引言/001 卓越水平:評價和改進您的實踐/007 如何閱讀本書/010 本書各章內容介紹/011 部分:理解養老基金的作用,並確定它的使命/011 第二部分:設計流程/012 第三部分:實施投資/014 第四部分:組建董事會/015 第五部分:學習、適應和提高/016 思考題/017 部分 理解養老基金的作用,並確定它的使命 章 養老基金及其董事會的作用/021 關鍵結論/021 養老基金的作用/022 養老金三角形/025 養老基金受托人的職責/027 作為受托人的職責/030 作為董事會成員的職責/034 作為股東的職責/035 如何平衡三種角色/036 了解和管理利益相關者/036 政府/037 監管機構/037 金融市場/038 非政府組織/039 案例研究 南非政府雇員養老基金/040 第二章 確定養老基金的宗旨、使命、願景和目標/044 關鍵結論/044 養老基金的職能/046 宗旨/051 使命/052 價值觀/053 願景/057 戰略目標/057 第二部分 設計流程 第三章 掌握投資要領/061 關鍵結論/061 投資目的/062 理解投資回報的概念/063 投資回報/063 投資回報預期/064 理解風險概念/066 風險並非波動(率)/067 風險溢價/068 正確衡量風險/069 風險與行為有關/071 控制投資組合/072 基準/072 分散化/074 傳統資產與另類資產/074 主動投資與被動投資/076 貝塔收益更高的投資:風格和因子投資/078 負責任投資/079 動機還是使命/080 負責任投資的實踐/081 案例研究 荷蘭醫療繫統養老基金/082 第四章 把投資信念作為指導工具/086 關鍵結論/086 投資信念為什麼重要/087 投資信念的基本要素/091 如何形成一整套投資信念/093 (如果需要的話)在什麼情況下應該改變投資信念? /096 如何(不)利用投資信念/097 案例研究 新西蘭養老基金/100 第五章 設計投資管理流程/104 關鍵結論/104 投資管理流程/105 制定目標:調整目標和風險胃納/107 投資目標/111 確定資本市場預期/112 構建資產組合/113 執行與監控/116 執行/116 監控/116 投資政策說明書/118 第六章 組建投資職能部門/122 關鍵結論/122 投資模式概述/123 模式1:傳統資產配置模式/125 模式2:捐贈型基金模式/126 模式3:因子配置模式/129 模式4:機會成本或參考資產組合模式/131 模式5:戰略/運營雙重基準模式/134 模式6:風險平價模式/136 發展自己的投資模式/138 案例研究 挪威主權財富基金/140 第三部分 實施投資 第七章 實施投資策略/147 關鍵結論/147 組織實施工作/148 成本管理基本原理/151 挑選投資管理人/153 主動管理與被動管理/156 投資的內部與外部管理/159 處理與供應商的關繫/160 縮小實施結果與計劃結果之間的差距/162 案例研究 丹麥勞動力市場補充養老金計劃/164 第八章 構建投資組合/168 關鍵結論/168 投資組合構建框架/169 基金董事會在投資組合構建方面的作用/173 怎樣的投資組合纔是好的投資組合? /175 資本市場假設/177 投資分散化/178 調整投資組合/182 案例研究 加拿大安大略省教師養老金計劃委員會/184 第九章 監控與評價/188 關鍵結論/188 監控/190 監控什麼? /192 監控是一個多維過程/193 監控政策/194 監控在投資委員會議程中的地位/195 怎樣的監控頻度纔是頻度? /196 監控應該采用合理的方法,而絕不應該是機械的操練/196 監控過程中應該注意的問題/197 基金董事會何時從監控轉入評估工作? /201 評估/202 第四部分 組建董事會 第十章 打造卓有成效的董事會/207 關鍵結論/207 養老基金董事會的責任/208 董事會的成員構成/212 支持董事會工作的人員扮演的角色/213 養老基金的董事被期待要具備什麼條件? /214 養老基金董事會主席被期待要具備什麼條件? /215 挑選董事會新成員/217 養老基金董事會的治理預算/219 養老基金董事會的決策文化/221 輔助董事會工作:董事會的行政辦公室及其工作人員/224 卓有成效的養老基金董事會的構成要素/226 董事會成員及其構成/227 方法/228 視角/228 適當的高度、時界和距離/228 權力與授權/228 學習/229 案例研究 加州公務員退休繫統/230 第十一章 組建投資委員會/234 關鍵結論/234 投資委員會的作用和職責/235 向基金董事會提出有關投資政策說明書的建議/236 評判投資管理人的表現並采取適當的行動/236 記錄投資過程和已經做出的決策/237 投資委員會成員/239 打造卓有成效的投資委員會/240 投資委員會主任的作用/242 卓有成效的投資委員會會議模式示例/243 投資委員會的會議議程/243 投資委員會在召開會議前要做的準備工作:會議材料的質量、清晰度、 及時性和內容廣度/245 不同角色/246 會議結果/247 評價和學習/248 第十二章 管理投資管理機構/249 關鍵結論/249 投資管理機構的作用/250 投資管理機構的職能和典型演化/252 外包/256 投資管理機構是養老基金持多數股權的子公司或全資子公司/258 自有投資管理機構的優點和缺點/259 與投資管理機構打交道會遇到的問題/260 服務水平協議/262 監督和評價投資管理機構/263 案例研究 未來基金/264 第五部分 學習、適應和提高 第十三章 學會決策和采納建議/271 關鍵結論/271 決策心理學:偏見、偏好和習慣/272 步入正軌的群體過程/278 學會做復雜的決策/280 利用專家意見/283 投資咨詢顧問/286 在采納咨詢顧問建議方面面臨的挑戰和困境/287 壓力下的決策/289 第十四章 實現卓越投資/294 關鍵結論/294 通向卓越的五項活動/295 項活動:制定戰略(見本書、第二章)/297 第二項活動:設計投資流程(見本書第三~第六章)/297 第三項活動:實施投資(見本書第七~第九章)/298 第四項活動:組建董事會(見本書第十~第十二章)/299 第五項活動:學會適應(見本書第十三章)/300 學習型董事會和不同卓越水平的特點/301 領導力/302 資源/302 心態與文化/302 衡量指標與計分卡/303 維護與教育/304 卓越水平與董事會的學習觀/304 董事會追求卓越的征程/305 步:確定您受托管理的養老基金的現狀/305 第二步:確定您受托管理的養老基金的長期目標/307 第三步:確定路線圖/307 第四步:執行路線圖/307 經久不衰的卓越投資/308 思考題/311 附錄A 經合組織的公司治理準則/324 附錄B 如何制定戰略目標/326 參考文獻/336