經過半年多的努力，本書終於與讀者見面了，我懷著無比喜悅的心情為本書撰寫序言，希望本書的問世能夠為推動私募證券FOF（基金中基金）在中國的健康發展貢獻力量。
FOF的大時代即將來臨。FOF在全球已有30餘年的發展歷史，甫一出世便因其對風險收益的優化而備受投資者青睞，時至今日已成為全球資本市場上不可或缺的重要組成部分。近年來，FOF在境外發展顯著加快，已成為一個比較成熟的品種。我國公募基金和私募基金蓬勃發展，基金產品數量已達數萬隻，對於普通投資者而言，如何從龐大數量的基金中選擇合適的產品進行配置，已成為一個難題。FOF猶如“一劑良藥”，提供了解決這一難題的重要方法，是一種能有效提升基金產品配置效率、分散投資風險的重要工具，對於豐富基金產品、拓寬基金投資範圍、完善基金市場投資者結構、壯大機構投資者力量、引導理性投資等具有積極意義。由此可見，FOF的大幕已開啟，FOF的大時代即將來臨。
FOF大時代呼喚理論與實踐創新。從歷史上看，每一個行業大時代的來臨，都推動與之相關的商業模式變革，促進與之相關的理論與實踐創新。創新總是從問題開始，以問題為導向，從某種意義上說，創新的過程就是發現問題、篩選問題、研究問題、解決問題的過程。自2013年從事與資本市場相關工作以來，我多次參與私募基金行業調研，與業內專家學者、行業翹楚交流座談，了解到行業蓬勃發展的美好未來，這讓我對行業充滿了信心和希望，同時也對行業存在的深層次問題和挑戰有了深入思考，總體而言，我認為私募基金行業已從“10時代”跨入“20時代”，即進入規範化、制度化發展的新階段，此時急需與新階段相適應的理論與實踐指導綱領。為此，我們邀請國內在私募證券FOF領域具有深厚理論研究功底、實戰經驗豐富的專家學者組成一個研究小組，集思廣益，群策群力，共同研判行業發展的重大問題，致力於為私募證券FOF行業的健康發展提供理論與實踐創新參考。
本書的推出正當其時。2016年9月23日，證監會發布《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》（以下簡稱《指引》）。這是我國證券監管部門首次對FOF做出規範，可以說是FOF發展史上的裡程碑。《指引》的推出，受到數十萬基金從業人員、業界專家學者和廣大投資者的廣泛關注。大家紛紛對FOF進行熱烈討論和深入研究，有的從FOF機制上進行探討，認為FOF的合規監管較為嚴格，對投資範圍、基金收費、信息披露等問題都有明確規定，更符合真正的FOF產品發展道路；有的從FOF投資策略上進行分析，認為FOF具有擇資產、擇時、擇公司等多樣、靈活的配置特點，有望打造成為真正的多資產、多策略的FOF；有的從風險管理角度進行考慮，認為FOF是風險管理的一種創新工具，能夠為投資者特別是中小投資者分散投資風險，可以降低因單隻基金業績波動而受損的概率，進行真正意義上的組合投資、理性投資。正值公募FOF推出之際，本書付梓出版，希望本書能夠為私募證券FOF朝著更加健康的方向發展發揮引領作用。
本書可以說是“一冊在手，知識、規範全有”。目前，我國FOF行業仍存在很多不規範、不完善的地方，比如缺乏合理的基金分類和業績評價標準，缺少成熟、理性的投資者群體，專業的FOF人纔供給嚴重不足，對FOF的深度研究不夠，介紹FOF知識的書少之又少。希望本書能夠如甘霖潤物，具有“及時雨”功效。本書分為概論篇和實務篇，概論篇主要包括FOF概念，FOF的特點及評價體繫，發展趨勢，監管與自律，投資者教育等內容；實務篇主要包括FOF的設立，投資策略與組合管理，標的基金的研究與篩選，募集到運營的全過程操作實務。本書內容比較全面，分析較為專業，理論與實踐指導意義均比較強，對於廣大投資者尤其是機構投資者、基金從業人員、行業監管人士等學習了解FOF知識大有裨益。
