認識程超澤教授是1993年在汕頭大學的一次國際年會上，與會中他對中國經濟走勢的樂天觀點給我留下了深刻印像。也從那時起，我開始關注起他出版的每一本書籍。
他從20世紀90年代起出版了本爭議性專著《走出山坳的中國》（海天出版社，1995年）至今，關於中國經濟的趨勢預測分析碩果累累。除了上述《走出山坳的中國》，其代表作（《亞洲怎麼了：亞洲金融風暴全景透視》（上海人民出版社，1998年）、《世紀之爭——中國：一個經濟大國的崛起》（新華出版社，1998年）、《中國經濟：崩潰還是成長》（江蘇人民出版社，2003年）、《告訴你一個真實的中國經濟》（上海交通大學出版社，
2004年）、《大拐點：站在中國大牛市的新起點上》（上海東方出版中心，
2004年）、《大財五年：抓住你一生中好的投資機會》（北京大學出版社，2007年），以及《警惕！中國股市虛擬大崩盤》（北京大學出版社，2007
年）等，都是中國廣大讀者耳熟能詳的圖書。這些圖書的出版，用白紙黑字為程教授在過去的歲月裡對中外一繫列經濟大事件的正確預測做了有力佐證。
20世紀90年代初期，在有關中國經濟未來走向的經濟學術討論中，著名的《河殤》和《山坳裡的中國》曾經因為作者的悲觀論點而使國內外洛陽紙貴。幾乎就在同時，程教授寫下了他那本著名的《走出山坳的中國》，駁斥悲觀派對中國經濟“盛世危言”式的描述。就在這本在國內有廣泛影響的代表作裡，他成功預言中國經濟還將持續高速增長，中國經濟這艘航空母艦非但不會像國內外那些悲觀經濟學家所說的那樣要下沉、要崩潰，而且還會全速前進。他在書中寫道：“本書的作者則‘大膽假設，小心求證’地提出：
21世紀將終形成‘中國世紀’！1978年改革開放以來，中國經濟增長率一直以平均9%以上的速度發展，按照對中國和目前經濟總量世界排名前九位的未來經濟增長率、國內生產總值，以及中國人均國內生產總值進行預測，我們得出以下基本結論：中國國內生產總值將於2005年超過法國，2006年超過英國；21世紀50年代超過美國，成為世界經濟大國，躍上世界之，‘
一覽眾山小’。”（海天出版社，1995年，第6頁）
自1995年《走出山坳的中國》出版以來，中國經濟十多年的走勢有力地驗證了程教授當時孤獨卻非常前衛的觀點。他在書中預測的中國經濟總量的趕超進程甚至在年份上都和現實非常吻合。事實是：2005年中國國內生產總值超過法國，2006年超過英國。21世紀50年代雖然還沒到，但時間將進一步證實他在書中描述的觀點。
1997年，亞洲金融危機全面爆發。危機是該年7月先在泰國發生的，然後迅速向周邊國家及地區蔓延，危機波及之廣、危害之慘烈，令全球震驚。由於是世界大題材，程教授很快就關注起亞洲金融危機來。1998年年初，他的《亞洲怎麼了：亞洲金融風暴全景透視》一書在上海人民出版社出版。
就在這本開全國分析亞洲金融危機先河的圖書裡，他放言美國經濟行將猛烈下挫。同年年中，他因為新書出版的緣故，應邀做客上海東方電視臺財經頻道，表達了同樣的觀點。就在程教授上述圖書出版不久，從2000年起美國經濟危機便成為21世紀初世界的新聞主題之一，美國著名硅谷熱引發的21
世紀初美國經濟危機和倒退是其中根本的原因。就是從這場危機開始，國際上開始流行、“美國打一個噴嚏，全球就傷風感冒”的說法。這一次的美國經濟和股市金融危機一直影響了21世紀前5年的全球經濟。
2004年，就在中國股市處在迷的時候，程超澤教授的《大拐點：站在中國大牛市的新起點上》一書在上海東方出版中心出版。他在書中鞭闢入裡地預測道：
