了得網投資理財_決定你一生的投資哲學

編輯推薦

股價的漲跌、K線圖的起伏每天占據著你的生活，讓你焦慮不安，憂心忡忡嗎？
現在就開始學習規避風險的秘訣，在賺錢的同時，回歸真正有意義的人生吧！
讓你受用一生的投資策略：
1.情緒控制：如何控制好情緒以及保護好你的投資。
2.區分市場統計數據和市場宣傳：金融領域裡存在真實的市場統計數據，也存在精心打包後推銷給你的虛假統計數據，區分兩者的能力是成功投資的關鍵所在。
3.建構對衝投資組合：我們如何使對衝技巧成為建構投資組合的不二法則而不是意外之舉，以及我們為什麼要這麼做。
4.規劃未來和尋求“終局”：視資產組合、事業和個人生活為一項不可分割的整體“投資”。

內容簡介

變幻莫測的投資市場往往讓你焦慮不安，憂心忡忡，完全被卷入這場遊戲中，無法自撥。怎樣纔能尋找一種適合自己的投資方式，讓你既能從市場上獲利，又可以過上充實的生活?每個人都想找到這個創造財富和享受財富的*方法，本書會告訴你這些問題的答案。
如何在獲利的同時保護你的資產免受重大損失?如何在天花亂墜的市場宣傳中獲取你需要的信息？如何計劃你的未來?什麼是真正意義上的富有?作者以多年的自身經驗，教你通過建構對衝投資組合，巧妙地規避風險、鎖住利潤。它不僅適用於牛市，也適用於熊市。相信這一投資策略能助你在投資過程中獲得心靈的平和與自由，從投資遊戲中抽身而出，享受真正有意義的人生。

作者簡介

加裡·馬克斯是著名的理財經理和搖滾詞曲作家，他在金融和音樂創作這兩個特色鮮明而又有著天壤之別韻領域都取得了巨大成功。作為Sky Bell資產管理公司的首席執行官和的老板，加裡因其創造性的工作方式而備受證券投資界的推崇。從建立之初到現在的7年時間內，公司的資產規

代序
前言
篇情緒控制
章開篇和終局
墨守成規不是成功之道
技巧和藝術的區別
終局
你和提姆
第二章為你的一生投資和用你的一生投資
你真正想要什麼？
牛的啟示
什麼纔能讓你覺得真正富有？
底線問題
第三章對衝的力量：始終腳踏兩隻船代序
前言
篇情緒控制
章開篇和終局
墨守成規不是成功之道
技巧和藝術的區別
終局
你和提姆
第二章為你的一生投資和用你的一生投資
你真正想要什麼？
牛的啟示
什麼纔能讓你覺得真正富有？
底線問題
第三章對衝的力量：始終腳踏兩隻船
對衝步：不發意外之財
如何避免嚴重損失？——情感對衝
對衝第二步：分散投資
單項投資盡量不要超過你情感上和經濟上所能承受的損失
對衝第三步：邏輯思維不是的情感對衝方式
賭徒的“第22條軍規”
第二篇區分市場統計數字和市場宣傳
第四章隻要事實
市場預測和時機把握
經常性的較高風險等同於較小回報
什麼是真化投資？
傳統投資的兩大神話
稅收復利策略：一個故事
反向投資者看美國未來股市
對衝基金：黑暗面
對衝基金和共同基金的納稅——買方須知
第五章答關於篇的投資者問
第六章正確的（與錯誤的）
風險投資：百萬分之零的勝算
房子：住一套足矣，剩下的都隻能算投資
兩個市場的泡沫神話
來自家族理財室的觀點
美聯儲真正想要什麼？
一位直覺投資者的日記
斯蒂芬·霍金尚未發現的理論：平行投資空間
投資之神說：做正確的事
第三篇對衝華爾街：對衝投資組合建構
第七章成功投資：在哪裡建構一個完整的投資組合
你是保守型或激進型投資者？噢，閉嘴
建構謹慎型投資組合的概要
投資組合1：給未來的百萬富翁化策略和平均成本效益法
經紀公司、資產管理公司和理財規劃公司
指數平均成本效益法：時間積累財富
投資組合2：給不想在股市中巨虧的百萬富翁
第八章對衝基金思維模式
答第二篇投資者問
用禮貌贏得尊重：普通合伙人、有限合伙人之間的關繫
第四篇規劃未來和尋求終局
第九章理財規劃之謎
如何規劃你的未來：簡單的三步走計劃
家庭預算：享受生活的同時保全現有資產
視生活、事業和投資為一體
第十章終局之上的博弈
降低美國夢的標準
相對降低標準
投資在21世紀
超越世紀：你為誰服務？
附錄：詳細的盡職審查注釋和基金組合問卷
基金組合問卷
致謝

