推薦序1 一個聰明家伙的偉大故事 / III

推薦序2 快樂投資的源泉

前言 我的朋友，巴菲特

01 沒有人比得上瓊斯

卡蘿爾• 盧米斯 1966 年4 月 / 001

02 對衝基金遭遇艱難歲月（節選）

卡蘿爾• 盧米斯 1970 年1 月 / 009

03 通貨膨脹如何欺詐股票投資者

沃倫• 巴菲特 1977 年5 月 / 011

04 小學院在投資遊戲中取得大成功

李• 史密斯 1978 年12 月 / 028

伯克希爾哈撒韋公司股東的捐贈

05 股東的慈善捐贈權利

李• 史密斯 1981 年11 月30 日 / 036

06 伯克希爾哈撒韋公司擱置捐贈

尼古拉斯• 瓦查維爾 2003 年8 月11 日 / 039

07 巴菲特的信

安德魯• 托拜阨斯 1983 年8 月22 日 / 042

08 你能跑贏股市嗎（節選）

丹尼爾• 塞利格曼 1983 年12 月26 日 / 050

巴菲特和首府/ 美國廣播公司

09 首府廣播的資本政變（節選）

斯特拉特福德• 謝爾曼 1985 年4 月15 日 / 055

10 改變決策的合並費用（節選）

彼得• 皮特 1986 年1 月20 日 / 056

11 時代華納不為人知的故事（節選）

比爾• 薩波裡托 1989 年11 月20 日 / 056

12 巴菲特與迪士尼：豎起大拇指（節選）

卡蘿爾• 盧米斯 1996 年4 月1 日 / 057

13 通過回購股票來打敗市場（節選）

卡蘿爾• 盧米斯 1985 年4 月29 日 / 059

14 猜猜是誰購買了“倒霉”債券

肯尼思• 拉比什 1985 年4 月29 日 / 062

15 巴菲特語錄

1986 年4 月28 日 / 067

16 一切都該留給子孫嗎（節選）

理查德• 柯克蘭 1986 年9 月29 日 / 068

17 打電話給巴菲特談合並（節選）

《新聞趨勢》 1986 年12 月22 日 / 072

18 對於指數期貨的早期恐懼

沃倫• 巴菲特 1987 年12 月7 日 / 073

19 巴菲特內幕

卡蘿爾• 盧米斯 1988 年4 月11 日 / 077

巴菲特和所羅門兄弟公司

20 所羅門的智慧

卡蘿爾• 盧米斯 1988 年4 月11 日 / 095

21 巴菲特在所羅門力挽狂瀾

卡蘿爾• 盧米斯 1997 年10 月27 日 / 097

22 巴菲特語錄

1994 年1 月10 日 / 112

23 內布拉斯加的特別待遇

特倫斯• 佩爾 1988 年9 月26 日 / 113

24 巴菲特溫馨提示：是時候出手房地美了

布雷特• 弗羅姆森 1988 年12 月19 日 / 114

橋牌桌邊發生了什麼

25 一整副牌

朱莉亞• 利布裡奇 1989 年6 月5 日 / 118

26 提問凱恩

艾倫• 多伊奇曼 1990 年1 月15 日 / 119

27 如何與億萬富翁共處（節選）

艾倫• 法納姆 1989 年9 月11 日 / 120

28 巴菲特語錄

卡蘿爾• 盧米斯 1989 年10 月23 日 / 122

巴菲特與新一代“巴菲特”

29 誰將成為新的巴菲特（節選）

布雷特• 弗羅姆森 1989 年10 月30 日 / 125

30 現在，看看老巴菲特

布雷特• 弗羅姆森 1989 年10 月30 日 / 126

31 我是怎麼搞砸的（節選）

沃倫• 巴菲特 1990 年4 月9 日 / 128

32 富人和名人的子女（節選）

艾倫• 法納姆 1990 年9 月10 日 / 133

33 “點金石”也打折了

埃德蒙• 福爾特梅耶 1990 年11 月5 日 / 135

34 巴菲特買進垃圾債券

珍妮弗• 裡斯 1991 年4 月22 日 / 137

35 巴菲特語錄

1993 年4 月5 日 / 138

巴菲特和可口可樂

36 世界上好的品牌（節選）

約翰• 休伊 1993 年5 月31 日 / 140

37 可口可樂公司到底發生了什麼（節選）

貝奇• 莫裡斯和帕特裡夏• 塞勒斯 2000 年1 月10 日 / 140

38 價值機器（節選）

卡蘿爾• 盧米斯 2001 年2 月19 日 / 142

39 巴菲特如何看待風險

沃倫• 巴菲特 1994 年4 月4 日 / 143

40 巴菲特抵擋住2的“下衝氣流”