“本書的作者認為，中國經濟增長內生性變量不斷增加，要素生產率和全民發展指標穩步提高，重大經濟結構性轉型日漸突出。實施全面、協調、可持續發展戰略，中國經濟開始步入新一輪的成長周期。我們已經感到：中國經濟正運行在增長性長波軌跡上，一輪氣勢磅礡的股市反轉大行情正向我們悄然逼近。”（第13頁）
“中國正在興起新一輪的經濟景氣周期，如果你不知道中國已經或正在興起的大事，那你就等於坐失一次長期參與分享中國經濟上升時期發展大紅利的千載難逢的良機。”（第14頁）
“大牛市的到來不是一蹴而就的，牛市初期甚至非常折磨人，股市即使具備了所有牛市條件，也仍需要若干契機，這裡面也有很多偶然因素和不確定因素。大盤在反復走高的過程中將伴隨著市場主力的不斷高位寬幅震蕩，但每一次主力意圖明顯的高位洗盤都意味著誘空，其目的隻有一個，那就是為了獲取更多長期鎖定的戰略籌碼。隻要中國經濟持續高速增長趨勢不變，大盤振蕩攀升的趨勢將一直不會改變。因此，前進中的股指回抽所造成的短期背離在中長期走勢中必將得到不斷充分修復。中國股市在未來歷程中也將發生各種大小波折，但這些波折將成為進一步推高中國股市健康規範發展的動力源泉。”（第245頁）
吶喊是需要勇氣的。可在2004年中國股市還處在萬馬齊喑的當時，他卻感到太勢單力薄了，吶喊也因此被淹沒在一片“中國股市崩潰”的嘈雜聲浪中。連他的許多經濟學同仁在當時也對他的“股市大拐點”觀點大不以為然，說他是“痴人說夢”。其實，《大拐點》書稿於2004年5月已經完稿，在征求出版時因為被出版社普遍不看好而幾經周折。
開始寫他的那本在全國影響很大的《大財五年：抓住你一生中好的投資機會》書稿是2005年年中的事。到1O月中，書稿已進入後的潤色階段，可出版卻成了他感頭痛的事。他在專門經營書訊、書稿交易的網站
Bookb2b.com上刊登征詢圖書出版信息，可在很長一段時間裡卻乏人問津，也沒有任何信息反饋，這從一個側面反映了處在“黎明前黑暗”時期的中國股市的狀況。沒有股市行隋，又何來有興趣讀《大財五年：抓住你一生中好的投資機會》的讀者？！沒有讀者，以盈利為目的的出版社或出版公司又怎麼願意花錢出版這樣一本圖書呢？
他決定另闢蹊徑，這纔有了2005年12月22日自己在搜狐博客（http：//840924.blog.sobu.com）上寫下的《大繁榮：碎步走向超級長牛市》的博文。文章將業已完成的《大財五年：抓住你一生中好的投資機會》書稿中精華的部分做了一次清晰的陳述。該文很快就被包括人民網、東方財富、中金論壇等各大著名網站相繼轉載。就在這篇博文裡，他這樣描述行將到來的中國長牛市行情：
“我們現正處在中國歷史上，甚至是世界歷史上經濟增長和進步快的一個五年，它的基礎是由一些很簡單的人口與經濟統計學趨勢所決定的。中國農村的城鎮化趨勢、農村勞動力向非農業轉移、中部地區崛起、2008年北京奧運會、2010年上海世博會，以及2006至2010年由龐大人口消費及其引發的高生產效率等，都將使中國迎來世界歷史上一次迅速增長的經濟景氣周期。同時，我們現在看到的技術革命是自電力、汽車和電報電話發明以來重大的一次，它是一次由芯片產生的信息革命，這也許是自人類印刷術發明以來為重大的一次全球！生變革，它在未來五年的發展過程中還遠沒有達到應有的高度。而當前世界上重大新技術的出現，又無一不與中國龐大的人口生命周期相耦合，與中國產業改造相耦合，與中國‘十一五’規劃相耦合。
鋻於此，我們相信，在未來五年，人們將在中國看到世界歷大一次股市超級長牛市過程，當然在五年後我們也免不了親眼目睹一次股市蕭條期的到來。”
同樣在這篇博文裡，程教授甚至為大財五年都預設了前提條件，他在博文中寫道：“對於未來五年為期的中國股市長牛市，我們的判斷假設是：①
