了得網投資理財_彼德．林奇對股民的60條忠告

編輯推薦

解讀股市投資的成功法則；分享選股大師的成功智慧。

內容簡介

本書主要介紹彼得·林奇的投資忠告和投資法則，通俗、產用、為普通投資者學習彼得·林奇的投資方略提供了一個具體藍本。希望投資者能夠學以致用，能過解讀彼得·林奇總結出的投資忠告來規避市場風險，在變化莫測的股市中爭當嬴家，為自己創造一個美好的財富人生。

章投資理念
忠告1：認清理性思考的重要性
忠告2：沉著冷靜應對股市下跌
忠告3：股市大跌是好的投資時機
忠告4：注意尋找股票的賬面價值和隱蔽資產
忠告5：尋找股市中的盲點
忠告6：謹慎對待高負債上市公司
忠告7：把市場調研作為成功投資的基礎
忠告8：見縫插針式的投資理念
忠告9：勤奮工作是成功投資的重要砝碼
忠告10：經營股票是一門藝術
第二章投資防線
忠告11：不要過於相信投資理論家和預言家
忠告12：不要去預測股市章投資理念
忠告1：認清理性思考的重要性
忠告2：沉著冷靜應對股市下跌
忠告3：股市大跌是好的投資時機
忠告4：注意尋找股票的賬面價值和隱蔽資產
忠告5：尋找股市中的盲點
忠告6：謹慎對待高負債上市公司
忠告7：把市場調研作為成功投資的基礎
忠告8：見縫插針式的投資理念
忠告9：勤奮工作是成功投資的重要砝碼
忠告10：經營股票是一門藝術
第二章投資防線
忠告11：不要過於相信投資理論家和預言家
忠告12：不要去預測股市
忠告13：不要相信投資理論
忠告14：不要相信投資天賦
忠告15：不要相信數學分析
忠告16：不要過於相信股評專家的建議
第三章慧眼識股
忠告17：糟糕的事情就是買到讓你欣喜若狂的股票
忠告18：學會關注冷門股
忠告19：做一名理性選股者
忠告20：根據上市公司的基本面選股
忠告21：在日常生活中選股
忠告22：追隨你的嘴巴去投資
忠告23：等待好的投資時機
忠告24：要抓取股票的兩個好時期
忠告25：細心了解和研究上市公司
忠告26：投資組合好不超過五隻股票
忠告27：讀不懂某一公司的財務情況時不要投資
第四章選股技巧
忠告28：具有獨特優勢的上市公司的股票
忠告29：名字平淡乏味的上市公司的股票
忠告30：正在回購的上市公司的股票
忠告3 1：．被機構投資者和分析家冷淡的股票
忠告32：那些擁有很多負面傳聞和謠言的股票
忠告33：經營業務令人感到乏味的上市公司的股票
忠告34：低增長行業的上市公司的股票
忠告35：供應商公司的股票
第五章遠離陷阱
忠告36：遠離名字比較花哨的股票
忠告37：遠離熱門行業的熱門股票
忠告38：遠離隱含高風險的股票
忠告39：化惡化公司的股票
忠告40：遠離號稱“某某第二”的公司股票
忠告41：跳出市場方能看透市場
忠告42：認清投資與投機
第六章投資策略
忠告43：雞尾酒會的投資理論
忠告44：你真正擁有的纔會毀滅你
忠告45：掌握股票成功賣出的黃金秘訣
忠告46：摒棄自己的偏見
忠告47：有耐力方能成大器
第七章投資類型
忠告48：快速增長型公司的投資策略
忠告49：中速增長型公司的投資策略
忠告50：穩定緩慢增長型公司的投資策略
忠告51：周期型公司的投資策略
忠告52：轉型困境型公司的投資策略
忠告53：資產富餘型公司的投資策略
第八章基金投資
忠告54：投資基金要注意不同的市場環境
忠告55：按基金類型來評價基金
忠告56：盡可能投資於股票型基金
忠告57：忘掉債券型基金
忠告58：適時投資行業基金
忠告59：選擇持續性好的基金
忠告60：調整基金投資組合的方法
第九章財富人生
一、高爾夫球童的童年時光
二、在麥哲倫基金實習的過程
三、從球童到基金經理
四、就任麥哲倫基金經理人後的投資
五、彼得•林奇的投資巨著：《勝華爾街》
六、彼得•林奇經歷過的股市黑幕
七、彼得•林奇與1987年股災
八、華爾街投資的背後法則
附錄：彼得•林奇語錄
參考文獻