科林• 倫斯特 1994 年11 月17 日 / 144

巴菲特與蓋茨

41 億萬富翁的伙伴

布倫特• 施蘭德 1995 年1 月16 日 / 147

42 蓋茨眼中的巴菲特

比爾• 蓋茨 1996 年2 月5 日 / 148

43 解開衍生品的亂麻（節選）

卡蘿爾• 盧米斯 1995 年3 月20 日 / 154

44 巴菲特語錄

1995 年4 月3 日 / 155

45 緣何沃倫·巴菲特對美國運通公司下大賭注（節選）

琳達• 格蘭特 1995 年10 月30 日 / 156

46 給予的禮物，巴菲特點滴

貝薩妮• 麥克萊恩 1996 年3 月18 日 / 161

47 比爾• 蓋茨和沃倫• 巴菲特秀

布倫特• 施蘭德 1998 年7 月20 日 / 162

48 建在沙丘上的房子

卡蘿爾• 盧米斯 1998 年10 月26 日 / 186

49 吉米·巴菲特和沃倫·巴菲特是親戚嗎

泰勒• 馬羅尼 1999 年6 月21 日 / 198

50 大咬一口審計委員會

卡蘿爾• 盧米斯 1999 年8 月2 日 / 200

51 巴菲特先生談股票市場

沃倫• 巴菲特 1999 年11 月22 日 / 202

52 巴菲特主義

埃米• 科福爾 2000 年5 月19 日 / 214

53 支持奧巴馬和希拉裡的“政治重婚犯”

傑弗裡• 伯恩鮑姆 2000 年10 月20 日 / 217

受贊賞——一次又一次

54 價值機器

卡蘿爾• 盧米斯 2001 年２月19 日 / 221

55 《財富》雜志來信選摘

查裡• 沃爾曼 2001 年3 月26 日 / 232

56 巴菲特談股票市場

沃倫• 巴菲特 2001 年12 月10 日 / 233

57 每個人都渴望的情書（節選）

傑裡• 烏希姆 2002 年9 月16 日 / 246

58 一切的神諭

瑟沃• 安迪 2002 年11 月11 日 / 247

59 《財富》雜志來信選登

羅伯特• 帕斯卡爾 2003 年2 月17 日 / 261

60 大規模殺傷性金融武器

沃倫• 巴菲特 2003 年3 月17 日 / 262

61 現在我們要把錢放到哪裡去呢

沃倫• 巴菲特 2003 年3 月17 日 / 268

62 7 倍回報的中石油

錢科雷 2003 年5 月26 日 / 270

影響力問題

63 商界有影響力的25 人（節選）

傑裡• 烏希姆 2003 年8 月11 日 / 272

64 有影響力的商人：沃倫• 巴菲特（節選）

瑟沃• 安迪 2003 年8 月11 日 / 273

65 不斷增長的貿易赤字等於在出賣我們的國家。現在有一個方法可以解

決這個問題——我們需要馬上行動

沃倫• 巴菲特 卡蘿爾• 盧米斯 2003 年11 月10 日 / 275

66 “巴菲特”周邊產品

戴維• 斯泰爾斯 2004 年5 月17 日 / 285

67 我得到過的好建議

沃倫• 巴菲特 2005 年3 月11 日 / 287

68 910的對話

丹尼爾• 羅斯 2005 年10 月31 日 / 290

69 致命的“交易費用”