沒有戰爭或重大自然災害；②沒有全球性經濟或金融危機；③中國股市的上漲是建立在證券制度建設有序推進的基礎之上，投資人也是理性的。在此假設的基礎上，如果我們充分了解了上述的經濟趨勢和周期，我們就能為行將到來的中國超級長牛市和隨後的股市崩盤做好充分的思想、心理和物質準備。我們從現在走墾就要抓住買入股票的機會，以迎接中國股市長時間的一次大牛市。”中國自2005年年底的那場大牛市的進程在2008年戛然而止。再一次，我們不能不敬佩程教授的嚴謹治學和遠見的穿透力！他在文中的三個預測前提在2008年中中國大牛市進程中都相繼發生，年初出現了全國範圍的大雪災；5月，四川發生了震驚，世界的汶川大地震；進入下半年，世界資本市場隋勢急轉直下，美國在10月金融危機爆發，將世界危機推向一個前所未有的懸崖。就連第三個預測前提，也被他預設得那樣天衣無縫2008年的中國大牛市進程同時受到到期的“大小非”（指非流通股，即限售股。小非是股改前占比例低於5%的非流通股，在股改一年後方可流通。而相對較多的一部分即占比例5%以上的就是大非，在股改前占比例較大的非流通股在股改兩年以上方可流通。隨著“大小非”規定限售年限的解禁，上述大小非流通股完全變成了流通股，從而造成了對中國A股市場的衝擊）的頑強阻擊和沉重賣壓。就在這三大假設的大事件的前後夾擊下，中國股市想牛也難呀
12007年1月，程教授的著作——《大財五年，抓住你一生中好的投資機會》由北京大學出版社出版。
2008年的世界金融和經濟危機始料未及，令大多數人跌破眼鏡。但對危機的預警再次可以用程教授的圖書來加以佐證。早在2007年1月出版的《長捂不放：牛市震蕩中的炒股策略》（北京大學出版社）裡，他次提到了兩個非常重要的觀點：①中國股市沒有近憂，卻有遠慮；②危機的可能性主要來自內生性和外生性兩個方面。他在《長捂不放：牛市震蕩中的炒股策略》一書中總結道：
“當前世界經濟局勢與1997年東南亞金融危機爆發前頗有驚人的相似之處。不同之處隻是當前的國際資產泡沫形成的範圍更廣。正如股市行情總是結束於市場樂觀的時刻一樣，其他資產的泡沫化為烏有也總是讓人防不勝防：日本經濟危機爆發於美國到處可見贊揚日本經濟模式之書的時候，亞洲金融危機則出現在世界銀行發表了《東亞奇跡報告》的第二年。有專家認為，在當前的局勢下，任何一個不大的衝擊都可能會變成引發新一次危機的導火線。而一旦危機來臨，亞洲將是重災區，中國則是重災區的中心。”（第
143頁）在2007年年中完稿、於同年11月在北京大學出版社出版的《警惕！中國股市虛擬大崩盤》一書中，這兩個重要觀點被作為重要的主題展開論述，以再次警示中國股市受內外生兩個因素的夾擊有可能引發大崩盤。特別值得指出的是，在該書出版後僅僅幾個月，中國股市的大崩盤便開始了，上證綜指從2007年10月16日的6124點位，到2008年10月28日的1664點的位，跌幅高達73%，居全球股市跌幅之首。在這本開國內學界之先河的頗具有前瞻性的學術論著中，程教授用仿真的研究方法模擬了中國股市崩盤的全過程。他在該書的序言裡這樣寫道：
“撰寫這本書的目的隻有一個，那就是警示可能到來的中國股市危機，以及由此觸發的金融危機，以此提醒廣大投資者，尤其是經常處在信息不對稱而後知後覺的廣大中小股民，中國的證券市場在未來將如何發展。我要告誡廣大股民，我們將會看到歷偉大的牛市，但也免不了要目睹股市慘烈的暴跌。如果我們明白了股市的趨勢和周期，我們就能為超級大牛市和隨後到來的股市危機提前做好準備。”（第4頁）
