作者簡介

Richard L.Sandor（理查德·桑德爾）博士（榮譽理學博士）是美國金融交易所（AFX）董事長兼首席執行官，該交易所是為銀行同業 /金融借貸機構貸款和借款服務的電子交易所。他還是環境金融產品公司首席執行官，該公司專門從事發明、設計和開發新的金融市場。桑德爾博士目前是芝加哥大學法學院法學和經濟學的 Aaron Director主任教授，也是芝加哥大學法學院和香港大學的名譽教授。他被芝加哥市譽為“金融期貨之父”。2002年，他被《時代雜志》評為“地球英雄”，並在 2007年因其作為“碳交易之父”所做的貢獻被評為該雜志的“環境英雄”之一。 2013年 10月，桑德爾博士因其在環境金融和碳交易領域取得的成就而獲得騎士勛章（法國國家榮譽勛章騎士）稱號。他擁有瑞士聯邦理工學院（ ETH）榮譽理學博士學位。他曾擔任芝加哥商品交易所、洲際交易所、芝加哥期貨交易所、倫敦國際金融期貨和期權交易所（ LIFFE）和天津排放權交易所（ TCX）等主要商品和期貨交易所的董事會成員，以及芝加哥藝術學院等幾個慈善和非營利組織的董事會成員。桑德爾博士是《Good Derivatives： A Story of Financial and Environmental Innovation》（好的衍生品 :金融與環境創新的故事）的作者；《Environmental Markets: A New Asset Class》（環境市場：全新資產類別）的主要作者，該書由 CFA協會研究基金會出版。他的另一本書《 Sustainable Investing and Environmental Markets: Opportunities in a New Asset Class and How I Saw It: Analysis and Commentary on Environmental Finance (1999—2005)》（可持續投資和環境市場：全新資產類別中的機遇）由世界科學出版社出版，該書已授權給中國東方出版社出版中文版。

貢獻者簡介

Blythe Masters（布萊斯·馬斯特斯）是 Digital Asset的首席執行官， Digital Asset是一家總部位於紐約的金融技術公司，該公司負責構建軟件，使企業能夠使用分布式賬本技術自動化和協調組織之間和內部的交易。其平臺能夠降低風險、成本和提高效率，同時提高在高度監管和繫統相應的金融市場中運營的機構的安全性、合規性和速度。 Digital Asset平臺是一個根據世界上超大的金融基礎設施的生產要求開發的分布式賬本平臺。Blythe還是 Linux基金會開源 Hyperledger（超級賬本）項目管理委員會主席，桑坦德集團國際顧問委員會成員，以及美國數字商務商會顧問委員會成員。她之前是摩根大通的高級管理人員，在經歷了長達 27年的職業生涯之後，於 2014年離職，此前她成功出售了她在 2007-2014年期間在 J.P.摩根公司建立的實物大宗商品業務。 2012-2014年，Blythe擔任全球金融市場協會（ GFMA）主席。2008-2010年，她擔任證券業和金融市場協會（ SIFMA）主席。2015-2016年，她擔任桑坦德消費控股公司（紐約證券交易所股票代碼：SC）董事會主席。Blythe是全球婦女基金會董事會聯合主席，乳腺癌研究基金會、女權主義研究所董事會成員，ID2020董事會成員，以及大紐約市協會前董事會主席，該協會與 Susan G.Komen發起的治愈乳腺癌運動相關。 Blythe擁有劍橋大學三一學院經濟學學士學位。她是一個住在紐約的熱心的馬術愛好者。

Donald R. Wilson，Jr.（唐納德·R.威爾遜）是DRW的創始人兼首席執行官，DRW是一家主要交易公司，在芝加哥、倫敦、蒙特利爾、紐約和新加坡設有辦事處，員工超過 750人。Donald於1989年開始從事該行業，專注於通過技術、研究和風險管理抓住市場機會，並於1992年在芝加哥商品交易所的期權交易所創建DRW。DRW的業務已經擴展到房地產投資、風險投資和加密貨幣。Donald是金融期貨行業有影響力的領導者，並於2010年成立了 FIA Principal Traders Group。他是 Eris Exchange的聯合創始人和董事會成員（ Eris Exchange是一家交易利息掉期期貨合約的指定合約市場），並且是 Eris Exchange知識產權的共同發明人。他是Digital Asset Holdings的聯合創始人兼董事會成員，該公司利用分布式賬本來改善金融工具的結算。他擁有芝加哥大學經濟學本科學位，現在他是該校的 Trustee（基金）受托人。他還是 Ann＆ Robert H. Lurie兒童醫院芝加哥基金會的董事會成員。作為一名狂熱的帆船航行競賽者， Donald是芝加哥比賽中心的創始人，並擔任路易威登美洲杯世界繫列賽芝加哥的主席。

