了得網投資理財_掘金美國股市

編輯推薦

美國的股票市場是世界上資本*雄厚、法律*健全、金融理論*多的金融市場。全面研究美國金融市場會給發展中的中國金融市場一定的借鋻。

內容簡介

本書共分三篇。篇介紹的是股票市場，股市的分類，及相關的法律，可以幫助讀者了解美國的股票市場，並盡量將作者本人幫助中國公司再美國上市的心得融合於本書。第二篇詳細介紹了通過年度報表來對公司的財務狀況進行分析的方法。基礎分析是所有的投資銀行的分析的基礎，因此懂得基礎分析不僅僅是投資者自行投資的準則，對於希望再金融市場上融資的企業家來說，也是必須了解的隻是。第三篇利用作者本人擁有知識產權的交易軟件和圖表，對目前世界上常用的技術分析方法進行介紹。
同時，作者結合自己個人的研究心得，對獨具特色的交易方法進行了詳細闡述。

作者簡介

俞業安，美籍華人，原藉上海；從事金融事業20餘年；美國世界金融網，瑞奇愛科技有限公司的創始人；設計和開發了世界上個互聯網上分析和交易的互動平臺；近年從事投資銀行業務，為幫助中同公司在美國上市融資做了大量工作。
俞業安先生以豐富的實踐經驗結合了理論研

篇股市概觀
章股票市場
1.1 美國紐約股票交易所（NYSE）
1.2 納斯達克交易市場
1.3 美國證券交易所
1.4 櫃臺交易（OTCBB）
第二章股票的介紹
2.1 股票種類與股票權益
2.2 股票的行業與價值分類
2.3 證券經紀行
第三章有關證券的法律
3.1 1933年的《證券法》
3.2 1934年的《證券交易法》
3.3 1935年的《公共事業控股公司法》篇股市概觀
章股票市場
1.1 美國紐約股票交易所（NYSE）
1.2 納斯達克交易市場
1.3 美國證券交易所
1.4 櫃臺交易（OTCBB）
第二章股票的介紹
2.1 股票種類與股票權益
2.2 股票的行業與價值分類
2.3 證券經紀行
第三章有關證券的法律
3.1 1933年的《證券法》
3.2 1934年的《證券交易法》
3.3 1935年的《公共事業控股公司法》
3.4 1939年的《信托契約法》
3.5 1940年的《投資公司法》
3.6 1940年的《投資咨詢法》
3.7 2002年的《薩班斯法》
第四章公司上市的各種方法
4.1 傳統的上市方式
4.2 非傳統的上市方法
4.3 傳統與非傳統上市方法的比較
4.4 私募
4.5 直接公共銷售
4.6 中國公司的表現出色
第五章股票上市的要求
5.1 美國證監會的要求
5.2 交易所的要求
第二篇基礎分析篇
第六章投資意識和理念
6.1 投資的心態
6.2 投資的意識
6.3 投資者的種類
6.4 衡量股票價值的指標分析
6.5 各種價值比率比較
6.6 投資要點
第七章內幕剖析
7.1 年度報告的內容
7.2 重點審閱的項目和次序
7.3 初審年度報告
第八章財務分析的要點
8.1 結合經濟和工業形勢
8.2 注意報表的合並
8.3 有關日期
8.4 有關數據的單位
8.5 財務報表中的注解
8.6 常用財務比率
8.7 年度間的比較
第九章收支平衡表分析
9.1 收入平衡表的格式
9.2 資產
9.3 債務
9.4 股東權益
9.5 收支平衡報告的分析
第十章損益表分析
10.1 損益表的形式
10.2 盈利的計算
10.3 營業收入
10.4 淨盈利的計算
10.5 衡量盈利的指標
10.6 損益表的閱讀
第十一章現金流量分析
11.1 現金流量表的兩種形式
11.2 現金流量報表的分析
11.3 幾種衡量現金流量的指標
11.4 有關股票持有者的權益
第十二章報表的注解等分析