“出現危機的成因絕不是一個，也不是兩個，它就像許許多多業已發生的歷史事件一樣，是無數相互交錯的力量、無數個力的平行四邊形產生合力的結果。但不管形成危機的因素有多少，危機反映的正是中國證券市場的內生性和外生性的急劇變化：內因是證券市場的股票價格嚴重背離公司內在價值，以及不可持續的經濟失衡的日積月累觸發了股市危機；外因是國際資本快速流動造成的資金流向的迅速逆轉，或者是世界經濟形勢出現了突發性災變。內生性或外生性的任何一種因素，甚至在內外因素的雙重夾攻下，市場信心喪失殆盡，於是，股市危機便以激烈的形式爆發出來了。”（第7頁）
“世界經濟的風險來自於美國經濟的可能放緩。多數研究學者認為，作為世界經濟動力之一的美國，其經濟雖不會走向衰退，但美國經濟增速趨緩、能源價格不穩和通脹陰霾，將成為今後幾年全球經濟圖景上的主要陰影。”（第101、102頁）
“美國經濟可能放緩的主要原因來自於其房地產市場正在急速降溫。美國房地產市場此輪快速增長緣於美聯儲2001年開始降低利率。據了解，美聯儲在不到兩年的時間裡一共13次降息，將基準利率從6.5%減至1%。低利率刺激了美國房地產市場的快速發展，也刺激房價連創歷史新高。據聯合國公布的統.計數字，扣除通貨膨脹因素，美國過去5年房價漲幅達到了80%，遠高於歷史上的其他時期。為了控制房地產過熱，美聯儲又連續16次加息。
2006年，美國房地產泡沫開始破裂：新建房屋減少，房價回落。受房地產降溫、持續加息效應以及高油價‘三大因素’影響，2007年美國經濟增速從
2006年的5.6%降至2.5%。”（第102頁）
今天，回過頭來看，我們驚異地發現，中國2008年的大崩盤走勢和他在《警惕！中國股市虛擬大崩盤》一書中描述和分析的何其相似，是如此的精準，又是如此地具有前瞻性，如果廣大股民讀者能事先讀到程教授的這本預警大崩盤的書，並相信書中預警的可能發生的事情，他們無疑將成為及早從大崩盤裡脫身出來的大贏家。直覺在繼續。2008年11月5日，程教授在他《大底區間：在市場恐懼時貪婪布局》的博文中這樣寫道：
“從2005年的遍地黃金到今天的滿地‘白菜’，歷史總是驚人的相似。
市場價值究竟是高估了還是低估了？本文的筆者旗幟鮮明地認為，大底將至！有很多跡像表明大盤即將見底，如輿論一直看空，證券公司的營業員比股民都多了。那麼，底部究竟在哪裡呢？底部區域真的來臨了嗎？如果說底部已至，那為什麼股指還在陰跌不止？要知道，現在是一個連巴菲特說‘買入
’都沒有人相信的時代，何況現在我說！但有一點是可以肯定的，那就是能預計到真正大底點位的人，我敢肯定他（們）不是人，一定是神仙，一定是妖怪。我預測，也隻是說一個底部區域的來臨。”
“進入底部區域，就意味著可以買入了嗎？A股進入歷史底部區域，但這並不意味著投資者就能夠做到‘今天買人，明天漲停’。很多投資者也許一生都會沉迷於‘猜頂和探底’的遊戲，但事實將反復證明：隻要你不是聖人，你絕不可能做到‘買底賣頂’，雖然偶然一次的‘買底賣頂’是可能的。但如果是我，我會在上述大勢的判定下，開始逐步批量買人，然後不再管它，直到買入的股票有一次重大的價值回歸為止。”
2008年11月23日，他在《咸魚翻身：A股走出跨年度行情漸成態勢》的博文裡繼續寫道：
“本欄重要且堅定的結論是：這次國務院推出的十項措施，對‘保增長
’重視度高，針對性強，措施有力。這次反彈持續性更強，力度更大，也可以看高一線。未來有望向年線回歸，從而走出跨年度行情，出現板塊輪動的行情。如果平準基金和大小非得到解決，那麼，上證綜指將走得更高更遠。
下一階段，權重股有望取代低價股，成為市場領漲的主要力量，而一旦權重股啟動，市場指數的上升速度有望大為加快，反彈行情有望進入新的階段。
但由於外圍市場的不利影響，反復也會更大。”