在線試讀

章投資理念
忠告1：認清理性思考的重要性
理性而獨立的思考是彼得·林奇多年來使投資立於不敗之地的主要法寶。“理性判斷，不偏向、不歧視，就是彼得·林奇的風格”。彼得·林奇說無論是長期持有，還是動態調整，投資策略背後的思維方法纔是重要的。
彼得·林奇在投資中，不會專找那些垃圾股，也不會專找白馬股。在他看來，世界上的事物都不是固定不變的，任何股票在特定環境下都有價值。他認為自己這樣做的好處是適應性比較強，可以適應各種市場。既可以適應白馬橫行的市場，也可以適應黑馬縱橫市場；可以適應熊市，也可以適應牛市。
彼得·林奇在投資中特別強調理性，凡事必須按照程序來做。如果一個判斷是理性和直覺同時在起作用，彼得·林奇說那一定是理性占了95％，直覺隻占5％。彼得·林奇強調， “我喜歡推理和歸納，一件事情先要考慮經過哪些程序來完成，一旦確定就按程序去做，而很少受到情緒的影響、大眾思想的影響。”
在實際的投資當中，彼得·林奇通常先是“囫圇吞棗”似地大量購入各種低價股票，然後再通過仔細分析研究，選擇具有上漲空間的優質股票繼續投資持有，並把其他劣質股票出售出去。如果繼續持有的股票的公司經營狀況惡化，則彼得·林奇也會及時出售該公司的股票而決不遲疑。導致公司經營狀況惡化的原因包括公司所處行業競爭加劇，無法應對競爭對手的新產品的挑戰；公司的內部管理出現問題等等。即使股票價格不是因為公司經營狀況惡化而是由於其他原因處於下降趨勢，彼得·林奇也會毫不猶豫地賣掉它。
彼得·林奇認為要做到投資贏利就要在比其他投資者更快地掌握各種信息的情況下，盡快作出理性分析。他認為一般而言，公司贏利能力的變化反映到其股價的變化上的時間至少要一個月，時間長的甚至可以長達三年之久。投資者都希望自己能先人一步，在股價上升前買入，在股價上升後獲利，但是很少有投資者能做到這一點，而彼得·林奇卻能做到。彼得·林奇指出，憑借公司表是不能夠取得先機的，因為公司的財務報表提供的信息是滯後的。彼得·林奇說自己提前知道公司的經營情況，一般是通過以下兩種方法：，直接與公司經理通電話或與其內部員工接觸了解公司的具體情況。第二，向咨詢公司了解該公司在行業中的地位和競爭力。除此之外，彼得·林奇還可以從公司的管理人員對待競爭對手的態度中了解該公司股票的走勢，如果公司管理人員對競爭對手強烈批評，則該公司的股票不會出現什麼問題，但是如果他們對競爭對手贊賞有加，則說明本公司的經營能力不行，本公司的股票價格將出現下跌趨勢。彼得·林奇做這樣的判斷是有原因的，他認為沒有其他任何人比競爭對手更了解一個公司的經營隋況了。
例如：彼得·林奇對聯合旅社的調研。他發現該公司人員對競爭對手拉昆塔汽車旅館十分敬重，第二天他就造訪了拉昆塔汽車旅館，然後以快的速度把自己掌管的麥哲倫基金3％的資金投向了拉昆塔汽車旅館的股票。章投資理念
忠告1：認清理性思考的重要性
理性而獨立的思考是彼得·林奇多年來使投資立於不敗之地的主要法寶。“理性判斷，不偏向、不歧視，就是彼得·林奇的風格”。彼得·林奇說無論是長期持有，還是動態調整，投資策略背後的思維方法纔是重要的。
彼得·林奇在投資中，不會專找那些垃圾股，也不會專找白馬股。在他看來，世界上的事物都不是固定不變的，任何股票在特定環境下都有價值。他認為自己這樣做的好處是適應性比較強，可以適應各種市場。既可以適應白馬橫行的市場，也可以適應黑馬縱橫市場；可以適應熊市，也可以適應牛市。
彼得·林奇在投資中特別強調理性，凡事必須按照程序來做。如果一個判斷是理性和直覺同時在起作用，彼得·林奇說那一定是理性占了95％，直覺隻占5％。彼得·林奇強調， “我喜歡推理和歸納，一件事情先要考慮經過哪些程序來完成，一旦確定就按程序去做，而很少受到情緒的影響、大眾思想的影響。”
