章現在比1932年前更難獲利嗎 ……………………… 1

以同等資本多賺錢  ……………………………………………… 2

成交量減少的秘密  ……………………………………………… 3

股市中的交叉流向（Cross Currents） …………………………… 4

為什麼會在股市中賠錢  ………………………………………… 4

學會研判市場趨勢  ……………………………………………… 5

第二章股市中的交易規則…………………………………… 7

規則1研判趨勢  ………………………………………………… 8

規則2在單底、雙底和三底買入  ……………………………… 8

雙頂和雙底的意義  ……………………………………………… 9

規則3按百分比買賣  ………………………………………… 10

規則4按三周上漲或下跌買賣  ……………………………… 10

規則5市場分段波動  ………………………………………… 11

規則6按5~7點波動買賣  …………………………………… 11

規則7成交量  ………………………………………………… 12

規則8時間周期  ……………………………………………… 12

規則9在頂、底均上行時買入  ……………………………… 15

規則10牛市中趨勢的變化 …………………………………… 16

規則11安全的買賣點 ……………………………………… 17

規則12在快速波動中獲利 …………………………………… 18

24條常勝規則 …………………………………………………… 19

資本的安全  …………………………………………………… 21

止損單  ………………………………………………………… 22

堅守規則  ……………………………………………………… 23

過度交易  ……………………………………………………… 24

保護盈利  ……………………………………………………… 24

何時買入  ……………………………………………………… 25

何時賣出  ……………………………………………………… 26

延誤的危險  …………………………………………………… 27

何時加碼  ……………………………………………………… 28

想盈利多少  …………………………………………………… 29

該追加保證金嗎  ……………………………………………… 30

聯名賬戶  ……………………………………………………… 31

炒股者心理探秘  ……………………………………………… 32

戰勝自我  ……………………………………………………… 33

第三章挑選有獨立行情個股的訣竅…………………………35

買入一隻股票而做空另一隻  ………………………………… 36

美國無線電和百事可樂  ……………………………………… 36

買入美國無線電的時機  ………………………………… 37

第四章高價與低價間的百分比………………………………39

在50%以下價位賣出的股票 …………………………………… 42

經由市場證實的交易規則  …………………………………… 42

道瓊斯30種工業股票平均價格指數的當前位置 ……………… 48

讓市場數據自己說話  ………………………………………… 49

第五章短期價格調整的時間周期……………………………51

長期下跌後的套現盤以及熊市中的急速反彈  ……………… 57

大熊市中後的套現  ………………………………………… 58

9月8日點後的次級下跌 …………………………………… 59

次級反彈  ……………………………………………………… 60

急劇調整  ……………………………………………………… 61

終底部來臨  ………………………………………………… 61

牛市中後的頂部  …………………………………………… 62

熊市中的次級反彈  …………………………………………… 63

熊市中後的套現  …………………………………………… 64

短暫牛市的結束  ……………………………………………… 64

急劇下跌與調整到位  ………………………………………… 65

“二戰”中的股市  …………………………………………… 65

後的底部——熊市的結束  ………………………………… 66

後的頂部——牛市的終結  ………………………………… 68

次級下跌  ……………………………………………………… 70

大選之後的暴跌  ……………………………………………… 71

第六章平均價格指數波動的時間周期………………………73

第七章道瓊斯30種工業股票平均價格指數的3日圖 ………83

3日及以上的市場波動  ………………………………………… 85

30種工業股票平均價格指數的3日圖波動  …………………… 87

繪制3日圖的方法  ……………………………………………… 87

平均指數在9點及以上的波動  ………………………………… 114

所有9點及以上的波動  ………………………………………… 130

波動30點的例子 ………………………………………………… 131

第八章出現高頂和深底的月份…………………………… 133

出現過高頂的月份  …………………………………………… 133

出現過深底的月份  …………………………………………… 135

每年的月高點和月低點  ……………………………………… 137

各月出現高頂的次數  ………………………………………… 139

各月出現深底的次數  ………………………………………… 140

道瓊斯30種工業股票平均價格指數的波動周期 ……………… 141

第九章通過比較6月份的點來預測未來點 …… 143

周年紀念日  …………………………………………………… 145

重大消息  ……………………………………………………… 148

193點~196點的阻力位  ………………………………………… 150

