一、可交換債券簡介5

（一）可交換債券相關概念5

（二）可交換債券的投資價值17

二、可交換債券的監管法規19

三、可交換債券條款分析21

（一）基本債券條款設置21

（二）基本股權條款設置23

（三）具體債券案例分析——以東旭集團私募可交債為例25

（四）具體債券案例分析——以新華保險公募可交債為例31

四、已發行可交換債條款比較36

（一）私募可交換債條款比較36

（二）已發行公募可交換債條款比較40

五、可交換債券的發行41（一）

可交換債券的發行流程41（二）

可交換債券發行的注意事項42

2015年定向增發市場概覽及展望

一、2015年定向增發市場的特點49

（一）大規模定增頻現，三年定增助力企業資產注入及兼並收購49

（二）一年期定增項目溢價水平屢創新高，受到投資者熱捧54

（三）一年期定增項目發行率低，投資者參與火爆，發行人實現定價55

（四）參與主體以基金、法人為主56

（五）監管機構對於定增的監管趨於嚴格58

二、2016年定增將在改革中蓬勃發展59

（一）經濟轉型倒逼資本市場改革59

（二）定增流程將不斷改革優化60

（三）定增業務有望蓬勃發展60聚焦定增動態，導航利潤藍海

一、定增市場俯瞰65

（一）2015年募資規模首破萬億，並購重組數量占比超六成65

（二）四季度定增獲批空前提速，2016年獲批數或平均100宗/月71

（三）並購重組獲批占比下滑，房企定增集中獲批74

（四）2015年解禁收益：同比明顯提升但波動加劇77

二、脈動磁場79

（一）2015年解禁定增折價率大於40%，解禁收益增速顯著提高79

（二）並購重組類收益集體大幅領先，純經營類收益分化明顯83

（三）2015年解禁定增收益隨募資規模占比增加而遞增85

（四）2015年大股東完全不參與解禁定增收益領先86

（五）2015年計算機、傳媒、非銀金融業解禁收益居前89

新三板市場實務問答

一、市場概況97

（一）新三板定義是什麼97

（二）全國股份轉讓繫統定位是什麼97

（三）全國股份轉讓繫統與滬深交易所相比具有哪些異同99

（四）全國股份轉讓繫統與區域性股權市場相比具有哪些區別100

（五）全國股份轉讓繫統具有哪些制度特點101

（六）未來新三板發展趨勢如何102

二、投資者適當性104

（一）合格投資者如何界定104

（二）“受限投資者、合格投資者”權限有何區別105

（三）投資者可否在多家券商申請參與掛牌公司股票公開轉讓105

（四）如何獲取掛牌公司發行信息106

（五）如何查詢全國股份轉讓繫統股票行情106

（六）投資者當天買入的股票當天可以賣出嗎，賣出股票後的資金是否能用106

（七）定向發行的投資者門檻具體是什麼107

（八）投資者怎樣參與掛牌公司的定向發行107

（九）掛牌公司原有股東不符合適當性要求怎麼辦108

三、交易規則與投資操作基礎知識108

（一）全國股份轉讓繫統可以提供哪幾種轉讓方式108

（二）是否能同時選擇做市轉讓方式和協議轉讓方式，由誰決定109

（三）全國股份轉讓繫統股票交易時間、計價單位、小交易單位、漲跌幅等方面的基本規定有哪些109

（四）投資者需承擔的交易稅費有哪些110

（五）如何確定股票是做市轉讓還是協議轉讓111

四、協議轉讓實務112

（一）全國股份轉讓繫統協議轉讓方式下有什麼委托類型112

（二）投資者以協議轉讓方式買賣股票的操作流程是什麼113

（三）協議轉讓的開盤價與收盤價怎麼形成114

（四）協議轉讓有無集合競價環節114

（五）協議轉讓過程中投資者應注意哪些問題114

（六）是否可以通過互報成交確認申報方式成交不足1000股的股票115

五、做市交易實務115

（一）做市交易是什麼115

（二）全國股份轉讓繫統做市轉讓方式下有什麼委托類型,如何成交116

（三）做市商制度如何分類117

（四）傳統競爭性做市商制度有何優點117

（五）做市商有何義務118

（六）做市轉讓方式和協議轉讓方式的區別119

（七）做市商制度的作用120

（八）投資者與做市商交易需要注意哪些問題120

（九）做市轉讓下的開盤價與收盤價怎麼形成121

六、特別交易事項及其監管121

（一）什麼情形會導致股票暫停轉讓，如何操作121

（二）達到什麼條件股票可以恢復轉讓，如何操作122

（三）哪些行為算異常交易123新形勢下投行服務形式的轉型

一、中國證券業所處大背景分析127

（一）投行單一業務模式風險畢露128

（二）國內券商投行積極踐行轉型129

（三）轉型背後的根源129

二、“通道業務模式”向“非通道業務模式”轉向勢在必行130

（一）投行業務為客戶提供綜合金融服務的根本目標131

（二）民生證券投行事業部的業務和機制創新轉型131

三、券商轉型機制的共通之處136

（一）資源的協調與整合136

（二）未來“大投行”的發展模式137

（三）新服務模式開啟的意義138

刍議新時期從業人員的素質要求

一、資本市場發展現狀143

（一）多層次資本市場架構逐漸形成143

（二）融資主體和融資化145

（三）投資者風險偏好差異化146

二、面臨的挑戰146

（一）直接融資比例低，主要融資方式還是銀行貸款146

（二）證券發行煩瑣和監管低效148

（三）投資者權益保護問題149

三、從業人員素質要求150

（一）高標準的職業操守150

（二）提升職業能力範圍的廣度151

（三）拓展職業能力的深度152

新媒體環境下的投資者關繫

一、新媒體的特點157

二、新媒體時代投資者關繫工作的挑戰160

（一）信息披露挑戰161

（二）主動傳播挑戰162

（三）投資者互動挑戰162

（四）危機管理挑戰163

三、應對之道164

（一）以更規範的管理應對信息披露挑戰164

（二）以更開放的心態與投資者互動165

（三）以更適應新媒體的方式做好主動傳播165

（四）充分利用新媒體特性升級危機管理166