本書承載著助推行業發展的夢想。本書的編委會成員對私募證券FOF發展都懷著一片赤誠之心，希望能夠廣泛傳播FOF知識，增強投資者風險意識，培養市場中長期投資力量，引導投資理念逐步走向成熟；也希望大力助推FOF健康發展，為投資者平滑風險，降低投資者的選擇成本，豐富投資品種，通過“小資金大配置”實現更穩健的收益；還希望FOF有效承接居民財富、銀行委外資金和保險資金，滿足其保值增值、實現價值成長等多樣化需求，通過改善基金的“供給端”，促進行業優勝劣汰，優化行業生態。“不積跬步，無以至千裡”，我們借本書“積跬步”，為的是使FOF“至千裡”。
本書是行業集體智慧的結晶之作。本書的寫作，得到了歌斐資產、格上理財、朝陽永續、弘酬投資、鵬華資產、新方程、私募排排網、安志資產、億信偉業、濟安金信等機構的大力支持，這些機構無私地奉獻出了自身機構在私募證券FOF領域的實踐經驗和研究成果。可以說，本書是私募證券FOF行業經驗的精華和集體智慧的結晶。為保證時效性，本書的內容未能追求盡善盡美，書中不當之處，懇請讀者諒解。由於私募證券FOF起步時間不長，有些概念尚無定論，好多具體做法也是各有千秋、難分伯仲，讀者可以根據實際情況批判地加以吸收，拋磚以引玉，歡迎廣大讀者多提寶貴意見。我們也會根據行業的實際發展情況，再對本書適時進行修訂完善。需要說明的是，本書僅代表編者個人觀點而不代表任何機構的觀點。
衷心感謝所有編委會成員，大家為本書的寫作犧牲了大量的業餘時間。尤其要特別感謝濟安金信的王群航先生，他為本書的統稿做了大量辛苦、細致的工作；同時感謝我的同事史明浩先生，為本書做了大量文字把關工作。中英恆信資產、陸家嘴財富、玄甲金融、華軟新動力資產等機構對書稿的寫作和修改提出了寶貴意見，在此一並表示感謝。本書的出版工作還得到了中信出版社季紅副總編及其他編輯人員的大力支持和幫助，在此也表示誠摯感謝。本書屬於公益項目，所有收入將捐贈給公益基金會，由公益基金會代表全體編委會成員資助公益項目。
本書在全球資產管理行業大發展、大繁榮之際問世，恰逢其時，適得其所。我相信有志於在資產管理行業發展的廣大讀者閱讀此書，定會開卷有益。因編寫工作時間有限，如有錯誤疏漏之處，歡迎各位讀者批評指正。
賈紅波
2016年10月7日經過半年多的努力，本書終於與讀者見面了，我懷著無比喜悅的心情為本書撰寫序言，希望本書的問世能夠為推動私募證券FOF（基金中基金）在中國的健康發展貢獻力量。
FOF的大時代即將來臨。FOF在全球已有30餘年的發展歷史，甫一出世便因其對風險收益的優化而備受投資者青睞，時至今日已成為全球資本市場上不可或缺的重要組成部分。近年來，FOF在境外發展顯著加快，已成為一個比較成熟的品種。我國公募基金和私募基金蓬勃發展，基金產品數量已達數萬隻，對於普通投資者而言，如何從龐大數量的基金中選擇合適的產品進行配置，已成為一個難題。FOF猶如“一劑良藥”，提供了解決這一難題的重要方法，是一種能有效提升基金產品配置效率、分散投資風險的重要工具，對於豐富基金產品、拓寬基金投資範圍、完善基金市場投資者結構、壯大機構投資者力量、引導理性投資等具有積極意義。由此可見，FOF的大幕已開啟，FOF的大時代即將來臨。
FOF大時代呼喚理論與實踐創新。從歷史上看，每一個行業大時代的來臨，都推動與之相關的商業模式變革，促進與之相關的理論與實踐創新。創新總是從問題開始，以問題為導向，從某種意義上說，創新的過程就是發現問題、篩選問題、研究問題、解決問題的過程。自2013年從事與資本市場相關工作以來，我多次參與私募基金行業調研，與業內專家學者、行業翹楚交流座談，了解到行業蓬勃發展的美好未來，這讓我對行業充滿了信心和希望，同時也對行業存在的深層次問題和挑戰有了深入思考，總體而言，我認為私募基金行業已從“10時代”跨入“20時代”，即進入規範化、制度化發展的新階段，此時急需與新階段相適應的理論與實踐指導綱領。為此，我們邀請國內在私募證券FOF領域具有深厚理論研究功底、實戰經驗豐富的專家學者組成一個研究小組，集思廣益，群策群力，共同研判行業發展的重大問題，致力於為私募證券FOF行業的健康發展提供理論與實踐創新參考。
