維克多·尼德霍夫，被稱為“天纔投機家”，日本股神小手川隆等投資高手的導師。30多年傳奇的投資生涯中，被評為“世界排名No1對衝基金經理”“美國優秀商品交易人”等。
尼德霍夫出生於猶太人家庭，1964年畢業於哈佛大學統計學與經濟學專業；1969年畢業於芝加哥大學，獲經濟學博士學位。1967—1972年在加州大學伯克利分校擔任金融學教授。
 1980年創辦尼德霍夫投資公司，因快速成功而獲得華爾街的關注，隨後成為優秀的操盤手。投資界對尼德霍夫給予了極高的評價：尼德霍夫是基金經理中一個主動退職且業績前列的人。
 1996年，尼德霍夫被評為世界排名的對衝基金經理。1997年，出版暢銷書《投機教父尼德霍夫回憶錄》。後又出版了《投機教父尼德霍夫的股票投機術》。同年，在亞洲金融危機中破產。2003年，奇跡般再次崛起。2006年，所管理的基金獲2004年度、2005年度“zui佳業績獎”。
  尼德霍夫愛好廣泛，如下棋、賽馬、音樂等，長於競爭，樂於競爭，曾5次獲得美國壁球冠軍，並在1976年榮獲世界冠軍。
在尼德霍夫的世界中，生命就是一場投機活動，你我都在自己的職業生涯、人際關繫、遊戲和投資中冒險投機。改變命運的決定，取決於我們有沒有能力判斷事件的結果。他的投機理念是：股市長期走好，短期反復無常。

自序
看我 
章海濱少年：投機初啟蒙 
生在失敗之城  
小人物教我大道理 
我家三代與這座城市 
木板人行道與偷窺 
小城之興衰 
混亂時買進 
投機王對我的教訓
打球與投機
做雅的紳士 
控制脾氣 
簡單的就是好的 
全身心投入 
三個和尚沒水喝
第二章爺爺和我的故事：關於投機的教誨 
恐慌之後的買入
恐慌擊倒了股市之王 
匆忙賣空 
大蕭條中悲慘的爺爺 
股票無常 
大蕭條的心理折磨
我的隻股票 
貪圖蠅頭小利 
準備第二隻股票 
我家的那段苦日子 
爺爺帶我去找好運氣 
走過股市倒霉蛋的住所 
偶遇股市瘟神 

第三章預測與投機：投機是神諭還是科學 
形勝於質
模稜兩可的預測
市場預測流派 
科學超人 
科學方法
第四章在輸中成長：輸的教訓與贏的訣竅 
第五章勇闖哈佛：自信人生二百年 
第六章遊戲與投機：相同的本質 
第七章下棋與投機：棋盤如市場 
第八章賭博與投機：前者是老師
第九章賭馬與投機：把握市場循環 
第十章欺騙與投機：詭道者立於市場 
第十一章性與投機：欲望的掌控 
第十二章從像牙塔到華爾街：真我的風采 
第十三章蝴蝶效應與投機：把握關聯 
第十四章音樂與投機：變奏中的乾坤 
第十五章投機市場生態：和諧平衡 
尾聲 

尼德霍夫有如財務學領域中的培根。他致力於觀察數據，希望從中找到異常現像，而且真的找到不少異常現像，從而在充滿隨機現像的事業生涯中大放異彩，終寫出見解深刻的《投機教父尼德霍夫回憶錄》。
               ——納西姆·尼古拉斯·塔勒布，全球暢銷書《黑天鵝》作者
做了40年的交易商，我相信成功商人起碼的典型特質就是隨機應變。生意場上至關重要的因素就是懂得如何面對失敗和如何卷土重來，而尼德霍夫的身上正體現了這種素質。 
                       ——亨利·夏特金，夏特金·亞伯·卡爾文有限公司
本書是本以投機為主題的饒富深意的著作。成功的投機和下棋、釣魚、打牌、打網球、繪畫、音樂一樣，都是優雅的藝術。尼德霍夫把每個領域中美好的一面呈現出來，告訴讀者其中的原則是如何豐富一個人的生命和財富的。
                            ——馬丁·艾德斯頓，Boardroom出版公司總裁
本書講述的是如此精彩紛呈、引人入勝，以至於讀者仿佛已親身卷入了一位非凡人物的職業化和充滿智慧的生活。
                              ——羅伯特· 凱懷特，凱懷特通訊社創始人
本書寓教於樂，書中所展現的洞察力和跨學科關繫，不僅是關於金融市場的建設性意見，而且是關於世界如何運行的闡述。本書內容引人入勝、發人深思。
                                 ——赫伯特·倫敦，紐約大學人類學教授
華爾街傳奇人物的投機智慧結晶，推薦給所有懷揣金融夢想的人們。
——安德魯·羅，麻省理工學院斯隆商學院教授