12.1 年報中的注解
12.2 審計師的審計報告
12.3 歷史數據的透視
12.4 董事等其他方面信息
第三篇技術分析篇
第十三章市場價格的圖像研究
13.1 趨勢走向的分析
13.2 技術分析的基本哲學
13.3 圖像的分類
13.4 阻力線與支撐線
13.5 突破的判斷
13.6 需要注意的重要問題
第十四章價格圖型的研究
14.1 通道型
14.2 三角形
14.3 旗型
14.4 V型與反V型圖案
14.5 圓底型或圓頂型
14.6 雙頂型或雙底型
14.7 頭肩型或三頂型
14.8 價格空隙
第十五章趨勢性指標的應用
15.1 什麼是技術指標
15.2 移動平均線（Moving Average）
15.3 雙移動平均線
15.4 移動平均三線
15.5 指數加權法（Exponential Moving Average）
15.6 權重移動平均線（Weighted Moving Average）
15.7 三角形加權法（Triangular Moving Average）
15.8 高低移動平均線（High／Low Moving Average）
15.9 封裝移動平均線（Envelope Moving Average）
15.10 布林線（Bollinger Bands）
15.11 平滑異同移動平均線指標（MACD）
第十六章超買與超賣的技術指數
16.1 隨機指標（Stochastic）
16.2 威廉指數（Williams Percentage）
16.3 相對強度指數（Relative Strength Index）
16.4 離勢價格偏離指數（Detrended Price Oscillator，DPO）
16.5 商品渠道指數（Commodity Channel Index）
16.6 價格渠道（Price Channel）
第十七章方向指標
17.1 方向指標（Directional Movement Index）
17.2 動量指標（Momentum）
17.3 變化率（Rate of Change）
17.4 轉折點信號（Parabolic）
17.5 活動性（Volatility）
第十八章成交量和其他技術指標的分析
18.1 成交量（Volume）
18.2 平衡成交量（ON BALANCE VOLUME，OBV）
18.3 成交量變化率（VOLUME RATE—OF—CHANGE，VROC）
18.4 其他技術指標的分析
第十九章影響股票市場的因素
19.1 指數的選擇
19.2 指數的評估
19.3 經濟對股市的影響
常用中英對照金融詞彙

在線試讀

章股票市場
中國經歷了二十多年的改革開放，經濟發生了日新月異的發展。中國的經濟體制改革已進入了歷史性的階段，企業的改造還需要更多資本的支持。由於中國的金融手段相對來說比較單一，越來越多的中國企業不滿足於中國國內的金融市場，不滿足現有的相對單純的金融手段。無論是國有的，還是私營的企業，都希望利用國際金融市場作為手段來滿足事業的發展需要。尤其是中國進入世界貿易組織已有五年多了，中國企業不僅面臨自身已經非常激烈的競爭，還要對付大量湧入的具有一定規模的外國企業的挑戰。如何獲得大量的資本，如何應用資本市場這個工具來擴展自己的事業，是企業家都迫切需要和想了解的。
近年來，不少中國內地的企業紛紛進入香港、新加坡的證券市場募集資本，獲得非常好的效果。然而有限的市場並不能滿足大量的國內企業的融資需要。具有膽色的中國企業家們紛紛把目光投向了太平洋彼岸的世界上的、資本雄厚的美國資本市場。
