總序
序言
致謝
作者簡介
1908
1915
1927
1928
1933
1935
1954
1958
1975
1995
尾聲
參考文獻

藝術源於生活
本書所剖析的所有牛市無一能與1927～1929年間的神奇態勢相提並論。這很可能是因為在大蕭條襲來前人們沒有表現出其他放縱自身的行為。人們根本不清楚1929年的股市崩盤是否真是1930年經濟緊縮的誘因。然而在文學作品中，無論是支持這類主張，還是表明某個兇手干下最終毀滅自己的勾當，都無需過多證據。對於故事作者而言，正是華爾街股市操縱者在“爵士樂時代”表露的貪欲引發了大蕭條。
然而對柯立芝新時代的各類描述並未全部淪為一臺粗制濫造的戲劇。在W.薩默塞特·毛姆（W.SomersetMaugham）的小說《刀鋒》（Razor’sEdge）中，一位因崩盤飽受摧殘的可憐經紀人論證了投機的邪惡。
作為配角的亨利·馬圖林（HenryMaturin）被描繪成一位在大型金融交易中表現強硬的談判代表，他卻虔誠守衛著自己客戶的存款。“告訴你吧，”馬圖林說，“我寧可虧掉自己的錢也不願看到他們虧錢。”此後的一件軼事表明他說的的確是事實。有一位年長的客戶聽信自己牧師的建議最近來到交易所想投資10加盟一樁石油生意。馬圖林不僅拒絕接下訂單，還厲聲申斥直到那位婦人含淚離去纔罷休。之後，他絕妙地在電話裡把牧師也厲斥一通。
馬圖林顯然崇信柯立芝的“新時代”。他認為美國正步入一個必將“讓過去的成就一文不值的”時代。不過，毛姆筆下的馬圖林不贊成投機。他用客戶的錢投資優質證券，他們的財富則在1918～1926年翻了近一倍，這全都要歸功於價格全面上漲的股市。（毛姆的數字與實際情況分毫不差。那一時期的道一瓊斯指數上升了91％。）
然而隨著股市上漲速度的加快，馬圖林看到朋友一夜暴富便感到氣憤。行事大意又飽受溺愛的兒子慫恿馬圖林逐漸離棄了原來的保守立場。他開始投身保證金購買，卻始終堅稱自己沒有參與賭博。常識告訴他美國擁有無窮的資源而且什麼都無法阻止國家前行。
當股市在1929年10月23日暴跌，馬圖林起先認為跌價隻是紐約經紀人玩的把戲。他一面申斥自己驚慌潰逃的芝加哥同胞，一面向市場注入新現金。崇信他的大批寡婦和養老金領取者聽了他的忠告過去從未虧錢，這讓他非常驕傲，所以他自掏腰包墊付對方的損失。
馬圖林自然在10月29日的股災中走向滅亡，此後不久便死於心髒病。毛姆沒有多愁善感地讓他擺脫自身的命運。但馬圖林不是一位極度貪婪的代表，他在文中更多顯露出僅次於作者的自以為是。這些敘述真實體現了牛市誘發的心理變化。
順便提一句，《刀鋒》的作者公正地描寫了股災。毛姆的評述似乎輕描淡寫，就像書中一個逃脫這場橫禍的角色似的：“噢，我沒在抱怨。上帝憐惜那些被人剪掉絨毛的羔羊，減弱了風勢。”
薩默塞特·毛姆推崇財政獨立的概念。“資金，”他寫道，“就像第六感，少了它就無法充分利用其他五種感覺。”但毛姆並非投機者。早在股災爆發前，他就保守地從債券收入中抽出250的特許權使用費進行投資。他口中的投資目的是擺脫為錢寫作的境遇，獲取自由。可惜毛姆進行交易的經紀行因被指控私占顧客基金，於1921年破產。盡管他最終挽回了2／3的投資，卻仍覺得自己被騙了。此後，毛姆通過伯特·阿蘭森（BertAlan—son）參與投資；阿蘭森來自舊金山，是他在五年前的夏威夷之旅中結識的一位值得信賴的股票經紀人。阿蘭森不僅為作家贏得財富，還成為他的至交，而且始終沒有收取管理費。 毛姆津津樂道的一則故事是他曾給阿蘭森150進行投資，然後就忘了此事。數年後，毛姆又回想起來，在喫午飯的時候隨口提及投資，說想必這筆錢已經虧掉很長時間了。並非如此，他的經紀人回答。多虧經紀人的精心投資，這筆資金現已累計超過10。
盡管故事中的毛姆對錢顯得漫不經心，這件軼事卻缺乏事實依據。小說家甚至在某些場合裡說過一件順序顛倒的事。他稱自己曾向阿蘭森透露盧布即將跌落的消息，對方因此感恩於心。據說此事發生在毛姆前往西伯利亞執行一項秘密政府使命的過程中。在這段順序顛倒的故事裡，在毛姆的幫助下收獲2利潤的阿蘭森送給恩公一箱雪茄煙。
P61-63
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