章 主力建倉思維
節 先發制人，建立底倉
一、無人問津處，潛流在暗湧
二、價值體現前，勇敢去潛伏
三、時間與空間的權衡
四、操盤手記

第二節 借力大盤，控制成本
一、割肉盤與短線客
二、貌似無“莊”的假像與本質
三、對比大盤與個股的波動，讀懂波動的語言
四、操盤手記

第三節 讓場外資金讀懂自己
一、形態的重要性
二、構築想像空間
三、辯證地去看形態
四、操盤手記

第二章 主力建倉的綜合研判
節 建倉前的“廟算”
一、市場大格局
二、市場運行脈絡
三、個股的歷史品性
四、剖析對手盤
五、建倉的策略選擇
六、操盤手記

第二節 股東透視
一、股東研究
二、主力追蹤
三、操盤手記

第三節 盤面特征
一、分時圖與成交量
二、換手率
三、建倉時期的上下影線和缺口
四、操盤手記

第四節 建構形態
一、圓弧底
二、頭肩底
三、V形底
四、操盤手記

第三章 針對主力建倉的操作策略
節 倉位控制和資金管理
一、主力建倉的策略
二、應對主力建倉的策略
三、倉位控制和資金管理
四、操盤手記

第二節 要有大格局的視野
一、心態的重要性
二、操盤手記

第三節 市場永遠是對的
一、尊重市場的運行規律，把握市場運行脈絡
二、市場沒有神仙，知錯能改學會止損
三、操盤手記

第四章 主力建倉操盤案例解析——如何尋找主力建倉的蛛絲馬跡
一、精誠銅業——激流暗湧的黑馬股
二、從細節入手，跟蹤主力的動向
三、操盤手記

主力建倉思維
主力建倉思維，顧名思義就是主力建倉時，為保證資金安全及實現利潤化而根據經驗總結得出的一套思路。知行合一，思想支配行為，行為終也會形成思想，從而指導實踐。思想的正確與否事關行為終的結果。對於主力資金而言，在運作過程中會有一套行之有效的思路來指導其行為，尤其是在血淋淋的資本市場，嚴格的紀律、行之有效的操作思路尤為重要。對於個人投資者而言，不僅需要形成自身有效的操作繫統，而且對主力資金運作的相關思路也要有所了解，知己知彼方能百戰百勝。
會買是銀，會賣是金，買賣在整個運作過程中無疑起著不可忽視的作用。作為市場的投資主體—機構資金對買賣的時機及策略都非常重視，意在保證資金安全的情況下實現利潤的化，然而，主力到底如何實現其終的目標，是不為眾多投資者所知的或知之甚少、迫切想要知道的。本章將重點講述主力建倉的一些思路，揭開主力操作的神秘面紗。
先發制人，建立底倉
完成標的的選擇隻是萬裡長征的步，對於主力資金而言接下來重要的就是用米下炊—何時下、下多少的問題，也就是選擇時機入場及建立底倉的問題。
時機的選擇具有舉足輕重的作用，就算是一隻再好的標的通常也難敵市場的繫統性風險，雖然是金子總會發光，但這個過程難免會讓人背負不少壓力，而且這個壓力本身也並不是不可避免的，如果一開始就背負太大的壓力，無疑將會對投資者的情緒或既定的策略產生干擾。當然對於主力資金而言，其運作一般都會被一套嚴格的紀律制約著，以避免非理性行為或重大錯誤的產生，但這樣做或多或少會影響利潤的化。所以對於買點的把握至關重要，需要深思熟慮，不輕易出手，出手必運作到底，一般來說這些都是資金管理者遵循的思路，因為他們懂得時機的重要性及嚴肅性。
對於眾多投資者而言，為何難以從市場中贏利，反而更多的是虧損？可以說很大原因在於眾多投資者操作的隨意性及缺乏紀律性。隨性的思維模式指導下的行動終的結果百分之八十將會慘淡收場，不得善終。對於為何隨性操作或頻繁操作大多會讓人受傷害，其中緣由我們在下面章節中將重點闡述。當然讀完主力建倉思維和建倉時主力慣用的一些手法後，讀者對其中的緣由也能略知一二。