本書的推出正當其時。2016年9月23日，證監會發布《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》（以下簡稱《指引》）。這是我國證券監管部門首次對FOF做出規範，可以說是FOF發展史上的裡程碑。《指引》的推出，受到數十萬基金從業人員、業界專家學者和廣大投資者的廣泛關注。大家紛紛對FOF進行熱烈討論和深入研究，有的從FOF機制上進行探討，認為FOF的合規監管較為嚴格，對投資範圍、基金收費、信息披露等問題都有明確規定，更符合真正的FOF產品發展道路；有的從FOF投資策略上進行分析，認為FOF具有擇資產、擇時、擇公司等多樣、靈活的配置特點，有望打造成為真正的多資產、多策略的FOF；有的從風險管理角度進行考慮，認為FOF是風險管理的一種創新工具，能夠為投資者特別是中小投資者分散投資風險，可以降低因單隻基金業績波動而受損的概率，進行真正意義上的組合投資、理性投資。正值公募FOF推出之際，本書付梓出版，希望本書能夠為私募證券FOF朝著更加健康的方向發展發揮引領作用。
本書可以說是“一冊在手，知識、規範全有”。目前，我國FOF行業仍存在很多不規範、不完善的地方，比如缺乏合理的基金分類和業績評價標準，缺少成熟、理性的投資者群體，專業的FOF人纔供給嚴重不足，對FOF的深度研究不夠，介紹FOF知識的書少之又少。希望本書能夠如甘霖潤物，具有“及時雨”功效。本書分為概論篇和實務篇，概論篇主要包括FOF概念，FOF的特點及評價體繫，發展趨勢，監管與自律，投資者教育等內容；實務篇主要包括FOF的設立，投資策略與組合管理，標的基金的研究與篩選，募集到運營的全過程操作實務。本書內容比較全面，分析較為專業，理論與實踐指導意義均比較強，對於廣大投資者尤其是機構投資者、基金從業人員、行業監管人士等學習了解FOF知識大有裨益。
本書承載著助推行業發展的夢想。本書的編委會成員對私募證券FOF發展都懷著一片赤誠之心，希望能夠廣泛傳播FOF知識，增強投資者風險意識，培養市場中長期投資力量，引導投資理念逐步走向成熟；也希望大力助推FOF健康發展，為投資者平滑風險，降低投資者的選擇成本，豐富投資品種，通過“小資金大配置”實現更穩健的收益；還希望FOF有效承接居民財富、銀行委外資金和保險資金，滿足其保值增值、實現價值成長等多樣化需求，通過改善基金的“供給端”，促進行業優勝劣汰，優化行業生態。“不積跬步，無以至千裡”，我們借本書“積跬步”，為的是使FOF“至千裡”。
本書是行業集體智慧的結晶之作。本書的寫作，得到了歌斐資產、格上理財、朝陽永續、弘酬投資、鵬華資產、新方程、私募排排網、安志資產、億信偉業、濟安金信等機構的大力支持，這些機構無私地奉獻出了自身機構在私募證券FOF領域的實踐經驗和研究成果。可以說，本書是私募證券FOF行業經驗的精華和集體智慧的結晶。為保證時效性，本書的內容未能追求盡善盡美，書中不當之處，懇請讀者諒解。由於私募證券FOF起步時間不長，有些概念尚無定論，好多具體做法也是各有千秋、難分伯仲，讀者可以根據實際情況批判地加以吸收，拋磚以引玉，歡迎廣大讀者多提寶貴意見。我們也會根據行業的實際發展情況，再對本書適時進行修訂完善。需要說明的是，本書僅代表編者個人觀點而不代表任何機構的觀點。
衷心感謝所有編委會成員，大家為本書的寫作犧牲了大量的業餘時間。尤其要特別感謝濟安金信的王群航先生，他為本書的統稿做了大量辛苦、細致的工作；同時感謝我的同事史明浩先生，為本書做了大量文字把關工作。中英恆信資產、陸家嘴財富、玄甲金融、華軟新動力資產等機構對書稿的寫作和修改提出了寶貴意見，在此一並表示感謝。本書的出版工作還得到了中信出版社季紅副總編及其他編輯人員的大力支持和幫助，在此也表示誠摯感謝。本書屬於公益項目，所有收入將捐贈給公益基金會，由公益基金會代表全體編委會成員資助公益項目。
本書在全球資產管理行業大發展、大繁榮之際問世，恰逢其時，適得其所。我相信有志於在資產管理行業發展的廣大讀者閱讀此書，定會開卷有益。因編寫工作時間有限，如有錯誤疏漏之處，歡迎各位讀者批評指正。
賈紅波
2016年10月7日