這些富有先見之明的預測觀點被再一次整編到2008年年底在中國金融出版社出版的《熊市布局——價值低估法》一書中。在這本書的序言裡，程教授旗幟鮮明地向他的讀者指出：“價值投資法則認為，買股的時機，就是在股票便宜的時候，就是在股價跌至谷的時候。例如，1973年和
1974年世界石油大危機，1981年美國卡特政府執政4年經濟政策的失當和施政能力的不作為將美國利率推上高峰，2001年美國‘9·11事件’重挫華爾街股市。然而，後來的一次次事實證明，1974年、1981年，以及2001年之後數年，無一不成為投資者的投資年份。可以毋庸置疑地相信，在2008年中國股市數度擊穿年線之下買入的中國績優藍籌股，將被證明是有價值的投資。在大熊市市道裡，逢低買進，無視周遭一片喧囂，把握住物超所值的優勢，這就是本書的作者要告訴讀者的。內在價值和安全邊際這兩項簡單的投資原則，就成了本書的主題。”（第7、8頁）
他呼吁道：
“在世界股市大熊市之際，你做好了‘在人皆看衰之際買進’的準備了嗎？你將發現：2008年的暴跌將被證明隻是股市上行軌跡的一個凹口。而為了躲避它，你幾乎費盡心機；事後，你發現自己拋棄了原本正確的投資思想，也拋棄了手中偉大的中國投資標的企業，沒有在艱難困苦的時候堅持捂住或積極調倉買進，從而當下一波經濟榮景突然而至的時候你坐失了本該逢低買入，然後昂首走向輝煌的投資機遇。而這樣的逢低買入的機遇在你的一生中又會有幾次呢？”（第9頁）
預見是要冒信譽風險的，而正確預見更是非常非常難，但程超澤教授的幾本經典之作——《走出山坳的中國》、《亞洲怎麼了：亞洲金融風暴全景透視》、《大拐點：站在中國大牛市的新起點上》、《大財五年，抓住你一生中好的投資機會））、《警惕！中國股市虛擬大崩盤》，以及《熊市布局——價值低估法））連同他的許多財經博文卻做到了。
中國股市走過2009年，走到2010年年初，再一次來到了亟待經濟學家站出來重新對中國未來股市走勢進行盤點式再梳理的十字路口，以正確引導渴求這類趨勢分析的廣大投資者。我們欣喜地獲悉，程教授的新書稿——《價值投資的中國式守望》已於近期完本。我衷心希望能盡早讀到他的這本新書，能再次從他新書的精闢論證中獲益。就像時間檢驗程教授過去一些關於中國和世界經濟大事件的預測分析的應驗力一樣，時間也將驗證他在這本新書中關於“下一波長牛市”的重要觀點。
盛天順 澳大利亞莫乃須大學經濟及管理學院教授 2010年4月

    
在現代世界史上，曾經出現過三次著名的經濟奇跡：次是20世紀五六十年代的“歐洲奇跡”，其中引人注目的是“德國奇跡”和“日本奇跡
”；第二次是20世紀六七十年代的亞洲“四小龍”經濟騰飛；第三次是起始於20世紀八九十年代的“中國奇跡”。這些國家和地區都創造了同時代世界上快的經濟增長速度，成為國際經濟發展的佼佼者。這種輝煌足以使奇跡的創造國家或地區瀟灑於爭鞭競秀的世界民族之林。
發展與評估這些奇跡的主要尺度是經濟增長率。在20世紀五六十年代，聯邦德國國民生產總值增長率達到5.5%，而日本竟神奇地達到10.9%。在20
世紀六七十年代，韓國國民生產總值平均增長率達到8%，新加坡1968年到
1979年間的年增長率為10.1%。20世紀70年代末80年代初，中國迎來了其經濟增長輝煌的年代。1978～2009年，中國國內生產總值年均增長率高達
9.1%，是世界上增長快的國家。據世界銀行統計，1980～2000年間，世界國內生產總值平均年增長率為3.2%，不包括中國、印度在內的低收入國家為
3.9%，下中等收入國家為2.6%，上中等收入國家為2.4%，高收人國家為3.1%
