了得网管理_地方政府投融资模式研究

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本书为城市中国计划的调研成果。该计划是由麦肯锡发起，和清华大学、哥伦比亚大学东亚研究中心共同组建、完成。

案例详实

本书从宏观开篇，紧接着分别从产业园、市政道路与其它市政基础设施、保障性住房、轨道交通、水务，以及以重庆为例分析了地方政府投融资平台的建设模式，并详细列举了相关案例的实施情况。对于想引入社会资本参与城市建设的地方政府和有兴趣进入城市基础设施建设行业的投资者（包括专业领域的建设运营商和信托券商等各种金融机构）有很强的参考、借鉴价值。

数据丰富

本书提供了大量的一手调研数据，这些数据对于关心地方政府债务安全和城镇化建设投融资的研究者，以及改革政策的制定者研究参考。

内容简介

中国的新型城镇化建设将会促生数计的基础设施投资需求，并成为拉动中国经济持续高速增长的重要引擎。但是，在地方政府已经负债十的情况下，未来的城镇化建设资金从何而来？

本书从宏观到微观的角度详细论述了我国地方政府投融资的几种模式，并列举、分析了大量的数据和案例，对于想引入社会资本参与城市建设的地方政府和有兴趣进入城市基础设施建设行业的投资者有很强的参考和借鉴价值。

作者简介

李晓鹏
中国人民大学城市经济学博士，哈佛大学肯尼迪政府学院研究员。长期从事于城市发展战略和投融资模式方面的研究。过去十年来，李晓鹏博士和研究团队的其他成员一起，为北京、重庆、广州、深圳、成都、南京、苏州、敦煌、大同、义乌、玉树等诸多城市提供包括城市发展战略、投融资模式和城镇化战略方面的研究性咨询服务，积累了丰富的实战经验，提出了一系列符合中国城市发展特点的研究方法，是国内专业的城市发展问题研究团队之一。
联系方式：lixiaopengruc@foxmail.com
城市中国计划：
城市中国计划由哥伦比亚大学、清华大学公共管理学院和麦肯锡公司共同合作创建。该计划以建立由公共部门和私营部门共同参与的联合智库为目标，以“推进良性城市化，支持创新型城市”为使命，主要活动包括制定城市发展方案，组织各方交流对话，为国内外优秀的中国城市学专家提供专业平台。
李晓鹏

中国人民大学城市经济学博士，哈佛大学肯尼迪政府学院研究员。长期从事于城市发展战略和投融资模式方面的研究。过去十年来，李晓鹏博士和研究团队的其他成员一起，为北京、重庆、广州、深圳、成都、南京、苏州、敦煌、大同、义乌、玉树等诸多城市提供包括城市发展战略、投融资模式和城镇化战略方面的研究性咨询服务，积累了丰富的实战经验，提出了一系列符合中国城市发展特点的研究方法，是国内专业的城市发展问题研究团队之一。

联系方式：lixiaopengruc@foxmail.com

城市中国计划：

城市中国计划由哥伦比亚大学、清华大学公共管理学院和麦肯锡公司共同合作创建。该计划以建立由公共部门和私营部门共同参与的联合智库为目标，以“推进良性城市化，支持创新型城市”为使命，主要活动包括制定城市发展方案，组织各方交流对话，为国内外优秀的中国城市学专家提供专业平台。

前言
章探索更为高效的地方政府投融资模式
1.1 地方政府债务的安全性分析
1.2 地方政府大规模负债融资的合理性
1.3 需要解决的问题：增速、结构与效率
1.4 顶层制度设计的改变与总量控制
1.5 发展完善地方政府建设债券制度
1.6 鼓励社会资本全面进入基础设施建设领域
1.7 前景展望：探索更加均衡高效的地方政府投融资模式
第二章产业园区投融资模式
2.1 产业园区投融资的一般路径及其三大要素
2.2 园区投融资模式解析
2.2.1 园区开发建设中的三次资金需求
2.2.2 园区开发建设的三阶段解剖前言

