收益很少，因為你隻買了一手，隻承擔了一手股票的風險。
風險則是一個會讓電梯向下走的按鈕，誰都不知道按鈕什麼時候會被按亮。那你今天以每股買入，明天以每股賣出，是創造價值嗎？沒有。價值投資者持有股票1 萬年， 他也沒有直接創造價值，價值都是勞動者創造的。
那突然多出來交易差價是怎麼回事？那是對公司未來盈利或虧損的提前分配。預測公司會盈利，股價就會高出當前價值，高出部分就是對未來公司盈利的預先分配；預測公司會虧損，股價就會低於當前價值，低的部分就是對未來公司虧損的預先分配。
有沒有發現，對未來公司盈利和虧損的預先分配似乎和勞動者沒什麼關繫，這簡直就是資本家的特權。所以大家都來這個電梯前，希望乘電梯到社會財富分配的頂層，隻是有的人可能坐錯了方向。
所以，不要問雪球上那些股票交易的大鱷有沒有創造財富。他們不創造財富，也不用創造財富，他們是靠承擔風險來獲得自己那份財富的。
我們散戶來到股票市場，想本著財富再分配的目的從資本家那兒再分一杯羹，以彌補自己靠出賣體力和腦力獲得的微薄收入。結果，散戶經常坐錯電梯，被分配了。