在線試讀

章開篇和終局
盡管本書是面向那些事實上已經具備經濟背景或有過投資理財經歷的讀者，向他們提供這方面的建議，但本書的特別之處在於，它闡述了困擾高淨值投資者（美國法律規定，淨資產超過15的人稱為高淨值投資者）或渴望成為高淨值投資者的那群人的問題。
我將向你介紹四種改變投資決策過程的方法，在你成為一名合格的高淨值投資者之前或之後，它們都能發揮作用。
我還會向你們介紹一些特殊的工具，讓你們在任何市場條件下都能立刻獲得成功。但是，我們同樣也將探討那些和投資賺錢本身沒有直接聯繫的關鍵性問題。
比方說，你賺了一大筆錢，成為了大家眼中的成功人士，你如何纔能做回自己？
我認識這樣一些投資者，他們年過六旬，每星期仍然工作5至6天，一天工作8至12小時。他們擁有上的財產，但卻沒有一個子女可以繼承他們的事業。
我曾經問過他們其中的一位：“你為什麼不放下手頭所有的事情去巴黎待上一個星期呢？”他的回答是：“上個月我一直都在巴黎和我的兩位經理開會。”
我真正想說的是：“你們什麼時候纔能過上屬於自己的生活，而不隻是為了掙錢？”
如果你是一位活躍的投資者，每星期不止一次地打理你的投資組合（並且你沒有取得職業資格），你很有可能正在成為這樣一個人：財富積累成為你的主要目標，任何一次投資失敗都讓你覺得顏面盡失，你的整個生活都被卷入這場投資遊戲而無法自撥。
第二個問題是：你如何分配有限的時間？你需要時間陪你的家人，和你的朋友聊天；你也需要時間獨處；當然，你更需要時間武裝自己的頭腦。隻有這樣，你纔能選擇安全的投資項目，纔能做出正確的商業選擇。
創造自由時間的價值是無法估算的。所有成功的高級主管（能隨意錄用員工的人）都必須學會將他們大部分的工作內容委托給他人。隻有這樣，他們纔能擁有足夠的時間來思考和幻想，而不會等到緊急事件發生後纔做出反應。類似地，投資者也需要一定的時間來從事各種交易活動，對全局進行綜合評估。
當你真正擁有這種自由的時光時，也許逐漸地，你會思考一些與投資或事業無關的問題，如拼命工作和創造閑暇時光的意義何在。
閱讀本書——執行本書中所探討的具體策略——你將掌握讓你受用一生的投資工具，它們會大大減少你用來操心投資或市場劇變的時間。
在書中，我們將討論以下幾個問題：
如何在獲利的同時保護你的資產免受嚴重損失？章開篇和終局
盡管本書是面向那些事實上已經具備經濟背景或有過投資理財經歷的讀者，向他們提供這方面的建議，但本書的特別之處在於，它闡述了困擾高淨值投資者（美國法律規定，淨資產超過15的人稱為高淨值投資者）或渴望成為高淨值投資者的那群人的問題。
我將向你介紹四種改變投資決策過程的方法，在你成為一名合格的高淨值投資者之前或之後，它們都能發揮作用。
我還會向你們介紹一些特殊的工具，讓你們在任何市場條件下都能立刻獲得成功。但是，我們同樣也將探討那些和投資賺錢本身沒有直接聯繫的關鍵性問題。
比方說，你賺了一大筆錢，成為了大家眼中的成功人士，你如何纔能做回自己？
我認識這樣一些投資者，他們年過六旬，每星期仍然工作5至6天，一天工作8至12小時。他們擁有上的財產，但卻沒有一個子女可以繼承他們的事業。
我曾經問過他們其中的一位：“你為什麼不放下手頭所有的事情去巴黎待上一個星期呢？”他的回答是：“上個月我一直都在巴黎和我的兩位經理開會。”
我真正想說的是：“你們什麼時候纔能過上屬於自己的生活，而不隻是為了掙錢？”
如果你是一位活躍的投資者，每星期不止一次地打理你的投資組合（並且你沒有取得職業資格），你很有可能正在成為這樣一個人：財富積累成為你的主要目標，任何一次投資失敗都讓你覺得顏面盡失，你的整個生活都被卷入這場投資遊戲而無法自撥。
第二個問題是：你如何分配有限的時間？你需要時間陪你的家人，和你的朋友聊天；你也需要時間獨處；當然，你更需要時間武裝自己的頭腦。隻有這樣，你纔能選擇安全的投資項目，纔能做出正確的商業選擇。