1941年12月7日，對日作戰起始日  …………………………… 151

158點~163點的阻力位  ………………………………………… 152

第十章紐約股票交易所的成交量及股市回顧…………… 155

第十一章15種公用事業股平均價格指數 ……………… 161

巴倫航空運輸股平均價格指數  ……………………………… 163

小盤股  ………………………………………………………… 164

樂趣制造公司  ………………………………………………… 165

第十二章股市的看跌期權、看漲期權、認股權和權證… 167

看跌期權  ……………………………………………………… 168

認股權和權證  ………………………………………………… 169

低風險、高利潤  ……………………………………………… 170

大力神公司  …………………………………………………… 172

第十三章新發現與新發明………………………………… 175

原子能  ………………………………………………………… 176

第十四章歷史上的那些大炒家…………………………… 179

第十五章超跌的股票……………………………………… 189

航空板塊  ……………………………………………………… 189

其他超跌的股票  ……………………………………………… 190

特別推薦股  …………………………………………………… 191

第十六章美國能打得起另一場世界大戰嗎……………… 193

戰爭與和平  …………………………………………………… 195

如何制止戰爭  ………………………………………………… 196

政府無法制止的經濟蕭條與大恐慌  ………………………… 196

導致下一次蕭條或恐慌出現的原因  ………………………… 197

股市的未來趨勢  ……………………………………………… 198

展望1950年 ……………………………………………………… 199

對1951—1953年的預測 ………………………………………… 201

後記…………………………………………………………… 203

導讀

雖然在技術派陣營裡，江恩理論街知巷聞，但真正能夠得其心髓者卻並不多見。原因是該理論被認為晦澀難懂，又是角度線又是時間之窗的，還拉上數學、宗教、天文學做基礎，如此高深莫測的著作理解起來都十分燒腦，還談何掌握和運用。直到讀了這位天纔的收山之作《江恩華爾街45年》，許多人纔發覺事實並非如此。江恩一生著述頗豐，作為集大成者，本書幾乎涵蓋了他此前著述的全部核心觀點，並通過生動的案例揭示了投資的失敗之因和成功之道，被譽為是投資者提升自身水平的經典，深刻而可讀。正因為此，這本書纔能穿越時空歷久彌新，為全球幾代投資者所稱道。

江恩是一位給整個世界留下珍貴遺產的天纔，他不但是趨勢理論和技術分析大師，而且還是成功的踐行者。讀完《江恩華爾街45年》後，你會發現他果然是名至實歸——在江恩縱橫市場的45年中，國際國內形勢大幅動蕩，既有兩次世界大戰，又有1929年的股市大崩潰以及隨之而來的大蕭條。在如此不確定的環境下，他不但賺取了大量財富，而且也升華成了聲名顯赫的實用派理論大家。

本書囊括了江恩平生所學，其中以自然法則為核心的交易方法、價格和時間的周期性關繫尤其重要。他認為，自然法則是驅動市場的核心動力，任何級別的逆轉點都是由時間循環決定的。自然法則非常強調倍數關繫和分數關繫，認為時間和空間產生共振之日，便是市場出現重大變化之時：“我發現股票本身與它背後的驅動力之間存在著和諧或不和諧的關繫……用我的方法，能確定每隻股票的波動，而且通過考慮某種時間值，我能在大多數情況下確切地說出在給定條件下股票的表現。”

晚年的江恩曾致力於編寫教材和授課，這引起了一些人的猜忌：如果他能夠精確地預測市場，為什麼還要提供咨詢，還要教操盤術，還要費大力氣寫市場通訊？產生這些疑問是因為對這個天纔缺乏理解，因為他並沒有把金錢視為全部，而是把傳授知識和經驗視為更大的樂趣和享受。在傳授技術和心法的同時，江恩還總結了許多天纔交易員隕落的原因：“多數炒家的終落敗是因為失去了均衡感，他們過分迷信金錢的力量，而且還試圖壟斷市場。他指出，利弗摩爾太貪心，不會順勢而為；普萊切特低估了突發事件；凱勒斯的破產，則是因為欲望太大。”他還總結出了三大失敗原因：過度交易、不會止損、缺乏知識，並指出投資者需謹記“勢不可使盡，福不可享盡，便宜不可占盡，聰明不可用盡。”正因為一直小心翼翼地回避人性的弱點，所以他纔能成為少數幾個能夠善終的交易天纔。

江恩理論並不僅是復雜的輪中輪、四方圖等，他在本書中闡述的那些簡明的交易法則和樸素的哲學思考，纔是其理論的精要。例如，他那充滿智慧的四次法則雖因極具實戰價值而被市場人士廣泛運用，但卻是寥寥數語，言簡意賅。這個法則說，當股價衝擊某一重要高位時，往往在第四次時方能形成突破，向上拓展空間，向下跌破亦是如此。這個法則看似簡單，卻是多種技術分析方法的綜合提煉，集中了0度角法則、股價形態理論、趨勢線分析理論的精髓。他的技術分析至今還被廣泛應用著，因為這些方法對重要支撐與阻力的判斷精確度很高，甚至簡單的角度線就可以有效地研判重要的拐點。

紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。我們讀江恩，應該著眼於追隨大師的思路，比如計算周期，比如資金管理和自我管理，而不是機械地套用他的交易手法。我們追隨江恩，應該借用大師的測市路徑尋找市場規律，並結合中國股市的特點考量未來，然後站在未來的高度把控當下的市場。

江恩的終極感悟還包括，健康纔是人生的財富：“你不應在憂心忡忡或意氣消沉的時候進行交易。當你身心不適時，你的判斷總會出錯。成功投機者的規則之一就是應當保持身心健康，因為健康就是財富。”願讀者能反復閱讀江恩的著述，並帶著他的訓誡去磨練和自省，進而獲得穿越牛熊的魔力，像大師一樣以健康的身心與市場共存45年。

劉海亮    職業基金管理人，財經作家，著有《從一萬到一》《撤單》等。