序    投資基金能實現財務自由嗎？ 

第 1 章  基金是普通人財富管理的選擇 

為什麼別人買基金賺錢，你卻不賺錢？ 

買基金，合理的預期收益應該是多少？ 

第 2 章  看重穩健理財，選固收基金 

為什麼固收類基金適合做你的入門款？ 

如何找到優秀的純債基金？ 

固收 基金，銀行理財的絕佳替代品 

第  3  章  看好國運，選指數基金 

為什麼巴菲特強烈推薦普通人買指數基金？ 

分享A股成長紅利，買這幾個指數就夠了！ 

細節決定收益！追蹤同一指數的基金怎麼選？ 

ETF，一種特殊的指數基金 

第 4 章  看好賽道，選行業基金 

捕捉高收益，一鍵打包A股牛板塊！ 

找到擊球點！行業基金要這麼選 

同一個賽道的基金，應該如何選？ 

第  5  章  看好炒股能力，選主動基金 

讓牛的人幫你炒股，賺取超額收益！ 

16年賺20倍，他是怎麼做到的？ 

如何從1萬隻基金裡，選出你想要的牛基？ 

第  6  章  注重資產配置，學會構建組合 

科學構建基金組合，魚和熊掌可以兼得！ 

如果我，該怎麼做基金組合？ 

一鍵實現資產配置，把錢交給專業的人 

第  7  章  基金買賣的“姿勢”，決定了你的收益！ 

基金該什麼時候買？什麼時候賣？ 

存錢不如存基金！用笨的方法躺贏 

基金怎麼買省錢？在哪裡買更靠譜？ 

切忌貪小便宜喫大虧！這兩個“便宜”不要占 

第  8  章  明明白白買基金，他們也在路上 

一位大學教授的“買基經”：買基金要賺錢，信念很重要 

提前退休的養基懶人：“佛繫”投資，敢於承認自己是弱者 

14年老基民：我經不住大起大落，隻做穩健型投資

序

投資基金能實現財務自由嗎？    方三文

大家購買基金，都有個樸素的願望：賺錢。還有人用一個美妙的詞彙來描述賺錢後的狀態：財務自由。

投資基金能否實現財務自由？

我的回答是：有可能，但非常難。

為什麼這樣說呢？

首先，投資者的本金是收益的基數。大部分人能夠用來投資的、閑置的資金規模是有限的。全中國投資者投資基金的平均規模不超過。

其次，投資者獲得的回報率是收益的乘數。基金的回報率受制於它的底層資產的回報（可以叫作市場基準收益），以及基金經理的投資能力（也包括運氣）產生的超額收益。在底層資產的收益方面，股票算是這個星球上長期回報率的資產。高到什麼程度呢？大概就是企業的淨資產回報率。長期來說，年化8%~10%就非常不錯了。加上基金經理的能力產生的超額收益，基金的整體收益，如果有年化10%~15%就非常不錯了。像巴菲特、大衛·史文森這樣全球知名、在投資史上留下名字的基金經理，長期的年化收益率大概是15%~20%。而中國基金業協會統計的中國偏股型基金的長期收益率，大概是17%（因為統計口徑問題，略有爭議）。但確定長期能有年化15%~20%，就非常不錯了。

數量有限的本金加上不是那麼高的投資回報率，所以能實現財務自由的程度也是有限的。

雖然實現財務自由很難，但是如果能長期用正確的方法投資基金，收益積累下來又是相當可觀的。

那麼投資者該用什麼方法投資基金呢？

大家容易想到的是，基金價格是漲漲跌跌的，我在低的時候買，在高的時候賣，不就賺錢了？

這想法很好，但啥是低，啥是高呢？從我有限的經驗看，判斷一隻基金會漲，跟判斷一隻股票會漲一樣，是這個市場上絕大多數投資者都在努力的事情，但同時也是絕大多數投資者都難以取得成功的事情。

如果這條路子走不通，那麼就有另一條路，我隻賺基金長期上漲的錢。

這裡面還需要分開，就是剛纔我們說到基金的收益，包括基準收益和超額收益，你到底要哪樣呢？

大部分人肯定會說，我要超額收益，那麼你就需要去投資主動管理型的基金，要對基金經理能不能獲取超額收益有一個判斷。你可以在雪球基金上尋找主動管理型基金，它可能包括幾個維度的尋找。

