世界銀行（1989：34）認為，金融市場缺陷的根源在於金融契約的特殊性。金融契約涉及信用風險、價格風險和清償能力風險。信用風險是借款人違約的風險，價格風險是未預期到的價格變化（例如利率或彙率的變化）而造成損失的風險；清償能力風險是金融資產除非付出極高的貼現，否則無法迅速賣出而產生的風險。此外，還有這樣的風險，即一個人或抄數人的借款人違約，危及整個金融體繫，這稱為體繫的風險。為了彌補風險所造成的損失，貸款人可能提高他們對貸款收取的利率。但這就可能導致逆向選擇問題（即債信較好的借款人作不借款的選擇而隻剩下一砦債信較差的客戶）和道德危機問題（即客戶為償付成本更高的借款而可能承擔風險更大的項目）的出現。此外，為減少自身所承擔的風險，貸款人可能趨向於索取附屬擔保物並且在債信好的借款人中分配信貸，這樣就極易排除掉那些沒有附屬擔保物的借款人以及欠缺信用歷史的新借款人，造成金融市場的部分殘缺。

信息不對稱問題也在較大程度上導致了金融市場的不完全性。在Mises（1935）、Hayek（1948）等看來，市場體繫首先而且主要是一種信息體繫。撇開了市場價格，根本無法對一個復雜的現代經濟的所有不同部分進行協調。在市場體繫下，一旦某一工業部門出現短缺，或者消費者改變其偏好，或者新技術使得現存制造方法顯得陳舊，所有這些都會迅速反映在變動的價格上，相應地，所有其他生產者和消費者可即時調整自己的行為。世界銀行（1999）曾經討論了兩類信息失靈問題及其後果，這對於我們理解政府直接干預金融市場具有重要的參考價值。世界銀行認為，種信息失靈既來自驗證質量的難度，也來自收集關於質量的信息的必要性。驗證質量是指獲取商品和服務屬性方面的知識，如一種產品的使用期限或一個工人的勞動生產率。第二類信息失靈來自確保履約的難度和發現一種能夠監督交易的機制的必要性。這些問題是普遍存在的，但在發展中國家比在工業國更為嚴重，而窮人面臨的問題也更加嚴重。事實上，這些達成交易所必需的信息失靈問題在金融服務領域所造成的後果比在商品領域更為嚴重，因為商品至少可以在購買前進行檢驗，然而服務質量的驗證卻比較困難，因為服務是在購買以後纔出現的。事實上，金融領域中放貸款者如不了解借款人的可信度，就會而臨同樣的問題。此外，關於質量的信息也具有很強的公共品屬性，即收集或取得所花贊的代價昂貴，但是，一旦由任何一個貸方獲得，則此信息將被其他貸方免費地觀察到，或眾人分享時隻需付出很低的代價。

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