創造自由時間的價值是無法估算的。所有成功的高級主管（能隨意錄用員工的人）都必須學會將他們大部分的工作內容委托給他人。隻有這樣，他們纔能擁有足夠的時間來思考和幻想，而不會等到緊急事件發生後纔做出反應。類似地，投資者也需要一定的時間來從事各種交易活動，對全局進行綜合評估。
當你真正擁有這種自由的時光時，也許逐漸地，你會思考一些與投資或事業無關的問題，如拼命工作和創造閑暇時光的意義何在。
閱讀本書——執行本書中所探討的具體策略——你將掌握讓你受用一生的投資工具，它們會大大減少你用來操心投資或市場劇變的時間。
在書中，我們將討論以下幾個問題：
如何在獲利的同時保護你的資產免受嚴重損失？
如何在天花亂墜的市場宣傳中獲取你需要的信息，避免嚴重失誤？
如何計劃你的未來？
什麼是真正意義上的富有？
如果你曾經被這場投資遊戲壓得喘不過氣來，或徹底地陷入其中無法自撥，我會努力讓你做回自己。事實上，既然我已經將你們的時間看成一部讀卡機，我們就不要再談其他了。
本書的頭兩章與作者有著千絲萬縷的聯繫，是關於作者本人的真實故事，目的在於幫助讀者更好地理解後面幾章的內容，所以一定要仔細閱讀。
墨守成規不是成功之道
經常有人問我，你以前隻是一位住在毛伊島的專業搖滾樂詞曲作家，怎麼搖身一變，就成為了一名一流的對衝基金專家？
15年前，我在洛杉磯開演唱會，和派拉蒙公司商討專輯發行事宦，創作完成我的第17首歌曲，教授“加裡·馬克斯鋼琴彈奏法”——“練習和弦、音階以及如何盲彈……”
15年後的今天，我不再穿西裝、打領帶。大多數時候，我會和朋友們去沙灘衝浪和劃皮劃艇。與此同時，我對對衝基金經理們的背景和能力進行調查，同他們一道投資一繫列對衝基金組合，管理、激勵我的投資團隊，讓他們開心地工作。
我既是一名搖滾樂詞曲作家，也是一名自命不凡的沙灘運動愛好者，更是一名經營無數基金組合的基金經理。也許你會覺得這樣的組合多少有些怪異。我承認，確實如此。但我同時也發現，這三個獨立領域之間的踫撞會產生更大的協同效率。
剛開始時，我的想法很簡單：隻是打算把我在音樂領域積累的財富用於投資。但就在那時，我意識到，面對普通投資者一直都在經歷的股市的反復無常和風險不確定性，我束手無策。於是，我開始閱讀20世紀的股票發展史，鑽研什化投資組合。但我漸漸地發現，由大多數經紀人和投資顧問定義的傳統投資模式讓人無法接受。
終，為了繼續我的投資事業，我把目光投向了對衝基金市場。
我曾經問過一位投資對衝基金的朋友，問他如何確切定義對衝基金。他的回答是：“一個對衝基金經理要麼是一個愚蠢到家的蠢貨，要麼是一個聰明絕頂的天纔。他成立了一家有限責任合伙企業，用一個或者愚蠢到家、或者超凡卓越的策略去吸引他人來投資。你所要做的就是投資給策略超凡卓越的天纔，避開策略愚蠢到家的蠢貨。這樣，眨眼間，你就能成為有錢人！”
經過多年的研究，我終於可以大致區分愚蠢的基金經理和傑出的（有時是騙子）基金經理了，但這個過程相當漫長，而且遠比我朋友當初講的復雜。事實上，僅僅掛牌一個新的對衝基金就需要一支專家團隊幾個月的辛勤勞作，包括收集主要委托人的背景資料等諸如此類的事情。
與此同時，由於20世紀90年代美國股市持續走高，我開始做即日交易（daytmding）。那段時間，我有賺有賠，但總體來說，我還是掙了不少錢。但它們換來的卻是我靈魂的失落，我覺得生活在離我遠去，我的音樂纔能在慢慢消失，我根本無暇顧及我的家庭。不久之後，連大賺一筆後的喜悅也無法彌補這種精神上的失落感。
