第1章償債能力指標 / 1

一、流動比率 / 2

1．指標釋義 / 2

2．指標實戰應用 / 3

3．案例分析：格力電器和深康佳A 流動比率分析 / 4

4．股價走勢分析 / 8

二、速動比率 / 9

1．指標釋義 / 9

2．指標實戰應用 / 10

3．案例分析：萬科A 和魯商置業速動比率分析 /
11

4．速動比率分析 / 13

5．股價走勢分析 / 15

三、現金比率 / 16

1．指標釋義 / 16

2．指標實戰應用 / 17

3．案例分析：麗珠集團和哈藥股份現金比率分析
/ 18

四、總資產負債率 / 23

1．指標釋義 / 23

2．指標實戰應用 / 24

3．案例分析：晨鳴紙業和華泰股份總資產負債率分析 / 25

五、利息保障倍數 / 30

1．指標釋義 / 30

2．指標實戰應用 / 31

3．案例分析：保利地產和世茂股份利息保障倍數分析 / 32

六、產權比率 / 37

1．指標釋義 / 37

2．指標實戰應用 / 37

3．案例分析：涪陵榨菜和貴糖股份產權比率分析
/ 38

七、權益乘數 / 43

1．指標釋義 / 43

2．指標實戰應用 / 43

3．案例分析：東方航空和南方航空權益乘數分析
/ 44

第2章營運能力指標 / 49

八、應收賬款周轉率 / 50

1．指標釋義 / 50

2．指標實戰應用 / 50

3．案例分析：伊利股份和天潤乳業應收賬款指標分析 / 51

九、存貨周轉率 / 56

1．指標釋義 / 56

2．指標實戰應用 / 57

3．案例分析：海康威視和大華股份存貨周轉率指標分析 / 58

十、流動資產周轉率 / 62

1．指標釋義 / 62

2．指標實戰應用 / 63

3．案例分析：片仔癀和馬應龍流動資產周轉率指標分析 / 64

十一、總資產周轉率 / 69

1．指標釋義 / 69

2．指標實戰應用 / 70

3．案例分析：福耀玻璃和濰柴動力總資產周轉率指標分析 / 71

十二、投資資本回報率 / 75

1．指標釋義 / 75

2．指標實戰應用 / 76

3．案例分析：雲南白藥和吉林敖東投資資本回報率案例分析 / 77

第3章盈利能力指標 / 83

十三、銷售毛利率 / 84

1．指標釋義 / 84

2．指標實戰應用 / 84

3．案例分析：貴州茅臺和皇臺酒業銷售毛利率指標分析 / 85

十四、銷售淨利率 / 90

1．指標釋義 / 90

2．指標實戰應用 / 91

3．案例分析：同仁堂和九芝堂銷售淨利率指標分析 / 91

十五、總資產淨利率 / 96

1．指標釋義 / 96

2．指標實戰應用 / 96

3．案例分析：上汽集團和廣汽集團總資產收益率指標分析 / 97

十六、淨資產收益率 / 102

1．指標釋義 / 102

2．指標實戰應用 / 104

3．案例分析：中國平安和中國太保淨資產收益率指標分析 / 104

十七、股利保障倍數 / 109

1．指標釋義 / 109

2．指標實戰應用 / 110

3．案例分析：雲南白藥和吉林敖東股利保障倍數指標分析 / 111

十八、獲利率 / 115

1．指標釋義 / 115

2．指標實戰應用 / 117

3．案例分析：恆瑞醫藥和華東醫藥獲利率指標分析 / 118

十九、市盈率 / 123

1．指標釋義 / 123

2．指標實戰應用 / 125

3．案例分析：康美藥業和仁和藥業市盈率指標分析 / 126

二十、市銷率 / 131

1．指標釋義 / 131

2．指標實戰應用 / 132

3．案例分析：青島啤酒和重慶啤酒市銷率指標分析 / 133

二十一、本利比 / 138

1．指標釋義 / 138

2．指標實戰應用 / 139

3．案例分析：浦發銀行和興業銀行本利比指標分析 / 140

第4章發展能力指標 / 145

二十二、銷售收入增長率 / 146

1．指標釋義 / 146

2．指標實戰應用 / 147

3．案例分析：海螺水泥和華新水泥銷售收入增長率指標分析 / 148

二十三、淨利潤增長率 / 153

1．指標釋義 / 153