章探索更为高效的地方政府投融资模式

1.1 地方政府债务的安全性分析

1.2 地方政府大规模负债融资的合理性

1.3 需要解决的问题：增速、结构与效率

1.4 顶层制度设计的改变与总量控制

1.5 发展完善地方政府建设债券制度

1.6 鼓励社会资本全面进入基础设施建设领域

1.7 前景展望：探索更加均衡高效的地方政府投融资模式

第二章产业园区投融资模式

2.1 产业园区投融资的一般路径及其三大要素

2.2 园区投融资模式解析

2.2.1 园区开发建设中的三次资金需求

2.2.2 园区开发建设的三阶段解剖

2.3 园区投融资案例分析

2.3.1 哈尔滨高新区：传统模式

2.3.2 与华夏幸福基业联手的“产业造城”模式

第三章市政道路与基础设施综合建设投融资模式

3.1 BT 模式

3.2 土地开发与基建捆绑

3.2.1 贵阳市中天城投开发——“一、二级联动”

3.2.2 贵阳市花果园旧城改造——“生地熟挂”

3.2.3 佛山交通枢纽——土地二级开发与市政设施捆绑

第四章保障性住房投融资模式

4.1 保障性住房的含义

4.2 保障性住房投融资

4.3 当前保障性住房投融资机制的主要问题

4.4 保障房融资案例

4.4.1 重庆：公租房出售模式

4.4.2 香港：领汇房地产投资信托基金模式

4.5 保障房融资的未来之路：制度创新与

第五章城市轨道交通投融资模式

5.1 城市轨道交通融资特征

5.2 中国城市轨道交通融资现状及主要模式

5.2.1 银团借贷

5.2.2 特许经营

5.2.3 融资租赁

5.2.4 债券融资

5.2.5 信托融资

5.2.6 对BT模式的一点说明

5.3 重点案例

案例1：北京地铁4号线——PPP/BOT

案例2：香港地铁：“轨道+物业”模式

案例3：“轨道+物业”中国内地的应用及挑战

案例4：武汉地铁——租赁模式

案例5：泰国曼谷高架轻轨（BTS）一期

5.4 主要问题及未来发展趋势

第六章中国水务融资模式

6.1 水务融资的内容及范围

6.1.1 水务融资的定义

6.1.2 水务融资的范围

6.1.3 水务融资的特点

6.2 中国水务融资发展脉络

6.3 中国水务融资现状及主要模式

6.3.1 政府融资

6.3.2 企业主导的市场融资

6.3.3 合资融资模式

6.3.4 项目融资模式

6.3.5 新型融资模式

6.3.6 中国水务融资现状

6.4 重点案例

6.4.1 三亚水务PPP/BOT案例

6.4.2 南京城建ABS案例

6.5 中国水务融资展望

6.5.1 水务融资所需资金（缺口测量）

6.5.2 创新融资的障碍

6.5.3 建议

第七章重庆市“八大投”融资平台运作模式

7.1 重庆市投融资总体状况

7.1.1 重庆市基础设施投资总量

7.1.2 重庆市基础设施投资结构

7.1.3 重庆市地方财政状况

7.1.4 重庆市基础设施建设情况

7.2 重庆的“八大投”融资模式

7.2.1 重庆市能源投资集团公司

7.2.2 重庆市城市建设投资（集团）有限公司

7.2.3 重庆高速公路集团有限公司

7.2.4 重庆城市交通开发投资（集团）有限公司

7.2.5 重庆市水务资产经营有限公司

7.2.6 重庆旅游投资集团有限公司

7.2.7 重庆市地产集团

7.2.8 重庆渝富资产经营管理有限公司

7.2.9 重庆市江北嘴中央商务区开发投资有限公司

7.3 经验总结

7.3.1 如何融资

7.3.2 如何流转资金

7.3.3 “八大投”的公司治理模式总结

7.3.4 公司的财务平衡制度

7.3.5 经营性与非经营性业务相结合

在线试读

前言
中国的新型城镇化建设将会促生数计的基础设施投资需求，并成为拉动中国经济持续高速增长的重要引擎。但是，在地方政府已经负债十的情况下，未来的城镇化建设资金从何而来？
中共十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）提出：“建立透明规范的城市建设投融资机制，允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道，允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。”在随后召开的中央经济工作会议上，中央又提出了“严控债务风险”的要求。如何平衡拓展城市建设融资渠道与控制债务风险的要求，如何通过改革创新来为社会资本进入城市基础设施投融资领域开辟道路，都是亟待研究、具有重要现实意义的课题。
