隱藏於市場中的秩序四色彩圖版國外證券交易經典暢銷書 威爾斯威爾德證券技術分析鼻祖炒股票期貨技術分析書

序言

前言

章DELTA理論或所有市場中隱藏的秩序

第二章揭秘時刻

第三章中期Delta

轉折點的分類

第四章板塊

第五章中期Delta

第六章長期Delta

第七章超長期Delta

第八章短期Delta

第九章利用Delta轉折點做交易

長期策略

止損

第十章Delta解決方案

後的話

作者的個人請求

看這本書前請讀下面的內容。

大多數人拿到新書的件事是看目錄，然後再迅速翻一下書了解大概內容。

讀《Delta理論》時請別這麼干。

我寫這本書的目的是想吸引你了解發現市場潛在規律的過程。你會感到神奇，體驗那種“打心眼裡發出的感嘆”，我次看到Delta就是這個感覺。希望你能從頭一直讀到尾。

看到每個新的Delta時間期限時，花點時間好好想想隱含的意思。這樣的話，我想你能從讀書中獲得樂趣，你也同樣能知道你所要讀的內容有多麼重要。

會很有趣的……

章

DELTA理論或所有市場中隱藏的秩序

你即將看的內容會讓你目眩神迷，幾千年來這個秘密一直不為人知。我敢肯定並相信，看完這本書，你也會說這是前所未有的發現。

這麼淺顯的秘密，怎麼說也很難相信能在尋覓者的眼前東躲西藏了幾百年，但還是有人著手研究並終發現了它。

（我寫本Delta手冊的時候，認為喬治?馬雷夏爾發現了其中一個Delta分析周期，但在接觸過一些馬雷夏爾的同事後，我就肯定他根本不知道Delta。他顯然是經過一繫列非常復雜的數學計算纔做出那個著名預測的，而且明顯隻奏效了那一次！）

無心插柳的重大發現不說是占了大多數，也有不少。也就是說本來是衝著一個特定結果去的，但卻發生了莫名其妙的事，種豆卻得了瓜。話雖然這麼說，Delta理論值得稱道的就是它的發現過程。有個家伙在芝加哥一個人單干，1983年的時候提了這麼一個問題：“市場有沒有規律？”然後他用了一種奇思妙想找到了答案。這個答案是Delta理論就是市場運動的根兒。

Delta理論是技術分析領域基礎的內容。技術分析研究市場在X軸和Y軸構成的二維圖上如何運行，輸入數據是價格和交易量（在期貨市場中用的是開倉量）。但是技術分析主要研究市場運動。

預測市場運動各種不同方法的長篇大論已經汗牛充棟，無非是用利用某個時間的價格和交易量。不少人認為市場運動根本沒辦法預測。我想這本書能讓爭辯永久消停，市場如果有規律就肯定能預測。

Delta理論發現的規律是所有市場隨時間運動的基礎，是所有技術分析的基礎，是市場基本的內容，是立足點。技術分析的其他所有方法在市場存在完美規律的事實面前都毫無招架之力。你會明白，Delta規律是無懈可擊的，市場一直會遵循它規定的原則。我已經用很多不同市場幾百年的數據證實了Delta理論，沒錯過一次。

但是完美的規律不是說Delta高點和低點都能絲毫不差，不是的，但的確離估計的日期很近，很明顯能看出來市場按照Delta的預測運動。一旦知道了這個規律，市場看起來就再也不一樣了。

我給大概100人講了差不多100次Delta理論（一對一地講）。這些人（都是從申請人裡精心挑選的）付了我35，也幾乎都說過“現在讓我看看值不值”。我還不知道有人覺得失望了，大多數反倒覺得物超所值。

我現在也同樣來教給你。我想你已經看過序言裡面說的兩本Delta手冊了，那我就從我剛了解到Delta規律時開始說，然後按照我學習的程序教給你。

下面幾頁圖出自吉姆?斯羅曼1983年秋天在芝加哥給我看的初那15張圖。你馬上要體會到我在手冊裡說的感覺：“五秒鐘後，我豁然開朗，理解起來一點不難，非常簡單。我突然有種肅然起敬的感覺……”

現在揭秘……

下面是吉姆原來畫的黃金圖，你馬上會注意到兩點：一是圖上畫滿了垂直彩線，間距差不多相等，而且四種顏色依次重復，我們把這四條線的排列稱為“格子”，這些線（“格子”）可以隨便排到過去或未來的任何時候。