近年來，中國的企業在美國金融市場中獲得非常豐碩的成果。到2006年底，粗略地統計一下，在美國紐約交易所上市的中國企業有31家，在納斯達克上市的中國企業有35家，在美國的櫃臺（OTCBB）交易的已經有上百家了。
不少公司在美國上市都達到非常好的融資效果。美國的投資銀行家也都很看好中國的企業。中國每年以2位數的驚人速度發展，華爾街的財團對中國的投資機會已經非常眼紅，可惜入門無路，對遠路而來的中國企業家格外青睞。對中國概念的上市公司，可謂是愛不釋手。華爾街的投資銀行家們對於中國驚人發展的情況，又迷惑、又激動，紛紛爭相加入，進行了大量投資，幾乎可用風靡兩個字來形容。
然而，由於語言和距離上的差距，大多數中國企業家對美國的金融市場感到迷惑。不少有膽略的先驅們也因為對美國股票市場不夠了解而遇到不少挫折，喫了不少虧。更有一些企業家花了很多錢，但沒有融到資。也有的企業家融到了資，但是損失了不少的股權。還有一些企業家雖然融到了一定的資金，但是失去了對自己公司應有的控制，得不償失。換句話說，買了馬，讓別人騎了。自己的收益有限，而大量的利潤卻讓別人拿了。總而言之，如果對美國的金融市場沒有足夠的了解，就無法達到理想的效果。隻有深入地了解這個市場，纔能有效地、自如地應用這個市場，從而達到發展企業的目的。本篇將對美國的股票市場進行詳盡的介紹。
美國的金融市場是世界上的金融市場。由於美國的金融市場規模龐大，歷史悠久，法規完善，因此美國的金融體繫是值得我們借鋻的。
美國主要的股票市場包括紐約股票交易所和納斯達克交易所兩個交易場所，以及一些地區性的交易所，如波：上頓證券交易所、芝加哥證券交易所和芝加哥股權交易所、費城證券交易所、太平洋證券交易所和辛辛那提證券交易所等。還有為一些小企業股票開設櫃臺交易的交易所也是一股不可忽視的力量。章股票市場
中國經歷了二十多年的改革開放，經濟發生了日新月異的發展。中國的經濟體制改革已進入了歷史性的階段，企業的改造還需要更多資本的支持。由於中國的金融手段相對來說比較單一，越來越多的中國企業不滿足於中國國內的金融市場，不滿足現有的相對單純的金融手段。無論是國有的，還是私營的企業，都希望利用國際金融市場作為手段來滿足事業的發展需要。尤其是中國進入世界貿易組織已有五年多了，中國企業不僅面臨自身已經非常激烈的競爭，還要對付大量湧入的具有一定規模的外國企業的挑戰。如何獲得大量的資本，如何應用資本市場這個工具來擴展自己的事業，是企業家都迫切需要和想了解的。
近年來，不少中國內地的企業紛紛進入香港、新加坡的證券市場募集資本，獲得非常好的效果。然而有限的市場並不能滿足大量的國內企業的融資需要。具有膽色的中國企業家們紛紛把目光投向了太平洋彼岸的世界上的、資本雄厚的美國資本市場。
近年來，中國的企業在美國金融市場中獲得非常豐碩的成果。到2006年底，粗略地統計一下，在美國紐約交易所上市的中國企業有31家，在納斯達克上市的中國企業有35家，在美國的櫃臺（OTCBB）交易的已經有上百家了。
不少公司在美國上市都達到非常好的融資效果。美國的投資銀行家也都很看好中國的企業。中國每年以2位數的驚人速度發展，華爾街的財團對中國的投資機會已經非常眼紅，可惜入門無路，對遠路而來的中國企業家格外青睞。對中國概念的上市公司，可謂是愛不釋手。華爾街的投資銀行家們對於中國驚人發展的情況，又迷惑、又激動，紛紛爭相加入，進行了大量投資，幾乎可用風靡兩個字來形容。