這就是投資（和賭博）這場遊戲的奇怪之處：如果你一直不停地玩，當你獲勝時，你就會覺得這是一件多麼美妙的事情，而興奮地渴望迎接下一次的挑戰或再次下注。但當你輸了的時候，你會感覺糟透了，覺得自己是一個笨蛋、傻瓜，一個徹頭徹尾的失敗者。如果損失太大，你甚至想躲起來或者逃得遠遠的。你無法享受家庭生活的樂趣，你甚至看不見關心你的家人。
這不是我所說的良好的情緒調控。
在我決定不再做即日交易後不久，我籌集40成立了一家屬於自己的備擇資產管理公司（alternative asset management company）。（多年前，當我掌握了一些投資訣竅後，我的朋友們就開始向我討教理財建議。我已經通過全美證券經銷商協會第7繫列認證考試，開始投資對衝基金組合。）雖然我決定盡我一切所能對衝投資風險，但我們不能野心勃勃地將“月球”設為我們的終目標。學過一段時間投資的人都知道，“月球”是移動靶，就算你是一名宇航員，就算你在休斯敦擁有一支專業團隊，但除非靠運氣，否則你幾乎不可能擊中“月球”。
頭7年，公司的資產就迅速增長到2.。從那時起，我就在家裡辦公，通過筆記本電腦經營整家公司。除此之外，我再沒在其他任何地方設立辦公室。因為，我喜歡和我的孩子們在一起工作，看他們在屋子裡嬉戲打鬧，坐在我腿上撒嬌，在我打電話的時候彈吉他……你一定可以想像到這是一幅多麼溫馨的畫面。在這樣一種富有創意的混亂狀態中，我其樂無窮。我所擁有的第二個優勢就是：我們一家人都不看電視，我們與電纜的世界絕緣。因此，我無法收看CNBC（美國廣播公司有線電視頻道）和其他財經媒體的報道。這些時間被我用來創作更多的歌曲，錄制更多的CD，以及生更多的孩子。
幾年前，一位潛在投資者打電話給我，說他打算向我的公司投資100，希望我能去紐約和他見一面。這真是一筆不小的數目，我激動萬分。但我還是告訴他我住在毛伊島，對飛往紐約談生意沒什麼興趣。他說他可以報銷我的飛機票，但我隻對他說了一句話：“我住在毛伊島，為什麼要去紐約呢？”
我請他來毛伊島，但是我告訴他穿隨意的短褲和T恤即可。然後，我們開始談論毛伊島，談論這裡美麗的沙灘。他向我抱怨紐約的生活枯燥乏味，他根本不想住在那裡。我告訴他，以他的經濟實力，他可以選擇住在任何地方。但是他卻說他的生意在紐約，他不能拋下它們不管。於是，我就想他為什麼不能把生意也搬到他想居住的地方去呢？畢竟，他的個人資產已達上，他完全可以做到這一點。我把這個疑問留到了下一次談話的時候。我們繼續談論我們的個人生活。結果發現，我倆都有一個小兒子，都認為成為一個父親是我們一生中神奇的事情。我還跟他談起了我的音樂。
通話結束後，他登錄我的網站，聆聽了我創作的歌曲。
一個月後，他就決定投資我的公司，而不再要求與我單獨會面。我沒有飛去紐約，但依然做成了這筆生意。他告訴我：“雖然整件事情讓人覺得怪異，但卻是真的，如果當時你真的答應飛越6000英裡來紐約和我見而，然後手拿公文包、西裝革履地出現在我面前，告訴我你是哈佛大學的經濟學學士，我一定會比現在更懷疑你的能力，更警惕你的為人。”
他接著說：“總之，經濟學家幾乎不懂得如何掙錢。你掙錢的本事不是從書本上學到的，而是在實戰中掌握的。”
這是一個偉大的悖論，一個有關投資、藝術以及理財顧問家們精心設計的養老計劃的悖論：條條框框越多，想法越有可能出錯。
老實說，我在本書中提出的具體理財建議都是非主流的，但是，當你必須像21世紀初的投資者一樣經受熊市的考驗時，捫心自問一下，經紀人和理財顧問家向你建議的典型投資程序能讓你得到什麼？即使在20世紀90年代，他們的想法和養老計劃也不過如此。
20世紀90年代，尤其是1995年至1999年這5年，股市經歷了令人難以置信的泡沫時代。一部分人將這看做是市場諸神的眷顧，一生一次的機會，他們大賺了一筆。一部分人認為他們已經從過去10年中掌握了足夠多的投資經驗，卻在這5年中受到了懲罰，在經歷了短暫而痛苦的掙扎後，損失慘重。當然，在所有的資產種類中——房地產、股票、債券、黃金和石油，空頭市場的動蕩隻是投資領域的自然表現。