本书从宏观入手，在开篇先总述了目前社会舆论为关心的地方政府债务风险问题，分析了地方政府负债融资的合理性与总量安全背后的结构性风险。在此基础上，指出地方政府投融资体制的变革方向，明确了社会资本参与城镇化基础设施建设的主要形式，可以使读者对我国城镇化进程中的地方政府投融资体制的发展趋势有一个整体的把握。
结束了宏观分析以后，本书分别介绍了地方政府投融资模式的具体实践，包括对产业园区、市政道路与其他市政基础设施、保障性住房、轨道交通等各个领域的基础设施建设投融资模式进行了研究，并且还以重庆为例分析了地方政府投融资平台的建设模式。这部分内容主要突出模式创新和实务操作，分析了社会资本参与城市基础设施投资和运营的实际操作模式，以及在此过程中政府与投资者如何进行有效的分工与合作。
本书可以为城市投融资的两大主体——希望引入社会资本参与城市建设的地方政府和有兴趣进入城市基础设施建设行业的投资者（包括专业领域的建设运营商和信托券商等各种金融机构）提供具有实践意义的参考，有利于双方在合作上更容易达成共识，并在现有模式的基础上作进一步的创新。此外，它亦可以为政策制定者改革相关体制、机制提供思路，为关心地方政府债务安全和城镇化建设投融资的研究者提供实际案例资料与研究思路上的参考。
中国城镇化进程中的地方政府投融资模式变革是一个宏大而复杂的课题，本书仅做了初步的探索，不足之处敬请读者指正。
城市中国计划
项目指导：华强生城市中国计划联席主席，麦肯锡全球资深董事
张耕田城市中国计划研究总监
项目负责人：李晓鹏博士，城市中国计划研究员前言

中国的新型城镇化建设将会促生数计的基础设施投资需求，并成为拉动中国经济持续高速增长的重要引擎。但是，在地方政府已经负债十的情况下，未来的城镇化建设资金从何而来？

中共十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）提出：“建立透明规范的城市建设投融资机制，允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道，允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。”在随后召开的中央经济工作会议上，中央又提出了“严控债务风险”的要求。如何平衡拓展城市建设融资渠道与控制债务风险的要求，如何通过改革创新来为社会资本进入城市基础设施投融资领域开辟道路，都是亟待研究、具有重要现实意义的课题。

本书从宏观入手，在开篇先总述了目前社会舆论为关心的地方政府债务风险问题，分析了地方政府负债融资的合理性与总量安全背后的结构性风险。在此基础上，指出地方政府投融资体制的变革方向，明确了社会资本参与城镇化基础设施建设的主要形式，可以使读者对我国城镇化进程中的地方政府投融资体制的发展趋势有一个整体的把握。

结束了宏观分析以后，本书分别介绍了地方政府投融资模式的具体实践，包括对产业园区、市政道路与其他市政基础设施、保障性住房、轨道交通等各个领域的基础设施建设投融资模式进行了研究，并且还以重庆为例分析了地方政府投融资平台的建设模式。这部分内容主要突出模式创新和实务操作，分析了社会资本参与城市基础设施投资和运营的实际操作模式，以及在此过程中政府与投资者如何进行有效的分工与合作。

本书可以为城市投融资的两大主体——希望引入社会资本参与城市建设的地方政府和有兴趣进入城市基础设施建设行业的投资者（包括专业领域的建设运营商和信托券商等各种金融机构）提供具有实践意义的参考，有利于双方在合作上更容易达成共识，并在现有模式的基础上作进一步的创新。此外，它亦可以为政策制定者改革相关体制、机制提供思路，为关心地方政府债务安全和城镇化建设投融资的研究者提供实际案例资料与研究思路上的参考。

中国城镇化进程中的地方政府投融资模式变革是一个宏大而复杂的课题，本书仅做了初步的探索，不足之处敬请读者指正。

城市中国计划

项目指导：华强生城市中国计划联席主席，麦肯锡全球资深董事

张耕田城市中国计划研究总监

项目负责人：李晓鹏博士，城市中国计划研究员

研究团队：张国彪李璐滨（Corinna Li）范梦雪李伟溪

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