然而，由於語言和距離上的差距，大多數中國企業家對美國的金融市場感到迷惑。不少有膽略的先驅們也因為對美國股票市場不夠了解而遇到不少挫折，喫了不少虧。更有一些企業家花了很多錢，但沒有融到資。也有的企業家融到了資，但是損失了不少的股權。還有一些企業家雖然融到了一定的資金，但是失去了對自己公司應有的控制，得不償失。換句話說，買了馬，讓別人騎了。自己的收益有限，而大量的利潤卻讓別人拿了。總而言之，如果對美國的金融市場沒有足夠的了解，就無法達到理想的效果。隻有深入地了解這個市場，纔能有效地、自如地應用這個市場，從而達到發展企業的目的。本篇將對美國的股票市場進行詳盡的介紹。
美國的金融市場是世界上的金融市場。由於美國的金融市場規模龐大，歷史悠久，法規完善，因此美國的金融體繫是值得我們借鋻的。
美國主要的股票市場包括紐約股票交易所和納斯達克交易所兩個交易場所，以及一些地區性的交易所，如波：上頓證券交易所、芝加哥證券交易所和芝加哥股權交易所、費城證券交易所、太平洋證券交易所和辛辛那提證券交易所等。還有為一些小企業股票開設櫃臺交易的交易所也是一股不可忽視的力量。
美國的金融市場上，不同的交易所其交易方法和規章制度足不同的，不像巾國有統一的交易規章制度。了解美國的各個交易所的交易方法和制度就像是閱讀一本活的歷史書，它們既有很傳統的交易方法，又有世界上的電子交易手段。
1.1 美國紐約股票交易所（NYSE）
美國的紐約股票交易所（NYsE）是一個傳統的股票交易所，位於大盤路18號和華爾街交界處，有“大盤”的美名。於1653年在紐約的曼哈頓立一12英尺杆子作為標記，現在已發展成世界上為公正、公開、規模、紀律為嚴格的股票交易市場。現在的紐約股票交易所資本總額高達12。它通過為越來越多的美國或非美國公司提供股票上市的機會來增大其規模，在整個的資本流動過程中發揮極為重要的作用。截止到2006年底，有3047家公司在紐約股票交易所注冊交易，非美國上市公司356家，股本總額為2170.，這使得紐約股票交易所成為世界上的投資市場，有世界大企業之家的美稱。1971年紐約交易所改變為有限責任公司，它是一個非盈利性的組織。紐約交易所除了交易股票外，還交易股權、利率、債券，並發布市場信息。
在電腦技術日益發展的年代裡，美國人不願意失去傳統的風格，仍然在外表交易形式不變的情況下，用先進的電腦進行交易，處理所有的股票交易，並進行信息的傳播。就像紐約很多的建築一樣，外形似乎不變，而內部卻早已更改一新了。參觀紐約交易所的的印像是滿地的作廢交易單，令人覺得不可思議的是，在全場電腦密布和電子交易極為普及的條件下居然還有滿地那麼多的廢紙。據說這是他們追求和企圖保留的一種氣氛而已。
然而在競爭激烈的今天，紐約交易所再也無法維持它那一成不變的作風了。在2006年，紐約交易所完成了同Archipelago的合並，成立了紐約交易集團。這一壯舉，是一項現代化的改革，紐約交易所終於也走上了電子交易的道路。無疑這也鞏固了紐約交易所在金融界的霸主地位。在2007年的2月27日紐約交易所創造了歷史紀錄，一天的交易量達到了4121107134股。
2007年4月4日，紐約交易所又進一步地同歐洲的交易市場Emronext合並，形成了一個跨洲的交易所。新的紐約交易所的全稱改為紐約歐洲交易所（NYSE EURONEXT），新的紐約交易所將5個國家的6個交易所聯合在一起，這是世界經濟一體化的產物。在新的紐約交易所掛牌上市的公司中，有3125家美國的公司，87家加拿大公司，187家歐洲的公司，37家中國的公司，其中包括8家香港公司和1家臺灣的公司。
交易形式
紐約交易所的主要交易形式是傳統的會員制和專家制。
1.會員制