二是市場的頂部和底部按照從1到11的順序重復編號。

現在隨便選個數字，比如選1，哪些線可以確定它的位置呢？在橘黃色線稍後的位置。

再選11，剛好在橘黃色線上。

再選2，在綠線稍後。圖上後一個數字是1，接下來的2大概會在哪天出現呢？

現在知道我在那5秒鐘看到的內容了吧！2會在10月31號前後出現！想想這有什麼意義，我們剛剛對未來做了預測。

點3會在哪？……綠線和紅線之間。

點4會在哪？……紅線稍前。

點5會在哪？……紅線稍後。

點6會在哪？……紅線和藍線之間。

點7會在哪？……藍線稍前。

點8會在哪？……藍線稍後。

點9會在哪？……藍線和橘黃線之間。

點10會在哪？……橘黃線稍前。

點11會在哪？……橘黃色線上。

無論探究到多久的過去還是估計到多遠的未來，這些點還會照樣出現在彩線的相對位置上！

我是不是說黃金總是有這11個點，這些點也可以預測到？一點沒錯，因為彩線也是可以預測的。我們一會再說這些彩線是什麼，現在先說說Delta的另一個問題——

倒轉

注意一下，這11個點的循環總是高點—低點—高點，從2一直到數列後一個點11。這種高/低循環隻有在倒轉時纔能變為低/高循環。換句話說，高/低循環一旦形成，就會一直延續到數列結束。

倒轉隻能在點1的位置發生，永遠不可能在其他位置發生。看一下這張圖，在1月到2月間（橘黃色線和綠線之間），先是一個實線圈點1，然後是第二個虛線圈點1。如果不看點1右邊的圖，你會覺得市場會上行到右邊的綠線，形成高點2。但是，事實卻不是這樣。

市場上行後隨即掉頭急跌到點1下方，在綠線的右邊（剛好是原來預測的位置）形成點2，沒形成高點，反而是低點。

怎麼回事呢？原來是市場發生了倒轉。這時會多出來一個點，叫中間點（IBP）。市場隻有出現中間點，纔能發生倒轉。

有沒有辦法提前知道市場要發生倒轉？答案是沒有！

有時候還會發生雙重倒轉。這時，點1的前後都會出現IBP。雙重倒轉的結果就是負負得正，不產生倒轉的效果，因此我們看到中間點會出現在點1的前邊或後邊。中間點如果出現在點11（也就是數列的後一個點）和點1之間，就標記為實線圈點11，位於虛線圈點11之後；如果出現在點1和點2之間，就標記為虛線圈點1，位於實線圈點1之後。

倒轉發生的分析周期就叫做倒轉時間窗（ITW），從上一個繫列的後一個點開始到新繫列的第二個點截止。

剛纔解釋的倒轉就是Delta難懂的內容了，這反過來也說明Delta有多簡單。倒轉隻有四種表現方式，我想先用一個圖說明一下，然後我們再接著往下說。

下面對倒轉做一個總結。

（1）倒轉隻有在點1的位置纔能發生。

（2）倒轉隨機發生，無法預測。

（3）倒轉可能會出現在上一個數列的後一個點和新數列的點1之間，這時中間點出現在同樣的位置，用虛線圈表示，序號和上一個繫列後一個點的序號相同。（例A）

（4）倒轉也可能出現在點1和點2之間，這時中間點出現在同樣的位置，用虛線圈表示，序號和新數列的個點序號相同。（例B）

（5）中間點同時出現在點1的前後時就會出現雙重倒轉，效果與沒有倒轉一樣。（例C）

（6）估計發生倒轉的機會有35%，發生雙重倒轉的機會有15%。

一旦確定點2是頂部或底部後，就能預測數列裡其他的點是頂部還是底部了。也就是說，高/低循環一形成，就會保持到這個繫列結束、點1再次出現的時候。

顯然市場規律的基礎就是那些彩線。注意這四種彩線一直重復出現。我們把彩線稱為“格子”，前面說過，這個格子可以完全預測到過去或未來任何時候。

圖上的時間是從1982年9月到1983年12月，所有市場的格子都是一樣的。也就是說，格子不管在哪個分析周期在所有市場上都是一樣的，是所有市場的常量。

那變量（根據市場不同而變化的內容）有哪些呢？每個市場有兩個變量。

（1）數列的點數。

（2）點1的位置。

現在我們來研究一下中間期Delta分析周期。我們看到黃金在這個分析周期有11個點。這個分析周期的所有商品，多有12個點，就是糧食；能源組少，有7個點，包括汽油和石油。