沃倫• 巴菲特 2006 年3 月20 日 / 300

70 身居幕後的查理·芒格

瑟沃• 安迪 2006 年5 月29 日 / 304

71 巴菲特支持通用汽車公司，並購買了一輛凱迪拉克

阿歷克斯• 泰勒三世 2006 年5 月29 日 / 308

成為慈善家

72 巴菲特捐出財產

卡蘿爾• 盧米斯 2006 年7 月10 日 / 310

73 巴菲特的捐贈將如何分配

卡蘿爾• 盧米斯 2006 年7 月10 日 / 320

74 20 多年歷史的110

卡蘿爾• 盧米斯 2006 年7 月24 日 / 323

75 巴菲特對蓋茨說：把錢花掉

楊嘉苓 2007 年3 月19 日 / 325

76 按照“神話”定價

沃倫• 巴菲特 2007 年9 月3 日 / 327

77 先知的信用危機

泰利斯• 蒂莫斯 2008 年3 月31 日 / 328

78 巴菲特是怎麼想的

尼古拉斯• 瓦查維爾 2008 年4 月28 日 / 329

79 巴菲特的豪賭

卡蘿爾• 盧米斯 2008 年6 月23 日 / 338

80 奧巴馬的商業觀（節選）

妮娜• 伊斯頓 2008 年7 月2 日 / 345

81 “巴菲特的市場指標”顯示：購買股票正逢其時

卡蘿爾• 盧米斯 多麗絲• 伯克 2009 年2 月16 日 / 346

82 暴風騎士（節選）

亞當• 拉辛斯基 2009 年4 月20 日 / 349

83 讓巴菲特“出軌”的比亞迪

馬克• 岡瑟 2009 年4 月27 日 / 350

84 受贊賞的人們贊賞誰（節選）

安娜• 貝爾納謝克 2010 年3 月22 日 / 358

85 巴菲特的“修復”先生

布賴恩• 杜梅因 2010 年8 月16 日 / 359

捐贈承諾

86 6 000的挑戰

卡蘿爾• 盧米斯 2010 年7 月5 日 / 370

87 我的慈善承諾

沃倫• 巴菲特 2010 年7 月5 日 / 378

88 小巴菲特造訪北京

比爾• 鮑威爾 2011 年10 月17 日 / 381

89 為何股票勝過黃金和債券

沃倫• 巴菲特 2012 年2 月27 日 / 387

致 謝 致敬巴菲特的精彩人生 / 395

在《財富》雜志供職期間，我一直是“巴菲特”繫列的主要撰稿人，這使得幾十年來，相較於其他出版商，我對巴菲特有著更近距離的觀察。很多人因此經常向我表達他們的意願，希望我能寫一部巴菲特的傳記。我的答復總是“不”，因為我堅信對某一話題的熟稔並不一定能成就一部精彩的傳記。事實上，我與巴菲特是超過40 年的老朋友，而且剛認識他沒多久，我就買入了伯克希爾哈撒韋公司的股票。這35 年來，我每年還無償地編訂了巴菲特致股東的信。在為《財富》雜志撰寫文章時，隻要告訴讀者這些事情，就能使我的文章受到歡迎。然而，以此為基礎，去創作一部內容更為廣泛的、關乎個人和專業領域的全新傳記，我覺得並不妥。一般而言，傳記的作者好與當事人之間保持一定的距離。如果我和巴菲特沒有這麼熟，那麼這個問題就不存在了。

想到這一點，我恍然大悟，過去在《財富》雜志發表的文章，本身就是貨真價實的商業傳記。隻要稍加編輯，就能變成一本好書。您手中的這本《跳著踢踏舞去上班》，真實地展現了巴菲特多年來傾注滿腔熱忱經營伯克希爾哈撒韋公司的過程。本書大體上以時間為軸，輯錄了一些關於巴菲特的重要文章。其中也包括一些短篇，比如《吉米·巴菲特和沃倫·巴菲特是親戚嗎》（Are Jimmy and Warren Buffett Related）。對於重要文章，我都做了介紹或是評注，總數大約40 篇。評注的主要目的是解釋，比如，故事中的哪個問題尤為重要，巴菲特所預見的是否成真，他本人如今對整件事有何看法等。總體來說，本書涵蓋了相當長的一段歷史，差不多有46 年之久。這段時間不僅對巴菲特個人，對支撐巴菲特成功的美國經濟來說也是相當重要的。“呣……46 年，”巴菲特若有所思地說，“真是很久啊！差不多有美國歷史的五分之一那麼長。”