會員制通常也稱為“席位制”，隻有會員纔能進入交易所大廳進行交易。紐約交易所的主要交易是在交易大廳中進行的，交易大廳大約有3600平方米，其布置是以中央拍賣形式來設計的。大廳中央有17根交易柱，每根柱上有電腦顯示器，顯示著各種股票的行情。各種不同的股票按類分布在不同的交易柱上。每一個股票有一個所謂的“專家”在其特定的交易柱前進行交易。買方與賣方（會員）與專家一起聚集於市場，一旦市場中某方面失衡，專家將入市買進或拋出股票。會員可以通過電子交易繫統向專家傳遞買賣訂單，而後進入中央繫統集中處理。拍賣形式體現了典型的市場供求關繫。
在紐約交易所內擁有席位是高貴的像征。在1860年購買一個席位隻需要40，如今購買一個席位需要35，在2005年曾經到過40。席位不僅僅是財力的像征，還是一個權力，是專業性和責任性的像征。由於有席位在交易所的場內可以自己直接進行交易，也可代理其他沒有席位的券商進行交易，而又能得到手的及時的、有效的、真實的市場資料，同時又得到交易所各部門的直接嚴格監督，顯然有席位的券商有特別高的信譽和地位。
2.專家交易制
紐約交易所中央大廳四周大約有1 500個交易座位，這些座位是為股票經紀通過電話或其他電子設備接收場外訂單使用的。通過交易場所進行拍賣的交易方法是所有的傳統交易所都使用的，這種方式往往在一個建築實體中進行。某一公司股票所有的買賣交易都經過這個稱為專家的人來進行。專家公開接收所有的買賣訂單，用專家自己的賬戶進行交易，一旦市場巾某方面失衡，買和賣的數量不一致時，專家有責任人市買進或拋出股票以保持買和賣的平衡。專家有造市的大權，但並不發表研究報告，也不進行該股票的推銷。他的主要作用就是平衡買和賣的數量。特別是在交易量很大的情況下，專家的責任就顯得十分重要。他甚至會叫停交易來維持平衡。如果專家發現有大宗的交易，他隻能離開交易場來進行所謂的樓上交易，同大的股票經紀商進行交涉和直接交易。所以，在證券交易所中專家的作用是相當重要的。其作用包括：
（1）平穩價格的巨額波動。比如價格從20.到20.的變化要比從到的變化平穩得多。專家的介入使價格的變化程度減小了。
（2）增加市場的深度。比如同一價格的變化是由5000股交易量造成，要比由1000股交易量的買賣而造成的價格變動更有深度。專家的交易是相對大量的，因此也就增加了市場的深度。
除了專家以外，在紐約證券交易所中的主要操作者還有：場內經經紀、直接交易者。
3.場內經紀
場內經紀指各大證券經紀行的場內操作者，為他們公司的客戶和公共投資者進行交易。有的時候，當場內經紀無法同時執行大量的訂單，或者無法同時執行在不同交易柱的證券時，就可能失去交易的機會。在這種情況下場內經紀會求經紀。
經紀
所經紀是在場內為各個經紀行的場內經紀服務的經紀。當經紀行的場內經紀無法進行交易經紀就為他們進行服務並收取傭金。其名稱以當時每100股收而得名。經紀提供服務的價格各不相同，它經紀同各經紀行自行商定的。
5.直接交易者
市場上也有直接為自己交易的大宗交易者。在交易所直接進行交易的投資者必須在財務上、資格上以及登記上都符合各有關法律和自律組織的監督和管理。他們為了獲取證券的差價利潤而直接參與市場。他們的操作往往是短線交易，有時也經紀。
造市兩
交易所中有一些稱為造市商（market maker）的交易者。這些交易者是代表經紀行對客戶的訂單進行反向交易的人士。與專家不同的是，他們可以對任何股票進行交易，而不像專家專門交易自己負責的股票。造市商也可經紀，但是在一天之內，他們不能代表自己交易的同時又經紀，同時訂單的形式也有限制。
拍賣交易