Don Tapscott（唐·泰普斯考特）（理學學士、教育學碩士、榮譽法學博士），Tapscott集團的首席執行官，是世界上研究技術對商業和社會影響的主要之一。他撰寫了超過 15本書，包括《Wiki-nomics: How Mass Collaboration Changes Everything》（維基經濟學：大眾合作如何改變一切），該書已被翻譯成超過 25種語言。Don 30多年來一直在推進突破性的概念。他於1992年編寫的暢銷書《 Paradigm Shift》（範式革命）幫助推動了這一開創性的管理理念，而1995年編寫的《The Digital Economy》（數字經濟）改變了商業思維對互聯網轉型性意義的認識。兩年後，他的《 Grow-ing up Digital》（數字化成長）一書使得“網絡世代”和“數字鴻溝”成為熱詞。Don近期的著作，是和他的兒子——創業公司首席執行官和比特幣治理專家 Alex Tapscott（阿萊克斯·泰普斯考特）合著的《 Blockchain Revolution: How the Technology Underlying Bitcoin is Changing Business,Money and the World》（區塊鏈革命：比特幣底層技術如何改變貨幣、商業和世界）。該書在2016年5月出版，根據哈佛商學院的 Clay Christensen的說法，“這本書，字面意思是關於如何在下一波浪潮和發展技術驅動的顛覆中生存”。2017年，Don和 Alex共同創立了區塊鏈研究所，該所有70多個對區塊鏈戰略、用例、實施挑戰和機構轉型的詳細調查項目。 Don曾獲得加拿大總督功勛獎，被 Thinkers50（思想家 50人論壇）評為全球第四大具有影響力的管理思想家。他是多倫多大學羅特曼管理學院的兼職教授以及安大略省特倫特大學校長。