對比個人投資者，機構投資者具備個人投資者無法企及的很多優勢，如資金、技術信息、專業水平等，這些優勢造就了很多時候主力資金先知先覺，先人一步的動作，占據相對主動有利的位置。後知後覺或看不懂其中緣由的投資者很可能就被市場，也就是被主力資金牽著鼻子走，這也是常見的市場現像，眾多投資者追漲殺跌、拼命廝殺終回過頭來發現還是在原地踏步，或走進了旋渦無法自撥。要想做到與主力資金同步，先知先覺，並不是一件易事，可以說一般投資者難以企及，一時的同步可能，長期如此幾乎不可能，市場裡沒有神仙。追究其中緣由，存在很多方面的原因，既有主觀的人為方面的原因，也存在市場本身運行規律等客觀方面的原因。
主觀人為方面的原因，主要是指主力資金運作手法。眾所周知，看到一隻好的標的，對於有限的資金而言，誰都希望能夠用有限的資金買到更多的股票。而在資金有限的條件下，的辦法就是個股單價下降，我們纔能實現用有限的資金買到更多數量的個股的目的，也就是考慮買入價格的問題。對於個人投資者如此，對於機構投資者更是如此。其實換位思考一下就不難理解，作為主力，在已經選好了相關的目標標的的前提下，接下來要做的是什麼？毫無疑問就是尋找合適的買點，力爭在有吸引力的價位上建立倉位，有吸引力的價位就是主力資金考慮的重點。怎樣纔能找到有吸引力的價位？主要從以下兩方面來考慮：一方面從公司的價值來考慮，即當下價格與內在價值水平情況；另一方面從當下市場環境和本身技術面來考慮。總體來說，在重點考慮上述原則後，要做到在別人貪婪的時候感到恐懼，在別人恐懼的時候懂得貪婪。
無人問津處，潛流在暗湧
“無人問津”其實很大程度上就是市場極度恐慌或絕望的表現，市場達到無人問津的程度時，市場情緒往往接近冰點，此時一般都是大跌或大跌後的低迷整理期，此時市場失去了賺錢效應，或更多地處於深度套牢的狀態無法動彈，時間久了甚至達到不屑理會的程度，從而造成市場一潭死水的局面。然而表面上看起來一潭死水的市場，其內在真的如此嗎？對於大眾來說，眼見為實，能夠看到的東西確實是有說服力的，下意識中我們很有可能就把擺在眼前的現像深深地印入了腦海，植入了內心深處，從而不約而同地認為市場果然如此。這是絕大部分投資者的正常思維模式，但事實真的如此嗎？表面現像真的是內在本質的真實反映嗎，要果真如此，為何大部分人的觀點都是錯誤的呢？市場為何總是逆大眾心理而為呢？要是大部分人的看法是對的，市場上為何大部分人不能夠贏利，而總是隻有極少的人能夠贏利呢？
殘酷的結果表明，表面現像很大程度上並不是內在市場規律的真實反映，可以說更多的是一種假像或至少不能真實反映內在，為何會如此呢？其實從博弈的角度來看，會很容易找到問題的答案。很多投資者或許從來沒有想過博弈這個問題，眾所周知，股票市場有很大的煽風效應，很多投資者之所以入市，是由於受到別人的影響或看到別人很容易就賺到了錢，隻看到了光鮮的一面，而沒有看到殘酷的一面，就像撿了寶似的衝了進來。至於為何看不到殘酷的一面，這是因為人性本是如此，誰都是盡量把自身成功的一面示人，與別人分享成功的喜悅，尤其是當在市場上嘗到一點甜頭時，就迫不及待地向別人講述成功的經過，而當出現虧損的時候卻隻字不提，當作沒有這回事，不會迫不及待地告訴他人自己失敗的經歷。這也就是為何剛進來的投資者都擁有美好的願景和十足的信心，隻有親身經歷了失敗纔知道原來不是這麼簡單。市場表面光鮮誘人，內在卻布滿了荊棘，就像前面我們分析過的表面看起來無人問津時的市場，其內在並不會像我們看到的那樣簡單的道理一樣。
不僅是剛入市的投資者會這樣，入市後大部分投資者也依然無法在此起彼伏的市場中認清現像的本質，更多的是看到“漲”這個現像就認為股價要上漲了，然後采取買進的策略，看到跌了就認為市場要跌了，便采取賣出的策略，也就是所謂的追漲殺跌，按自己的情緒行事，博弈（包括心理面、資金面等）之類的可能想都沒有想過，這是市場常見現像。而對於主力資金而言，則不得不考慮博弈，而且要善於運用博弈來達到自身運作的目的。上述所說的為何市場表像很大程度上並不是市場內在本質的真實反映，除了受自身先入為主的思想影響外（看到市場的這種現像並認為事實本身就是如此），主要的原因還在於主力資金運作的相對隱蔽性。表面上的無人問津處，其實暗流在湧動，如果投資者按照這個表面現像得出看起來符合邏輯的預判，結果經常會使人失望。