交易所的交易是用拍賣的方式來進行的。所有的股票是在交易所由會員叫買和叫賣進行。如果買賣雙方就價格達成一致，就拍板成交。這是一種典型的供與求的關繫。市場上投資者都是通過經紀行下買賣訂單的，如果該經紀行是交易所的會員，則可通過該行的場內經紀在場內直接在某股票柱前按客戶的定價進行叫買和叫賣，場內經紀在試圖進行交易時一般都不透露賣和買的意向，而是先進行問價。買賣的數量一般以100股為一手，專家在場中維持報價。一般報價都報兩個價，如：25.5和26，表示專家的賣價是，買價是25。兩個價格的差額是差價。如果場內經紀手中有客戶的訂單，並且定的價格在這差價之內，就可以在場內通過使用特定的術語進行叫價和交易。
以上是紐約交易所的簡單介紹；紐約交易所是世界大公司的“家”；是資本的來源，也是地位的像征；在紐約交易所上市的公司為自己能在此占一席之地為豪。其他還未在紐約交易所掛牌的公司也以在紐約交易所掛牌為目標。
1.2 納斯達克交易市場
納斯達克（NASDAQ）創立於1971年，起初是以全國證券交易商協會自動報價繫統形式運作的。作為全球家電子化證券市場，納斯達克1994年交易額已經領先於倫敦和東京證券交易所，成為世界第二大股票交易市場。雖然紐約股票交易所的規模仍然名列，但是納斯達克發展迅速，上市公司的數目已超過紐約股票交易所，它的非美國公司的上市數目及首次公開發售（IPO）的證券數量也多於其他市場。正是由於與其他傳統股市不同的先進的科技水平和交易商的競爭性兩個特點，它在美國成為那些成長迅速的大公司、尤其是高科技公司的上市地點。隨著納斯達克發展成為全球第二大市場，在這個市場上市的公司也不斷成長壯大，許多剛上市時還是中小企業，如今已經逐漸成為世界經濟中舉足輕重的一員。納斯達克上市公司數目達3200家左右，非美國上市公司數目335家。納斯達克在上市方面采用雙軌制：分別為納斯達克全國市場和納斯達克小資本市場。通常，較具規模的公司證券選擇在全國市場交易；而規模較小的新興公司的證券選擇在小型資本市場進行上市交易，因為該市場實施的上市規定沒有那麼嚴格，上市標準較為寬松。但證券交易委員會對兩個市場的監管並沒有太大區別。
納斯達克還被稱為市場的市場，因為它還為世界各金融市場提供對衝交易和投資交易。電腦和網絡的爆炸性發展以及在金融市場上革命性的創新活動使地理上的局限被突破了。納斯達克（NASDAQ）股票市場是現代OTC市場的典範，其核心，一是沿用並且發揚光大了造市商制度，二是充分利用了現代化的電子網絡技術，將過去分散、割裂的櫃臺交易整合成為統一的、可無限延伸的現代意義的股票市場。納斯達克每天的交易量達到6億9千萬股，交易額達到10，使納斯達克值得驕傲的是它的快速的交易執行速度，它的平均交易執行速度在3.2秒左右。
納斯達克股票市場充分詮釋了現代意義的櫃臺交易，它也非常重視中國公司在納斯達克上市。納斯達克在中國設有辦事處，為了幫助中國公司在納斯達克掛牌，相關人員多次在中國進行演講，用中文印刷了大量的宣傳資料，傳播上市的方法和好處，吸引中國公司到納斯達克掛牌上市。2007年4月，在中國北京的人民大會堂次舉行了北京一紐約同步開始敲鐘儀式和中國公司的上市掛牌儀式。至今在納斯達克掛牌的中國公司大概有35家。
電子交易繫統
與傳統的交易所不同的交易方式是所謂的電子交易。納斯達克交易所是以電子交易為基礎建立的。電子交易沒有傳統的交易場所，而是無數的證券經紀行通過電腦和電話線來進行叫價和進行買賣交割的。納斯達克的電子交易沒有地理上和物理上的限制，交易操作更加快速和高效。主要的區別在於其交易結構不采用專家制度，而是有多個所謂的造市商通過電腦網絡來集體參與。

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