卷一股票作手回憶錄

章新鮮事/ /００３

第二章市場恆對/ /０１６

第三章成王敗寇/ /０３１

第四章遠離虧錢事/ /０４１

第五章順勢而為/ /０５６

第六章堅持己見/ /０６８

第七章時機/ /０８１

第八章和盟友同行/ /０８８

第九章股市之王/ /１０１

第十章希望和恐懼/ /１１９

第十一章別對市場上癮/ /１３２

第十二章獨立思考/ /１４３

第十三章用自己的錢交易/ /１５８

第十四章改變戰略/ /１７２

第十五章意外/ /１８９

第十六章內幕消息/ /１９８

第十七章經驗和思考/ /２１３

第十八章歷史重演/ /２２８

第十九章操縱市場/ /２３６

第二十章大操縱者/ /２４３

第二十一章操縱手段/ /２５４

第二十二章生意和美德/ /２６９

第二十三章內部人士/ /２８８

第二十四章小道消息/ /２９８

卷二股票作手操盤術

———利弗莫爾操盤準則

章投機? 是一項挑戰/ /３０５

第二章規則與交易時機? 耐心? 決斷/ /３１５

第三章要玩就玩熱門股/ /３２０

第四章落袋為安/ /３２４

第五章關鍵點/ /３２９

第六章一失足丟百萬/ /３３７

第七章三的盈利/ /３４３

第八章利弗莫爾秘籍/ /３４９

第九章規則說明/ /３５４

第十章關於利弗莫爾市場要訣的圖表和釋義/ /３７４

傑西?利弗莫爾其人其事/ /４０６

卷三傑西•利弗莫爾: 投機之王

部分利弗莫爾的運氣/ /４１３

章
華爾街的猶豫/ /４１５

第二章跳水男孩/ /４２２

第三章非正規經紀公司的洗禮/ /４２７

第四章次賺大錢/ /４３３

第五章棉花之王/ /４４１

第六章大錯漏/ /４４７

第二部分利弗莫爾的生活/ /４５３

第七章永遠/ /４５５

第八章卡頓/ /４６３

第九章傑西/ / ４６８

第十章騙子/ / ４７３

第十一章黃昏前的搏鬥/ / ４８２

第三部分利弗莫爾的遺產/ / ４８７

第十二章利弗莫爾的鑰匙/ / ４８９

感謝詞/ / ４９２

市場已經相當熱火，正如我的預測。成交量極為巨大，行情振蕩幅度創歷史紀錄，我發出了很多市價賣出指令。當我看到開盤價的那一刻，幾乎要瘋了，市場大跳水的情形太可怕了。我的經紀人正在忙著交易，他們的專業能力和勤勉盡責的態度不亞於任何人，然而，在他們完成我的交易指令時，股票價格已經崩跌20點以上了。紙帶機遠遠落後於實際市場行情，報告來得很慢，因為數量驚人的交易業務蜂擁而來。我下單賣出的股票，紙帶報告的價格比如為100，他們幫我賣出的實際成交價格卻隻有80，相比前一個晚上的收盤價總共下跌了30或40點。當我發現這一點的時候纔看出，我賣出成交的地方似乎正是我本來計劃撿便宜貨的地方。市場下跌終有盡頭，不會一直跌穿地球掉到中國去。於是，我立即決定平回空頭頭寸，轉而做多。

我的經紀人買進了，但不是在我轉身空翻多的水平買進的，而是按照他們的出市代表接到我的指令時交易所場內當時真正的市價來買進的。他們的成交價比我預估的平均高15點，一天之內虧損35點，絕非任何人所能承受的。

報價機落後實際市場如此之多，毀掉了我的交易。我已經習慣於把紙帶機當成自己好的親密伙伴，因為我總是憑它告訴我的來下注，然而，這一次紙帶機欺騙了我。紙帶機打印出來的數字和實際價格天差地別，就是這一點毀了我。我之前的失敗根源這一次變本加厲，我遭遇的是完全相同的致敗因素。看來再明顯不過，僅僅閱讀紙帶、不顧經紀行執行指令的情況是不夠的。到了這步田地我纔尋思，為什麼沒有早一點看出自己的毛病並及時補救呢。

實際上，我的所作所為比看不到自己的毛病還糟糕——我不停地交易，進進出出，不管單子執行的情況。你看，我從來沒有采用限價交易指令。我總是覺得必須趕緊抓住市場機會，我力圖打敗的是市場，而不是盡量捕獲適當的價格。當我覺得應當賣出時，就賣出；當我認為股票將要上漲時，就買進。好歹我還能夠堅守投機的基本原則，這一點救了我。在一家正規的傭金證券經紀行，倘若簡單地采取限價交易指令的方式交易，就能把我在對賭行裡的老辦法移植過來，效率雖低，但依然可行。那樣的話，我就永遠沒有機會學到股票投機的真經，而是偏安於一隅，根據自己的有限經驗和所了解的穩賺方式來獲取利潤。

在報價機落後於市場的情況下，每當我真的設法限定交易價格，以減少市價交易方式帶來的不利時，結果往往發現市場已經舍我遠去。這種情況一再發生，於是我停止了掙扎。我沒法告訴你，我是經過多少年的摸爬滾打纔終認識到，我的事業在於預測未來大行情的趨勢，而不在於猜中隨後幾個報價，玩什麼短平快。

經過5月9日的不幸遭遇之後，我又不得不為生計打拼了。雖然我所采取的方法經過了適當調整，但依然有缺陷。如果不是有部分時間還能獲利的話，也許我能夠更快地獲得市場智慧。然而，我掙的錢已經足以讓我活得挺滋潤。我喜歡結交朋友，享受快樂時光。那年夏天，我在新澤西海岸避暑，儼然躋身於其他數百位華爾街發達人士之中。我的盈利其實不太充足，不能既彌補我的交易虧損，同時又負擔我的生活開支。

我沒有固執己見走過去的老路，不過我還是沒本事把自己的問題想透徹，如此一來，自然毫無解決問題的希望。在這個話題上花費如此之多的口舌，目的是強調，我也是經歷了非同尋常的坎坷，纔能終達到真正獲利的境界。面對大陣勢，我的老式鳥銃和氣槍子彈不可能起到大火力連發步槍的作用。

這年初秋，我再次賠個精光，被掃地出門。不僅如此，我覺得自己再也不能贏得這場遊戲，於是深感厭倦，竟至於打算洗手不干，離開紐約在其他什麼地方另找飯碗。自14歲起，我就開始交易；當我還是15歲的孩子時，就已經掙到了有生以來個1 0；21歲之前，就已經掙到了個，我曾經不止一次掙到又賠掉的賭本；在紐約，我曾經獲利，又賠掉這些錢；我曾經把盈利積累到，然後2天之內又都賠光。除了交易之外，我不諳其他生意，也別無長技。經過幾年的闖蕩，又重新回到起點，不，更糟糕，因為我已經染上了一些陋習，習慣於奢侈的生活方式，雖然這些方面不像我的交易套路總是出問題那般讓我備感困惑。