章 又好又便宜的港股 / 1
節 中國股市中估值的港股 / 2
第二節 中國股市中股息率的港股 / 10
第三節 認識港股市場 / 15
第四節 談談恆生指數 / 20
第五節 復利的魔力能在港股得到更好的體現 / 24

第二章 港股投資渠道和交易知識 / 28
節 港股通—主流便捷的渠道  / 29
第二節 直接香港開戶的渠道 / 32
第三節 通過基金渠道投資港股 / 35
第四節 高昂的港股收費 / 36
第五節 港股通和直接香港開戶的區別 / 37
第六節 港股交易規則 / 39
第七節 投資信息來源和分析 / 44

第三章 樹立長期價值投資的理念 / 49
節 價值投資是適合普通人的投資方式 / 50
第二節 股票資產是各類資產中長期回報率的大類
    資產 / 56
第三節 價值投資是可以傳承給後代的投資方式 / 59
第四節 從企業的角度去理解你投資的股票 / 61
第五節 正確對待股價波動 / 62
第六節 時間越長，價值投資越有效 / 63

第四章 建立股票池 / 66
節 什麼是股票池 / 67
第二節 如何建立股票池 / 68
第三節 股票池分類 / 73
第四節 持續更新股票池 / 76

第五章 港股財報解讀 / 78
節 港股財報規則及準備工作 / 79
第二節 財報閱讀的方法 / 80
第三節 四張表簡析 / 83
第四節 港股財報綜合分析 / 86
第五節 如何利用港股財報排除企業 / 87

第六章 個股分析和投資 / 89
節 從長期股東的角度去分析公司 / 90
第二節 用未來現金流折現的方式對公司估值 / 92
第三節 怎麼分析要買的公司 / 95
第四節 如何對初創型企業進行分析和投資 / 97
第五節 如何對發展期企業進行分析和投資 / 100
第六節 如何對成熟期企業進行分析和投資 / 102
第七節 強周期行業的股票投資 / 103
第八節 投資的幾個原則 / 105

第七章 整體倉位控制和建倉 / 106
節 什麼是倉位 / 107
第二節 倉位的三種選擇 / 107
第三節 如何建倉 / 112
第四節 根據自身的能力來選擇倉位控制方法 / 115

第八章 何時賣出股票 / 117
節 價值為尺，衡量價格 / 118
第二節 當基本面惡化時賣出 / 118
第三節 價格達到目標價格時可以賣出 / 123
第四節 有更好的投資機會時賣出換股 / 128
第五節 企業的利潤在增長，股價就是不漲怎麼辦 / 129

第九章 風險防範及應對 / 137
節 股價波動的風險和永久性損失本金的風險 / 138
第二節 如何避開老千股 / 139
第三節 黑天鵝事件 / 142
第四節 沽空報告及應對 / 145

第十章 窩輪和期權投資 / 148
節 什麼是窩輪 / 149
第二節 買賣窩輪的方法和原則 / 154
第三節 窩輪投資實例分析 / 156
第四節 什麼是期權 / 159
第五節 香港期權的基本交易策略 / 161

第十一章 港股投資實戰案例之房地產篇 / 163
節 港股地產行業之內房股 / 164
第二節 內房股是值得投資的港股 / 166
第三節 分析房地產行業的統計口徑問題 / 168
第四節 價值投資案例之綠城中國 / 172

第十二章 港股實戰之制造業篇 / 194
節 制造業中的三種周期 / 195
第二節 被低估的水泥和多種材料之王—中國建材 / 197
第三節 鉛酸電池的龍頭老大—天能動力 / 204
第四節 港股制造業有“黃金坑” / 209

第十三章 如何投資港股的小型股票 / 211
節 港股小型股特點分析 / 212
第二節 小型股投資的方法 / 214
第三節 小型股投資失敗案例 / 215
第四節 小型股投資成功案例 / 223