我們如何纔能真正不再一而再、再而三地蒙受損失？我們如何纔能不受外界信息的干擾，如市場的本能反應、電視節目裡的權威評論、甄選過的市場數據、新聞報道以及善意的建議？
接下來，我將教會你們如何自由地穿行於傳統經紀人、理財顧問家和那些所謂的市場專家給你呈現的致命幻想裡。這樣，你就能比想像中冒更小的風險，掙更多的錢。
技巧和藝術的區別
16歲那年，我開始學彈吉他。幾年後，我就能在觀眾面前，有時甚至是很多人面前演唱我自己創作的歌曲。20歲出頭時，一位有名的音樂制作人找到我。他旗下擁有一大批爵士樂大師，但當時他正在考慮進軍流行音樂和搖滾樂壇。因此，他選中了我。
一天，我為他彈奏我寫的一首新歌。他盯著我看了一會兒，點點頭說：“你是位了不起的詞曲作家。但是，如果你想在這方面取得更大的成功，你就必須學習技巧和藝術。你必須成為一名偉大的工匠。不然，你和我都將失敗。”
我問他藝術家和工匠有什麼不同。他回答：“藝術家是理想家、空想家，藝術是他們無中生有創造出來的。而工匠則能讓人們實實在在地感知這種藝術，並且他們懂得如何將夢想細節化。比如，你寫詞、作曲，你能從稀薄的空氣中捕捉到靈感。而一名工匠則更清楚如何在演播室裡正確使用話筒，如何彩排一支樂隊，如何與律師談合同，以及如何將演播室裡的各種機械的功效發揮到極致。如果他是一名詞作家，他就會閱讀一千本書來學習如何寫出好的散文和詩歌。一位工匠式的音樂家清楚地知道自己的職業發展目標，而不僅僅是為了獲得‘成功’。在這個行業裡，成功有時隻意味著你被操縱金錢的人控制。雕琢音樂的技巧在於懂得如何保持控制權，而不應成為一名高級真空吸塵器推銷員，為公司四處奔波。”
現在，我把這個故事告訴你們。因為投資、經商和個人理財三者本身都存在著藝術和技巧的區別。
也許，你是一名不切實際的投資者，你創造了一些前所未有的東西，但你依然不懂得如何做生意。
也許，你是一位傑出的企業家，但卻不善於投資。事實上，這樣的例子很典型。
更有甚者，你是一位天資聰慧的投資者，但你缺乏足夠的制度支持或投資遊戲運作的內幕消息，因此你的天分不能得到充分發揮。
隱藏於投資遊戲內部的技巧包含各種各樣的能力，如區分真正有用的市場調查、媒體報道以及市場炒作的能力，培養高水平盡職審查（duediligence）的能力，以及不受典型情緒影響並能嚴格按照固有模式投資的能力。
隻有在你掌握了這些技巧後，你纔能依靠其他藝術形式，如直覺，來指導你的投資決策。
缺少這樣的技巧，我們就不能信任我們的直覺。它會讓我們損失慘重。當我們試圖運用從一場高度專業但險像環生的較量中學到的業餘技能來打理我們的財富時，其結果可想而知。我們會上當受騙，會沉迷其中不能自撥，會輾轉反側不能入眠，直到後損失大筆的金錢。
在個人理財領域，技巧會助你安全地積累財富，幫你制訂出一個合理的養老計劃等。藝術則會促使你思考如何將財富融入每一天開心健康的生活中。而如何把握這兩者之間的平衡一直是問題的關鍵所在。
隻有經過長期的訓練和關注，你纔能將你渴望的生活鮮活地呈現在自己面前。
金錢，可以是你生命中的“福神”，讓你自由自在地做你想做之事；它也可以牢牢地將你束縛，讓你遠離你心愛的一切。事實上，對於某些人來說，金錢早已成為他們的負擔而非財富。
人類生性好賭，這往往是削弱我們自身力量的首要因素。這種賭博的天性讓我們不惜一切代價賠掉老本，舍大求小。在接下來的幾節裡，我將向你們揭示如何規避投資和財富管理中的缺陷以及負擔，從而安全地積累財富，並為自己創造一種真正富有的生活。
現在，我們一起來學習本書的一個主要概念。

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