在實際的投資當中，彼得·林奇通常先是“囫圇吞棗”似地大量購入各種低價股票，然後再通過仔細分析研究，選擇具有上漲空間的優質股票繼續投資持有，並把其他劣質股票出售出去。如果繼續持有的股票的公司經營狀況惡化，則彼得·林奇也會及時出售該公司的股票而決不遲疑。導致公司經營狀況惡化的原因包括公司所處行業競爭加劇，無法應對競爭對手的新產品的挑戰；公司的內部管理出現問題等等。即使股票價格不是因為公司經營狀況惡化而是由於其他原因處於下降趨勢，彼得·林奇也會毫不猶豫地賣掉它。
彼得·林奇認為要做到投資贏利就要在比其他投資者更快地掌握各種信息的情況下，盡快作出理性分析。他認為一般而言，公司贏利能力的變化反映到其股價的變化上的時間至少要一個月，時間長的甚至可以長達三年之久。投資者都希望自己能先人一步，在股價上升前買入，在股價上升後獲利，但是很少有投資者能做到這一點，而彼得·林奇卻能做到。彼得·林奇指出，憑借公司表是不能夠取得先機的，因為公司的財務報表提供的信息是滯後的。彼得·林奇說自己提前知道公司的經營情況，一般是通過以下兩種方法：，直接與公司經理通電話或與其內部員工接觸了解公司的具體情況。第二，向咨詢公司了解該公司在行業中的地位和競爭力。除此之外，彼得·林奇還可以從公司的管理人員對待競爭對手的態度中了解該公司股票的走勢，如果公司管理人員對競爭對手強烈批評，則該公司的股票不會出現什麼問題，但是如果他們對競爭對手贊賞有加，則說明本公司的經營能力不行，本公司的股票價格將出現下跌趨勢。彼得·林奇做這樣的判斷是有原因的，他認為沒有其他任何人比競爭對手更了解一個公司的經營隋況了。
例如：彼得·林奇對聯合旅社的調研。他發現該公司人員對競爭對手拉昆塔汽車旅館十分敬重，第二天他就造訪了拉昆塔汽車旅館，然後以快的速度把自己掌管的麥哲倫基金3％的資金投向了拉昆塔汽車旅館的股票。
不但如此，在與公司經理進行交流的同時彼得·林奇常常有意外收獲。那就是可以了解到該公司供應商和消費者的投資觀念。彼得·林奇認為如果建築公司的人員認為實際的銷售業績比市場認為的還要好，則木材、水泥、石膏等建築用材企業的股票也將有上漲趨勢。但同時，彼得·林奇還告誡說，如果一個人提供的行業信息和他所處的行業相差太遠則可信度不高。投資者為求謹慎應該要做更多的研究求證工作和理性分析，否則很容易被一些所謂的“產業領袖”所“忽悠”。比如，如果一個鋼鐵公司的老板告訴你某造船廠今年鋼鐵訂單增多，那麼就能夠說明該造船廠業績開始轉好；如果他告訴你某服裝廠贏利非常棒，那麼他提供的信息就不那麼可靠了，投資者一定要作出自己理性的分析，不要輕易盲從。
彼得·林奇說公司內部管理人員買賣本公司股票的情況，也是投資者作出理性分析的一個重要信息來源。因為作為公司的內部人員，對本公司的了解肯定比外部人員多，在他們買賣公司股票之前一定是得到了該股票能夠獲利的確切信息。彼得·林奇經過多年的研究發現，管理人員大量購買本公司股票的公司經營業績都是較好的，而且也幾乎沒有破產的；如果管理人員大量拋售本公司股票，則說明該公司的經營出現了問題．甚至有倒閉的風險。當然不是所有的管理人員賣出股票的行為都會暗示該公司的經營業績，比如一個管理人員為了購買房子或汽車出售持有的股票，則並不能說明該公司的經營出現了什麼問題。但是，如果公司的一些管理人員一致性地全部拋售該公司股票，那就意味著該公司離破產已經不遠了。如果投資者能夠根據這些情況，及時地作出理性的分析——買入將上漲的或賣出將破產的公司的股票，那麼他就會成功地避免一些經濟上的損失。
彼得·林奇之所以能夠在投資的道路上取得成功，還在於他善於利用身邊的事情觀察公司贏利能力，根據自己掌握的實際情況作出理性分析。例如，他在看報紙、聽廣播、看電視時，不僅關注好消息，更加關注壞消息，災難性的消息對於彼得·林奇來說確是不可多得的機會。不僅如此就連在逛街購物時，他也會留心身邊的新事物，以發現更多的投資機會。比如它對蘋果、沃爾沃和哈尼斯等公司股票的成功投資，就來源於他使用這些公司產品的過程中。