1987年10月股市大崩盤
在大多數觀察家眼裡， 1987年10月19日股市大崩盤前，債券、股票和貨幣市場上的價格變動，可能是明顯的市場聯動關繫。在大崩盤之前的10個月裡，美國債券期貨價格下跌超過20%，從跌至，而同一時期，道瓊斯工業指數則從1900點上漲至2600點，上漲近37%。投資回報率相關57%，把這種情況“回歸”到平均數值，就開始造成傷害。
表13.1是一些代表性的收益率，可以快速了解當時的相對投資回報率。
過去，股票的收益率與債券的收益率之間的差別似乎是反向的（要證明這一點，得寫一本書纔行）。債券與股票收益的差別在1987年大崩盤之前達到了7．6%，接近歷史峰，就足以說明這種現像。到1996年年中，兩者的差距僅為4.5%。
外國投資人並不贊成1987年的這種差距。大崩盤前下跌10%，而10%的債券收益率卻不足以引誘遲鈍的投資人，也不能吸引有耐心的亞洲人，在面對不斷下而買美國債券。回饋程序也逆道而多日下跌時，美國債券價格開始自由降落。
10月18日，星期天，美國國務卿詹姆斯·貝克進行干預時，大勢已定，大崩盤開始降臨。他在面對全國的電視節目中宣稱，除非德國人采取行動購買更多的美國商品，否則美國進一步貶值。這已足夠了！維持股市平衡的自動矯正機制被打破，世界各個市場承受人類歷大的財富損失。
第二天，德意志聯邦銀行行長波爾對他的行政官員們說：“這是貝克干的好事。”這時，修正主義歷史學家和那些盲從而說三道四的人還沒來得及為貝克辯護，波爾一針見血。
大崩盤當天，與預期的一模一對歐洲貨幣貶值1%下挫0.5%。銅與大豆分別作為金屬和大宗商品的領頭羊，皆下跌近6% ；石油下跌1.5% ；而金與銀，作為災難的前兆分別上漲2%與4%。在美國市場開盤之前，香港市場已經下跌11.1%，然後被迫閉市4天，重新復市時又暴跌25% （見表13.2）。
大崩盤的第二天，即10月20日，回饋過程開始發揮作用，防止了災害進一步擴大，並且預示未來的走向。債券一天之內上漲近7%，這是有史以來漲幅的一次，從而在美國本土的收益率具有吸引力。股票與債券之間收益的差別在一天內幾乎回復到1986年年末的水對外國貨幣又升值2%，這似乎暗示貝克不會再度插手市場了。第二天，銅、銀各跌12%，表明美國工業在可以預見的將來不會出現大的問題。道瓊斯指數收復了大約114點，是前一天跌幅的1/5左右，開始了隨後8年大致持續不斷的100%的漲幅。
我像舅舅經常失敗的情況一樣，在勝利之神張牙舞爪的時候急忙認輸。我在美國市場上持有的股票下跌25%，持有的香港股票在香港股市40%的跌幅中直線下墜，化為烏有。我持有大量長期國債，但為了支付告急的頭寸，我在股市崩潰的高峰期將它們悉數出售了。（我把責任歸咎於我的妻子和我的位客戶特·霍恩，他們兩人曾經警告我，要我在大崩盤的星期一上午遠離股市，遺憾的是他們的忠告卻激怒了我，我反而買得更多。）
大崩盤的情形依然歷歷在目。 10月19日股市剛一收盤，美聯儲便進行干預和購買國債。債券獲得有史以來的盈利，一天之內上漲幅度超出10%。自那時起，股市便似乎已經陷入另一次崩潰，投機商迅速拋出股票而買進債券，這便是心理學家所謂近因效應的真實寫照。你可能記住了你近一次停車位置，但不能回憶起你以前停車的地方。要找一本書或一枚戒指、回想一種念頭的時候，這種效應殘存的特性有助於我們，但在股市上，它卻是無形殺手。以這種方式操作，空頭的虧損金額超過10月19日大崩潰的總虧損。
在這些危機中，價格顯現出一種特殊的關繫：股價下跌時，債券價格便上升，後者則導致股價下跌，繼而又導致債券價格下跌。
市場間的相關
每個領域隻有在堅實基礎後，纔會出現飛躍和進步。例如，科學史專家經常指出，隻有等到門捷列夫素周素的原子理論纔得以定量化和精確化。同樣，哥白尼精確計算了各行星與太陽之間的距離後，牛頓纔得以形成關於行星運行軌道的理論。
要了解變化多端卻又關繫復雜的市場，有一個好辦法，就是研究彼此在一個合理的基本期限裡的實際關繫。表13.3列出了美國各主要市場一天的變動相關性。
有幾個市場的表現好像同卵多胞胎一樣。歐洲貨幣的“三劍客”，即瑞士法郎、英鎊和德國馬克，彼此之間有近70%至90%相與上述三者之中任意一個的相關性達到40%，在近70%的時間與它們沿同一方向做相應的移動。類似
的，股票、債券和之相關程度介於40%與60%之間。
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