“無人問津處，暗流在湧動”，很大程度上就是“人棄我取、人取我棄”的思路，這是主力慣用思路，也是主力資金選取適宜買點的絕好機會。不知投資者有沒有聽到過這樣一則故事。曾經有個和尚，他不懂得什麼技術面、基本面，也不懂得經濟分析，他卻成了資本市場的佼佼者，進入了為數不多的能在市場中贏利之行列，就有人大惑不解：為何自己整天用心研究卻得不到應有的回報，局外人卻能夠獲利頗豐？於是他前去請教和尚，當問及其為何能夠成功時，和尚回答道:“我確實不怎麼懂得市場的運行規律，也不會預測接下來將會發生什麼，但我看到大家都拋棄手中的股票時，我佛慈悲，我就盡自己所能買下了，而當大家擠破頭蜂擁而至時，我佛慈悲，我就賣給他們了，結果就成了現在這個樣子了。”不管這個故事是真是假，我想它告訴了我們“人棄我取、人取我棄”的深刻道理，同時也告訴我們：資本市場並不是努力就有回報的（當然不努力是肯定得不到回報的），如果隻知道一味地努力而沒有正確的思想指導，即對市場本質沒有應有的理解，再怎麼努力也無濟於事。
這個故事告訴投資者：看似無人問津處的市場，很有可能本質上並非如此，暗流湧動，將要起波瀾或許纔是其本質。市場上流傳的一個生動而形像的例子可以很好地說明這一點。相信大家都有這樣的經歷，剛開始煮開水的時候，水面非常之平靜，幾乎看不到什麼動靜，而水下面其實已經在起波瀾，而當水面沸騰的時候，這壺水就快要燒開了。事物的發展規律是相同的，市場的運行又何嘗不是如此，表面上無人問津的時候，很有可能暗流在湧動，重心在曲折中慢慢地抬高了，等真的有大的動作進入亢奮時很有可能就是這波行情階段性要告一段落的時候了。這也是為什麼行情總是在極度恐慌時發生轉機、在謹慎時推進、在瘋狂中結束的原因。
價值體現前，勇敢去潛伏
評估公司當下的價值和市場價格是主力建倉前行動的重要一環，也是標的選擇的重要一環。選擇當下被低估的品種，即選擇市場價格低於本身價值的品種，或未來將有重大事件使其本身價值發生巨變的有潛力的品種，例如不少知名基金經理喜歡挖掘一些未來具有重組、資產注入、收購等潛力的品種，往往能夠短時間內使公司的價值發生巨大的變化，表現在股價上也就很容易起大的波瀾。對於機構投資者而言，他們會有一套適合自身的有效的價值評估體繫，經過自上而下、自下而上或兩者結合精選出符合繫統標準的目標標的。所謂自上而下，就是首先研究宏觀經濟，然後選擇受益於宏觀經濟發展趨勢的行業，再從這些行業中選擇好的公司；所謂自下而上，則是直接切入個股，采用這種策略更多關注個別公司的成長空間、管理能力、業務模式、估值等等。當然，主力資金通常都會結合兩者，綜合研判，篩選出符合標準的相關標的。
對於投資者而言，要對上述大道理有一定的了解，但是，了解了上述道理也隻知大概，具體主力資金是如何評估上市公司的價值而篩選出目標標的，纔是投資者需要知曉的重點，不然終還是無法領悟其中真諦。我們都知道機構資金常常都是用建立數學模型、設置參數等手段估算公司的內在價值，而對於大多數投資者而言，煩瑣的計算根本不是他們的興趣所在，甚至會讓他們感到棘手，這很正常。術業有專攻，我們不是數學家，不必按照這個形式去估算上市公司的內在價值，隻需要根據其中的邏輯來思考公司的內在價值。我們要做的是通過衡量內在價值與市場價值之間的“差”來確定安全邊際，並通過不斷釋放內在價值來獲取收益。對於內在價值，巴菲特給出了經典的定義：企業未來創造現金流的折現。對於怎樣的企業纔是好的企業，以及哪些企業可以作為我們的目標標的，這個問題在本叢書之《吳國平操盤手記：主力選股策略》中有一些思路的闡述，有興趣的讀者可以讀一讀，在這裡我們總體來說一下好的企業必須符合的條件，即篩選目標標的的條件。
，企業經營的存續期足夠長，當前現金創造能力再強，如果不能持續也不可能長久生存；
