了得網管理_2007年第三季度中國貨幣政策執行報告

內容簡介

前國內經濟增長動力依然強勁，預計未來一段時期國民經濟將繼續保持較快發展勢頭。但也要看到，經濟運行中投資增長過快、貿易順差過大、信貸投放過多等問題依舊突出，並且還出現了通脹壓力加大和資產價格持續上升等問題。此外，國際經濟金融運行的不確定性增大也增加了國內經濟的潛在風險。中國人民銀行將按照黨中央、國務院的統一部署，實行適度從緊的貨幣政策，適當加大調控力度，保持貨幣信貸合理增長，防止經濟增長由偏快轉向過熱，促進國民經濟又好又快發展。

部分貨幣信貸概況
一、貨幣供應量增長仍然偏快
二、金融機構存款繼續呈現活期化趨勢
二、金融機構貸款增長較快
四、扣除提高存款準備金率的影響後，基礎貨幣平穩增長，超額準備金率較為穩定
五、金融機構的貸款利率繼續穩步上升
六、人民幣彙率雙向浮動，彈性明顯增強
第二部分貨幣政策操作
一、采取綜合措施，加強流動性管理
二、發揮利率杠杆的調控作用
三、加強“窗口指導”和信貸政策引導
四、穩步推進金融企業改革
五、完善人民幣彙率形成機制，加快外彙管理體制改革，促進國際收支基本平衡
第三部分金融市場分析部分貨幣信貸概況
一、貨幣供應量增長仍然偏快
二、金融機構存款繼續呈現活期化趨勢
二、金融機構貸款增長較快
四、扣除提高存款準備金率的影響後，基礎貨幣平穩增長，超額準備金率較為穩定
五、金融機構的貸款利率繼續穩步上升
六、人民幣彙率雙向浮動，彈性明顯增強
第二部分貨幣政策操作
一、采取綜合措施，加強流動性管理
二、發揮利率杠杆的調控作用
三、加強“窗口指導”和信貸政策引導
四、穩步推進金融企業改革
五、完善人民幣彙率形成機制，加快外彙管理體制改革，促進國際收支基本平衡
第三部分金融市場分析
一、金融市場運行分析
二、金融市場制度性建設
第四部分宏觀經濟分析
一、世界經濟金融形勢分析
二、我國宏觀經濟運行分析
第五部分貨幣政策趨勢
一、我國宏觀經濟展望
二、下一階段的貨幣政策思路
專欄
專欄1 關注美國次級抵押貸款風波的中期影響
專欄2 穩定通貨膨脹預期，保持價格基本穩定
專欄3 積極促進國際收支平衡，逐步實現資本項目可兌換
表
表1 2007年前三個季度分機構人民幣貸款情況
表2 2007年第三季度各利率浮動區間貸款占比表
表3 2007年1-9月存貸款平均利率表
表4 2007年前三個季度國內非金融機構部門融資情況簡表
表5 利率衍生產品交易情況
表6 2007年前三個季度金融機構回購、同業拆借資金淨融出、淨融入情況表
表7 2007年9月末主要保險資金運用餘額及占比情況表
圖
圖1 2006年以來金融機構各期限檔次貸款利率走勢圖
圖2 2007年前三個季度Shibor走勢圖
圖3 2007年銀行間市場國債收益率曲線變化情況
圖4 美國住房價格指數
圖5 1994年以來人民幣有效彙率與國內價格走勢
圖6 1999年以來我國物價預期指數與CPI的變動關繫
圖7 2002-2006年我國資本和金融項目順差的構成
附錄一 2007年前三個季度中國貨幣政策大事記
附錄二 2007年前三個季度主要經濟體中央銀行貨幣政策
一、美聯儲
二、歐洲中央銀行
三、日本銀行
四、英格蘭銀行
附錄三中國主要經濟和金融指標
附錄四世界主要經濟體經濟和金融指標

在線試讀

部分貨幣信貸概況
2007年第三季度，國民經濟繼續保持平
穩快速發展，金融運行總體平穩，但貨幣信貸擴張壓力依然較大，存款繼續呈現活期化趨勢，貸款增長較快。
一、貨幣供應量增長仍然偏快
9月末，廣義貨幣供應量M2餘額為39.，同比增長18.5％，增速比上年同期高1.7個百分點。狹義貨幣供應量M1餘額為14.，同比增長22.1％，增速比上年同期高6.4個百分點。貨幣供應量增長較快，與企業經營效益較好、資本市場活躍有關。從貨幣供應量構成看，M1增速較高主要是因為活期存款增速較高；在構成M 2的準貨幣中，企業定期存款的增速較高，其他存款尤其是證券公司的客戶保證金存款增長迅速，但居民儲蓄存款的增速自2006年以來持續回落。流通中現金M0餘額為2.，同比增長13.0％，增速比上年同期低2.3個百分點，前三個季度累計現金淨投放19，同比多投放3。
二、金融機構存款繼續呈現活期化趨勢
9月末，全部金融機構的本外幣各項存款餘額為39.，同比增長16％，增速比上年同期低0.4個百分點。其中，人民幣各項存款餘額為38.，同比增長16.8％，增速比上年同期低0.4個百分點，比年初增加4.7，同比多增5 8；外彙存款餘額為1 59，同比下降0.8％。
人民幣存款分部門和期限看，居民戶存款增長緩慢，非金融性公司存款增速加快，居民和企業更加傾向於活期存款。9月末，金融機構居民戶人民幣存款餘額為17.，同比增長6.9％，增速比上年同期低9.2個百分點，比年初增加7 6，同比少增9 71。其中，居民戶活期存款同比少增4，定期存款同比少增9 3。第三季度在連續加息、降低利息稅政策及資本市場風險加大的情況下，居民的儲蓄意願有所增強，居民戶存款比第二季度少下降2 1。9月末，非金融性公司存款餘額為1 8.，同比增長24.9％，增速比上年同期高9.1個百分點。其中，企業存款餘額為1，同比增長40％，比年初增加2.，同比多增1.。企業存款中，活期存款同比多增5 0，定期存款同比多增7 1。9月末，財政存款餘額為2.，同比增長44％，比年初增加，同比多增3 5。
……

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