2．指標實戰應用 / 154

3．案例分析：工商銀行和建設銀行淨利潤增長率指標分析 / 155

二十四、總資產增長率 / 159

1．指標釋義 / 159

2．指標實戰應用 / 161

3．案例分析：招商銀行和興業銀行總資產增長率指標分析 / 162

二十五、資本積累率 / 166

1．指標釋義 / 166

2．指標實戰應用 / 169

3．案例分析：平安銀行和民生銀行資本積累率指標分析 / 169

二十六、PEG / 174

1．指標釋義 / 174

2．指標實戰應用 / 176

3．案例分析：美年健康和宜華健康PEG 指標分析 / 177

二十七、現金流量折現值 / 182

1．指標釋義 / 182

2．指標實戰應用 / 183

3．案例分析：方和深天馬現金流量折現值指標分析 / 185

第5章現金流量指標 / 191

二十八、自由現金流量
/ 192

1．指標釋義 / 192

2．指標實戰應用 / 193

3．案例分析：復星醫藥和長春高新自由現金流量指標分析 / 194

二十九、每股經營現金淨流量 / 199

1．指標釋義 / 199

2．指標實戰應用 / 201

3．案例分析：五糧液和順鑫農業每股經營現金淨流量指標分析 / 202

三十、銷售收現比率 / 207

1．指標釋義 / 207

2．指標實戰應用 / 209

3．案例分析：科大訊飛和東軟集團銷售收現比率分析 / 210

三十一、淨利潤現金含量 / 215

1．指標釋義 / 215

2．指標實戰應用 / 216

3．案例分析：愛爾眼科和樂普醫療淨利潤現金含量指標分析 / 217

三十二、淨收益營運指數 / 222

1．指標釋義 / 222

2．指標實戰應用 / 223

3．案例分析：宋城演藝和麗江旅遊淨收益營運指數指標分析 / 224

三十三、現金營運指數 / 229

1．指標釋義 / 229

2．指標實戰應用 / 231

3．案例分析：全聚德和西安飲食現金營運指數指標分析 / 231

第6章綜合績效分析 / 237

三十四、市淨率 / 238

1．指標釋義 / 238

2．指標實戰應用 / 239

3．案例分析：保利地產和萬通地產市淨率指標分析 / 240

三十五、每股淨資產 / 246

1．指標釋義 / 246

2．指標實戰應用 / 247

3．案例分析：順鑫農業和酒鬼酒每股淨資產指標分析 / 248

三十六、市現率 / 253

1．指標釋義 / 253

2．指標實戰應用 / 254

3．案例分析：長江電力和國投電力市現率指標分析 / 255

三十七、營業利潤率 / 261

1．指標釋義 / 261

2．指標實戰應用 / 262

3．案例分析：白雲機場和上海機場營業利潤率指標分析 / 263

三十八、成本費用利潤率 / 268

1．指標釋義 / 268

2．指標實戰應用 / 270

3．案例分析：貴州茅臺和五糧液成本費用利潤率指標分析 / 271

三十九、每股收益 / 276

1．指標釋義 / 276

2．指標實戰應用 / 277

3．案例分析：天士力和必康股份每股收益指標分析 / 278

四十、每股股利 / 282

1．指標釋義 / 282

2．指標實戰應用 / 283

3．案例分析：中國銀行和建設銀行每股股利指標分析 / 284

這輩子如果隻做一件事，那這件事就是投資。說起和投資的緣分，那得從我的出身說起。我出生在黃河入海的地方，叫黃三角。黃三角起步晚，並沒有長三角和珠三角那樣發達，特別是我出生時的20世紀80年代末，這裡還是很原始的狀態。裊裊炊煙，長河落日，清澈小河，牛羊遍地，這絕不是假話。即使到了2000年，這時我已經12歲，這裡也依然是這樣。

我的童年雖然生活差，喫著高粱面，住著土屋，喝著村裡池塘的水，但是無憂無慮，無拘無束，很快樂。放了學，回到家，件事就是寫作業，寫完作業後，開始和同村的小伙伴一起捉迷藏，玩遊戲。現在回想起來，那個時候我在遊戲中表現出一種能力，就是組織能力。因為在所有的遊戲中，基本上我都是組織者，現在看來，小時候養成的很多習慣，長大後都會在所做的事情中呈現出來。