書中的文章和摘錄大部分是由我和其他大約40 位《財富》雜志的撰稿人完成的，其中約翰·休伊（John Huey）、瑞克·柯克蘭（Rik Kirkland）和安迪·瑟沃（Andy Serwer）都先後升至主編，休伊後來還擔任了《時代周刊》的總編。巴菲特自己也是作者之一，他曾特意為我們撰寫了兩篇重要文章。另外，巴菲特在伯克希爾哈撒韋公司年報的草稿中透露過許多內幕故事，我們在編輯時都刪掉了，這次也會加入本書中單獨成文。眾所周知的商界寫手比爾·蓋茨也會在本書中出現。本書的內容，如同作者的人數一樣，也是極為豐富的。我們一直秉持的原則是，避免重復。整理成書的過程中，重復的內容基本都被剔除。事實上，做到這一點相當容易，因為巴菲特自己就一直走在創新的道路上。讀完此書，你將能夠看到巴菲特在商業領域的人生軌跡。提及他的個故事發生於1966 年，其實文中隻有一句話提到了巴菲特，當時我的筆墨主要著力在另一個人身上，他就是阿爾弗雷德·溫斯洛·瓊斯（Alfred Winslow Jones）。不僅如此，我還把巴菲特的名字拼錯了，少寫了一個“t”。盡管有些徒勞，還是寬恕自己的失誤，自我安慰道：“1966 年那會兒，在奧馬哈，有很多投資人知道巴菲特，因為他使他們大富大貴，但在除此之外的地方，幾乎無人知曉巴菲特是何方神聖。一晃到了20 世紀80 年代初。他也仍未站穩腳跟。”當《財富》雜志在1983 年聘請自由作家安德魯·托拜阨斯（Andrew Tobias）寫一篇關於巴菲特致股東的信的文章時，托拜阨斯還沒聽說過這號人物。這也就意味著，托拜阨斯錯過了一個大題材，巴菲特於1977 年寫給我們的有關通貨膨脹的文章。巴菲特至今還會不斷收到有關這個話題的郵件。

本書的中間部分，起始於1988 年我寫的一篇文章《巴菲特內幕》（The Inside Story of Warren Buffett），主要講述巴菲特成為投資家之後，是如何邁向企業家的新領域的。接下來，當然就是他如何將伯克希爾哈撒韋變成美國企業巨擘的故事。其實，現在幾乎已經沒人知道伯克希爾哈撒韋當初有多麼微不足道。1965 年，巴菲特接管該公司之時，它隻是新英格蘭地區的一家紡織廠，其距離《財富》世界500
強榜單的門檻是遙不可及的。然而，到2011 年時，在500
強榜單上它已經躍居第7 位。這個排名是以公司總收入為根據的，這是世界500 強排行榜看重的一項數據。而按照巴菲特所認可的一項數據，即市場價值，伯克希爾哈撒韋公司則排在第9 位。

這是我的書

巴菲特

股神，伯克希爾哈撒韋公司董事長

巴菲特說，投資的核心是理智，而非智商。他也用自身幾十年的驚人業績證明，價值投資不僅僅是一種具體的方法，它更是讓我們牢牢固守理智的思維方式。在《跳著踢踏舞去上班》一書，巴菲特向我們展示了，他是如何在商業各領域貫徹價值原則的，其中既包括股票、債券、垃圾債券等投資，又包括企業管理、並購以及捐贈。由於對價值的持久堅持，巴菲特不用去面對思想衝突所引發的煎熬，所以他總是快樂的。投資本來就應該是一件快樂的事，每個人都應該跳著踢踏舞去上班，難道不該這樣嗎？

但斌

深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長

《跳著踢踏舞去上班》這本書是寫巴菲特的，同時也是巴菲特寫的。巴菲特寫的部分自然是妙語連珠、富含哲理，而寫巴菲特的部分，特別是每篇文章前作者加的編者按，更能把巴菲特歷史上的投資和決策的背景交代清楚，讓大家更深地理解其投資理念的內涵。本書原汁原味地再現了巴菲特過去半個世紀的投資生涯，是本不可多得的好書。

邱國鷺

高毅資產董事長

顯然，對於我們這些讀者而言，卡蘿爾·盧米斯為我們送上了一份豐厚的大禮。透過《跳著踢踏舞去上班》一書中閃爍的思維弧光，我們能夠一覽這位商界領袖和大慈善家的意識深處，這*是一件很有收獲、值得花時間去做的事情。我希望所有人，包括那些自認為已經很了解巴菲特的人，都應該逐字逐句地閱讀一下子這本書。不論如何，我知道，我自己是一定會這麼做的。

比爾·蓋茨

微軟創始人