了得網投資理財_投資者的記分牌讓你的財富呈幾何級穩步增長之道（第2版）

內容簡介

本書利用作者創建的投資三原則，從理念、方法、實踐三個方面深刻、繫統、全面地對企業的基本面進行了剖析，形成了一個科學、嚴謹、實用、獨特的價值投資體繫，是一本作者從業二十多年後沉澱下來的寶貴的投資心得。並且作者細心地把每篇文章都加上了當天的股指行情，讓讀者在閱讀時有一種現場感，從而在企業基本面的內容與股指行情之間形成了一種頗具趣味的反差。

目錄
第2版前言
第1版前言
第2版推薦序1 等到下一個超級月亮過上自己想要的生活
第2版推薦序2 投資的本質是對生意的理解
第1版推薦序我們生長在一個美好的時代
序我的投資體繫
篇理念篇
章 “市場先生”原則 2
投資看時機，購買需謹慎 50倍的市盈率不可能持續 5
高估市場的繫統性風險 6
要把投資眼光放到未來 8
熊市來了，你還投資股票嗎？ 10
股市大跌帶來買入機會 12目錄
第2版前言
第1版前言
第2版推薦序1 等到下一個超級月亮過上自己想要的生活
第2版推薦序2 投資的本質是對生意的理解
第1版推薦序我們生長在一個美好的時代
序我的投資體繫
篇理念篇
章 “市場先生”原則 2
投資看時機，購買需謹慎 50倍的市盈率不可能持續 5
高估市場的繫統性風險 6
要把投資眼光放到未來 8
熊市來了，你還投資股票嗎？ 10
股市大跌帶來買入機會 12
機構看多還是看空？ 13
股市見底？ 14
熊市是投資者好的試金石 16
投資者的好日子 17
你是股神嗎？ 19
熊市來得太突然，我的股票投資怎麼辦？ 23
第二章 “能力圈”原則 26
“認識你自己” 27
歐洲股神和趙丹陽的錯誤
比亞迪與電動車
藍色光標上市，你看得懂嗎7
常識總是稀缺的——耳機的故事
第三章 “安全邊際”原則
如何計算安全邊際
安全邊際抗風險——為什麼價值投資是自下而上的？
企業評估的復雜性和易變性
失算的“野蠻人
全力搜尋1英尺的欄杆
第四章 “獨立判斷”原則
投資就是獨立判斷和人性洞察
關於投資的謊言（一）
關於投資的謊言（二）
警惕偽價值投資理念——《證券分析》讀書筆記（一）
投資與投機——《證券分析》讀書筆記（二）
投資者需要建立自己的記分牌
第二篇方法篇
第五章定量分析——估值
估值不神秘——什麼水平纔是股市的合理估值？
A股的高估值可能從2008年開始結束
崩潰模型之PEG估值
為什麼自由現金流估值法如此強大？
小盤股盛宴何時休？
券商股的冷思考
資金的成本
第六章定性分析——管理層行為
驢的故事——談股票回購
觀察另一面的機會
資本不是大灰狼
如何挑選投資管理人
第七章定性分析——聚焦風險
風險是永恆的焦點
政府的高考：治理通貨膨脹
通貨膨脹加大貧富差距
應對通貨膨脹的投資策略
消費者物價指數與金融危機
增長極限與通貨膨脹
銀行無近慮，有遠憂
投資金融業，風險——好不要投資金融企業
保險公司的商業模式
三招讓你玩轉股票投資
中國人該買的保險——從天津港大爆炸想到的
買房還是買股
幸存者偏差與尋找偉大的公司
第八章資本配置——集中投資
凱恩斯的投資智慧
凱利判據及其局限
等待本壘打
第三篇實踐篇
第九章金融市場與宏觀經濟
中國股市、長期的利好
2014：中國股市轉折之年——取消審批制將比股權分置改革影響更加深遠
印花稅下調，給股市開了個好頭
借互聯網金融之機啟動直接融資市場
宏觀：中國的機遇與挑戰
紅利漸遠，希望猶存
中國需要什麼樣的房地產政策
中國該向日本學什麼？
新三板是打破既有利益格局的濟世良藥
A股的現狀與未來
正確的救市姿勢
從“戰新板”被刪說說我們身處的證券市場
投資是一個說不的遊戲
創新層無足輕重，新三板期待更關鍵的變革
第十章中國式價值投資案例
國美敗局
如果我是馬明哲
荒唐的分紅
從反對卡夫收購看巴菲特的投資方法
福壽園的好生意——生意甚至好過賣嬰兒奶粉
奧賽康和我武生物異同
從萬科和中集過去14年的投資回報看長期投資
趙丹陽為什麼買進物美商業？
蒙牛值2嗎？——對公司從定量到定性的考查
福記清盤的啟示
完美世界不完美（一）
完美世界不完美（二）
巨人網絡：一家公開被低估的公司
華為的股權及現金流分析
推出易信的網易價值幾何？
蘋果仍是夢幻公司——蘋果繫列之一
讀懂蘋果的護城河——蘋果繫列之二
蘋果900 /0的用戶忠誠度是如何達到的——蘋果繫列之三
世界市值的公司還能增長嗎？——蘋果繫列之四
“壞銀行”為何受追捧？
羅欣藥業：股東價值創造者
在線教育：網龍的下一步
譚木匠價值幾何？
去哪兒網的價值在哪兒？
從東方廣場看中國的房地產幻覺
空中網：下一個的端遊公司？
海昌控股會否極泰來嗎？
王興：“高頻比起低頻是有天大的優勢”
搜房網低估了嗎？
500彩票網值得買麼7
去哪兒網與攜程網之戰今年或水落石出
從分眾傳媒回歸A股看資本市場新動向
中概股私有化潮的風險
去哪兒未來去哪兒？
中國車市增長乏力，汽車之家還會好嗎？
郭廣昌距離巴菲特有多遠？
復星國際的價值
小股東的劣勢
汽車之家股權之爭的4個情境
航美傳媒：中概股私有化變局中的機會
誰的神州控股？
萬科的多輸之路
綠葉制藥：自研和並購雙輪驅動
中國通號是否有潛力成為下一個中國移動？
龍光地產：聚焦深圳，受益一線城市的溢出效應
中國財險是一個好的長期之選嗎？
三項資產對比
跋：布谷啼時請播種
作者簡介