當然，彼得·林奇因為沒有留心觀察而錯過機會的時候也是有的。例如：彼得·林奇非常後悔沒有大量買入美國的有線電視公司的股票。因為該股價在1977年僅為12美分，在當時它的贏利並不十分優異，而且被債務問題困擾，然而，僅僅用了10年的時間該公司的股票就上漲為每股了，幾乎是當初的250倍。彼得·林奇分析了自己的失誤之處就在於沒有作出深刻的理性分析。出現這種情況主要是由於以下原因：，因為在1986年彼得·林奇所在的城市纔普及有線電視，所以自己根本無法及時了解這一新行業的價值所在。盡管有人曾經告訴他有線電視的發展潛力，但是沒有親身使用過有線電視的彼得·林奇，還是無法相信有線電視的魅力所在。第二，彼得·林奇竟然忽略了自己的家人都非常喜歡有線電視這一點。例如，他的大女兒瑪麗非常喜歡通俗音樂，而小女兒非常喜歡迪斯尼，妻子則非常渴望看到尼克爾迪斯的表演，甚至自己也非常愛好CNN的新聞節目和體育節目。彼得·林奇很懊悔，如果當時能注意到這一點，從而進行更加理性分析，那麼他必定能夠估計到有線電視的普及潛力，絕不會錯過具有無限增長力的有線電視公司的股票。
彼得·林奇對個人投資者的建議是：對自己認為良好的零售產品，如服務業、食品供應公司等作詳細記錄，以便據此作出深刻的理性分析。許多個人投資者在購買耐用消費品，如電視、冰箱和空調等，都會向親戚朋友或專家進行咨詢，在進行仔細比較各種意見後纔決定購買。但是在購買股票時，他們卻不知道作出理性分析，反而是想憑自己的運氣獲得收益。可想而知，這種不假思索地購買行為往往導致投資失利。所以彼得·林奇說，個人投資者盡管不必同機構投資者一樣，每時每刻都進行股票研究，但是也應該像購買耐用消費品一樣，集中有限的時間好好研究所要購買的股票，後作出理性分析。作出這種理性分析所需要的材料就是從留心身邊提供較好服務的公司的過程中得到的。並且，從某種程度上說，個人投資者更加貼近生活，更加容易評估一家公司經營的好壞，所以要比機構投資者具有“難以置信的天然優勢”。
同時，彼得·林奇還認為有耐心是投資者能夠作出理性分析的前提，因為他本人投資的好的公司往往是在購買它的股票三五年後，纔出現明顯的上漲。如果投資者能夠保持一定的耐心，則公司在長期內一定會給投資者帶來豐厚的回報，相反，如果投資者僅僅關注幾個星期的回報率，而不是根據具體材料作一些理性的思考則很難從好公司的股價上漲中獲利。盡管彼得·林奇的投資方式是現代派的，但是他認為現代投資學中的那一套關於市場有效性理論，股價反映一切信息的觀點是十分荒謬的，投資者千萬不要輕信這類理論，在投資的時候一定要在自己掌握手材料的基礎上作出理性思考。
忠告2沉著冷靜應對股市下跌
曾經有人把1929年10月29日稱做美國股市上“糟糕的一天”，這一天道·瓊斯指數的跌幅達到11．5％，造成了一場前所未有的股災。然而他們沒有料到，僅僅58年後，另一場股災將會刷新它的紀錄。
1987年10月19日，同樣也是lo月，這是任何一個對世界股災歷史稍有些了解的人都不會忘記的日子。僅僅一天之內，相當於美國當年全年國民生產總值1／8的500化為烏有。前一天還躊躇滿志的股市富翁們的資產轉瞬間淪落為負資產，他們的命運後隻化為股災原因調查小組冷冰冰的統計數據：道·瓊斯指數重挫508.32點，跌幅達22．6％。58年前的“黑色星期二”不再被提起，新的“黑色星期一”以魔鬼般的破壞力從美國開始，橫掃了全球股市。
彼得·林奇，一個在華爾街投資中心管理著100的麥哲倫基金的傳奇人物，他也沒能在股災中幸免，他的基金資產淨值損失了18％，損失高達2。面對前所未有的困局，彼得·林奇力挽狂瀾，將損失降到了，並迅速崛起，創造了一個大反轉的神話，面對股市暴跌，彼得·林奇的應對手段值得全球股民學習。
