相對而言，當期的期貨對現貨、現貨對期貨的影響程度均要大於提前或滯後5分鐘的情形，且期貨對現貨的影響程度要大於現貨對期貨的影響程度；而有意思的是，現貨跳躍收益對期貨跳躍收益的影響具有前瞻性，而期貨跳躍收益對現貨跳躍收益的影響卻具有滯後性。

對跳躍波動而言，我國股指期貨與股票現貨市場的跳躍波動均存在一階滯後相關性；從股票現貨對股指期貨跳躍波動的引導關繫看，（未來）提前5分鐘和當期的現貨跳躍波動對當期期貨跳躍波動具有顯著的引導作用，而滯後5分鐘的現貨跳躍波動對當期期貨跳躍波動卻沒有引導作用；從股指期貨對股票現貨跳躍波動的引導關繫看，提前5分鐘、當期和滯後5分鐘的期貨跳躍波動對當期現貨跳躍波動均具有顯著的引導作用。相對而言，當期的期貨對現貨、現貨對期貨的影響程度均要大於提前或滯後5分鐘的情形，且期貨對現貨的影響程度要大於現貨對期貨的影響程度，且現貨對期貨、期貨對現貨市場的跳躍波動均具有前瞻性。

這些結論意味著股指期貨和股票現貨市場之問的信息傳遞關繫是很強的，且在5分鐘之內，收益和波動信息能夠得到較為充分的吸收，相對而言，股指期貨對股票現貨市場的影響往往更大。

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