前言

第2版前言本書的第2版我增加了30篇新文章，除一篇是漏選的2011年的舊作之外（但未公開發表），其他29篇都是近兩年撰寫的的投資案例。除了增加新文章，我還為原來的一些投資案例增加了後記，跟蹤這些案例的新進展以及我的新看法。雖然書中增加了部分內容，但是全書的結構並無改變。
在撰寫本書的第2版時，我很榮幸地邀請到投資界的前輩，也是我非常敬重的投資家楊天南先生作推薦序。楊先生是北京金石致遠資產管理有限公司的CEO。我與他的認識是因為他寫的一篇關於阿裡巴巴在香港退市的文章——《私有化慷慨的另面事實》，楊先生把文章也放到新浪博客上，我纔有機會讀到。
我給楊先生的微博發了私信，留下了我的手機號，然後我接到了他的電話。因此，我和楊先生算是網友。不過，此後我們也開始了線下“約會”，我還曾就一個投資項目向楊總征求意見，他清楚明白地給出了中肯的建議。楊先生還給我引薦了一些志趣相投的朋友，對於楊先生做的這一切，我很感激。可以說，在與楊先生的交往中，我是一個索取者，而他則是一個給予者。投資之餘楊先生還筆耕不輟，出版了《一個投資家的二十年》和《規劃財富人生：天南話投資》兩書，並翻譯了《巴菲特之道》一書。第2版前言本書的第2版我增加了30篇新文章，除一篇是漏選的2011年的舊作之外（但未公開發表），其他29篇都是近兩年撰寫的的投資案例。除了增加新文章，我還為原來的一些投資案例增加了後記，跟蹤這些案例的新進展以及我的新看法。雖然書中增加了部分內容，但是全書的結構並無改變。
在撰寫本書的第2版時，我很榮幸地邀請到投資界的前輩，也是我非常敬重的投資家楊天南先生作推薦序。楊先生是北京金石致遠資產管理有限公司的CEO。我與他的認識是因為他寫的一篇關於阿裡巴巴在香港退市的文章——《私有化慷慨的另面事實》，楊先生把文章也放到新浪博客上，我纔有機會讀到。
我給楊先生的微博發了私信，留下了我的手機號，然後我接到了他的電話。因此，我和楊先生算是網友。不過，此後我們也開始了線下“約會”，我還曾就一個投資項目向楊總征求意見，他清楚明白地給出了中肯的建議。楊先生還給我引薦了一些志趣相投的朋友，對於楊先生做的這一切，我很感激。可以說，在與楊先生的交往中，我是一個索取者，而他則是一個給予者。投資之餘楊先生還筆耕不輟，出版了《一個投資家的二十年》和《規劃財富人生：天南話投資》兩書，並翻譯了《巴菲特之道》一書。
另一位力第2版撰寫推薦序的是泰康資產研究管理負責人鄭偉征先生。偉征和我是中國人民大學同一屆的研究生校友，在校念書的時候我們交往並不多，但是畢業之後反而交流頗為頻繁，原因在於我們都對投資有著強烈的興趣，更關鍵的是我們還有互相認同的投資理念。泰康資產的聲譽在投資界有口皆碑，其業績連續多年在百億以上買方機構裡名列前茅，偉征加入之後，工作明顯比原來在賣方研究機構更加繁忙。但當我邀請他為本次第2版作序時，偉征沒有任何推托就滿口答應了，在此謝謝偉征！
這次我是很用心地寫作，但仍然不能保證不出錯。對本書的錯誤和紕漏，讀者可通過微信公眾號“能力圈”（微信號：AbilityCircle）向本人反饋，我會在微信公眾號上對錯誤進行更正。

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