；而中國經濟年均增長率大大超過同期各不同收入的國家或地區，是同期世界經濟年均增長率的3倍，成為世界上經濟增長速度快、有活力的國家之一，從而創造了世界經濟發展史上的奇跡。（《中國未來經濟增長及其國際經濟地位展望》，30年來，中國綜合國力逐步增強，其絕大部分重要的工農業產品產量都躍居世界前列。主要農產品中，谷物、肉類、棉花、花生、油菜籽、水果等產品產量居世界位，茶葉、大豆、甘蔗居第三位，主要工業品中鋼、煤、水泥、化肥、電視機產量居世界位，發電量、棉布、化學纖維居世界第二位，糖、原油分列第四、第五位，其他產品的位次也明顯提高。（《國內生產總值突破1000意味著什麼？》，《北京晚報》，2008年1月7日）
中國進出口總額在世界貿易中的排名已由1978年的第32位上升到了2009
年的第二位。2006年初中國外彙儲備突破890，超過日本成為世界。1950年到2009年，中國共完成固定資產投資3人民幣，建立了門類比較齊全、布局比較合理的獨立的工業體繫。中國的生產能力已今非昔比，大為增強。
中國經濟持續高速增長，使其生產力水平和國家實力獲得極大提高。根據國際貨幣基金組織估算，與1989年相比，2009年中國的經濟總量已由第八位躍居世界第三位，相繼超過了加拿大、意大利、法國、英國和德國，僅次於日本和美國。30年前的意大利則遠遠強於中國，其國內生產總值是中國的
2.3倍。30年前，中國、墨西哥、西班牙、印度、荷蘭、澳大利亞等國家的經濟總量大體相當，如今中國經濟總量分別是它們的3.5倍、2.6倍、3.3倍、3.3倍和3.1倍。30年前，中國國內生產總值占世界總量的1.87%，如今占
7.3%；30多年前中國隻占世界頭號強國美國國內生產總值的7.45%，如今已上升到15.38%。30年時間裡，世界國內生產總值增長1.8倍，中國經濟總量則奇跡般增長了349倍！1989年中國國內生產總值僅分別相當於美國、日本、德國、英國和法國的8.2%、15.1%、37.9%、53.3%和45.6%；到2009年，除與美國差距仍較大外，已分別超出德國、英國和法國，和日本的差距也在迅速縮小。（《國家統計局指出中國已成發展快國家》，人民網，2010年1
月8日）
在2007年2月14～16日，香港“21世紀亞太形勢”的國際研討會上，新加坡學者指出：在近現代世界歷史上，各國完成人均國民收入翻番速度呈現出後來居上之勢，其中，英國用了58年時間，日本用了34年時間，印度尼西亞用了17年時間，韓國用了11年時間，而中國僅用了10年時間就創造了世界經濟增長的偉大奇跡，更何況這一經濟增長奇跡是在l3億人口大國的翻番！（朱奕冰，《國外關於中國“崛起”問題的研究綜述》，《光明觀察》，
2005年4月23日）
由於中國奇跡的影響，到21世紀初，中國已被公認為世界經濟增長的火車頭之一，甚至過去國際上流行的“美國打一個噴嚏，世界要感冒”的話語，在一些場合下其主語也被悄然改成了“中國”。也由於中國經濟的迅速竄升和中國在世界經貿話語權地位的迅速提高，從2009年開始原來由世界八大發達國家主導的“G8”，已被悄然改變成了“G2”，即美國和中國兩個國家主導的世界經濟。“到中國去投資！”已成為國際網絡中點擊率的用語。2006年8月26日，在主題為“新經濟地理”的美聯儲年度盛會上，美聯儲新任主席伯南克將中國經濟的對外開放與哥倫布發現新大陸的航行相比。他說，哥倫布的航行“終引發了巨大的經濟變革，但新舊大陸的完全融合花了數百年時間”，而“相比之下，中國經濟花了30年的時間進行對外開放，進展速度異常迅速，並且有不斷加速的趨勢”。（《美高官用“神速”來形容中國發展速度》，《上海證券報》，2006年8月28日）P23-26