第二，企業在存續期內的經營成果，以賺取並保留了大量現金為標志，否則即使存在了100年，每年賺的錢都要投入到下一年的擴張或者經營必需的現金支出裡，終留在手上的其實所剩無幾；
第三，對於企業的上述預期必須輔以較高的確定性因素支持，不確定因素太多，將會對終的結果產生過大的不確定性影響。
符合上述三個基本條件的上市公司可以作為我們的參考標的。一家上市公司內在價值的大體框架基本確立後，符合這個大體框架的上市公司便具有一定的投資價值，當然這隻是開始，接下來我們需要做的是在此基礎上進一步擴充與深度挖掘。
存續期方面，包括企業所處行業的空間與穩定性，企業外部需求的持續性，企業面臨的經營環境，企業在此行業中的相對低位和當前的規模，等等。
現金積累方面，包括企業的擴張邊際成本如何，固定資產占比如何，為了維持必要經營的現金耗費占利潤比如何，生意屬性上是賒貨拿錢還是相反，行業的供需結構對企業贏利的影響，等等。
確定性方面，包括企業的競爭優勢是否牢靠，企業的治理結構是否健康，企業的發展戰略是否正確且可執行，企業的過往經營歷史如何，等等。
在進一步分析如“企業所處的行業空間與穩定性”中，我們可以分析該行業的前景，即未來發展空間大不大，是處於朝陽期、成熟期，還是處於衰退期；整個行業的產業鏈如何，該行業是處於該產業鏈中的哪個位置，是上遊、中遊，還是下遊等。穩定性方面我們可以分析這個行業在國民經濟中的地位如何，是不可或缺的一部分還是可替代的一部分，等等。進一步深度挖掘所有問題後，公司內在價值幾何，每個人心中都會浮現一個大體的判斷，至少不會像之前那樣迷茫。
總之，隻有進一步深度挖掘，對企業進行評估，纔有可能真正了解公司的內在價值，鋻定其是不是具備投資的價值。完成初步的選擇和深度的挖掘後，對於不懂得具體數學模型計算的投資者來說，至少有底氣和信心了，知其然、知其所以然後，再看看公司當下的價格水平，結合當下的PE（市盈率）等估值標準，就很容易判斷當下是不是一個適宜的買點。
當然這個過程是復雜的，而且真正地深度挖掘後，是一個不小的工程，雖然不用設定一繫列參數和代入公式去進行復雜的計算，但也需要一點一點分析，理清其中的思路，對這個行業和公司有深入的了解。看到這些，也許不少投資者感到害怕了，要知道，現實總是如此殘酷，天下沒有免費的午餐，投資也不例外，也是一個苦行僧的活兒，沒有一點一滴的付出，要想一步登天，隻能是黃粱美夢，俗話說：不積跬步，無以至千裡。
經過繫統的分析，完成對公司價值體繫的評估後，接下來我們要做的就是在價值體現前勇於潛伏。懂得潛伏、耐心持股也是獲取終勝利至關重要的一環。挖掘價值是一方面，耐心等待價值的實現又是另一方面，隻有兩者結合起來纔能獲得好的成果。
在現實投資中，相信來到市場中的每一個人都有過類似的經歷，很多時候並不是我們沒有買到牛股，而是在價值體現前黑暗的時候被顛下了馬，或是在價值剛剛體現初期由於短視而錯過了真正的主升浪。當然這很大程度上是由於沒有深刻了解股票運行（上漲或下跌）的規律造成的，同時也是市場浮躁心理導致的。整天想著買進去就漲，或短時間內能夠獲得大利，這種沒有耐心、禁不住時間考驗的投資心理，正是獲取利潤的大忌，十有八九會導致失敗。
投資本是一個長期和曲折的過程，逆市場規律而行，終的結果將是得到應有的懲罰。然而有人可能會打破砂鍋問到底：為何說投資是一個長期和曲折的過程？問得好，對於投資來說就是要深刻地理解市場本質的東西，理順其中的邏輯纔有可能走得更遠。本書後面章節將會重點講述其中緣由，在此不做詳細的講述。總之，記住，要懂得潛伏，耐心持股，直到價值的實現。
時間與空間的權衡
理解建倉時主力對時間和空間的權衡，需要深刻理解市場為何總是在悲觀絕望時誕生機會，在突破前夕出現折磨人的走勢。對於大部分人而言，可能對這些現像早已耳聞，但在這裡我想說的是，知道並不等於就有深刻的了解，而且問題往往就出在知道卻沒有深刻了解的時候。
