巴菲特那一套在中國行得通嗎——新版序
在中國，如果說巴菲特是當今全球受崇拜的投資大師，大概沒有人會反對；可是，如果說他在中國也能取得同樣的成功，則恐怕沒有多少人會認同。尤其是在我國1億多股民中，有2/3是根據各種股評和消息面來炒股的，他們追求的是“不虧本，少賺點”。讓這些人真心實意地去踐行巴菲特的價值投資理念，還真有些難為他們了。
之所以懷疑巴菲特的那一套在中國行不通，基於以下兩個理由：一曰中國股市不成熟、不規範；二曰巴菲特的投資理念知易行難。其實，這兩個理由根本站不住腳。
先說中國股市不成熟、不規範。可以說，越是不成熟、不規範的股市，巴菲特的價值投資理念就越容易奏效。因為在一個成熟、規範的股市裡，上市公司的基本面與股價之間的結合度相對較高，即使你不怎麼關心公司基本面，僅僅把股票當作交易品種來看待，終損失掉的也可能隻是傭金，因為這些股票本身就值這個價；相反，在一個不成熟、不規範的股市裡，股價偏離公司基本面太多，如果再不注重考察其內在價值，而僅僅靠捕風捉影來投資，這樣的風險就太大了。
再說巴菲特的投資理念知易行難。這固然有客觀原因，但主要還是受主觀因素影響。客觀原因是，我國股市中缺少巴菲特價值投資所需的兩素：一是估值；二是贏利模式的可持續性。主觀因素是絕大多數投資者沒能真正掌握並運用巴菲特的投資精髓。
有則笑話說，新娘子學燒菜時切洋蔥，切得眼淚直流，於是打電話向媽媽請教。媽媽說，放在水裡切就沒事了。過了一會兒，新娘子又給媽媽打電話說，現在她和洋蔥全都泡在浴缸裡了，接下來要怎麼切呢？投資者如果也像這樣來學習巴菲特的投資理念，十有八九要失敗。
巴菲特的價值投資理念放之四海而皆準，在中國當然也不例外，這可以從他在全球範圍內投資股票取得的成功中得到證實。
巴菲特的投資精髓是什麼呢？1994年他在紐約證券分析師協會上演講時說：“我認為有三個基本的觀念，如果這些觀念牢牢根植在你的思維架構裡，我想像不出你會無法在股市取得不錯收益。這些觀念沒有一個是復雜的，沒有一個需要數學天賦或類似纔能：一是你必須把股票看作是一個企業；二是把市場的波動看作是你的朋友，而不是你的敵人，從市場的愚蠢中獲利，而不是受其限制；三是把握住投資中重要的安全邊際。”
可以說，這三點就是巴菲特投資方法的核心。當他聽說價值投資在中國很流行時，他對中國股民說：“投資的精髓，不管是公司還是股票，要看企業本身，看這個公司將來5年、10年的發展，看你對該公司的業務了解多少，看該公司管理層是否讓你喜歡並且信任。如果股票價格合適你就持有。”
巴菲特始終認為，股票投資應當選擇好的公司，並且在價格合理的時候買入。所以，他從來不買那些股價漲得過快的熱門股，而是潛心挖掘穩健上行的股票。在他眼裡，熱門股必定估值過高。
對比之下，中國投資者非常偏愛買熱門股，這就不但成不了巴菲特，而且連他的皮毛也學不到。離開了價值投資，即使你一年賺8倍、10倍也成不了巴菲特，因為這樣的業績必然需要超級行情做支撐，這樣的錢來得快去得也快。就像賭博，你贏再多的錢也不稀奇，因為會贏就會輸。要知道，巴菲特如果遇到這種大牛市，早就敬而遠之，退場了。
本書從巴菲特的價值投資理念出發，結合中國股市實際，盡可能多地引用巴菲特的原話來闡述他的核心理念和投資技巧、理論精髓。誠然，本書並不認為巴菲特說的都對，也不保證運用他的投資理念就能在股市中戰無不勝。因為誰都知道，中國股市中有許多國有企業是憑借政策利好贏利的，有許多民營企業離開了某個創始人很快就會陷入困境。這也是巴菲特
頭疼和忌諱的地方。但至少，好好理解並準確把握巴菲特的投資精髓，會有助於你用理性的眼光來看待投資。
