章  期貨的套利交易

  一、套利交易的功能與特點

  二、套利交易常見類型

  三、套利交易基本流程

  四、套利交易操作應注意的問題

第二章  期貨套期保值交易策略

  一、期貨套期保值的原則與策略

  二、套期保值中的基差理論

  三、企業套期保值的前期準備

  四、理性認識套期保值

第三章  投資大師的經典理論

  一、水因地而制形，兵因敵而制勝——道瓊斯及其趨勢理論

  二、艾略特的波浪理論——神奇的波浪和數字

  三、奇妙的黃金分割率——0.618

  四、江恩理論及其市場釋例

  五、江恩角度線的實際應用

第四章  技術分析入門要素

  一、技術分析的特點與方法

  二、K線理論

  三、形態理論

第五章  實盤操作中的戰略戰術

  一、期貨交易實盤操作失敗解析

  二、正確的市場預測

  三、大戶操盤手法

  三、大戶挾倉

  四、資金管理

  五、買賣策略

第六章  日內短線交易韜略

  一、日內早盤、尾盤投機策略

  二、日內交易常用策略

  三、日內短線交易應注意的問題

第七章  現貨交易策略與期貨市場延伸功能

  一、大宗商品價格變動趨勢

  二、價格波動對企業的影響

  三、現貨企業套利套保策略

  四、如何利用期貨市場延伸功能

附錄1  常用交易術語及名詞解釋

附錄2  國內外主要期貨交易所簡介

    四、江恩理論及其市場釋例

    與上述幾位投資大師相比，江恩更是期貨市場上的一位傳奇人物，不論你是做金融期貨還是商品的期貨，當你作技術分析時，都不得不結識這位操盤手出身的投資大師。是以研究測市為主的，江恩通過數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用，建立起自己獨特的分析方法和測市理論。江恩理論的實質就是在看似無序的市場中建立了嚴格的交易秩序，他建立了江恩時間法則，江恩價格法則，江恩線等。它可以用來發現何時價格會發生回調和將回調到什麼價位。


    江恩堅信，股市或期貨市場也像宇宙的運動一樣，存在著自然法則，價格指數的運動不是雜亂無章的，而是有章可循的，每一種股票的運動都有其特定的波動率，它主宰著市場價位的升跌。江恩認為，從長遠上看，時間等於空間，時間和空間可以互相轉換，當時空均衡時，整個世界是穩定，均衡的。時間是決定市場走勢的重要因素。由於人們的心理定式，歷史會重演，你了解過去，便可以預測將來。江恩是一位基督教徒，宣稱在聖經中發現了市場的循環周期，他甚至認為，上帝創造世界是7天完成的，因此“7”代表完全之意，所以江恩特別看重“7”在周期循環中的“玄妙”作用。甚至江恩生於1878年，卒於1955年，生命整整是77年！


    江恩的投資理論對今天的期貨、股票市場有著非同一般的啟迪作用，概括地講，包括以下幾個方面：


    1.江恩買賣規則

    江恩的12條買賣規則是他在華爾街投資市場45年經驗的結晶，一直指導江恩成功地操盤。這12條規則是：


    ①根據市場判斷決定市場；

    ②在單底、雙底或三底水平入市買入；

    ③根據市場波動的百分比買賣；

    ④根據三星期上升或下跌買賣；

    ⑤市場分段波動；

    ⑥利用5點或7點波動買賣；

    ⑦成交量；

    ⑧時間因素；

    ⑨當出現高低點或新高時買人；

    ⑩決定大趨勢的轉向；

    安全的買賣點；

    快速市場的價位波動。

    江恩理論的測市繫統部分很多地方抽像難懂，不易理解，但江恩的操作繫統和買賣規則卻清楚明確，非常容易理解。江恩的操作繫統是以跟隨市場買賣為主，這與他的預測繫統完全不同，江恩非常清楚地將買賣操作繫統與市場預測繫統分開，使他能在一個動蕩且充滿危機的年代從事投機事業而立於不敗之地。