很多人可能會問，這有什麼區別呢？不但有區別而且區別很大。知道很有可能就隻是停留在表面上，別人提起就想起來，沒人提起就很有可能毫無印像，其實這與不知道沒有什麼區別；而深刻了解則是植入腦海中深深的記憶，我們要的就是這種狀態。
為何我們需要的是深刻體會，而不隻是知道呢？這與資本市場的特性有大的關繫，這是一個時刻充滿著誘惑和恐懼的市場，很容易使人失去理智，請問，在這個浮躁的、時刻可能使人失去理性的市場，停留在表面上的記憶能夠發揮作用嗎？平時你可能都想不起來，在非理智或情緒受干擾的情況下就更不用說了。隻有深刻理解後深深植入腦海深處的東西，纔有可能在非理智的情況下迸發出火花來，抑制住非理性的行為。所以說，對市場的看法或一些思路上的東西一定不能停留在表層，而要深層次地理解。
我們再來看看現像背後的本質。首先我們來想一想什麼樣的價位具有吸引力。對於主力資金而言，要想獲得上漲的空間，無疑隻有兩種途徑，一是在原有基礎上繼續上漲，帶來向上空間；二是在現有基礎上跌出來的空間。進一步研究，在原有基礎上繼續上漲帶來的向上空間是可以帶來獲利空間的，但如果該股的價位原本就處於相對高位，作為主力資金會不會覺得當下價格有點高呢？在高的基礎上要想繼續向上拓展空間也是可以做到的，但運作成本是不是過高呢？而且考慮一下風險，要是下跌呢？所以，綜合來看，當價格本來處於相對高位時，進一步向上拓展空間運作成本較大且空間也較為有限，同時，風險也相對較大。對主力資金而言，這種途徑無疑不會有誘惑力，除非短期內公司有可能出現重大利好使其基本面的價值出現突變，否則不會輕易出手。當然這也不是的，市場中也是存在強者恆強現像的。
我們再來看看第二種途徑，即在跌出來的空間尋找機會。一來經過下跌後，好是大跌，短期風險得到了很大程度的釋放；二來，跌出的空間可以成為接下來獲利的空間，也就是後市獲利的空間將更大。總體來說，這一途徑更安全，獲利空間也更大，無疑對於主力資金而言更具誘惑力，更靠近於主力資金會考慮采取的建倉策略。看到這裡，相信大部分投資者對為何行情總是在絕望的時候發生轉機有了更深刻的理解，原因就在於，絕望的時候往往就是行情處於大幅下跌中後期極度低迷或泥沙俱下的恐慌階段，此時對於主力資金而言，正是收集廉價籌碼的極好時機，當然前提是大的格局依舊向好。其實這也驗證了前面所提及的一個重要思路：無人問津處，暗流在湧動。市場泥沙俱下並不一定就是壞事，很有可能接下來醞釀的是物極必反的趨勢，通過表面現像看到本質纔是贏之道。
建倉時的空間也是一個極其重要的因素，這裡的空間是主力資金建立底倉的價格範圍，即吸納籌碼的區域，主力在這個空間內完成對籌碼的收集。理解空間的概念後，相信大家對為何市場在真正啟動前夕總會出現反復折磨人的走勢有了更為深刻的了解，這主要有以下兩方面的原因：一方面主力在未完成籌碼的吸納任務之前，一般都會使股價重新回到上述所說的建倉空間之內；另一方面，主力要想在此空間內獲得需要的籌碼必須不斷地反復，制造折磨人的走勢，纔能使市場交出籌碼，從而收集所需要的籌碼，完成底倉的建立。看清現像背後的本質，纔能使我們在此起彼伏的市場中獲得後的勝利。
巴菲特曾經說過：短期來說市場是投票機，長期而言是稱重機。也就是說，對於短期而言，市場千變萬化，受市場情緒變化的影響較大，不可預期和不確定性因素太多，雖然可以找到一些規律，但不可能長期精確，這也是為何喜歡頻繁操作短線的投資者很難從市場中長期贏利，而更多的是虧損的原因。這是現實，也是市場中常見的一種現像。每天一股腦地扎在市場中拼命廝殺跟隨市場起舞，終還是費力不討好，被市場折磨得不成樣子。主力建倉時要的就是一種折磨人的效果，懂得這一本質的投資者，面對市場的波動至少會多一份淡定和從容，而不至於每次股價一騎絕塵之前就被顛下馬。
探討完主力建倉時對時間和空間的權衡後，相信投資者對市場的本質已有更深刻的了解。終產生的效果如何，就看能否轉化為實際行動了。還是那句話：有些東西知道了並不一定能發生作用，行動纔是邁向成功的關鍵。