雖然彼得·林奇應對的是與中小投資者不同的巨額贖回，然而他還是對獨立小額投資的股民們應當怎樣處理手中的股票提出了獨到見解：
永遠不要因為恐慌就全部低價拋出。
“每個人都有炒股賺錢的智力，但不是每個人都有這樣的度量。如果你動不動就聞風出逃，就不要踫股票，也不要買股票基金。”彼得·林奇有些刻薄地點評了那些嚇破膽的投資者。他建議：即使投資者被1987年10月19日的世紀大崩盤影響的對股市全無信心，也應該自我克制，不要在當天甚至也不必在第二天便把股票全部拋出。因為此時的賣出價格鐵定會非常之低，這就等於把收復失地甚至創出新高的機會拱手讓人。
正如彼得·林奇所料，從11月份開始，股市就穩步上揚，到1988年6月，市場的漲幅超過了23％，也就是說反彈了400多點。那些聽從他的建議逐步減持的投資者又重新挽回了損失。
要準確判斷好公司股票，堅定持有不輕易動搖。
每一個投資者都必須清楚地了解自己擁有的股票和決定擁有它的原因。
每隻股票後面都有一家公司，了解公司的財務和經營狀況纔是每一個清醒的投資者應該做的，而不是盲目追逐所謂的內幕消息，不斷買進所謂的必漲股。“這隻股票一定要漲”的說法並不可靠。
彼得·林奇推崇的沃倫·巴菲特曾經說過，隻有那些在自己的股票大跌市值損失50％仍堅決持股不動的投資者纔是適合投資股票的。“如果輕易就被嚇跑，那麼就不要嘗試投資。”巴菲特多次強調說。
股市走低是大好機會，應該趁低買入好公司的股票。
彼得·林奇說： “我們不要把這種股市大跌看做一場災難，而要把股市大跌看做是一個趁機低價買入股票的機會。巨大的財富往往就是在這種股市大跌中纔有機會賺到的。”
很顯然，彼得·林奇認為是否能在大崩盤中準確尋找並買入潛力股票，是判斷一個投資者是否頭腦清醒的標志之一。
經歷過暴跌考驗的投資者常常會問同一個問題：股市暴跌能否被準確預測？
彼得·林奇在研究過歷史事實後，得出結論：預測暴跌是完全不可能的。他指出：在1987年10月這場暴跌之前，沒有任何一位投資專家或者經濟學家事先發出警告。顯然，沒有任何人預測到即將到來的股災。雖然有許多“事後諸葛亮”紛紛聲稱自己早已在10月前對暴跌胸有成竹，然而他們都回避了同一個事實：如果他們真的預測到了股災，為什麼沒有任何動作？如果預測成功者真有聲稱的那麼多，那麼他們紛紛拋股引起的動蕩，會使股市暴跌提早幾周甚至幾個月，這顯然與事實相悖。
證券分析之父本傑明·格雷阨姆發表過與彼得·林奇相同的觀點，巴菲特也不得不承認自己從來沒有見過能夠預測市場走勢的人。即使是試圖預測一年或兩年後的股市走勢，彼得·林奇也感嘆：完全不可能。
投資者總是很難相信股市的不可預測性，許多人仍然堅持暴跌可以被預測，因為要他們一旦接受不可預測的事實，就會陷入不知所措的恐慌。事實上，彼得·林奇認為這是陷入了一個過分依賴專家的思考怪圈，“你的投資纔能不是來源於華爾街的專家，而是你本身就具有這種纔能。如果你運用你的纔能，投資你所熟悉的公司或行業，你就能超過專家。”他說。很顯然，投資者並不需要具備預測市場的能力，他們隻需擁有判斷好公司股票的能力。
彼得·林奇取得年均29％的投資回報率，13年增值29倍，成為美國有史以來成功的基金經理，顯然並不是靠預測股市，否則在幾次嚴重的股市大跌期間，他就不必“坐在股票行情機前面獃獃看著我的股票也跟著大跌” （彼得·林奇語）。
在每一行業和每一地區，仔細觀察的普通投資者都可以在職業投資者之前發現有增長前景的公司。不管股市是暴漲還是暴跌，拋開股市預測，關注公司，這纔是投資者應該從彼得·林奇的智慧中學到的。每一個希望成功的投資者都應該牢記彼得·林奇不斷強調的：投資者投資的是公司，而不是股市。
……

書摘插畫

商品搜索

商品分类

【醫學】

【各大出版社】