    2.江恩理論的主要分析方法

    江恩構造圓形圖預測價格運行的時間周期；用方形圖預測具體的價格點位；用角度線預測價格的支撐位和阻力位；江恩輪中輪將時間和價位相結合進行預測。


    江恩圓形圖

    江恩認為，宇宙的一切皆以圓形運行，無論是抽像的、實質的、思想的、物理的以及靈性上的。無一例外，人類每一個思想都會幾度乾坤，周而復始。


    預測期貨價格將圓的360°按1／2、1／3、1／4、1／8進行分割。

    一天的24小時（或周數、月數）按上法分割成三等分、四等分和八等分，得出3點、6點、9點、12點、15點、16點、18點、21點、0點等諸時點是當日重要時刻。圓周的弧度轉化為天數：45天、90天、120天、135天、180天、225天、240天、270天、360天。天數的分割以實際交易天數分割。


    江恩方形圖

    江恩方形圖的測市方法，是在一張方格紙（正方形或長方形）上，以商品價格某個中期性的低點或高點為中心，按逆時針方向旋轉，將單位價格依次填上去，以中心價格的縱橫方向所列的各個價格構成行情漲跌的支撐線和壓力線。


    江恩角度線

    江恩認為，世界上的一切事物都離不開數學，亦離不開幾何形體，故商品價格的支撐位和壓力位可以用角度線（上傾角度線和下傾角度線）來獲得。上傾角度線：在90°坐標（向上堅線向右橫線）從下至上畫出7.5°線、15°線、18.25°線、26.25°線、45°線、63.75°線、71.75°線、75°線、82.5°線。江恩認為，商品價格從低位向上回升時，會在這些角度線遇到阻力而回落。一旦突破某條角度線，則該線會成為日後回落的支持線。下傾角度線類似。


    江恩輪中輪

    輪中輪有兩層含義：一是這個圓輪既可以預測價位，又可以預測時間；二是既可以分析長期周期，又可以分析短期周期。輪中輪是將圓進行24等分，以0°為起點，逆時針旋轉，每15。增加一個單位，經過24個單位完成個循環，以此類推，經過48個單位完成第二個循環……後經過360個單位完成第十五個循環，即一個大循環，形成江恩“輪中輪”。江恩輪中輪上的數字循環既是時間的循環也是價格的循環，例如，對時間循環而言，循環一周的單位可以是小時、天、周、月等，對價格循環而言，循環單位或彙率等。江恩“輪中輪”的關鍵是角度線，市場的頂部、底部或轉折點經常會出現在一些重要的角度線上：如0°、90°、180°等。通過“輪中輪”，我們可以預知市場的價位。


    除了這些基本的分析方法和買賣規則，江恩理論對投資者個人的資質和素質方面提出了基本要求，一是知識，必須放棄不花費時間研究而尋找賺錢途徑的企圖；二是耐心，這是在投資市場中獲得成功重要的資質；三是膽識，要敢於在市場中或買或拋；四是健康，健康即是財富；五是資金，這是入市的籌碼。除上述五個基本條件，江恩還告誡投資者：在你輸錢之前請先細心研究市場，因為你可能會做出與市場完全相反的錯誤的買賣決定，同時你必須學會如何去處理這些錯誤。一個成功的投資者並不是不犯錯誤，因為在證券市場中面對千變萬化、捉摸不定的市場，任何一個人都可能犯錯誤，甚至是嚴重的錯誤。但成敗的關鍵是成功者懂得如何去處理錯誤，不使其繼續擴大；而失敗者因猶豫不決、優柔寡斷任錯誤發展，並造成更大的損失。


    江恩認為有三大原因可以造成投資者遭受重大損失：

    ，在有限的資本上過度買賣。也就是說操作過分頻繁，在市場中的短線和超短線是要求有很高的操作技巧的，在投資者沒有掌握這些操作技巧之前，過分強調做短線常會導致不小的損失。


    第二，投資者沒有設下損點，以控制損失。很多投資者遭受巨大損失就是因為沒有設置合適的止損點，結果任其錯誤無限發展，損失越來越大。因此學會設置止損點以控制風險是投資者必須學會的基本功之一。還有一些投資者，甚至是一些市場老手，雖然設了止損點，但在實際操作中並不堅決執行。結果因一念之差，遭受巨大損失。


    第三，缺乏市場知識，是在市場買賣中損失的重要原因。一些投資者並不注重學習市場知識，而是想當然地辦事或主觀認為市場如何如何，不會辨別消息的真偽，結果接收錯誤信息誤導，遭受巨大的損失。還有一些投資者僅憑一些書本上學來的知識現躉現賣，結果不加區別地套用，造成巨大損失。江恩強調的是市場的知識，實踐的經驗。而這種市場的知識往往要在市場中摸爬滾打相當時間後纔會真正有所體會。


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