原書前言

采用區塊鏈的途徑
自從 30年前作為 J.P.摩根公司的實習生進入金融服務行業以來，我目睹了技術創新的驚人加速發展。今天的計算機，具有與以前的龐大、不互聯的大型計算機相當的計算能力，現在小到可以放在我的手掌中。公開喊價、固定電話、電報、電傳、傳真和紙質備忘錄早已被電子網絡替代品取代。過去要花幾周時間的事情現在隻需要幾秒鐘。在技術和監管變革的推動下，生產力爆炸式增長，市場結構不斷迭代。
這些技術進步產生了復合效應，每一次新的突破都使得下一次突破更快到來。當我在 20世紀 80年代後期開始我的職業生涯時，交易意味著公開的叫價和電話代理所用紙質票據的交易；分析則是每周更新的手繪圖表。 20多年以來，這個已經轉變為電子在線交易進行直接處理和實時分析。今天，我們有專門致力於高頻和算法交易的機構，用以納秒為單位的實時分析來進行競爭以獲得市場優勢，這些是在過去即使數據已經具備，也可能需要數月運行纔能完成的。計算能力的提高、存儲成本的降低以及網絡帶寬的增加推動了信息生成和擴散成本的急劇下降，其結果是金融市場中幾乎所有方面的速度都呈指數級增長。
具有諷刺意味的是，技術性軍備競賽徹底改變了交易，但並未延伸到交易事後領域，相比之下，交易事後領域仍然非常古老。要想在這一領域進行革命，就需要某些東西在價值傳遞方面起著像互聯網在信息傳遞方面那樣有意義並帶顛覆性的作用。不出所料，這種轉變的動力源於2008年全球金融危機造成的非同尋常的信任和價值損失。一個看似簡單但又巧妙的在 2008年出現的白皮書《比特幣：一種點對點的電子現金繫統》啟發了一繫列創新，統稱為分布式賬本技術，從此創造了一個新的“價值互聯網”。分布式賬本技術實際上是一個包含許多組件的方便的集體術語。這些包括使用區塊鏈（安全、不可改變、分布式、復制和同步數據存儲）、公鑰基礎設施和加密簽名、哈希函數、業務邏輯的建模和自動化及一致性算法等。這聽起來很復雜，但這一切疊加的結果是不同實體有機會共享數據庫基礎設施並依賴共享的、可獨立驗證的安全數據記錄和價值轉移。反過來，這可以大大提高效率，並促進以前無法實現的新操作模型。在未來10年，這項技術將徹底改變市場結構，就像電子交易徹底改變市場一樣。
當區塊鏈發燒友和媒體一起鼓吹區塊鏈將宣布從清算到結算以致貿易融資中各個環節中中介的“死刑”時，我們將很難避免圍繞區塊鏈技術的頭條新聞和炒作。然而，幾乎是一夜之間，區塊鏈很快就從犯罪分子的技術選擇變成了金融服務的聖杯。那麼，為什麼這項技術被稱為互聯網變革，為什麼與傳統的技術采用曲線相比，這種轉變如此快速呢？答案很簡單。它出現在收入低、成本高、資本要求飆升、資本成本超過股本回報的時代。安全、共同的交易處理可以消除對賬、減少錯誤、滿足監管報送要求、加快結算、減少保證金和資金，並提供新的商機。這些不是尋找問題的技術的特征，而是可以解決緊迫的現實問題的技術的特征。很少有技術能夠實現其初的承諾，但我真的相信——在金融市場度過了整個職業生涯之後——區塊鏈提供了一次千載難逢的機會來重新思考金融市場的基礎設施。
《電子交易和區塊鏈：過去、現在和未來》在說明區塊鏈是什麼，它如何運作以及為什麼它對我們這一代如此重要的全面解釋方面做得非常好。理查德·桑德爾在歐洲和美國的交易所采用電子交易之前很多年就建立了有史以來個電子交易平臺。他對這個個人經歷做了一個令人著迷的描述。作為市場的發明者，他對區塊鏈為金融創新提供的可能性著迷。他組建了一支具有該領域實踐經驗的優秀貢獻者團隊。經歷了從公開叫價到電子交易過渡的 Don Wilson提供了他對這個故事以及區塊鏈對交易社區意味著什麼的見解。暢銷書作家 Don Tapscott擴展了金融服務對環境市場的潛在應用。我要解決的問題不在於區塊鏈是否會產生影響，而在於我們如何以及以何種方式實現目標。
我們生活在一個創新驅動的經濟中，技術是每個具有前瞻性思維的組織的核心。就在兩年前，區塊鏈被譽為一支強大的顛覆性力量，將以優步取代出租車和豪華轎車服務的方式取代金融中介。快進到今天，我們開始看到因比特幣區塊鏈出現而被人預測為多餘的機構已經真實地被淘汰。就像互聯網技術有可能顛覆一樣，它也有可能賦予權力。分布式賬本技術的故事將非常相似。正如金融公司適應互聯網一樣，值得信賴的金融中介正在適應區塊鏈並利用其優勢，在某些方面取代自己的商業模式，因為他們認識到需要以更低的成本提供更好的服務，這需要改變他們做事情的傳統方式。
然而，它不會一帆風順。雖然像區塊鏈這樣的技術帶來了許多好處，但如果沒有仔細而正確地實施，它們也會帶來風險。金融交易事後處理架構發展緩慢的一個原因是，它們具有高度繫統性的後果，受到嚴格監管，並擔負大量的價值存儲和轉移。需要延緩它們對人們的生計、儲蓄和健康記錄方面帶來的影響，並且需要政府和監管機構進行更仔細的監督，而不是像出售書籍、呼叫出租車或數字化照片那樣簡單。這也是目前存在的確保我們市場健全性和安全性的公司不會簡單地被去中介化的另一個原因。維護此類基礎架構所涉及的成本和復雜性是巨大的，新進入者可能沒有資本、經驗或很難獲得信任來承擔此類角色。因此，開發構建全球經濟的未來基礎設施需要每個利益相關方的合作。科技公司、創業公司、銀行、交易所、托管人、結算機構、監管機構、律師事務所—價值鏈中的每個實體都必須參與對話。當思維在知識、思想和經驗的共享基礎上進行適應和發展時，創新和實用主義之間會取得好的平衡，而且在我的職業生涯中，我次看到這種情況發生了。通過開源合作、聯盟和多方項目，傳統上具有競爭力的公司正在通過標準化和協作共同推進整個行業。
資本的大量投資也在進行中，大公司投入數的風險資本來資助研發。區塊鏈不僅涉及自動化流程和降低成本，還體現了我們做事方式的徹底轉變。電子交易不僅消除了對語音經紀人或人工處理的需求，而且還產生了新產品和新資產類別。區塊鏈不僅會消除對賬並提供可審計的數據跟蹤，它還將開闢我們無法想像的新服務。但與互聯網類似，這來得並不容易也不會便宜。把區塊鏈用好將需要持續投入時間和金錢。
那麼下一步是什麼？簡而言之，人們期望看到這項技術能夠發揮作用，以實現其潛力；而這個正在變成現實。研究、協作和投資將使區塊鏈能夠徹底改變整個行業，從金融服務到供應鏈管理，從音樂到支付再到醫療保健。我們生活在一個每個人都在不斷尋找下一個偉大東西的世界：下一個殺手級應用或下一個重大創新，要真正具有顛覆性，創新必須轉化為滿足需求並創造價值的東西。區塊鏈滿足這兩個要求。不久之後，我們將無法想像我們今天花了這麼長時間以現在的方式做事，因為區塊鏈將成為我們未來做事情的基礎。這個未來今天已經正在發生了。
布萊斯·馬斯特斯（Blythe Masters）