附錄 地產股獃會計37題 / 234
後記 / 246

我投資股票已經有20 年了，投資港股也有7 年的時間。從剛開始不經意地投資到後來開始專注研究股票投資，經歷過2007 年雞犬升天的股市狂潮以及浪潮退後狂跌70% 的大崩盤，也經歷過2014 年年末到2015 年年初的大漲以及2015 年的股災。經歷過股市的暴風驟雨，更知道股市投資需要有明燈指引。普通投資者如果考慮自己投資，必須建立適合自己的一套體繫。
這本書就是寫給普通投資者看的。從整體上看，本書有以下三個特點。
首先通俗易懂，本書之所以取名《白話港股投資：手把手教你投資港股》，就是想從普通人投資港股的視角，用通俗易懂的語言並結合實例來介紹港股的投資知識以及相應的理念和方法，以此來幫助普通人建立投資港股的體繫。本書同時也是我讀初中一年級的女兒學習投資的教材之一，初中文化程度就可以掌握本書所講的知識，這是本書的一大特色。
其次注重實操性。副標題采用“手把手教你投資港股”，就是表明本書用大量實戰案例解析如何投資港股，強調本書具有可操作性，學了就可以用。
後，我使用自己的語言來進行說明。本書有著強烈的個人色彩，觀點鮮明，相信讀者看了全書，就能理解我的意思。
本書並沒有當作港股的百科全書來寫，而是純粹從普通港股投資者的角度去寫如何理解和投資港股。
港股市場在內地普通投資者的眼中是一個沒有漲跌停、老千股橫行、雖然估值低卻陷阱更多、隻可遠觀而不敢進入的市場，但是真實的港股是這樣的嗎？當然不是。我對港股的態度是 “再不投資港股，你還是價值投資者嗎”。我本人也是身體力行，目前自有資金的80%以上都是投資在港股中。其實港股市場是價值投資者的天堂，港股的低估值給投資者提供了較高的安全邊際，使得港股投資相對 A 股投資更為安全並能收獲更好的收益。
之所以建議投資港股，是因為港股又好又便宜。在A股，除了地產、銀行、保險以及其他少數優質股票外很難找到又好又便宜的股票，更別說那些估值高得離譜的中小板和創業板股票，在那裡尋找好的股票相對於港股難度大了很多（當然不是說沒有好的成長企業，而是它們太貴了）。這幾年以融創中國、中國恆大、碧桂園為代表的在香港上市的內地房地產股票的漲幅也遠遠超過 A 股房地產股票，其中主要的原因就是低估和成長，優質制造業股票在港股更是被低估得多。在A股中估值相對低的優秀制造業企業，除了少數企業如萬華化學、海螺水泥、格力電器、美的集團等，已經難覓蹤影。但是，如果投資港股，你會重新打開一片天地，發現被低估的優秀制造業企業比比皆是，比如中國建材、東嶽集團、天能動力、興發鋁業等，在 A 股和港股都已上市的公司，絕大多數港股也相對 A 股便宜得多。比如以 2020年1月30日收盤價格來計算，長城汽車A股就比港股價格高出 75% 左右。
當然港股的金礦邊上也同樣遍布陷阱，如何挖到金礦又不掉入陷阱則是我們需要修煉的基本功。本書第九章專門講解港股的老千股和投資陷阱，了解這些可以說是投資港股的必修課。
港股的股息率也是比較高的，2019 年 12 月，恆生指數成份股股息率為 3.52%，當然由於港股通收取 20% 的紅利稅，對於通過港股通購買的人來說收益要打個。即便如此，股息率也超過了銀行定期存款利率，同時也明顯高於 A 股。事實上耐心挑選，在港股市場股息率超過 10% 的股票都不在少數，連續多年分紅比率超過 5% 的股票也比比皆是。
2019 年 12 月末，內地企業已經占據港股上市公司數量的 51%、市值的 73%、成交量的 79%，目前這個比例還在進一步上升。也就是說，內地投資者投資港股其實比國外和香港投資者有更多的優勢，由於目前主要活躍股票以內地企業為主，這些內地企業的業務大部分也是在內地，因此內地投資者在理解企業商業模式、市場感知、企業調研方面都具備優勢。
隨著生活水準的提升，出國旅遊、購物已經是平常事，加上人民幣國際化的逐步推行，家庭資產中配備一定的外彙投資也是一種很好的選擇，港股市場的投資正好可以滿足這種需求。
投資港股，正當其時！
（鄭重聲明：本書所有內容均不作為投資建議，任何由此引發的投資行為，後果自負。）
範俊青
2020年3月