小時候也沒有什麼理想，但是卻有了職業的追求，每每被問到你長大了想做什麼，要當警察，要開挖掘機。現在想來好像在開玩笑，但是小孩子就是這樣，他隻有見過纔會去追求，如果從來沒有見過，基本上就不懂得去追求。我女兒就和我小時候完全不一樣，她3歲，經常說的話是我們去北京、上海玩吧，因為雖然生活在小城，但是從她2歲開始我們就經常帶她去北京、上海等大城市。小城市雖然這些年發展的也很快，但是和北京、上海等一線城市相比，還是有一定的差距。我到了30歲纔去過的地方，女兒不到3歲就去過了，這種視野肯定不一樣。

上面說了很多我的經歷，其實就是想說說我和這本書的淵源。在那樣的環境下長大，家裡雖然窮點，父母也是農民，但是做事還是挺堅韌的，任勞任怨。特別是我母親，雖然大字不識一個，但是看問題卻能看得很長遠，這一點對我影響很大。雖然家裡沒錢，但是卻堅持讓我讀書，即使如此，我的學習還是一塌糊塗，雖然不能把所有因素都歸結為環境的原因，但是不可否認，大環境對於一個人的影響還是很深遠的。

在我初中的時候，有一大半同學退學了，要麼出去打工，要麼遊手好閑，要麼就回家種地，當然後來這些同學也有做老板的，但是還是極少數。我那個時候雖然也混日子，但是我也學習，基本上能夠保持在班級前十名。但是在那樣的條件下，上課基本上都是代課老師，應付一下就完事。基本上全靠自學，可想而知，怎麼會考上高中呢？確實如此，初中畢業後，我去了縣城的中專，但是在2003年的時候，中專生還是能夠考大學的。盡管現在也能考，但是省內外的重點高校不會再招生。

所以後來我能夠有機會在中專的時候考大學，中專的課程中就有財務管理、會計學、經濟法等內容，我那個時候學習是很拼命的，因為一心想著考上大學，不想在農村待下去了，如果考不上，人生就完了，很可能去藍翔技校學挖掘機，當然我沒有職業歧視，但確實如此，這真不是玩笑話。在拼命學習的狀態下，我終於考進了一所比較不錯的大學。

我中專學得zui好的專業是財務管理，就是覺得財務管理很容易，什麼資金成本，籌資管理，投資管理，營運資金管理等，學起來特別輕松。所以說人生沒有白走的路，每一步都算數，這成為後來我寫這本書的基礎。

盡管我讀的在職研究生是旅遊管理，但是我職業的主線卻一直是會計。大學畢業後，通過校招我進入了農村商業銀行工作，工作依然是會計。所以有兩個證書很管用，大學時理財行業剛剛興起，我就考取了一個叫作助理理財規劃師的證書，不管它的含金量，也不要考慮它的作用，我隻是想告訴大家，之所以是因為有了這個證書，我纔開始接觸到投資。之所以接觸到了投資，纔有了這本書的雛形，之所以學習了會計專業，纔會想到把我的興趣投資理財和自己的專業會計相結合，纔有了這本書的誕生，纔能讓我寫起這本書來沒有那麼費力。

這本書我寫了整整5個月的時間，由於白天要上班，隻能晚上寫。經常寫到很晚，做PPT，整理表格，搜索數據，組織文字，查閱資料，這些都是由我一個人獨立完成，所以工作量相當大，盡管我也不是什麼牛人，但是我深信這樣一本如工具般的書，一定會對想要學習投資的“小白”有所幫助，這是我深信不疑的。當然由於時間緊，任務重，難免會有所疏漏，望讀者海涵。

市場上關於財報分析的書有不少，但是像這本書一樣，把財務指標的實用價值和股市投資結合起來，寫得這麼全面，這麼繫統，這麼完整的，市場上卻是很少的。

所以想要學習投資，想要學會投資股票，想要看懂上市公司，那麼這本書適合你，一個人一輩子zui後的一份職業是投資，也就是靠錢來賺錢，那麼早晚都得學，為什麼不從現在拿起這本書開始呢？