為什麼點1這麼重要？一個原因是點1是發生倒轉的地方。拿黃金來說，點1在橘黃色線和綠線之間，但是牛（在反面）的點1在紅線和藍線之間，也就是說點1可以出現在四種彩線之間的任何位置。

另一個原因是點1是趨勢有可能發生改變的地方，市場在點1的前後會發生重大的變動。但點1是不是也是倒轉能出現的地方？是的，這話自相矛盾，市場有可能發生重大變動的地方也是倒轉能出現的地方。在後面的章節裡我會介紹怎麼利用這個矛盾來做交易。

現在我們來快速復習一遍，然後看看其他的市場。

每個自由貿易的市場都有一個數量不變的轉折點，而且離四種彩線的遠近保持不變。每個市場的數列隨著四種彩線重復而重復，無限持續到過去或未來，也即是說，點和彩線的距離不會改變，數列裡點的數量也不會改變。

點2一旦確定為頂部或底部，後續的點到數列的後一點都會維持高/低循環，直到出現倒轉。如果不出現倒轉，後面數列中的高/低循環就不會改變。

每個數列之間有一個分析周期叫倒轉時間窗（ITW），倒轉時間窗從上一個數列的後一個點開始到下一個數列的第二個點結束。倒轉時間窗的中點就是點1。倒轉可能出現在後一個點和下一個數列的點1之間，也可能出現在點1和點2之間。如果出現倒轉，在ITW虛線圈點和下一個點之間、實線圈點和下一個點之間發生大變動的幾率一樣大。（注意看黃金圖上虛線圈點1和點2之間發生的大變動）雖然大變動可能發生在ITW，但也有可能發生在數列的任何點上。

知道了這些，再來看看一些我在芝加哥看到的15張原始圖。看看上一頁生牛的那張圖。生牛圖有8個點，點1在紅線和藍線之間，注意點1前後的劇烈運動。

再看看大豆，點1在綠線稍後的位置。大豆有12個點，是中間期Delta分析周期所有市場裡點數多的。同一板塊的所有成員有相同的點數，點1的相對位置也一樣。以糧食類為例，成員包括：大豆、大豆油、大豆粉、玉米、小麥和燕麥。再看看點1前後的大幅運動，點1往往形成重要底部，很少形成重要頂部。

下面看看豬肚。吉姆解決豬肚（數據非常有限）的Delta數列時，用了7個點。他不太確定點1和點2之間的兩個轉折點是否持續出現。後來我進行了多年的數據分析，確定這兩個點一直會出現，而且還多出來個虛線圈點7，所以豬肚實際上有10個點，點1也在紅線和藍線之間。還是要注意發生在ITW的重大運行。

吉姆給白糖標了8個點，點1在綠線稍後的位置。但是，研究了10個數列之後，纔發現虛線圈點8應該是點9，倒轉（點1）實際出現在吉姆標了點6的地方。因為數據有限，這時候可能出現的問題是：“是不是有些商品常會在點1之外的某些點之間發生重大變化？比如說，按照吉姆的白糖圖，點5和點6之間是不是經常發生大幅震動？”答案是不是的。我已經發現除了點1外，任何市場的任何點都與大幅震蕩沒有關繫。

吉姆的圖顯示點1出現在紅線前面一點。

有意思的是，吉姆隻有這張圖沒有出現倒轉，因此他不確定點1的位置。

後來更多數據分析證實了點1實際出現在吉姆標了點4的地方。

圖上的點都在原來的地方，但點上的序號變了。

我們後再看一張圖——長期國債圖。吉姆標了9個點，但後來多年數據研究表明，在點5和點6之間還有另外兩個點，長期國債總共有11個點。

現在對中間期Delta（15張圖的其他商品都屬於同一板塊，上述例子已經說明）有個概括的總體認識，我現在來告訴你這些彩線是什麼，什麼決定了市場的規律。但首先我要做一個重要說明。

Delta有5個分析周期，雖然到現在隻看到了其中一個，但剛剛說的中間期Delta分析周期的所有內容同樣適用其他幾個Delta分析周期，比如所有的Delta分析周期都有四種彩線，等等。的區別是彩線的含義。如果你理解上面的全部內容，那你也明白全部五個Delta分析周期的所有內容，隻除了每個分析周期的規律，這些彩線表示什麼意思。

……