，你要觀察基金長期的淨值，看它能不能跑贏指數。

第二，你還需要了解基金經理是用什麼樣的投資理念、什麼樣的投資方法來投資的；他超越指數是不是可以持續的。你得有這個判斷。

第三，你甚至還可以觀察基金經理的言論，看他的觀點是否正確，邏輯是否足夠嚴密，情緒是否足夠穩定。如果你能夠基於長期淨值、業績歸因、人格認知的3個維度，選出一個主動管理型基金（比如伯克希爾-哈撒韋），那麼你有一定可能性靠它超越指數。當然，也有可能你的選擇或者判斷是錯誤的，或者是階段性錯誤的。如果你做出了這個判斷，你就得承擔錯誤的後果。比如，近10年你投資伯克希爾-哈撒韋就跑輸了指數。

如果搞了很久，你發現，判斷一個基金經理並不比判斷一隻股票容易，那麼你可能就要放棄投資主動管理型的基金，放棄對基金經理的判斷。這時候你可以做

什麼呢？你可以考慮投資指數基金，這也是巴菲特一直推薦的適合普通人的投資方法。

但這裡面也要注意兩點，一是如果你沒有投資個股、行業、主動管理型基金的能力，那麼你也不應該去投資行業的指數基金，而應該投資沒有行業集中度的寬基。通俗地講，寬基由多個跨行業的公司組成，特別典型的，比如說內地的滬深300、香港的恆生指數、美國的標普500。二是要在估值合理的時候去投資，而不是等一個東西漲得非常多的時候，你纔發現它的投資價值。指數基金的估值是否合理，其實也非常難以判斷。雪球上也有很多用戶構建了一種基於指數的估值進行擇時的繫統，如果你覺得自己沒有能力判斷什麼時候估值是合理的，那麼你可以參考這種辦法。

除了投資單一市場的指數基金，還可以做一個跨市場的指數基金配置，比如你可以投資A股市場的滬深300指數，投資港股市場的恆生指數，投資美股市場的納斯達克100指數、標普500指數，你甚至還可以投資日經225指數、德國30指數。將各個市場的指數基金組成一個組合，也是一種比較經典的資產配置。

如果一個人長期堅持用資產配置的思路投資指數基金，我不敢說他一定能實現財務自由，但我能確定，他一定會越來越富有。

方三文 雪球創始人、董事長

沒有一隻基金能匹配所有投資者的需求，也沒有一隻基金能順應任意時間的市場,於是我的養基大法則是養不止一隻基,也就是構建基金組合,做資產配置。

《雪球基金課》不僅教你如何用簡單的方法挑選到優質的基金，還會帶你輕松構建適合自己的基金組合。如果一個人能長期堅持用資產配置的思路投資基金，我相信他一定會越來越富有。

陸文佳 富國基金副總經理

投資是生活中一段長長的旅程，我們會遇到很多有趣的人，很多有趣的產品，也會遇到很多有趣的靈魂。其中，公募基金更是一類觸手可得的大眾產品，盡管不能讓人一夜暴富，但長期投資與復利效應卻可以使得生活更為富足。在基金投資中，買什麼、怎麼買、怎麼持，實際上代表了基民的三個境界: 遇見、問道、靜心。投資者應尊重常識、掌握規律、打磨理念，不斷提升投資能力。《雪球基金課》 正是基於這些基本的基金投資經驗和原則，指導投資人從入門到進階，逐漸成為有思想、有紀律、有眼光、有定力的“四有”基金投資人。

懶人養基 雪球基金KOL

雪球懂投資者需要什麼，《雪球基金課》不隻是一本基金入門讀物，更為投資者由淺入深、循序漸進地提供切實可行的基金投資實操思路,值得一讀。

持有封基 雪球基金KOL《聰明的定投》作者

基金是普通人普通的投資理財產品，但要掌握它並不容易。本書針對普通人在投資基金中遇到的常見問題，告訴了我們投資基金的方法。